👀supalogic.xyz

Категорія: finance

  • 📈🇺🇸🇪🇺 Повернення до європейських акцій на фоні змін в США

    Велика ротація в європейські акції, ймовірно, отримає новий імпульс через зміну позиції Президента Дональда Трампа щодо глобальних тарифів, що вплинуло на настрої на американських ринках.

    Зміна позиції Трампа щодо імпортних мит сприяє оптимізму щодо меншого, ніж очікувалося, шоку тарифів для європейських компаній. Водночас політична хаос призвела до різкого падіння індексу S&P 500 та курсу долара.

    У той час як у США посилюється невизначеність щодо інфляції та економічного зростання, політична ситуація в Європі раптово стабілізувалась. Німеччина прагне великих стимулів, континент об’єднується для витрат на оборону, існує потенціал для припинення вогню в Україні, а корпоративні прибутки, за прогнозами, будуть покращені.

    «Ми вважаємо, що європейські акції мають подальший потенціал зростання», — заявила Амелі Дерамбюр, старший керуючий багатопрофільними активами в Amundi SA. «Економічна динаміка рухається у правильному напрямку. Це буде підсилено планом з Німеччини. Європейські акції дешевші і менш представлені в порівнянні з американськими», — зазначила вона в ефірі Bloomberg TV.

    Доменування США на глобальному ринку акцій згасає. Частка країни у світових бенчмарках знизилась з пікового значення 65% у листопаді до 63%. Поки індекс S&P 500 впав приблизно на 2% цього року, Euro Stoxx 50 зріс на 12%, а індекс Гонконгу Hang Seng піднявся на 19%.

    Дані EPFR Global показують, що приблизно 12 мільярдів доларів надійшли в європейські фондові фонди за чотири тижні до 5 березня — темп, якого не спостерігалося майже за десятиліття, за даними банку Америки. Тим часом ринки, що розвиваються, отримали найбільші щотижневі вливи за три місяці в розмірі 2,4 мільярдів доларів.

    «Цінова дія свідчить про те, що інвестори фінансують європейські та китайські акції за рахунок США», — сказав Марк Тейлор, директор відділу продажів у Panmure Liberum.

    Довіра до американських активів особливо зменшилась після того, як Трамп виграв свій другий президентський термін у листопаді. Хоча спочатку його протекціоністська програма очікувалась як велика перевага для місцевих ринків, глобальні торгові партнери відповіли погрозами введенням відповідних тарифів.

    Індекс Stoxx Europe 600 перевершує американський бенчмарк на 11 процентних пунктів у цьому кварталі — це його найкращий відносний показник з 2015 року.

    А хоча розподіл інвесторів до європейських акцій різко зріс цього року, деякі метрики показують, що все ще є простір для більшої експозиції. За даними опитування Bank of America минулого місяця, лише 12% глобальних інвесторів були з надмірною вагою у регіональних акціях.

    Стратег Barclays Plc Еммануель Кау зазначив, що зростання в Європі до цього часу більше складає ринок полегшення, ніж свідчить про повернення тривалого капіталу. Але полегшена фіскальна позиція в Німеччині та ширшому Євросоюзі має потенціал привернути більше стратегічних вливів.

    «З часом це може підняти зростання в Європі вище тренду, змушуючи інвесторів стратегічно перебалансувати свої розподіли та підвищити оцінки вище середніх рівнів», — сказав Кау. «Це те, до чого ще не багато хто готові, оскільки винятковість США була основною стратегією останні два десятиліття.

  • 📈🇩🇪 Приріст промислового виробництва Німеччини у 2023 році

    Продукція промисловості Німеччини зросла на 2% у січні, що є сигналом покращення після тривалої рецесії в секторі.

    Згідно зі статистичними даними, зростання зумовлено переважно автомобільною промисловістю. Натомість, дані про замовлення на фабриках показали різке падіння в тому ж місяці, зумовлене великими товарами.

    Проте, останні опитування менеджерів закупівель вказують на те, що промислова рецесія, яка почалася в 2022 році, поступово відступає.

    Перспективи для німецьких фабрик змінилися, оскільки канцлер у відставці Фрідріх Мерц планує збільшити витрати на військову справу і інвестувати €500 мільярдів у інфраструктуру.

    Аналіз показує, що швидке збільшення витрат на інфраструктуру може підвищити валовий внутрішній продукт на 1% у короткостроковій перспективі та на 2% у довгостроковій.

    Проте залишається загроза торгових мит з боку США, яких особливо зазнає виробничий сектор Німеччини. Президент Дональд Трамп попередив про можливість мит у 25% на імпорт з Європи.

