Категорія: finance

Очікується, що ринок цукру звузиться, оскільки невдалий урожай в Індії, другому найбільшому виробнику, загрожує вищими цінами на постачання.

Виробництво країни в поточному сезоні може впасти до 26 млн тонн після того, як хвороба вразила плантації в найпотужнішому виробничому регіоні Уттар-Прадеш, за ​​словами Раві Гупти, виконавчого директора компанії Shree Renuka Sugars Ltd, який виступив на конференції з цукру в Дубаї минулого тижня. Це приблизно на 1 млн тонн нижче, ніж більшість оцінок індустрії на цій події.

Хоча виробництво цукру очікується відновиться у наступному сезоні, що розпочнеться в жовтні, світові запаси можуть залишатися обмеженими в короткостроковій перспективі, оскільки виробництво в ще одному ключовому виробнику Таїланді також спостерігається на нижчому рівні в цьому сезоні. Це сприяло підвищенню ф’ючерсів на білий цукор більш ніж на 8% цього місяця.

“Я бачу сильний попит на білий цукор і нижчі запаси з ЄС та Таїланду”, – сказав Гупта. “Ми спостерігаємо можливість дуже низького врожаю в Пакистані, який, здається, потребує білого цукру для задоволення попиту”.

Обмежені запаси очищеного цукру підвищать премію білого цукру над сирим після періоду знижених цін, додав він.

У січні уряд Індії дозволив заводам відвантажити до 1 млн тонн у поточному сезоні, знявши обмеження, які стримували закордонні продажі більше року. Однак темпи відвантаження були повільними, оскільки млини очікують вищих цін на міжнародному ринку.

Світові ціни на цукор повинні залишатися вище 530 доларів за тонну, щоб стимулювати експорт, сказав Гупта. “Щоб відбутися експорт 1 млн тонн, світовий ринок повинен піднятися до ціни на індійський цукор.”

Центральний банк Угорщини не має можливостей для зниження ключової процентної ставки цього року, а також підвищення її “неможливе”, за словами вихідного члена правління Гюли Плешингера.

Офіційні особи прийняли більш жорсткий підхід через несподіване прискорення інфляції після завершення серії знижок ставок минулого року. Інвестори стежать за тим, як політика буде розвиватися після завершення терміну губернатора Гйоргія Матолксі та Плешингера в наступному місяці.

Нове керівництво під керівництвом колишнього міністра фінансів Міхая Варги зосередиться на мандаті банку щодо стабільності цін, відзначив Плешингер, який регулярно виконував обов’язки посередника між радою та учасниками ринку.

“Закордонні інвестори завжди мають занепокоєння щодо нової команди керівників центрального банку”, – сказав Плешингер в інтерв’ю в Будапешті в понеділок. “Але я вважаю, що нове керівництво зробить те, що має зробити”.

Плешингер повідомив, що банк підтримує монетарну політику, яка фільтрує короткочасні коливання, і очікує, що нове керівництво залишиться настільки ж обережним.

“Наш горизонта прогнозування – приблизно півтора року, і ми прагнемо до того, щоб інфляція повернулася приблизно до 3% у цей період”, – сказав Плешингер, у якого наступного тижня відбудеться остання голосувальна сесія в раді. “Я думаю, що високий показник в січні є проблемою, на яку можна не звертати уваги”.

У своїх настановах минулого місяця заступник губернатора Барнабас Віраг пообіцяв підтримувати поточні умови ставок, замість раніше оголошеного “призупинення” циклу зниження ставок, який завершився в минулому вересні. Віраг попередив наприкінці минулого тижня, що ризики інфляції залишаються на підвищеному рівні порівняно з останніми прогнозами центрального банку.

Трейдери на грошовому ринку також зменшили свої ставки на зниження ставок на найближчі 12 місяців, тоді як форінт зріс щодо євро з початку січня.

Плешингер зазначив, що інфляція, ймовірно, почне знижуватися з лютого, досягнувши приблизно 4% до кінця року, що може призвести до середнього річного показника інфляції в близькості верхнього краю діапазону 4%-5%.

Поточне керівництво центрального банку піддається тиску з боку міністра економіки Мартон Нагі, який тепер також контролює фіскальну політику, за недостатню підтримку економічного зростання. Дані продовжують показувати, що Угорщина намагається відновитися після рецесії, деякі ключові галузі, такі як виробництво акумуляторів, не відповідають очікуванням уряду.

