Поранені китайські компанії стикаються з великим потоком судових слухань у Гонконгу цього тижня, оскільки зростає ризик ліквідації для деяких стражденних фірм.

У понеділок Tianji Holding Ltd., ключова одиниця China Evergrande Group, знову в суді намагається затримати наказ про ліквідацію. Суддя вже переніс слухання, скоротивши раніше запланований термін. Слухання Tianji відбувається всього через місяць після того, як суд наказав ліквідувати іншу одиницю Evergrande, що стало перемогою ліквідаторів, які намагаються повернути активи від найбільш боргового забудовника у світі.

Також у понеділок інвестиційна частина HNA Group Co., конгломерату, відомого своїми закупками іноземних активів, має ще одне слухання про ліквідацію після короткої затримки минулого місяця. Компанія HNA Group (International) Co. також стикається з окремою заявою про ліквідацію, яка все ще очікує вирішення.

Забудовник Sino-Ocean Group Holding Ltd. тим часом має слухання про ліквідацію в понеділок, але знову відвідає суд в середу, щоб отримати затвердження для реструктуризації свого боргу. Кредитори в основному проголосували на користь плану. Раніше цього місяця суддя Лондона затвердив ширшу пропозицію реструктуризації, що включає всіх кредиторів, ймовірно, усуваючи ризик ліквідації.

Хоча Пекін нещодавно вживав заходів для посилення довіри до ринку нерухомості, включаючи кроки для підтримки гіганта нерухомості China Vanke Co., ряд забудовників, що зазнали невдачі, отримали накази на ліквідацію в останні місяці. Цього місяця лише в Гонконзі заплановано щонайменше чотири слухання про ліквідацію, оскільки темп судових розглядів прискорюється.

Криза нерухомості в Китаї погіршується у зовсім несприятливий час.

Чому Китай не може впоратися з хаосом на ринку нерухомості: QuickTake.

Китай розглядає виділення 6,8 мільярда доларів для допомоги Vanke у погашенні боргу.

Хедж-фонди ризикують втратити гроші на своїх коротких позиціях щодо австралійського долара, оскільки багато негативних новин вже закладені в ціну валюти.

Австралійський долар виграє від зменшення страхів з приводу мит США та може піднятися до 64,50 центів США, якщо центральний банк здивує ринок, залишивши процентні ставки без змін цього тижня, згідно з даними RBC Capital Markets. Westpac Banking Corp. також схиляється до подальшого зростання AUD в найближчій перспективі.

«AUD/USD виявляється несподівано стійким перед повторними шоками від мит, що є великою зміною з четвертого кварталу», — зазначив Річард Франулович, керівник стратегії валютних ринків у Westpac Banking Corp. в Сіднеї.

Австралійський долар зміцнився на 2,7% до долара США цього року, ставши третьою валютою з найкращим показником серед країн Групи-10, оскільки зменшення страхів щодо глобальної торгової війни підвищило інтерес до ризикових активів. AUD досяг найвищого рівня з грудня в п’ятницю, закінчивши минулий тиждень на рівні 63,52 центів США.

Повернення валюти є поганою новиною для більшості хедж-фондів, які утримували загальну нетто-коротку позицію у 44 643 контракти на пару AUD/USD станом на минулий вівторок, за даними Комісії з товарних ф’ючерсів.

Очікується, що резервний банк Австралії вперше з листопада 2020 року знизить свою основну процентну ставку у вівторок, але немає жодної гарантії, що це призведе до подальшого ослаблення AUD.

Ринки свопів вже враховують більше ніж три зниження на 25 базисних пунктів цього року, з 87% ймовірності одного зі знижень цього тижня. Небезпека для хедж-фондів полягає в тому, що RBA може не погодитися з цими «голубиними» очікуваннями, вказуючи на міцний ринок праці або потенційно вищі тарифи США, що можуть підвищити інфляцію.

«Оскільки зниження на 25 базисних пунктів практично повністю враховане, ризики зростання AUD/USD з’являться в разі будь-якого розчарування», — сказав Маяк Навалакха, керівник торгівлі опціонами на валютному ринку в Australia & New Zealand Banking Group Ltd. у Сінгапурі.