  • 🏦🇨🇳🇵🇰 Китай продовжує термін платежу за кредитом до Пакистану

    Китай знову продовжив термін платежу за кредитом до Пакистану, оскільки південноазіатська країна шукає підтримки від дружніх держав для відновлення своєї крихкої економіки.

    Пекін продовжив $2 мільярди боргу на один рік, повідомив Хуррам Шехзад, радник міністра фінансів Пакистану, в інтерв’ю Bloomberg News у неділю.

    Китай реалізував значні інфраструктурні та енергетичні проекти в Пакистані в рамках ініціативи президента Сі Цзіньпіна «Один пояс, один шлях», залишивши південноазіатську країну з величезними боргами. Пекін заявив, що ніколи не тиснув на Ісламабад щодо повернення кредитів і допомагав країні з пролонгацією термінів погашення.

    Останнє продовження терміну відбувається в той час, коли Пакистан проходить перший перегляд своєї програми кредитування на $7 мільярдів з Міжнародним валютним фондом. Цей перегляд уважно відстежується інвесторами як знак прогресу в економічних реформах. Вливання від багаторазових кредиторів та дружніх країн уникли дефолту в 2023 році.

    Міжнародні облігації Пакистану трохи підвищилися, облігації з терміном погашення у 2026 році виросли до 95.8 центів за долар. Індекс акцій Пакистану зріс на 0.3% о 11:44 за місцевим часом.

  • 🔋🇦🇪 Multiply Group PJSC розглядає продаж підрозділу централізованого охолодження за $1 млрд

    Multiply Group PJSC з Абу-Дабі розглядає можливість продажу свого підрозділу централізованого охолодження, щоб скористатися будівельним бумом в Об’єднаних Арабських Еміратах.

    Інвестиційна компанія працює з Standard Chartered PLC над продажем PAL Cooling Holding, як зазначають джерела, обізнані з цією справою. Власники планують отримати близько $1 мільярда за цей підрозділ, сказали вони, попросивши не розголошувати їхні імена, оскільки ця інформація є конфіденційною.

    Вже зацікавленість виявили регіональні та міжнародні інвестори, зазначив один з інформаторів. Переговори все ще на ранній стадії, і продаж може не відбутися.

    Представники Multiply та StanChart не відповіли на запити щодо коментарів.

    Multiply стала публічною більше ніж три роки тому і відома своїми інвестиціями від Getty Images до нижньої білизни Ріанни. Її материнська компанія, International Holding Co., очолює Шейх Тахнун Бін Заєд Аль Нахаян, один з найвпливовіших діячів Близького Сходу, який управляє імперією в $1.5 трильйона, що охоплює два суверенні фонди та кілька холдингів.

    Централізоване охолодження є найпоширенішим методом кондиціонування повітря в регіоні, де температура часто перевищує 110 градусів за Фаренгейтом (43 Цельсія) влітку. Охолоджена вода з заводів передається через труби для охолодження будівель, зокрема вілл у житлових районах чи численних хмарочосів в ОАЕ. Триваючий будівельний бум у країні сприяє сплеску попиту на централізоване охолодження.

    Заснована у 2006 році, PAL експлуатує п’ять заводів централізованого охолодження в країні та має партнерство з деякими провідними вітчизняними забудовниками.

    Цей сектор consolidована в останні роки, де Tabreed — головні акціонери якого включають суверенний фонд Mubadala та французьку Engie SA — придбала 80% акцій бізнесу Emaar Properties PJSC, що надає централізоване охолодження для місцевих пам’яток, таких як Dubai Mall та Burj Khalifa. Окремо, Dubai’s Empower придбала системи централізованого охолодження аеропорту емірату та була включена до місцевої фондової біржі.

  • ⚖️🇧🇭 Нова пропозиція щодо сукків може зруйнувати ринок облігацій

    Згідно з витягами інтерв’ю з Башаром Аль Натором, главою ісламських фінансів Fitch Ratings, пропоновані зміни до режиму, що регулює глобальні сукки, можуть перетворити цей клас активів на інструмент, схожий на акції, який не зможуть оцінювати кредитні рейтингові компанії.

    Стандарт AAOIFI 62, мета якого полягає в зміцненні дотримання ісламських релігійних законів, вимагатиме від емітентів сукків передавати права власності на базові активи інвесторам. Однак країни, що випускають сукки, можуть знайти менш руйнівні способи впровадження цього правила, яке залишить цінні папери з можливістю отримання рейтингу, зазначив Аль Натор.

