Категорія: finance

Акції ринків, що розвиваються, досягли тримісячного максимуму, оскільки оптимізм підтримувався зустріччю президента Китаю Сі Цзиньпіна з провідними підприємцями та моделлю штучного інтелекту DeepSeek.

Індекс акцій ринків, що розвиваються MSCI виріс на 1,1% до 1,137.43 у понеділок, найвищого рівня з листопада. Зустріч Сі додала оптимізму, що влада може прийняти більш дружелюбну позицію до бізнесу, і посилила позитивний настрій, викликаний ослабленням долара.

«Ралли, викликане DeepSeek, схоже, має додатковий потенціал у найближчій перспективі, підтримуване відносно низькими оцінками, зростаючим оптимізмом щодо того, що технологічні інновації Китаю можуть перевершити США, а також прискореним впровадженням штучного інтелекту й бізнес-можливостями», – зазначив Джеймс Оої, стратег ринку, що базується у Сінгапурі, компанії Tiger Brokers.

Компанія Tencent Holdings Ltd., яка має другий за величиною вагу в індексі MSCI EM, оголосила про інтеграцію моделі штучного інтелекту DeepSeek у WeChat. Ця компанія приєдналася до ряду постачальників послуг і державних агенцій, які прагнуть інтегрувати додаток по всьому Китаю.

Технологічні акції Китаю «продовжують заслуговувати на перевагу в портфелях азійських інвесторів», оскільки DeepSeek знову зосередив увагу інвесторів на технологічних можливостях цих компаній, зазначили стратеги Nomura Holdings Inc., включаючи Четана Сета, у нотатках 16 лютого. Ці «події повинні ще більше зменшити дисконт на акції Китаю» в порівнянні з технологічними акціями США, додали вони.

Акції Kioxia Holdings Corp. зросли на 19%, що є найбільшим зростанням з моменту їх виходу на Токійську фондову біржу в грудні минулого року. Як повідомляє Bloomberg Terminal, японський виробник чіпів оголосив про операційний прибуток за дев’ять місяців, що закінчилися в грудні, у розмірі ¥415 мільярдів ($2,7 мільярда), у порівнянні із збитком у ¥297 мільярдів рік тому.

Компанія також прогнозує операційний дохід за весь рік у межах від ¥431,61 мільярда до ¥453,61 мільярда. Kioxia зазначила, що очікує відновлення попиту на смартфони та персональні комп’ютери у другій половині цього року.

Kioxia вперше з’явилася на основному ринку Токійської фондової біржі у 2024 році після років складних переговорів з різними зацікавленими сторонами, таких як Bain Capital і японський уряд. Попит інвесторів на акції компанії залишається стабільним, і торгівля відбувається на рівні ¥2,172, що практично на 50% вище початкової ціни розміщення акцій у ¥1,455.

«Це перший звіт, опублікований Kioxia з моменту її виходу на біржу, і керівництво, ймовірно, не могло зробити так, щоб ринок легше розумів ці цифри», – написав аналітик Pelham Smithers Associates Ltd. Джоел Шейман у своїй записці. Проте, за словами керівництва компанії, попит у сфері дата-центрів і підприємств залишається стабільним.

Європейські облігації можуть зазнати хвилі продажів у понеділок через спекуляції, що зустріч у Парижі між лідерами блоку вказуватиме на підвищення витрат для зміцнення безпеки континенту.

Інвестори можуть вимагати вищих доходностей на державний борг в регіоні через занепокоєння, що чиновники прагнутимуть збільшити військові інвестиції, оскільки пропозиції США щодо миру свідчать про те, що Америка втрачає інтерес до підтримки України. За оцінками Bloomberg Economics, модернізація оборони та захист України можуть коштувати основним країнам Європи додаткові $3.1 трильйона протягом 10 років.

«Найбільший вплив від будь-якої угоди щодо миру на ринках ставок, ймовірно, буде пов’язаний із збільшеними витратами, а не з дисінфляційним ефектом падіння цін на газ», – зазначили стратегі Danske Bank A/S. «Більше фіскальних витрат може призвести до інфляції в довгостроковій перспективі, що, в свою чергу, додасть тиску на довгострокову частину кривої доходності.»

Президент Франції Еммануель Макрон запросив регіональних лідерів, включаючи Німеччину Олафа Шольца та Італію Джорджію Мелоні, на термінові обговорення щодо України та безпеки континенту, за словами людей, знайомих із планами. Трейдери вже закладають у ціни ймовірність підвищення витрат на оборону, що знижує перспективи для суверенних облігацій регіону, якщо дебати про використання спільного боргу для фінансування їхніх зусиль загостряться.

