Категорія: finance

Керівник коротких продажів Карсон Блок відправляється до Індії, щоб розглянути можливість створення фонду, який зосередиться на акціях країни, уникаючи участі в зростанні китайського ринку.

“Індія стане головною темою” для фінансової сфери, як це було з Китаєм, “тож величезна кількість грошей потрапить в Індію”, – сказав Блок, генеральний директор Muddy Waters Capital LLC, в інтерв’ю Bloomberg TV у вівторок в Сінгапурі.

Блок і його бізнес-партнер Фредді Брик вирушать до Індії на наступному тижні на своєму першому виїзді, щоб зустрітися з брокерами, фондами та бізнесменами в Мумбаї для отримання розуміння інвестиційного ландшафту країни. Він планує запустити фонд з короткими та довгими позиціями, але стурбований податковими правилами Індії щодо капітальних прибутків.

Його інтерес до Індії виникає в той час, коли іноземці продавали індійські акції більшу частину цього року, виводячи більше 10 мільярдів доларів до 13 лютого на тлі слабких прогнозів доходів та зростання. Короткі продавці позичають акції з очікуванням їх повторного викупу після падіння ціни акцій компанії, заробляючи на різниці.

Фірма Блока Muddy Waters стала відомою завдяки викриттю шахрайства в деяких китайських компаніях. Він зазначив, що геополітичні ризики і ненадійність корпоративного обліку є ключовими причинами, щоб залишатися обережними щодо Китаю. Акції країни зросли цього року, оскільки сигнали підтримки з боку Сі Цзіньпіня для приватного сектору додають оптимізму щодо можливостей штучного інтелекту DeepSeek.

“Числа китайських компаній не можна вважати достовірними, і існує ризик можливої військової конфлікту між Китаєм і Тайванем”, – сказав Блок.

Блок, давній скептик щодо Китаю, попередив інвесторів про покупку китайських акцій у жовтні. Відтоді індекс MSCI China виріс приблизно на 10%.

BT Group Plc’s найприбутковіший бізнес, за словами Citigroup Inc., ймовірно, зіштовхнеться зі зниженням доходів, що може знизити акції британського телекомунікаційного оператора приблизно на чверть.

За словами аналітика Карла Мердока-Сміта, доходи від мережі Openreach можуть почати падати в 2025 і 2026 роках, і ця тенденція, ймовірно, збережеться протягом решти десятиліття. Мердок розпочав покриття акцій з рекомендацією продавати, змінивши попередню рекомендацію купувати.

“Враховуючи, що консенсусні оцінки передбачають продовження зростання, ми бачимо ризик зміни настроїв,” – заявив Мердок-Сміт, знизивши цільовий рівень акцій до 112 пенсів з 200 пенсів. Це новий орієнтир передбачає падіння на 26% з закриття понеділка.

Акції BT впали на 4,3% до 145,00 пенсів, після того як знизилися до 6,5%, що стало найбільшим внутрішньоденним падінням з листопада. Обсяг торгівлі перевищував середній показник за останні 20 днів більш ніж у шість разів.

Швидке зменшення кількості користувачів широкосмугового доступу протягом останніх років стало ключовим занепокоєнням для інвесторів BT. Компанія втратила понад 200,000 ліній у кварталі, що завершився в грудні, внаслідок конкуренції з боку менших компаній, що пропонують волоконний доступ. Продовження зниження клієнтської бази перевищить вигоди від підвищення цін, пов’язаних з інфляцією, за словами Мердока-Сміта.

Openreach був найбільш прибутковим підрозділом BT в фінансовому 2024 році, приносячи менше 30% доходу, але становлячи майже половину доходу до сплати відсотків, податків, знецінення та амортизації.

Мердок-Сміт раніше працював аналітиком у Berenberg, де рекоменд був BT як підприємство для купівлі з березня до жовтня минулого року. У листопаді він був призначений керівником досліджень акцій європейських телекомунікацій у Citigroup.

Ціни споживачів у Канаді знову зросли вперше за три місяці, оскільки основні показники, які надає перевагу центральний банк, виявилися стійкими.

