Чилійський постачальник міді Codelco починає повертати інтерес інвесторів завдяки знакам відновлення виробництва, що допоможе зберегти борги компанії на контрольованому рівні.
За останній місяць облігації Codelco в доларах стали одними з найкращих серед чилійських компаній та інших світових гірничодобувних підприємств після постійного відставання протягом попереднього року.
Зміна долі боргів компанії, які становлять близько 22 мільярдів доларів, відбулася завдяки низці позитивних новин. Минулого місяця голова ради директорів Максимо Пачеко заявив, що Codelco зареєстрував найкращий грудень з моменту пандемії, що зафіксувало незначне зростання річного виробництва в рамках багаторічного плану відновлення. Після цього на початку місяця Чилі зафіксувала рекордний експортний дохід від міді за січень, що свідчить про консолідацію відновлення важких виробників, таких як Codelco.
«На даний момент, виглядає так, ніби гірше вже позаду», — сказав Вільям Снід, аналітик Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA в Нью-Йорку. Він рекомендує облігації компанії, термін погашення яких — 2036 рік. «Codelco залишається хорошим варіантом, щоб отримати додаткову прибутковість над суверенними облігаціями».
Облігації Codelco, термін погашення яких — 2042, за останній місяць повернули 2,83%, тоді як облігації, термін погашення яких — 2036, повернули 1,87% та наразі мають спред у 66,7 базисних пунктів порівняно з аналогічними урядовими облігаціями.
Генеральний директор Рубен Альварадо з моменту свого призначення півтора року тому змінює управлінський склад сильно заборгованої компанії. Він тепер намагається завершити проекти, які затрималися і мали перевищення бюджету, але які є ключовими для розробки багатших ділянок старіючих шахт після десятиліть недоінвестування.
Зміни в управлінні та зростаючі ціни на метали під час переходу світу до чистих енергетичних рішень, вимагаючих більше міді, послужили підґрунтям для підтримки перспектив виробництва Codelco.
Керівництво буде намагатися реінвестувати якомога більше прибутку, щоб уникнути виходу на ринок облігацій цього року після залучення 1,5 мільярдів доларів у січні.
Політичні зміни також можуть сприяти підтримці більш інвесторських політиків напередодні цьогорічних загальних виборів, вважає Густаво Медеїрос, керівник досліджень Ashmore Group.
«Політичні вітри сприятливі для чилійських активів», — підсумував він.
Залишити відповідь