Ф’ючерси на 10-річні бонди Німеччини вказують на те, що доходність основних готівкових цінних паперів може відкритися більш ніж на чотири базисних пункти вище, в той час як контракти Франції з аналогічним терміном вказують на підвищення на три базисних пункти.

Також схоже, що тягар зростає на євро. Хоча спільна валюта посилилась на 1.3% до долара цього місяця, хедж-фонди підвищили свої короткі ставки до найвищого рівня цього року, згідно з останніми даними Комісії з товарних ф’ючерсів.

«Переговори між США і Росією стосуються миру, схоже, перекладають великий тягар на Європу», – сказав Марк Чендлер, головний стратег ринку в Bannockburn Global Forex. «Багато хто підозрює, що це, у поєднанні зі збільшенням оборонних витрат, призведе до збільшення пропозиції довгострокового європейського боргу.»

Marina Bay Sands Pte. отримала мульти-траншевий кредит на суму 12 мільярдів S$ (9 мільярдів доларів США) для запланованого розширення свого казино-курорту в Сінгапурі, що є найбільшим таким фінансуванням в історії міста.

Банки DBS Group Holdings Ltd., Malayan Banking Bhd., Oversea-Chinese Banking Corp. та United Overseas Bank Ltd. виступили координуючими банками за кредитною угодою, яка залучила 22 інших кредитора при її синдикації на ширшому ринку.

Представник Marina Bay Sands зазначив, що компанія наразі не має жодної інформації про угоду. Батьківська компанія, Las Vegas Sands Corp., не відповіла на запити про коментарі.

Кредит буде використано для рефінансування та фінансування розширення інтегрованого курорту компанії, вартість якого, згідно з даними, зросла до 8 мільярдів доларів США з первісної оцінки близько 3,4 мільярда доларів США, зробленої у 2019 році.

Плани розширення Marina Bay Sands збігаються з швидким відновленням туристичної індустрії Сінгапуру після пандемії. Кількість міжнародних відвідувачів у місті минулого року зросла на 21% до 16,5 мільйона, переважно завдяки туристам з Китаю, Індонезії та Індії.

Попередній рекорд синдикованого кредиту в Сінгапурі становив 9,3 мільярда S$, укладений у 2012 році, який фінансував придбання виробника напоїв Fraser & Neave Ltd. тайським мільярдером Чароеном Сіріваданабакді через TCC Assets Ltd.

Три найбільші непрофесійні страховики Японії продали акції на загальну суму ¥1.64 трильйона (11 мільярдів доларів) у період з квітня по грудень минулого року, з метою скорочення таких активів за наказом державних органів.

Ця сума вже склала майже 90% від їх початково запланованих продажів акцій у розмірі ¥1.84 трильйона у фінансовому році, що закінчується в березні 2025 року. Компанія Tokio Marine Holdings Inc. реалізувала ¥781 мільярд з цих акцій протягом дев’яти місяців, тоді як MS&AD Insurance Group Holdings Inc. продала акції на суму ¥536.8 мільярда, а Sompo Holdings Inc. – на ¥328.5 мільярда.

Страховики зазнають тиску для поліпшення свого управління після того, як у жовтні минулого року їх оштрафували регулятори за координацію коригувань страхових платежів заздалегідь для компаній. Скорочення занадто тісних зв’язків з іншими компаніями через продаж акцій, які вони володіють один в одного, є однією з цілей, і страховики заявили, що вони скоротять ці активи протягом наступних шести-семи років.

«Продаж взаємних акцій проходить швидше, ніж планувалось, що є позитивним моментом», – сказав Міцусіге Акіно, президент Ichiyoshi Asset Management. Зараз важливо, чи зможуть страховики вкласти свої кошти в бізнес, який допоможе їм збільшити прибутки, – додав він.

Компанії заявили, що використають кошти від продажу акцій для повернення прибутків акціонерам, а також для злиттів і придбань та інвестицій у людські ресурси. Доходи від продажу акцій допомогли всім трьом фірмам збільшити свій чистий прибуток за дев’ять місяців до грудня.

Перед початком торгового дня ми підготували огляд ключових новин та подій, які можуть вплинути на ринки. Сьогодні ми розглядаємо:

Доброго ранку, це Чиранджіва Чакраборти, репортер з акцій у Мумбаї. Ф’ючерси Nifty вказують на позитивний старт вранці, хоча азіатські акції змішані на фоні триваючої невизначеності щодо тарифних заходів президента США Дональда Трампа. Очікування Goldman Sachs щодо 16% зростання індексу MSCI China можуть вплинути на інвестиційні потоки, потенційно відволікаючи кошти від інших ринків, що розвиваються. Локально трейдери стежать за рівнем підтримки 22,800 для індексу Nifty 50 після восьми послідовних сесій втрат.

