Постійний бум злиттів та поглинань в Японії допомагає забезпечувати відмінні прибутки у 2025 році для фонду малих компаній, що фокусується на підприємствах, які мало аналізуються.
Фонд theNicheJungle Japanese Orphan Companies SDG Fund, керований Массімо Баджани та Андреа Андреісом у Лондоні, завершив угоди з 20 компаніями на прибуток, з яких половина була поглинена з моменту запуску фонду у 2022 році. Очікується, що кількість цілей збільшиться в міру зростання тиску на компанії для збільшення повернення для акціонерів.
«Кожна компанія в портфелі може стати ціллю для поглинання», – сказав Баджани в інтерв’ю Bloomberg. «Якість малих японських компаній неймовірна».
Фонд зріс більше ніж на 6% з початку року до кінця лютого, перевищуючи 99% своїх конкурентів, згідно з даними Bloomberg. Індекси Topix Small і Topix зросли не більше ніж на 3% у євро під час цього періоду.
Фокусуючи на підприємствах з обмеженим покриттям аналітиків, фонд покладається на дослідження аналітика Саліни Легг, яка провела інтерв’ю з більше 70% близько 150 компаній в його портфелі.
Однією з найбільших вкладень фонду станом на 14 лютого стала компанія Chuoh Pack Industry Co., чия акція подвоїлася в ціні з моменту оголошення Nikkon Holdings Co. пропозиції про закупівлю.
Проте, менші компанії стикаються з більшими ризиками ліквідності. Наприклад, фонд має акції виробника гольф-клубів Endo Manufacturing Co., у якого середній обсяг торгів становив близько 22 000 на день.
Для мінімізації ризиків ліквідності фонд забезпечує, щоб певний відсоток акцій компанії міг бути швидко проданий. Готівка складає 5%-12% портфелю.
Японські дрібні підприємства можуть бути менш піддані нещодавньому укріпленню єни, оскільки вони, як правило, залежать від внутрішніх продажів. Компанії в індексі Topix Small отримують майже 80% своїх доходів з внутрішнього ринку.
Баджани зазначає, що, можливо, основна причина володіння цими акціями полягає в тому, що багато з них ігноруються широким ринком. Як тільки глобальні фонди почнуть цікавитися цими акціями, їхні ціни можуть зрости.
«Ще є “місце для зростання” для японських компаній малих капіталів, і коли гроші почнуть надходити, «тоді ви побачите, як зменшиться розрив», – зазначив Баджани.
Залишити відповідь