    Наразі більшість сукків структуровані таким чином, щоб надати кредиторам доступ до доходів, що надходять від базового активу, без необхідності прямої власності на цей актив. Вони випускаються і торгуються як облігації.

    Пропоноване правило може бути витлумачене так, що не відштовхне емітентів і інвесторів. Але якщо підійти до цього питання дуже суворо, надавши суккам характеристики акцій, це може стати руйнівним для ринку і призвести до зникнення цього класу активів як інструменту фінансування для держав і компаній, підкреслив він.

    Уряд може не захотіти передавати державні активи інвесторам за гроші, які могли б бути зібрані через традиційні облігації. Компанії можуть бути не готові скорочувати свої баланси і відмовлятися від активів, які генерують дохід. Оскільки покупці сукків зазвичай шукають фіксовані доходи, інвестиційний інтерес до бізнес-ризиків може бути обмеженим.

    “Імовірність того, що це буде перетворено на акції, заперечує саму ідею”, – сказав Аль Натор. “Ми є агентством кредитних рейтингів – ми оцінюємо борг, ми не оцінюємо акції”.

    Додатковим стримуючим фактором для емітентів сукків буде те, що вилучення активів з балансу може вплинути на їхній рейтинг дефолту емітента. Проте стандарти AAOIFI зазвичай пропонують чимало простору для інтерпретації, і національні регулятори можуть впроваджувати їх по-своєму.

    “Якщо це має інновації, які дозволяють ринку продовжувати функціонувати як старший незабезпечений інструмент, це буде найменш руйнівно”, – зазначив він. “Це те, що має інвесторську базу, базу емітентів і регуляторне середовище, яке вже існує”.

    Існують сукки, що забезпечені активами, але вони в основному пропонують забезпечення для інвесторів, а не пряме правом власності. Аль Натор зазначив, що низький попит на забезпечені сукки свідчить про те, що інвестори не виявляють зацікавленості в власності, або емітенти не хочуть відмовлятися від своїх активів. Необхідне регуляторне середовище для вирішення суперечок по угодам забезпечених активів відсутнє в більшості суккових країн.

    “Чи маємо ми інвестора, який має впевненість у тому, щоб добитися активів і забезпечити свої права в кредитному середовищі та правовій системі цих країн?” – запитав Аль Натор. “Це не перевірено”.

    Сек’юритизація може бути варіантом для забезпечення кращого дотримання ісламу, за умови, що буде створена правова основа для забезпечення вимог. Fitch розробив механізм, за яким емітенти, які впроваджують сек’юритизацію, можуть отримати підвищення кредитного рейтингу на два рівні, в залежності від юрисдикції, для конкретного випуску, повідомив Аль Натор.

  • 🏦🇪🇺 Банк J. Safra Sarasin купує 70% акцій фінансової компанії Saxo Bank

    Банк J. Safra Sarasin домовився про купівлю близько 70% данського фінансового технологічного бізнесу Saxo Bank A/S за невідому суму, що додає до ряду угод у європейському фінансовому секторі.

    Доля, придбана швейцарським приватним банком, раніше належала компаніям Geely Financials Denmark A/S, дочірній компанії Zhejiang Geely Holding Group Co. Ltd, і Mandatum Group, згідно з повідомленням у понеділок. Засновник і генеральний директор Saxo Кім Фурнейс продовжить виконувати обов’язки CEO та утримає близько 28% акцій Saxo, яка продовжить функціонувати як самостійна одиниця.

    Saxo управляє активами клієнтів на суму близько $118 мільярдів, що становить приблизно половину з $247 мільярдів, під наглядом Банку J. Safra Sarasin. Компанія була заснована в 1992 році і керувалася спільно із співзасновниками Фурнейсом та Ларсом Сейєром Крістенсеном, які перетворили її на одну з найбільших торгових платформ Європи. У 2017 році Сейєр Крістенсен покинув банк і продав свою частку в 25.71% компанії Geely в угоді, яка оцінила Saxo в €1.325 мільярда.

    Банк J. Safra Sarasin є частиною сімейної банківської імперії, яка охоплює Бразилію, Швейцарію та США.

    Угода створить «нові можливості для розширення та ще більше підвищить нашу конкурентоспроможність», заявив голова Яків Дж. Сафра в заяві.

    Saxo повідомила минулого року, що найняла Goldman Sachs Group Inc. для продажу компанії.

  • ⚖️🇺🇸 Fitch Ratings знизив прогноз для Adani Energy через розслідування в США

    Агентство Fitch Ratings знизило прогноз для Adani Energy Solutions Ltd. до негативного на тлі побоювань, що розслідування в США можуть виявити слабкі практики корпоративного управління Adani Group.