Загроза тарифів США нависла над основними індійськими секторами

Запропоновані торгові переговори між Індією та США цього року можуть призвести до проблем для багатьох секторів. Згідно з даними Emkay Global, Індія буде найгірше постраждалою з великих країн, якщо США реалізують свою загрозу щодо взаємних мит. Практично кожен великий сектор може відчувати тиск, зокрема хімічна, автомобільна, текстильна промисловості та взуттєва галузь, за словами головного економіста компанії Мадхаві Арори. Виробники оборонної техніки та обладнання для відновлювальної енергетики теж можуть не отримати полегшення, оскільки президент США Дональд Трамп підштовхує Індію до збільшення імпорту з американських постачальників.

Труднощі вперед для дорожніх будівельників

Федеральний бюджет Індії не приніс оптимізму до сектору будівництва доріг, оскільки кошти, виділені на цей сегмент, залишилися на рівні 2.7 трильйона рупій (31.1 мільярда доларів) на фіскальний рік, що починається 1 квітня. В результаті темпи нових доріг, ймовірно, сповільняться до 26-27 кілометрів на день — найповільніше за останні сім років, згідно з даними рейтингової компанії ICRA.

Спад витрат на рекламу викликав падіння акцій медійних компаній

Інформаційний індекс медійних та розважальних компаній зазнав значних втрат у п’ятницю, впавши більш ніж на 3% та закрившись на найнижчому рівні з квітня 2021 року. Згідно з доповіддю Elara Securities, базуючись на даних з Pitch Madison, загальний прибуток від реклами в Індії зріс лише на 9% у 2024 році — найповільніше з 2017 року. Проте, з огляду на зростання онлайн-реклами, Elara очікує, що такі компанії як Zomato, Affle та Nykaa повідомлять про прибуток з нових цифрових платформ. Також прогнозується позитивна динаміка для таких компаній як ENIL, які працюють у сфері зовнішньої реклами, вказуючи на “експоненціальне зростання” в даному сегменті.

Дії аналітиків:

Три чудові статті сьогодні в Bloomberg:

І в завершення..

Спад у малих акціях призвів до того, що індекс таких акцій потрапив у зону перепроданості на тижневих графіках вперше після пандемії. Відносний індекс сили Nifty Smallcap 250 — міра моментуму — впав нижче 30, сигналізуючи, що продажі можуть бути надмірними. Хоча прогнози залишаються невизначеними, трейдери очікують короткострокового відновлення, беручи до уваги ступінь падіння.

Щоб щодня читати India Markets Buzz, підписуйтеся на Bloomberg India в WhatsApp.

Головна одиниця China Evergrande Group отримала розпорядження про ліквідацію від суду Гонконгу, що є черговою юридичною перемогою ліквідаторів, які намагаються доступитися до активів найбільш боргового розробника світу.

Tianji Holding Ltd. стала другою одиницею Evergrande, яка отримала наказ про ліквідацію за два місяці. Ці два рішення прийняті через рік після ліквідації самої групи Evergrande, що стала найбільшою жертвою тривалої кризі нерухомості в країні. Суддя Лінда Чан з Гонконгського Вищого суду зазначила, що Tianji Holding очевидно є неплатоспроможною.

Судові ліквідатори Evergrande, які мають судове схвалення, досі намагаються розібратися в структурній плутанині компанії та юридичних питаннях щодо їхніх повноважень у внутрішніх юрисдикціях, де розташована більшість активів розробника. Неплатоспроможність Evergrande у 2021 році відкрила двері до рекордних невиплат боргів з боку інших забудовників, що стало шоком для економіки, яка покладалася на нерухомість для стимулювання зростання.

Одиниця Tianji має понад 200 дочка-компаній, зареєстрованих на Британських Віргінських островах, у Гонконгу та материковому Китаї. Вона також виступає гарантами деяких доларових нот, що не виконуються. Загальний борг, пов’язаний із Tianji, становить близько 37 мільярдів юанів (5,1 мільярда доларів), за даними юридичних представників одиниці.

В минулому місяці суд Гонконгу переніс дату слухання щодо Tianji, скоротивши раніше ухвалений період. Ліквідатори Evergrande Едвард Міддлтон і Тіффані Вонг з Alvarez & Marsal Asia Ltd. подали петицію про ліквідацію проти Tianji Holding у листопаді.