Споживчий індекс цін у січні зріс на 1.9% у річному вимірі, що перевищує грудневий показник у 1.8%, повідомило Статистичне управління Канади у вівторок. Легке прискорення — яке відповідає середньому прогнозу економістів в опитуванні Bloomberg — великою мірою стало наслідком зростання цін на енергію, у той час як тимчасовий податковий пільговий режим допоміг знизити тиск на ціни на продукти харчування та страви з ресторану.

Виключаючи бензин, загальний показник зріс на 1.7% у січні, зменшившись з 1.8% раніше. На місячній основі індекс зріс тільки на 0.1% у січні, в порівнянні з падінням на 0.4% у грудні.

Два основних показники інфляції, які обирає Банк Канади, також прискорилися, в середньому становлячи 2.7% в річному вимірі, проти 2.55% у грудні. Однак тримісячні ковзаючі середні показники знизилися до 3.04% з попередніх 3.54%.

Політики сповільнили темп зниження ставок у січні, після агресивного зниження вартості запозичень минулого року, але заявили, що не впевнені в подальшому розвитку подій. Президент США Дональд Трамп обіцяв ввести мита до 25% на Канаду в березні, і уряд прем’єр-міністра Джастіна Трюдо пообіцяв відповісти. Торгова війна, ймовірно, змусить центральний банк коригувати свою кампанію зниження ставок, щоб підготувати економіку до наслідків мита на споживчі ціни.

Центральний банк наступного разу встановить базову облікову ставку 12 березня. Економісти розділені на два табори: один очікує на подальше зниження ставок, інший – що це буде призупинено через зростаючу невизначеність. Губернатор Тіфф Маклем заявив, що хоче зміцнити економічний ріст і очікує, що інфляція залишиться близько до цільового рівня 2% у найближчі місяці, відображаючи зміни на глобальному ринку енергії.

Ціни на енергію зросли на 5.3% у січні в річному вимірі, після зростання на 1% у грудні, завдяки бензину та природному газу. Ціни на паливних станціях зросли на 8.6%, тоді як ціни на природний газ піднялися на 4.8%.

З іншого боку, податковий пільговий режим допоміг знизити вартість продуктів харчування, алкоголю та іграшок. Ціни на їжу з ресторанів знизилися на 5.1%, що втричі більше попереднього рекордного падіння 1.6% у грудні. Ціни на алкогольні напої знизилися на 3.6%, а на іграшки – на 6.8%.

Регіонально ціни зросли швидшими темпами в січні в порівнянні з попереднім місяцем у шести провінціях, включаючи Манітобу і Саскачеван, де прискорення викликане цінами на енергію. Інфляція залишилася незмінною в Альберті та Онтаріо, тоді як в Британській Колумбії та Нью-Брансвіку вона знизилася.

Росія накопичила нові танкери та вдалася до перевалки вантажу з судна на судно, щоб підтримати ключові експортні постачання нафти. Однак доставки до замовників залишаються проблемою, з вантажами, які змушені простоювати.

Принаймні п’ять нових танкерів сприяли зростанню обсягів з тихоокеанського порту Козьміно минулого тижня. Ще шість пришвартувалися біля терміналу, очікуючи на завантаження.

З новими судами, що також працюють з портів Балтійського моря, а також після проходження шторму, що спричинив перешкоди в постачаннях, середня чотиритижнева експортна нафта з Москви показала найбільше зростання з квітня.

Обсяги за чотири тижні до 16 лютого зросли до 3.03 мільйона барелів на день, що на 7% більше, ніж попереднього тижня.

Незважаючи на зростання, перевізники все ще борються, щоб розвантажити барелі, що призводить до збільшення використання перевалки з судна на судно, щоб звільнити спеціалізовані танкери.

Три вантажі нафти Сокол, експортувані з острова Сахалін, були перевантажені на супертанкер Дабан поблизу російського порту Находка. Судно наразі пришвартоване біля китайського порту Янтай, але, за даними відстеження, ще не розвантажилося.