    Згідно з повідомленням Fitch від 9 березня, обвинувачення в США можуть призвести до “негативної рейтингової дії в найближчому чи середньостроковому періоді” для Adani Energy. Окремо агентство зняло Adani Electricity Mumbai Ltd. з негативного спостереження, проте розслідування може вплинути на його рейтинг.

    Агентство Fitch підтвердило рейтинги для обох компаній на рівні BBB-, що всього на один щабель вище сміттєвого рейтингу.

    Експерти Fitch, зокрема Гіріш Мадан, зазначили: “Fitch буде стежити за розслідуваннями на предмет будь-яких свідчень слабкості в управлінських практиках та внутрішніх контролях Adani Group, а також впливу на фінансову гнучкість Adani Electricity та Adani Energy“.

    Коментарі агентства підкреслюють виклики, з якими стикається Adani Group, оскільки вона мала негативний вплив після розслідування, ініційованого Міністерством юстиції США.

    Представник Adani Group поки не відповів на запит щодо коментарів.

    У листопаді федеральні прокурори США стверджували, що Гаутам Адані, один із найбагатших людей у світі, та його партнери обіцяли сплатити понад $250 мільйонів хабарів індійським чиновникам, щоб отримати контракти на сонячну енергію, та приховували цю угоду під час залучення коштів від інвесторів у США. Adani Group спростувала ці звинувачення як безпідставні та заявила про намір шукати правового захисту.

    Fitch зазначило, що ризики, пов’язані з ліквідністю й фінансовими вимогами групи, зменшилися.

    Облігація в доларах від підрозділу Adani Energy, термін погашення якої в 2036 році, впала до найнижчого рівня за тиждень, тоді як облігація Adani Electricity з терміном погашення в 2030 році залишалася стабільною після трьох тижнів падіння.

  • 📉🇨🇳 Дефляційний тиск у Китаї: загроза на довгий термін

    Збільшення дефляційного тиску в Китаї, ймовірно, збережеться після зникнення сезонних викривлень, якщо уряд не зменшить надмірні виробничі потужності, які тиснуть на ціни.

    Споживча інфляція на початку року вперше з 2021 року стала негативною. Хоча раніше зазвичай святкування Лунного нового року допомогло знизити темпи зростання цін до нижчої межі, зниження виявилося набагато різкішим, ніж прогнози, що свідчить про слабкість інфляції навіть з урахуванням сезонних коливань.

    Для таких світових банків, як Citigroup Inc. та Nomura Holdings Inc., питання полягає в тому, що споживчі ціни можуть залишитися близькими до території скорочення протягом року, якщо продукція перевищить попит на внутрішньому ринку. Оскільки Народний банк Китаю ставить стабільність юаня вище монетарного пом’якшення в короткостроковій перспективі, вихід країни з дефляції, ймовірно, залежатиме від здатності політиків боротися з надвиробництвом.

    Останні дані за індексом споживчих цін свідчать про те, що це дефляційне середовище є перманентним, а не тимчасовим явищем, за словами Дана Ванга, директора Eurasia Group. “Надвиробництво та відносно консервативний монетарний курс насправді лише продовжать цей дефляційний тиск, а не полегшать його,” – додав він.

    Аналіз економістів показує, що споживча інфляція в Китаї може відновитися, але лише до нульового рівня в березні, що вказується в прогнозах Citigroup та Nomura. Консенсусний прогноз на рік від аналітиків, опитаних Bloomberg, — приріст на 0,7%.

    Слід зазначити, що ціни на послуги і витрати на споживчі товари тривалого користування починають знижуватися. Основний індекс споживчих цін Китаю, який не враховує волатильні елементи, такі як їжа та енергія, зменшився вперше з 2021 року.

    Ключові посадові особи вже вказали на плани позбутися “неефективної потужності” з ринку. Міністерство фінансів прогнозує приріст номінального економічного зростання приблизно на 5% у 2025 році, що відповідає цільовим показникам інфляції Пекіна.

    Уряд визнав реалістичніший стан дефляційного тиску в цьогорічному звіті про роботу та бюджет. Дефляційні тенденції можуть шкідливо вплинути на прибутки компаній, заробітну плату працівників та фіскальні доходи, що соєдеться зі зниженням інвестицій та споживання.

    Політики ще не зробили усунення дефляції пріоритетом у контексті загроз з боку тарифів США.