Однак Плешингер зазначив, що це “може мати серйозні наслідки”, якщо центральний банк прислухатиметься до таких вимог і відкладатиме боротьбу з інфляцією.

“Я не думаю, що нове керівництво центрального банку змінить систему цілепокладання”, – зазначив Плешингер. “Немає причин хвилюватися про професіоналізм центрального банку”.

Акції Petra Diamonds Ltd. впали на 19% до рекордного мінімуму після оголошення про відставку генерального директора Річарда Даффі, який був на цій посаді з 2019 року. За цю інформацію компанія повідомила в заяві до Bloomberg Terminal. Імпровізованими генеральними директорами стали Вівек Гадодія та Хуан Кемп.

Зміна керівництва відбулася на тлі звітності про 60% падіння доходів за шість місяців, що завершилися 31 грудня. Компанія, що володіє двома шахтами алмазів у Південній Африці, зафіксувала скориговані доходи до сплати відсотків, податків, знецінення та амортизації у розмірі 15 мільйонів доларів в зазначений період.

Petra, яка страждає через низькі ціни на алмази, також оголосила, що зниження Ebitda у 2024 році призвело до порушення умов кредитування. Лender Absa Bank погодилася скасувати ці вимоги, і компанія продовжує мати достатньо ліквідності.

Пітер Міллін-Джонс, аналітик досліджень в Peel Hunt, зазначив: “Отримання відмови від вимог було критично важливим і свідчить про те, що кредитори готові підтримати та знайти рішення”.

Проблеми Petra тривають останні кілька років, а сьогоднішнє падіння відбулося на фоні 56% падіння акцій у 2024 році. Компанія скорочує витрати та минулого місяця погодилася продати свою частку у шахті в Танзанії за суму до 16 мільйонів доларів.

Компанія має боргове зобов’язання у вигляді реверсивного кредиту на 1,75 мільярда південноафриканських рандів (95 мільйонів доларів) та облігацій другого порядку з 9,75% річних у розмірі 224 мільйонів доларів, що підлягають виплаті в березні 2026 року.

Прогрес у рефінансуванні “був повільнішим, ніж сподівалося керівництво”, – сказав Міллін-Джонс. “Я думаю, що вони б хотіли мати щось більш реалістичне для виходу на ринок, але їм знадобився час, щоб кредитори могли оцінити результати скорочення витрат”.

Опозиція уряду Німеччини щодо поглинання Commerzbank AG компанією UniCredit SpA означає, що шанси на здійснення угоди зменшуються, заявив аналітик KBW Томас Галлетт у нотатках для клієнтів у понеділок.

«Зменшення ймовірності частково є причиною, чому існує мало причин вважати, що Commerzbank продовжить перевершувати ширшу галузь», — додав Галлетт, знизивши рейтинг акцій до «задовільного».

Зусилля італійського банку побудувати частку в Commerzbank і потенційно придбати кредитну установу викликали backlash серед політиків у Берліні. Оскільки країна готується до виборів у неділю, новий уряд, що може очолити Фрідріх Мерц, навряд чи пом’якшить свою позицію, повідомляє Bloomberg News.

Акції Commerzbank торгувалися на 0,2% вище о 13:53 у Франкфурті в понеділок, зросли приблизно на 25% з початку року в порівнянні з близько 20% для ширшої галузі.

Німецький банк також виступив проти UniCredit, з генеральним директором Беттіною Орлоп, яка встановила більш амбітні цілі з прибутковості на недавньому дні інвестора, щоб відвернути будь-які підходи.

Ця презентація «була змішаною справою з все більш високими цілями, компенсованими нагадуваннями про потенційні ризики, що ховаються на задньому плані», написав Галлетт у нотатках у понеділок.

Commerzbank встановив мету досягти 15% доходу на справжній капітал до 2028 року. Однак «з великими частинами балансу, які все ще не виправдовують очікувань», аналітик KBW сказав, що «не може бачити, як група може генерувати більше 12%».

Партія все ще триває для розробників нерухомості в Дубаї.

Будівельники в місті, яке є частиною Об’єднаних Арабських Еміратів, повідомляють про швидкий ріст прибутків та рекордні продажі. Дубай був третім у світі за зростанням первинної нерухомості у 2024 році з підвищенням на 16.9%, згідно з індексом Knight Frank. Цей попит зумовлений іммігрантами, які прибули в місто, та іноземними покупцями, що скористалися бумом.