Чверте вантаж перевантажили на танкер Афрамакс Urgane I. Отримувальне судно було вражене за допомогою Tankertrackers.com, яке вже багато років здійснює моніторинг таємних вантажів за допомогою супутникових даних.

Ці перевантаження звільняють важливі танкери-шатли, які наразі підтримують постачання Сокол. Якщо потоки потрібно буде підтримувати в найближчі тижні, знадобляться ще танкери.

Проект Сахалін-2 залучив два нові судна, Galaxy і Voyager, щоб здійснити свої вантажі, оскільки звичайний флот шатлів не зміг розвантажити в Китаї. Перше з них також потрапило під санкції США.

На заході несанкціоновані танкери тепер також стали нормою для поставок з Балтійських портів Приморськ і Усть-Луга, тоді як судна, що потрапили під санкції США, тепер практично обмежені доставкою барелів з Мурманська.

Обсяги постачання до азіатських споживачів Росії зросли до 2.83 мільйона барелів на день в чотиритижневій перспективі до 16 лютого, що лише на 7% нижче від максимуму, зафіксованого у жовтні.

Туреччина тепер є єдиним коротким ринком для відправлень з західних портів Росії, з обсягами на 28 днів до 16 лютого, що впали до приблизно 180,000 барелів на день, що є їхнім найнижчим рівнем з жовтня.

Ця стаття є частиною щотижневої серії, що відстежує постачання нафти з російських експортних терміналів та загальну вартість цих потоків. Наступне оновлення відбудеться у вівторок, 25 лютого.

Бразилія виходить на міжнародні кредитні ринки, пропонуючи новий борг вперше за понад півроку на фоні широкого зростання активів країни на початку 2025 року.

Найбільша економіка Латинської Америки прагне реалізувати основні облігації, термін погашення яких – 2035 рік, з початковими обговореннями цін, що вказують на доходність близько 7.05%, згідно з інформацією Bloomberg Terminal від осіб, які побажали залишитися неназваними у зв’язку з приватною справою. Отримані кошти будуть використані для погашення існуючого державного боргу.

«Бразилія діє прагматично і виходить на ринок, коли рівні спредів облігацій відновилися», – зазначив Вільям Снід, стратег з Banco Bilbao Vizcaya Argentaria в Нью-Йорку. «Я очікую, що інвестори позитивно сприймуть випуск, оскільки існує певна дефіцитна цінність навколо облігацій Бразилії в доларах.»

Bradesco BBI SA, JPMorgan Chase & Co та Morgan Stanley займаються новим випуском, згідно з проспектом. Очікується, що ціна буде оголошена у вівторок.

Активи Бразилії відновилися після різкого падіння, що сталося наприкінці минулого року через зростаючі побоювання щодо траєкторії боргу країни. Валюта, яка впала більше ніж на 21% щодо долара у 2024 році, піднялася приблизно на 8% цього року, що є одним з найкращих показників серед ринків, що розвиваються. Акції зросли приблизно на 6.8%, навіть коли центральний банк продовжує підвищувати процентні ставки.

У червні минулого року Бразилія востаннє продавала облігації у доларах, коли запропонувала облігації на суму $2 мільярди. Країна має близько $6.7 мільярдів жорстких валюти, які підлягають погашенню у цьому році, включаючи $4.3 мільярди, термін яких спливає 7 січня, згідно з даними, зібраними Bloomberg.

Популярний YouTuber Кевін Пафрат закриває свій активно керований фонд, Meet Kevin Pricing Power ETF, після двох років низької продуктивності та високих витрат на ведення бізнесу в індустрії ETF. Фонд мав лише $32 мільйони активів, що значно гірше за загальноприйняті показники на ринку.

Пафрат зазначив у своєму відео, що його фонд, з його активами, не зміг перевищити S&P 500 на 26 відсотків з моменту запуску в листопаді 2022 року, що зібрало розчарування інвесторів. Хоча низька прибутковість зазвичай не заважає фондам отримувати потоки, ринок ETF стає дедалі більш конкурентним, особливо для активних фондів.