Якщо RBA піде на стале зниження, AUD може піднятися до 64,50 центів, згідно з прогнозами RBC.

«Страхи щодо мит США, здається, поступово зменшуються. Економічні сюрпризи в США, схоже, досягли піку в листопаді/грудні, а процентні ставки в США суттєво знизилися за останній місяць, що підриває фундаментальну підтримку для долара США», — зазначив Алвін Тан, керівник азіатської валютної стратегії в RBC у Сінгапурі.

«AUD/USD, ймовірно, знизиться лише у разі, якщо USD/CNY проб’є 7,35, і/або EUR/USD впаде до паритету або нижче», — додав він.

Основні економічні події цього тижня:

Спільні зусилля для відновлення економіки Сирії після конфлікту

Країни Близького Сходу, Міжнародний валютний фонд (МВФ) та інші великі міжнародні фінансові установи ініціюють безпрецедентні зусилля для допомоги “країнам, що зазнали конфлікту”, зосереджуючи увагу на Сирії.

У неділю міністерство фінансів Саудівської Аравії та МВФ спільно провели зустріч, що зібрала регіональних фінансових керівників, сирійського міністра закордонних справ, Світовий банк та Арабську координаційну групу.

Учасники погодились оцінити гуманітарні та відновлювальні потреби, а також мобілізувати міжнародну допомогу для фінансування програм реформ, згідно спільної заяви директора МВФ Христаліни Георгієвої та міністра фінансів Саудівської Аравії Мохаммеда Аль-Джаадана.

Зустріч, що відбулась на маргінесах конференції ринків, що emergin в Аль-Улі, особливо акцентувала увагу на ситуації в Сирії.

Учасники “усвідомлюють терміновість та важливість цього завдання”, як йдеться у заяві, а також “про їхнє зобов’язання об’єднати знання та працювати разом, щоб забезпечити, щоб країни, які зазнали конфлікту, могли почати вирішувати свої гуманітарні потреби та розпочати еру відновлення своїх економік ефективно, швидко та надійно на користь їхніх людей”.

Президент Сирії Башар аль-Асад був усунутий в грудні під час великої наступальної операції опозиційних сил, очолюваних фундаменталістською групою «Хаят Тахрір аль-Шам», яка намагається створити новий уряд.

Учасники погодилися створити “неформальну координаційну групу для підтримки цих зусиль” та продовжать обговорення на наступних весняних зустрічах МВФ та Світового банку в квітні у Вашингтоні, округ Колумбія.

Акції компанії a2 Milk підскочили після того, як новозеландський дистриб’ютор дитячого харчування повідомив про збільшення прибутку за перше півріччя та оголосив дивіденд вперше з початку торгівлі у 2004 році. Чистий прибуток зріс на 7.6% в порівнянні з минулим роком до NZ$91.7 мільйонів (53 мільйони доларів), оскільки прибуток зріс на 10%, повідомила компанія в понеділок у Велінгтоні. A2 виплатить дивіденд у розмірі 8.5 центів. Акції компанії зросли на 14% у Велінгтоні.

Компанія також підвищила прогноз доходу, зазначивши, що спостерігає деяке поліпшення на ключовому ринку дитячого харчування в Китаї, який скоротився внаслідок зниження народжуваності. Загальною ринок у Китаї скоротився на 6.1% в порівнянні з минулим роком, коли він зменшився на 13%.

Тепер очікується, що зростання доходу буде на низькому та середньому рівні двозначних відсотків у році, що завершується 30 червня. Це швидше, ніж раніше прогнозоване зростання на середньому та високому рівні одиничних відсотків.

A2 зазначила, що в Китаї народжуваність зросла на 5.8% у 2024 році порівняно з 2023, що стало першим збільшенням з 2016 року. Це підвищило попит на формули, придатні для немовлят до шести місяців. Ринок для старших груп залишається слабким.

Компанія має 7.7% частки на ринку формул у Китаї, займаючи п’яте місце, і змогла збільшити продажі як англійських, так і китайських продуктів протягом півріччя.

