Розрив між поточною ціною акцій Commonwealth Bank of Australia та очікуваннями аналітиків говорить про найнижчий потенціал повернення серед глобальних банківських акцій.
Дослідники прогнозують, що акції найбільшої компанії Австралії впадуть на 26% в наступні 12 місяців — це найзначніше прогнозоване зниження серед членів MSCI World Bank Index, відповідно до консенсусних цінових цілей, зібраних Bloomberg. Брокери ставлять на зниження акцій через давно обговорювані проблеми з оцінкою та інтенсивну конкуренцію.
«CBA тепер бореться за титул найбільш дорогої розвиненої банківської установи світу, на рівнях, які історично не враховувалися», — сказав Матт Інгрем, старший аналітик галузі в Bloomberg Intelligence. «Його переоцінка може відображати поліпшення прибутковості в 2025 році, але це суперечить зростаючим ризикам, пов’язаним зі ставками, з 2026 року».
Commonwealth Bank не відповів на запити про коментарі.
Оцінка банку стала постійною проблемою для аналітиків. Акції сприяли зростанню індексу S&P/ASX 200 в Австралії минулого року і досягли низки рекордних максимумів, незважаючи на відсутність жодної рекомендації на купівлю від брокерів.
Попри сумні квартальні результати австралійських колег минулого місяця, що допомогли знизити його оцінку, Commonwealth Bank все ще залишається одними з найдорожчих банківських акцій у світі. Акції торгуються на рівні 25 разів від прогнозованих прибутків, що майже вдвічі більше, ніж у JPMorgan Chase & Co.
Останні результати банків не відповідали високим очікуванням або не підтримували підвищені торгові мультиплікатори, зазначили аналітики Morgan Stanley на чолі з Річардом Е. Уайлесом у ноті від 3 березня. «Ми зберігаємо негативну позицію щодо основних банків і очікуємо, що вони відставатимуть від бенчмарку Австралії в 2025 році». CBA зросла на 0.2% цього року, тоді як ASX 200 знизився на 0.8%.
Зростаюча конкуренція також тисне на перспективи акцій. Всі чотири найбільші банки Австралії погодилися знизити процентні ставки по іпотеці після того, як центральний банк у лютому зробив перше зниження процентної ставки з 2020 року. Це, як очікується, підвищить тиск на маржі.
У минулому місяці Commonwealth Bank звітував про прибуток за перше півріччя, що відповідає оцінкам аналітиків завдяки сильним показникам у ключовому бізнесі іпотечного кредитування, що призвело до досягнення акцій рекордного максимуму. Чисті процентні маржі були кращими, ніж очікувалося, на тлі зниження низькоприбуткових ліквідних активів, за даними Bloomberg Terminal.
Хоча інвестори загалом залишаються оптимістично налаштованими щодо акцій, вони вживають запобіжних заходів: вартість тримісячних опціонів для хеджування ризиків щодо коливань акцій CBA досягла майже максимального п’ятирічного рівня відносно контрактів ASX 200 минулого тижня, а спред все ще перевищує середнє за рік. Співвідношення позичених ведених до неліберальних ставок досягло найвищого рівня з лютого 2021 року.
Тим часом короткий інтерес до акцій на зараз знаходиться на найнижчому рівні за останні два роки, згідно з даними Комісії з цінних паперів та інвестицій Австралії.
Залишити відповідь