Фонд Пафрата стягував досить високу комісію за управління 0,76%, що вище середньоринкових 0,69% . Він оцінив свої збитки на $1 мільйон при веденні фонду та зауважив, що фонди в цілому можуть мати серйозні фінансові труднощі.

Незважаючи на важку економіку, особистості з соціальних мереж продовжують пробувати свої сили в запусках ETF, але досвід Пафрата підкреслює труднощі перетворення популярності в успіх на фінансових ринках, оскільки за словами аналітика Блумберга, “показники є найбільш важливими”.

JPMorgan Chase & Co. звільнив близько дев’яти працівників, зокрема трейдерів, у своєму офісі в Парижі з листопада, посилаючись на “економічні причини”, згідно з інформацією, що надійшла з джерел, знайомих з ситуацією.

Серед звільнених були ті, хто переїхав до Парижа після Brexit, коли Франція стала більш привабливим фінансовим центром у Європі. Найбільший банк Америки на даний момент має майже 1,000 співробітників у Парижі.

Представник JPMorgan у Європі відмовився коментувати.

Найбільший кредитор Америки перетворив Париж на свій континентальний торговий центр після того, як Еммануель Макрон став президентом у 2017 році. Французький президент брав участь у відкритті нових приміщень банку близько чотирьох років тому, потиснувши руку Даймону. Через рік Макрон вручив Даймону нагороду Легіону почесних звань Франції.

Однак політичні турбуленції з моменту, коли Макрон оголосив дострокові вибори минулого літа, зменшили зацікавленість у країні після Brexit. Зростання корпоративних податків у недавньому бюджеті також негативно впливають на інвестиції та найм на підприємствах.

Згідно з даними французького уряду, тисячі фінансових працівників прибули до Парижа після Brexit, зокрема, з окремими податковими пільгами за так званим режимом “імпатріації”. Ці працівники не отримують тих же пільг, якщо переходять до іншого роботодавця у Франції. Уряд також запровадив безліч політик, що сприяють бізнесу, у тому числі політику, за якою компенсаційні пакети для трейдерів не включають змінну винагороду, таку як бонуси.

Скорочення робочих місць відбувається на фоні рекордного прибутку, який банк з Нью-Йорка звітував у січні. Фінансовий директор Джеремі Барнум зазначив тоді, що однією з найбільших проблем, з якою він стикається, є “висококласна” дилема, що робити з усім зайвим капіталом, який банк генерував.

Виробник ігрових автоматів Light & Wonder Inc. придбає благодійний гральний бізнес Grover Gaming Inc. за $850 мільйонів готівкою.

Цей бізнес, заснований у 2003 році та розташований у Грінвіллі, Північна Кароліна, виготовляє електронні пристрої з елементами гри в бінго та лотереї, які допомагають збирати кошти для місцевих благодійностей. Grover управляє 10,000 таких пристроїв у п’яти штатах, включаючи Огайо та Північну Дакоту. У 2021 році компанія повідомила, що зібрала понад $200 мільйонів для благодійних організацій, таких як Loyal Order of the Moose, Veterans of Foreign Wars та American Legion.

Пристрої зазвичай розміщуються в ложах братських організацій, проте деякі штати дозволяють їх у барах та ресторанах.

У релізі Light & Wonder зазначило, що ця покупка надає їй міцну позицію на швидко зростаючому ринку. Компанія планує розширити свої популярні ігрові автомати в онлайн-гемблінг та інші види ставок.

Ціна угоди становить близько 7.7 разів скоригованого прибутку компанії до сплати відсотків, податків, амортизації та знецінення у сумі $111 мільйонів за 2024 рік. Додаткові до $200 мільйонів можуть бути виплачені залежно від результативності бізнесу.

Grover належить засновнику та генеральному директору Гарретту Блеквелдеру.

Компанія Southern Water Ltd. має намір залучити £900 мільйонів (1,1 мільярда доларів) свіжих інвестицій для захисту своїх кредитних рейтингів та фінансування інвестицій до кінця десятиліття.