Emaar Development PJSC — будівельний підрозділ конгломерату, що спорудив найвищу вежу у світі у Дубаї — повідомив про рекордний прибуток у 7.6 мільярдів дирхамів ($2 мільярди) у 2024 році. Це вдвічі більше за доходи за 2022 рік. Binghatti Holding Ltd. також подвоїв прибуток у порівнянні з минулим роком.

У сусідньому Абу-Дабі, прибуток Aldar Properties PJSC перевищив прогнози аналітиків. Доходи компанії зросли на 62% у порівнянні з попереднім роком до 23 мільярдів дирхамів.

Ціни на житло тепер, як очікується, продовжать зростати в наступному році. “Зростання населення спонукало цей бум нерухомості, і це, ймовірно, продовжиться у 2025 році, навіть якщо й з повільнішим темпом,” сказав Мохаммед Алі Ясін, засновник і генеральний директор Oracle Financial Consultancy and Investments.

Ринок нерухомості Дубая переживав різкі спади в попередні роки. Проте теперішній бум має тривалий характер, спричинений кризою, пов’язаною з пандемією, та ліберальною візовою політикою уряду. Тим часом, на елітному сегменті ринку нерухомості емірату — включно з віллами на штучних островах у формі пальми — виграли від припливу заможних інвесторів. Серед них були росіяни, які прагнули захистити свої активи, крипто-мільйонери та банкіри, які покинули роботу в Азії.

Хоча прибутки не завжди рівномірні, але менші компанії, які змушені були реорганізуватися під час попередніх спадів, почали бачити прибутки. Серед них була Deyaar Development PJSC, яка збільшила прибуток на 7.5% до 473.9 мільйонів дирхамів у 2024 році.

Незважаючи на певні згасання, інвестори в цілому позитивно сприйняли акції нерухомості.

Дванадцять аналітиків, які охоплюють материнську компанію Emaar Properties, рекомендують інвесторам “купувати” акції. Їхні акції зросли більш ніж на 70% за минулий рік.

Акції Aldar також піднялися більш ніж на 70% за той самий період, тоді як акції Deyaar зросли приблизно на 27%.

Тепер компанії нерухомості використовують свої великі прибутки, щоб продовжувати будувати, залучаючи ще більше покупців.

“Розробники починають нові проекти в очікуванні, що житло потрібне для нових мешканців, які приїжджають з усього світу,” додав Ясін.

Supply Lines — це щоденний інформаційний бюлетень, що відстежує глобальну торгівлю. Підписатись можна тут.

Президент Бундесбанку Йоахім Нагель заявив, що Німеччина особливо постраждає від американського протекціонізму та торгівельних тарифів, що погіршує вже й так песимістичний прогноз для найбільшої економіки Європи.

“Наш високий акцент на експорті робить нас особливо вразливими до зниження зарубіжного попиту,” — сказав він у понеділок під час виступу у Франкфурті. “Зростаюча невизначеність є додатковою перешкодою.”

Нагель, який також є членом Ради з установлення процентних ставок Європейського центрального банку, навів оцінки Бундесбанку, які свідчать, що виробництво в Німеччині у 2027 році може бути практично на 1,5% нижче базового сценарію через зміни в політиці США.

Німецька економіка, яка в основному страждає від проблем у виробничому секторі, вже пережила другий поспіль рік скорочення у 2024 році і може зменшитися знову у 2025 році — така тенденція не спостерігалася з XXI століття.

Бундесбанк прогнозує зростання всього на 0,2% цього року і вже попередив про можливий новий спад валового внутрішнього продукту, якщо президент США Дональд Трамп повністю реалізує тарифи на торгівлю з Китаєм та іншими країнами. У п’ятницю він заявив про наміри ввести тарифи на імпорт автомобілів приблизно 2 квітня.

Нагель зазначив, що “немає переможців” від протекціонізму, адже він “призводить до втрат добробуту у всіх постраждалих країнах”, хоча Німеччина постраждає більше, ніж інші.

Економічний гніт також є домінуючою темою напередодні позачергових виборів у неділю, на яких канцлер Олаф Шольц, ймовірно, зазнає поразки від Фрідріха Мерца, який очолює консервативний блок CDU/CSU і обіцяв політику, сприятливу для зростання.

