Графство Ланкашир у Великій Британії скасувало плани на випуск нових облігацій, що стало серйозним ударом для мертвого ринку муніципального боргу країни.
Посадовці місцевої влади в Південно-західній Англії розглядали можливість випуску облігацій для рефінансування £350 мільйонів (442 мільйонів доларів) боргу, який має погаситися наступного місяця, навіть отримавши оновлені кредитні рейтинги, що зазвичай передує продажу. Проте огляд вказав, що цей підхід “не є найкращим варіантом, тому новий випуск облігацій не буде проводитись”, згідно з бюджетом Ради графства Ланкашир на 2025/26 фінансовий рік.
Це рішення відображає поширену думку серед регіональних органів влади Великої Британії, що випуск облігацій, ймовірно, не забезпечить нижчі витрати, ніж позика від центрального уряду. Ці ради, які надають ряд передових послуг від збору сміття до бібліотек, можуть отримувати гроші через так звану Раду Позик для громадських робіт, звичайно за ставкою, встановленою на 80 базисних пунктів вище, ніж для державних облігацій.
Ситуація у Великій Британії сильно відрізняється від величезного ринку муніципального боргу у США та контрастує з регулярним випуском з боку регіональних органів влади та державних агенцій в інших країнах Європи — де лише у вівторок відбулось три такі угоди.
Агентство муніципальних облігацій Великої Британії було створене для розвитку цього ринку у 2014 році, але лише у 2020 видало свої перші два облігаційні випуски, обидва від імені Ланкашира. Представники агентства та ради Ланкашир не відповіли відразу на запити про коментарі.
Відчуття інвесторів у секторі Великої Британії могло бути підривається серією місцевих влад, які зіткнулися з фінансовими труднощами. Хоча Ланкашир не входить до їх числа, багато з них стикаються з реальними скороченнями фінансування з боку центрального уряду на фоні високої інфляції та зростаючого попиту на послуги, такі як соціальний захист.
Ланкашир був останньою радою, яка випустила облігації у 2020 році. Тоді премія за позики PWLB над державними облігаціями була на процентний пункт вищою для більшості позик, що робило випуск облігацій більш привабливим у порівнянні з теперішніми часами.
З тих пір кілька потенційних угод місцевих органів влади у Великій Британії були скасовані. Муніципальні облігації регулярно використовувалися протягом раннього та середини 20-го століття, але стали рідше з’являтися в обігу в 1970-х і 1980-х, коли центральний уряд ввів контролі над капітальним фінансуванням.
Окрім £350 мільйонів облігацій, Ланкашир має аналогічну суму позик від інших місцевих органів влади, які мають погаситися у фінансовому році 2025/26. Рада має намір ліквідувати деякі інвестиції, щоб зменшити суму, яку потрібно буде рефінансувати, з огляду на те, що “ставки позик, ймовірно, очікується, що знизяться поступово протягом наступних 12 місяців”, йдеться в документах.
Залишити відповідь