Southern Water очікує отримати зобов’язання в рамках процесу, очолюваного основним акціонером Macquarie Asset Management, не пізніше 30 червня, відповідно до заяви Bloomberg Terminal у вівторок. Ця сума є вищою, ніж прогнозувалась спочатку Ofwat у серпні, після остаточного рішення контролюючого органу про те, скільки компанія може стягувати з клієнтів і повернути інвесторам.

Компанія планує оскаржити рішення грудня до Антимонопольної служби Великої Британії, хоча зазначила, що залучення капіталу не було умовним щодо результатів referral.

Цей крок відбувається на фоні того, що компанії у водному секторі Великої Британії звертаються до своїх основних акціонерів для додаткових інвестицій, щоб зменшити важке боргове навантаження. Водночас ймовірні повернення, які можуть отримати акціонери від таких інвестицій, під тиском регуляторів, що ускладнює залучення додаткових коштів.

Деякі з кредиторів Southern Water вже обрали консультантів, щоб допомогти оцінити варіанти стабілізації ситуації в компанії. Якщо рейтинг старшого забезпеченого боргу компанії вважатиметься нижчим за інвестиційний клас будь-якими двома кредитними агенціями, це призведе до технічного дефолту за боргом, якщо він не буде скасований.

Водна індустрія Великої Британії переживає кризу, найкрупніший постачальник Thames Water перебуває на межі банкрутства. Проблеми виникають після десятиліть регуляторного режиму, який дозволив інвесторам виплачувати величезні дивіденди замість використання коштів для покращення інфраструктури.

При цьому Standard & Poor’s заявила в заяві Bloomberg Terminal у вівторок, що знизить рейтинг облігацій Southern Water — на даний момент вони оцінюються на інвестиційному рівні BBB-, якщо ліквідність не залишиться адекватною до кінця березня.

S&P зазначила, що Southern Water повинна буде вилучити «значну частину» з £900 мільйонів до червня, а також забезпечити додаткове фінансування для рефінансування облігацій на £350 мільйонів, що закінчується в березні 2026 року, серед інших дій.

Аналіз кредитного рейтингу відбувався в рамках більш широкого огляду водного сектора і свідчив про зниження оцінки того, наскільки підтримуючий є регуляторний режим Великої Британії. Як наслідок, Southern Water тепер буде необхідно підтримувати нижче співвідношення боргового навантаження для відповідності інвестиційному рейтингу, ніж в минулому.

Цьогоріч розпочався незвичайний старт для колумбійських акцій. Ринок зріс на 21% у доларах, що є одним з найкращих показників у світі.

Це сталося через дії лівого президента Густаво Петро, який так погано управляє країною та її міжнародними відносинами, що на наступних виборах швидше за все переможе консервативний, про-бізнес кандидат. Попри те, що до виборів ще 15 місяців, інвестори в Боготі вже інтерпретують помилки Петро як можливість для призначення прихильника вільного ринку.

Економіст Хуан Давид Баллен зазначив: «Торгові компанії мають кращі фундаментальні показники, ніж у самої держави. Саме тому акції почали зростати». Зростання прискорилося в другій половині січня через погіршення ситуації для Петро, включаючи конфлікт з Дональдом Трампом, що викликав негативну реакцію громадськості.

Порівняння з Аргентиною черговий раз ставить під питання можливість зміни влади в Колумбії, оскільки акції в Аргентині зросли на 250% після обрання Мілей.

Економіка Колумбії стикається з проблемами, і нещодавні конфлікти у адміністрації свідчать про нестачу координації у впровадженні реформ, що можуть зашкодити економіці. Хоча Петро не може балотуватися на переобрання, залишається невизначеність щодо потенційних конкурентів та фіскальних викликів.

Знижені оцінки акцій також зіграли свою роль — індекс Colcap торгується на рівні приблизно 7.9, у порівнянні з 12.1 для MSCI. Дивіденди та зниження відсоткових ставок підтримують ринок.

Фінансові гіганти, такі як Bancolombia та державна нафтова компанія Ecopetrol, можуть стати виграшними від потенційної зміни уряду, оскільки їхні сектори зазнали високої невизначеності через суперечливі реформи. Акції Ecopetrol зросли на понад 33% цього року, після падіння минулого року.