Інвестори масово відмовляються від акцій американських будівельників на рекордному рівні через високі витрати на позик, що негативно впливає на перспективи галузі і натякає на подальше падіння акцій.
Сектор зазнає ударів одна за одною. Перш за все, дані, опубліковані у вівторок, показали, що впевненість серед американських будівельників у лютому опустилася до п’ятимісячного мінімуму. Наступного дня інвестори дізналися, що темпи будівництва житла в США сповільнилися в січні. Цього тижня також слабкі результати доходів будівельника класу люкс Toll Brothers Inc. підтвердили складну ситуацію: високі процентні ставки знищують попит, а зростаючі витрати через тарифи закривають будь-яку можливість для зростання прибутків.
Будівельники житла є секторами з другим найгіршим результатом в індексі S&P 500 з моменту перемоги президента Дональда Трампа на виборах, знизившись на 24%. Залишилося ще шість сесій до закінчення лютого, а фонд, що відстежує цю групу, iShares US Home Construction ETF, ймовірно, зафіксує найбільший в історії місячний відтік капіталу. Останні падіння слідують після двох років стабільного зростання, коли індекс будівництва житла зріс на 70% у порівнянні з 53% зростанням S&P 500.
“Якщо ви збираєтеся торгувати, я б не радив ризикувати в цьому секторі”, – сказав Пол Нолт, стратег ринку та старший менеджер з добробуту в Murphy & Sylvest Wealth Management.
Позиціонування інвесторів також свідчить про те, що трейдери готуються до нових знижок у найближчий час. За словами Крістофера Мерфі, співкерівника стратегії деривативів в Susquehanna International Group, попит на опціони, що захищають від збитків у будівельників житла, зростає.
Ставки по іпотеці наразі коливаються близько 7%, тоді як середні ціни на нові односімейні будинки на 30% вищі, ніж у грудні 2019 року. Усі ці чинники вже негативно вплинули на можливості споживачів купувати житло. Додатково, можливий 25% тариф на імпорт з Канади та Мексики, а також 10% збір на китайські товари, загрожують підвищити ціни на будівельні матеріали.
Близько 32% побутової техніки та 30% м’якої деревини походять з міжнародної торгівлі, відповідно до даних Національної асоціації будівників житла.
“Доступність житла все ще обмежена”, – зазначив Деніс Дебушер з 22V Research. “Більш ніж половина зниження доступності житла було через зростання цін на будинки”, – написав він у нотатці для клієнтів у четвер, додавши, що падіння іпотечних ставок до 6% матиме обмежений вплив на купівельну спроможність.
В результаті у короткостроковій перспективі «активність у сфері житла виглядає плоскою або знижується», – сказав Дебушер.
Читати більше: Впевненість будівельників у США знизилася до п’ятимісячного мінімуму через витрати на тарифи.
Однак оцінки акцій будівельників стають дешевшими. Відношення ціни до бухгалтерської вартості в секторі наразі впало нижче його довгострокової медіани, що свідчить про те, що є «досить солідна точка входу для позиціонування на довгострокові тенденції» впродовж 12 місяців або більше, – сказав Дебушер. Індекс наразі торгується за 1.8 рази його річної бухгалтерської вартості, згідно з даними, зібраними Bloomberg, у порівнянні з 5.3 разами для індексу S&P 500.
У довгострокові перспективи стратег очікує, що житлова індустрія зміцниться, зазначивши, що розрив між поточним рівнем володіння житлом і довгостроковою медіаною свідчить про дефіцит у 3 мільйони будинків.
Тим часом технічні стратеги, які аналізують торгові патерни для оцінки траєкторії активу, вказують на зростаючі ведмежі сигнали, які натякають на подальші проблеми.
Зниження цього тижня в ETF iShares будівництва житла короткочасно опустило його нижче уважно спостережуваних тенденцій, що потенційно свідчить про глибші втрати.
“Падіння нижче низького рівня з минулого літа на приблизно $97.50 підтвердить поломку”, – сказав Мэтт Маллі, головний стратег ринку Miller Tabak + Co. “Будівельники житла є дуже важливим показником для економіки. Отже, якщо цей сектор ослабне, це викликатиме слабкість в інших сферах економіки.”
Залишити відповідь