Окрім того, ліквідатори намагаються відшкодувати 6 мільярдів доларів у вигляді дивідендів та винагороди, які отримали сім осіб, включаючи засновника розробника Хуї Ка Яна. Вони також розпочали судові провадження проти аудиторів забудовника та компаній з надання послуг нерухомості через звіти про оцінку активів, які вони підготували для Evergrande та її дочірніх підприємств багато років тому.

Економіка Таїланду за підсумками 2024 року показала зростання на 2.5%, що менше ніж прогнозовані 2.7%. В останньому кварталі ВВП зріс на 3.2% у порівнянні з попереднім роком, що також нижче середнього прогнозу у 3.8% за даними Bloomberg News.

Попри відновлення у сфері туризму та експорту, споживання домогосподарств та виробництво залишаються під тиском. За словами Голови Банку Таїланду Сетапута Сутівартнарапут, основним викликом для країни є наслідки торгової політики, особливо в умовах посилення тарифної політики США та суперництва з Китаєм.

Стратегі Goldman Sachs Group Inc. очікують подальшого зростання китайських акцій після вражаючого ралі, оскільки появлення DeepSeek викликає оптимізм щодо технологічних досягнень країни.

Кінгер Лау та його колеги прогнозують, що MSCI China Index досягне 85 протягом наступних 12 місяців, підвищивши свою попередню мету з 75. Це свідчить про ще 16% зростання з закриття пятниці. Індекс вже увійшов до бичачого ринку на початку цього місяця. Їхня мета для CSI 300 Index була підвищена до 4,700 з 4,600.

DeepSeek та інші китайські моделі штучного інтелекту «змінили наратив технологій Китаю, переоцінили оптимізм інвесторів щодо зростання та економічних вигод від ШІ», пишуть вони в ноті, датованій понеділком. Широке впровадження ШІ може підвищити прибуток на акцію китайських компаній на 2.5% на рік протягом наступного десятиліття.

Інвестори та аналітики Уолл-стріт усе більше звертають увагу на китайські акції, оскільки технологічний прорив DeepSeek спонукає до нової оцінки привабливості ринку. Протягом минулого тижня стратегії Morgan Stanley, JPMorgan Chase & Co. та UBS Group AG опублікували оптимістичні прогнози, в той час як голова багатостратегії Man Group заявив, що китайські акції є одними з найвірніших угод цього року.

«Останні технологічні прориви мають більш мікро- та інноваційний характер», що може дати відновленню більше стабільності, ніж ті, що були чисто пов’язані з політикою, пишуть стратегії.

Goldman Sachs завжди був оптимістично налаштований щодо китайських акцій, часто йдучи проти течії під час багаторічної просадки ринку. Лау підвищив ціль для MSCI China в травні минулого року до 70 з 60, але індекс стабільно знижувався в наступні місяці, перш ніж відновитися в кінці вересня. У січні Goldman Sachs спрогнозував, що акції Китаю можуть зрости приблизно на 20% до кінця 2025 року, що стало вчасним оптимістичним прогнозом.

Японські акції коливаються після даних, що показали, що роздрібні продажі в США впали найбільше за майже два роки, а плани президента Дональда Трампа щодо тарифів викликали загрози помсти.

Автомобільна промисловість була найбільшим тягарем для індексу Topix після того, як дані показали, що роздрібні продажі в США впали в січні найбільше за майже два роки, що свідчить про різке зниження витрат споживачів після бурхливих витрат в останні місяці 2024 року.

«Я очікую, що ринок впаде у відповідь на роздрібні продажі в США», — сказав Соджі Хіракава, головний глобальний стратег у Tokai Tokyo Intelligence Lab. «Акції США були підтримані певною мірою очікуваннями зниження процентних ставок, але для японських акцій, ймовірно, головною буде стурбованість економікою.»

Інвестори залишаються насторожі, оскільки Японія намагається отримати звільнення від так званих взаємних тарифів, які Дональд Трамп планує ввести цього року, оскільки азійська країна прагне мінімізувати можливі наслідки. Канцлер Німеччини Олаф Шольц заявив, що Європейський Союз достатньо сильний, щоб протистояти будь-яким загрозам тарифів з США, але сподівається на досягнення узгодженої угоди, щоб уникнути торгової війни.

«Тарифи на автомобілі, про які згадував президент Трамп, є ризиком, хоча деталі неясні», — сказав Хіракава з Tokai Tokyo. «Проте, оскільки вони, як стверджується, будуть введені в квітні, здається, що частина інформації використовується для переговорів.»

Sumitomo Mitsui Financial Group внесла найбільший внесок у зростання Topix, підвищившись на 2,4%. З 1695 акцій у цьому індексі 991 акція зросла, 631 акція впала, а 73 залишилися незмінними.