Ірландський експорт досяг рекордного рівня у 2024 році, згідно з новими даними, що частково зумовлено підвищенням експорту медичних та фармацевтичних продуктів.

За новими оцінками статистичного управління, експорт становив €223,8 мільярдів ($235 мільярдів), що є найвищим показником на сьогодні, тоді як імпорт складав €133,6 мільярдів. Експорт медичних та фармацевтичних продуктів зріс на 29% до €99,9 мільярдів у 2024 році в порівнянні з 2023 роком. Ці продукти становили 45% загального експорту товарів минулого року.

Ця інформація надходить у критично важливий час для Ірландії, враховуючи ризик торгової війни з США, другим за величиною ринком експорту після Європейського Союзу.

Адміністрація Дональда Трампа заявила, що пропозиції щодо взаємних тарифів можуть бути готові на початку квітня, стверджуючи, що інші країни надають перевагу своїм експортерам на шкоду американському виробництву. Ірландія експортувала товарів на €72,6 мільярдів до США в 2024 році, що на 34% більше, ніж попереднього року.

Імпорт товарів з США, тим часом, становив €22,5 мільярдів, зменшившись на 2% у порівнянні з 2023 роком.

Ірландія отримує мільярди євро щорічно з корпоративного податку завдяки великій кількості транснаціональних компаній, які там базуються, включаючи кілька фармацевтичних гігантів, таких як Pfizer Inc. та Eli Lilly & Co. Минулого року ця маленька країна також встановила новий рекорд, отримавши €38 мільярдів доходу від корпоративного податку.

Ці надходження стали основою для великих витрат Ірландії в останні роки, включаючи одноразові бюджетні виплати та модернізацію інфраструктури. Ірландія має один з небагатьох профіцитів у Європі, що, як раніше заявив торговий представник Трампа Говард Лутнік, відбувається за рахунок США.

“Вільна торгівля для Ірландії — це潮, що підняв всі кораблі,” — сказав прем’єр-міністр Ірландії Міхал Мартін в інтерв’ю Bloomberg TV в суботу. “Американські компанії створили багато робочих місць в Ірландії, і вони мають доступ до єдиного ринку.”

“Ми підписали угоду OECD щодо податків. Президент Трамп має з цього приводу застереження і відступає. Тому з Європейським Союзом ми будемо конструктивно взаємодіяти з адміністрацією США та подивимось, як розвиватимуться ці питання,” — додав він.

Південноафриканська Республіка повинна вжити рішучих заходів для полегшення важкого боргового навантаження та стимулювання економічного зростання, заявив Міжнародний валютний фонд (МВФ).

«Те, що ми рекомендуємо, – це фіскальна корекція на рівні 1% валового внутрішнього продукту (ВВП) на рік протягом трьох років», – сказав Тідіан Кінда, представник МВФ у ПАР, в інтерв’ю офісу Bloomberg у Йоганнесбурзі.

Кроки, які можуть бути вжиті для досягнення цього, включають дисципліну в зарплатах, прискорення реформ на державних підприємствах і більш жорсткий контроль за державними закупівлями, зазначили у Вашингтоні.

«Таким чином, 3% ВВП за три роки; і це поставить державний борг на знижувальну траєкторію та знизить його до більш обачних рівнів 60% до 70% від ВВП протягом наступних п’яти-десяти років», – додав Кінда.

Згідно з прогнозами, валовий борг ПАР до ВВП зросте до 74.7% до березня 2025 року в порівнянні з 23.6% 16 років тому.

Міністр фінансів Енох Годонгвана в середу спробує переконати інвесторів у тому, що новий коаліційний уряд країни забезпечує фіскальну дисципліну і на правильному шляху до консолідації державного боргу під час презентації бюджету в Кейптауні.

Це незважаючи на тиск з боку його партії Африканський національний конгрес на збільшення витрат, яка була змушена увійти в так званий уряд національної єдності з опонентами після втрати парламентської більшості на виборах минулого року на фоні суспільного невдоволення через високий рівень безробіття.

Неодноразові невдачі дотримуватися фінансових можливостей країни призвели до того, що витрати на обслуговування боргу перевищують п’яту частину державних доходів, що обмежує витрати на охорону здоров’я, освіту та поліцію.

