Підвищення процентних ставок Банком Японії має на меті знизити витрати на валютне захист для японських інвесторів, що може підвищити їх інтерес до корпоративних облігацій високої якості з США, відповідно до аналітиків Bank of America Corp.
Банк Японії підвищив свою ключову процентну ставку минулого місяця до найвищого рівня з 2008 року під час прогнозів щодо підвищеної інфляції, що призводить до очікувань подальших підвищень ставок та вирівнювання кривої доходності японських урядових облігацій на Bloomberg Terminal.
Це повинно знизити витрати на іноземне валютне хеджування та покращити відносну цінність високоякісних облігацій США, стимулюючи японський попит на них, зазначили стратеги BofA, включаючи Юрія Селігера, у нотатках у вівторок.
«Витрати на хеджування в значній мірі залежать від різниці в процентних ставках між США та Японією», – зазначили стратеги. «Тому подальші підвищення ставок Банком Японії ще більше зменшать витрати на хеджування».
Витрати на хеджування для японських інвесторів значно знизилися з жовтня, оскільки Федеральна резервна система вперше за більш ніж чотири роки знизила свою базову процентну ставку у вересні. Витрати на тримісячне хеджування доларом, спираючись на форвардні контракти для інвесторів на основі єни, на початку цього місяця досягли найнижчого рівня з вересня 2022 року.
Сильний попит з-за кордону на облігації корпорацій США з високими відсотками і зменшення витрат на хеджування залучають компанії до Японії, такі як Invesco Ltd., які прагнуть розширити свою базу японських покупців облігацій. Середня прибутковість корпоративних облігацій високої якості США становила 5,31% станом на вівторок, згідно з даними індексу Bloomberg.
Залишити відповідь