Генеральний директор Девід Бортолуссі сказав у своїй заяві: «У нашому бізнесі з дитячого молока в Китаї ми є одним із п’яти провідних гравців і одним із найкраще виконуючих брендів, зростаючи на 7% в ринку, що скорочується.

Компанія шукає способи покращити розподіл у Китаї, зосередившись на електронній комерції. Вона також намагається зайнятися виробництвом власних продуктів, а не покладатися на Synlait Milk, яка виготовляє формулу a2 в Новій Зеландії за угодою про партнерство.

Розробка власних можливостей харчового виробництва є «критичною частиною стратегії трансформації ланцюга постачання компанії», зазначив Бортолуссі. «Хоча ми сьогодні не ділимося новою інформацією, ми продовжуємо розвивати можливості з наміром досягти значного прогресу цього року.»

Westpac Banking Corp. зазнав зниження прибутку, коли генеральний директор Ентоні Міллер заявив, що висока вартість життя в австралійській економіці продовжує впливати на покупну спроможність клієнтів.

Невідкоригований чистий прибуток за три місяці, що закінчилися 31 грудня, склав A$1.7 мільярда (1.1 мільярда доларів США), повідомив банк з Сіднея у заяві в понеділок. Основна причина падіння прибутку – хеджування, в той час як маржі та прибуток залишилися без змін.

Усього через кілька місяців після початку роботи мілера, він очолив Westpac в той час, як австралійська економіка наближається до етапу очікуваного пом’якшення монетарної політики, що може обмежити маржі банків. Аналітики також насторожені щодо прогнози після того, як ціна акцій зросла більш ніж на 40% за минулий рік.

«Тиск вартості життя та високі процентні ставки залишаються викликами для деяких клієнтів, в той час як багато компаній стикаються з тиском витрат і зменшенням попиту», – сказав Міллер у заяві. «Приємно відзначити, що інфляція знизилася, і ми могли б побачити, як Резервний банк Австралії знизить процентну ставку вже завтра».

Банк Японії (BOJ) планує швидше, ніж очікувалося, завершити продаж мільйонів доларів акцій, придбаних у банків під час фінансової кризи два десятиліття тому. Це піднімає питання про великі активи ETF, що належать банку.

Станом на 10 лютого, баланс акцій BOJ становив ¥52,8 млрд ($345 млн). Якщо цей темп продажу збережеться, всі залишки можуть бути реалізовані за приблизно п’ять місяців. Раніше BOJ оголосив, що завершить продаж до березня 2026 року.

Інвестори стурбовані, що одночасний продаж акцій і ETF може призвести до ринкових збурень. Раніше у 2015 році, губернатор Казу Уеда підняв ставку тричі за останні 12 місяців, але уникнув обговорення конкретних планів щодо ETF.

Зрештою, BOJ володіє близько ¥37 трильйонів ($242 млрд) активів ETF, і ці питання вже привернули увагу політиків в умовах розширення державних витрат в Японії.

У той час, як інтерес до цього питання зростає, BOJ не поспішає продати свої активи, адже за минулий фінансовий рік банк отримав ¥1,2 трлн від дивідендів за ETF.

Глобальні торгові конфлікти відновлюють цінові тиски та порушують ланцюги постачань, підштовхуючи Bloomberg Commodity Spot Index — індекс сировин — до найвищого рівня з грудня 2022 року, підвищившись майже на 8% цього року.

Мідь

Глобальні ринки міді свідчать про екстремальну дислокацію через загрози тарифів на ключовий промисловий метал. Президент США Дональд Трамп пригрозив введенням тарифів на мідь, хоча наразі не уточнив ставку чи терміни.

Нафта

Нафтогазовий ринок зосередив увагу на потоці сирої нафти з Росії, а переговори щодо санкцій і війни в Україні можуть вплинути на ціни в найближчі тижні.

Сільське господарство

Стійка посуха в Аргентині та частинах Бразилії змусила Міністерство сільського господарства США переглянути прогнози резервів кукурудзи.

Паливо для літаків

Попри прагнення до нульового викиду, попит на авіаційне паливо прогнозується на рівні понад 11 мільйонів галонів на день до середини століття.