«Постійно слабке зростання ПАР і відносно висока середня процентна ставка разом з великими фіскальними дефіцитами стали причинами швидкого зростання державного боргу», – зазначив Кінда. «Отже, необхідно мати реформи, що одночасно сприяють зростанню та вирішують фіскальні виклики».

МВФ рекомендує прискорити реформи на державних підприємствах, зокрема на енергетичній компанії Eskom Holdings та компанії Transnet, яка відповідає за залізниці і порти, стверджуючи, що це матиме потужний позитивний вплив на всю економіку.

«Зменшення витрат державних підприємств, включаючи оптимізацію заробітної плати та штату, боротьбу з витратами, продаж непрофільних активів і спрощення діяльності для фокусування на основних завданнях може принести заощадження», – сказав Кінда.

«Суворі умови для державної підтримки державних підприємств, як це зроблено для Eskom, можуть допомогти підвищити їхню фінансову відповідальність, зменшуючи фіскальні ризики».

Ще одна область, де ПАР може досягти значних заощаджень, – це посилення контролю за державними закупівлями, що, на думку МВФ, може забезпечити заощадження до 3% ВВП. Також скорочення витрат на державні закупівлі не завдасть шкоди публіці, на відміну від скорочення витрат.

Однак, з пропонованим підвищенням зарплат працівників державного сектору на 5.5%, зростання заробітної плати нації, ймовірно, створить додатковий тиск.

«Скорочення надбавок та прогресії в оплаті, впровадження підходу, заснованого на даних, до встановлення зарплат та контроль зростання чисельності працівників державного сектору, включаючи через схеми дострокового виходу з роботи, що плануються владою, можуть принести заощадження до 2% ВВП», – зазначив Кінда.

Після того, як Бразилія та Україна почали кампанії зі збільшення процентних ставок минулого року, інвестори ставлять на те, що наступною країною, яка піде цим шляхом, стане Чилі.

Керуючі активами з Kinea Investimentos, Ace Capital та Itau Asset Management ставлять на зростання своп-ставок, оскільки інфляція в Чилі виявляється несподівано стійкою, а економіка показує ознаки відновлення.

Однак цей прогноз не є очевидним. Дослідження економістів, проведене центральним банком минулого тижня, показало, що на цьому році вони очікують два зниження ставок у найближчі 12 місяців. Тому керуючі активами, ймовірно, відчули полегшення в середу, коли протоколи останнього засідання центрального банку попередили про стійку інфляцію та заявили, що політики готові вжити заходів для уповільнення зростання цін.

«Інфляція виявилася стійкішою, ніж передбачав центральний банк, а нещодавні агресивні протоколи вказують на те, що політики можуть підвищити ставки ще до вересневого засідання», – зазначив Родріго Газе, засновник і менеджер портфеля Ace.

Протоколи засідання підвищили дво-річну своп-ставку на 16,75 базисних пунктів до найвищого рівня за дев’ять місяців. Це був найбільший стрибок з березня минулого року.

Чилі може стати наступним ринком, що відновить цикл підвищення ставок, вважають в Ace Capital. Політики під керівництвом Росанни Кости одноголосно проголосували за збереження ставкового рівня на рівні 5% наприкінці січня, це була їх перша пауза з липня, оскільки слабкий песо та підвищення цін на електрику заважали зниженню інфляції до цільового рівня 3%.

Згідно з найостаннішими даними, інфляція прискорилася до 4,9%. Проте протоколи, що слідували, були більш агресивними, ніж багато хто чекав.

«Банк вживе адекватних заходів, що означає готовність змінити напрямок грошово-кредитної політики і підвищити ставки, якщо це необхідно», – зазначили політики, прогнозуючи інфляцію на рівні близько 5% у першій половині цього року.

Своп-ставки наразі враховують 23 базисних пункти підвищення за наступні 12 місяців. Однорічні свопи Чилі з початку року зросли більш ніж на 25 базисних пунктів.

Торговці, які користуються трендами, також активно займаються чилійською кривою, як відзначають аналітики Bank of America Corp.

Можуть чи ні, зафіксувати свопи в Чилі 75 базисних пунктів підвищення? «Так, звісно», – сказав Гордіан Кемен, глава стратегії суверенних ринків, що розвиваються у Standard Chartered. «Але чи може це перевищити це? Сумніваюся. Потрібно отримати набагато гірші дані».