  • 📈🇯🇵 JX Advanced Metals Corp. провела найбільше IPO в Японії з 2018 року

    Початкове публічне розміщення акцій JX Advanced Metals Corp. було встановлено на верхньому рівні запропонованого діапазону, що робить його найбільшим IPO в Японії з тих пір, як SoftBank Corp. вийшла на ринок у 2018 році.

    Eneos Holdings Inc. продала акції JX Metals по 820 єн за штуку. За ціною продажу, яка складе 439 мільярдів єн (3 мільярди доларів США) в разі виконання опції надалі, JX Metals планує лістинг на Токійській фондовій біржі 19 березня.

    Представник JX Metals відмовився від коментарів.

    Ціна акцій забезпечує впевненість для інших японських компаній у проведенні розміщень, оскільки фондовий ринок країни пережив труднощі в умовах глобальної торгової війни. Акції технологічних компаній і виробників чіпів зазнали особливих втрат у останні тижні, оскільки інвестори стикалися з невизначеністю щодо мит та зменшення витрат на обладнання для штучного інтелекту.

    Такі побоювання стали причиною нещодавнього зниження очікувань Eneos щодо оцінки акцій JX Metals в діапазоні 810-820 єн за акцію.

    JX Metals також постачає ключові матеріали для напівпровідників клієнтам, включаючи Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. та Intel Corp. Компанія отримала приблизно третину свого операційного прибутку з сегменту матеріалів для чіпів у фінансовому році, що закінчився в березні минулого року.

    Eneos, яка володіла всіма акціями JX Metals, продала частину свого пакету на міжнародних ринках. Найбільший нафтопереробний завод країни заявив, що покращить_returns_для акціонерів та інвестує в декарбонізацію за рахунок коштів, отриманих від IPO.

    Спільними глобальними координаторами у цій угоді стали Daiwa Securities Group Inc., JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley і Mizuho Financial Group Inc.

    Минулого року японський ринок IPO побачив пропозиції на суму більше 960 мільярдів єн, включаючи такі великі угоди, як Kioxia Holdings Corp. та Rigaku Holdings Corp. Загальні кошти були найбільшими з 2018 року, коли відбулися розміщення, підтримувані фондами приватного капіталу, такими як MBK Partners Ltd. з Kuroda Group Co.

  • 🏦🇮🇩 Індонезія планує підвищити роялті для гірничодобувних компаній

    Індонезія пропонує підвищити роялті, які сплачують гірничодобувні компанії, в спробі зміцнити державні фінанси, які опиняються під тиском витрат президента Прабово Субіанто.

    Міністерство енергетики та мінеральних ресурсів розглядає можливість збільшення зборів на виробництво всього, від міді до вугілля, відповідно до документа про публічні консультації, опублікованого у вихідні. Роялті, які раніше були фіксованими, такі як ті, що сплачуються за руду нікелю, можуть зрости, якщо ціни піднімуться.

    Ця пропозиція з’являється в той час, як уряд Індонезії стикається з величезними витратами на ключові ініціативи Прабово, включаючи безкоштовні обіди для школярів та інвестиційний фонд Данантара. Міністерствам було запропоновано скоротити свої бюджети, щоб профінансувати ці дві багатомільярдні політики після того, як пропозиція підвищення податку на додану вартість була скорочена.

    Для широкого гірничодобувного сектора Індонезії, який є основою найбільшої економіки Південно-Східної Азії, потенційні податкові підвищення приходять у складний час. Ціни на нікель та вугілля, які є двома найбільшими експортами країни, вже впали до багаторічних мінімумів, змушуючи деяких виробників розглядати можливість скорочення обсягів виробництва.

    Для нікелю фіксований податок у 10% на виробництво руди буде замінено зборами від 14% до 19%, залежно від еталонних цін, визначених урядом. Податки на продукти, що виробляються на металургійних заводах, такі як феронікель та нікелевий чавун, також зростуть, що додасть тиску на витрати, яке вже призвело до скорочення обсягів виробництва на деяких заводах.

    Читати більше: Бум нікелю в Індонезії змушує власні металургійні заводи закриватися

    «Збільшення роялті може вплинути на домінування Індонезії в галузі переробки,» – зазначив аналітик Citigroup Inc. Райан Девіс у нотатках в понеділок. «Генералзменшена маржа у випадках цінової волатильності могла б надати більшу імовірність реагування на постачання.»

    Роялті на виробництво олова, міді та золота також зростуть. Вплив на гірників вугілля буде варіюватися залежно від типу їх дозволу, деякі, такі як PT Adaro Andalan Indonesia, ймовірно, сплачуватимуть нижчі ставки, написав Девіс з Citi.