Декілька аналітиків вважають, що Центральний банк Чилі готовий діяти проактивно. Трейдери підвищили свій прогноз для ключової ставки через 12 місяців до 5% з 4,75% за останнім опитуванням центрального банку.

Також зведення трейдерів, які зараз прогнозують підвищення ставки в квітні, зросло з нуля до 7,7%. Зараз 16,9% трейдерів очікують зміни в червні, підвищившись з 1,7% раніше.

Тиск на песо зростає, а привабливість підвищення ставок у Чилі зростає на фоні зміни очікувань аналітиків щодо зниження ставок у США і як президент Дональд Трамп підвищує торгові бар’єри.

Протягом цього часу інвестори слідкують за економічними звітами в Чилі на предмет ознак уповільнення інфляції або стабільного зростання. Економічна активність зросла на 6,6% у грудні в порівнянні з попереднім роком — найшвидше з майже трьох років.

«Поки не переконаний, що центральний банк підвищить ставки – це моє відчуття», – додав Кемен. «Але я можу помилитися, і думаю, що найближчим часом дізнаємося більше з наступних даних».

Нігерія нарешті отримує схвальну реакцію від інвесторів, що призводить до зростання акцій та зниження прибутковості облігацій, оскільки болісні реформи відновлюють довіру.

Ризикова надбавка Нігерії впала до найнижчого рівня з січня 2020 року, знищуючи премію, накопичену під час пандемії та подальшого напруження в економіці. Індекс NGX All Share зріс на 11% з 2 грудня, що втричі перевищує зростання індексу MSCI для ринків, що розвиваються.

Хоча торговельна війна президента США Дональда Трампа призвела до хаосу на ринках, Нігерія тихо трималася на плаву, залучаючи іноземний капітал, який отримав підтвердження завдяки валютним реформам і іншим заходам, спрямованим на відновлення економіки найбільш населеної країни Африки.

Емре Акчакмак, менеджер портфеля в East Capital, зазначив: “Нігерія, здається, повернулася в бізнес, оскільки очікувані економічні реформи реалізуються”. Ключові заходи включають поліпшення ліквідності валюти, можливість для інвесторів репатріювати свій прибуток і стабільний наїра.

Центральний банк Нігерії, ймовірно, залишить процентні ставки на рівні 27,5% на засіданні комітету з монетарної політики в четвер. Востаннє він збільшив вартість запозичення минулого року, щоб стримати інфляцію та стабілізувати місцеву валюту.

Наїра зазнала тривалої волатильності після того, як президент Бола Тінубу пом’якшив її прив’язку до долара у 2023 році. Це спровокувало 70% девальвацію щодо зелених, яка тривала більшу частину минулого року, поки дії ЦБН, спрямовані на покращення ліквідності та прозорості, не почали приносити результати.

Вартість наїри утримувалася в вузьких межах між 1470 і 1550 за долар з початку грудня. Ця стабільність матиме розширюючі переваги.

Аналізуючи ситуацію, Самір Гадіо, голова стратегії Африки в Standard Chartered Plc, зазначив: “Портфельні вливання, ймовірно, підтримали поліпшення впевненості з огляду на ключові структурні реформи, кращу роботу валютного ринку та помірну волатильність у парі долар-наїра”.

Прибутковість на нігерійських єврооблігаціях на суму 1,5 мільярда доларів США з терміном погашення у 2034 році знизилася до 9,69%, найнижчої з моменту її випуску на початку грудня, а внутрішній аукціон боргів був перепропонований втричі минулого тижня. Придбані Операції відкритого ринку відбулися за ставкою 21,45% проти 22,65% минулого тижня.

У результаті підвищення вартості запозичення на 875 базисних пунктів з моменту вступу на посаду в вересні 2023 року, голова Центрального банку Олайємі Кардосо ліквідував накопичений борг місцевих замовлень на покупку доларів, який заважав наїрі, і використовував аукціони ОМО для поглинання надмірної ліквідності.

Аналізуючи ситуацію, аналітики Citigroup Inc. зазначили: “Ми оптимістично налаштовані щодо реформ Нігерії. Наїра останнім часом була стабільною, в основному завдяки зростаючій довірі іноземних інвесторів через вливання іноземного портфельного капіталу”.