Virgin Group планує залучити £700 мільйонів для фінансування своєї пропозиції щодо запуску нового залізничного сервісу через Ла-Манш, щоб конкурувати з Eurostar, як пише Financial Times.
Ця ініціатива має на меті зміцнити позиції Virgin Group на ринку залізничних перевезень у Великобританії та Європі, пропонуючи споживачам альтернативу традиційним послугам Eurostar.
Споживча інфляція в Китаї впала нижче нуля вперше за 13 місяців, що пов’язано з сезонними спотвореннями, але також вказує на постійний дефляційний тиск в економіці.
Індекс споживчих цін знизився на 0.7% в порівнянні з минулим роком, повідомило Національне статистичне бюро в неділю, в порівнянні з підвищенням на 0.5% у попередньому місяці. Середній прогноз економістів, опитаних Bloomberg, складав 0.4% зниження.
Дефляція на фабриках триває вже 29 місяців, хоча індекс цін виробників зафіксував повільніше зниження на 2.2% порівняно з негативними 2.3% у січні.
Ключовим фактором зниження інфляції, ймовірно, є статистичний ефект високої бази з минулого року, створений підвищеними цінами внаслідок витрат під час Лунарного Нового року, який розпочався раніше, ніж зазвичай, у 2025 році. Свято є рухомим і повністю відбулося в лютому 2024, але тривало з 28 січня по 4 лютого цього року.
Чіткіші дані про траєкторію інфляції в Китаї з’являться в березні, оскільки інвестори шукають ознаки того, що стимуляція уряду призводить до сильнішого внутрішнього попиту. Країна рухається до найдовшого періоду зниження цін з 1960-х років через слабкі витрати, тоді як криза житлового ринку ще не досягла дна.
Китай встановив цільову інфляцію на найнижчому рівні за понад 20 років і тепер прагне досягти зростання споживчих цін близько 2% у 2025 році — знижуючи попередню ціль у 3%. Це сигнал, що високі керівники нарешті визнають дефляційний тиск, що впливає на другу за величиною економіку світу, з інфляцією споживчих цін, яка залишалася на рівні лише 0.2% протягом останніх двох років.
Економіст Ерік Чжу зазначає: “Слабкий ціновий імпульс зберігатиметься. Цільова CPI уряду на рівні 2% для 2025 року сигналізує про підвищений пріоритет підвищення попиту для боротьби з дефляційними ризиками.”
Невідкладність ситуації зросла, і уряд прагне рефінансувати економіку. На щорічній сесії парламенту в середу Китай оголосив про амбітну мету зростання економіки на рівні близько 5% для 2025 року, незважаючи на загрозу посилення торгової війни з США. Пекін також виклав плани щодо збільшення фіскальної стимуляції та внутрішнього споживання.
Проте розрахунки Bloomberg на основі оцінок дефіциту Китаю показують, що номінальне економічне зростання очікується на рівні близько 5% цього року, що відповідає інфляційно скоригованій меті Пекіна. Перспектива свідчить про те, що чиновники очікують спроби впливу на загальну інфляцію.
Глобальні фонди не поспішають вкладатися в акції Індії, незважаючи на безпрецедентну втрату, яка знизила оцінки акцій.
Це пов’язано з викликами, які викликані економічним сповільненням, зниженням прибутків та можливими тарифами США. Трейдери, які шукають вигідні пропозиції в Азії, наразі більше зацікавлені в дешевих китайських акціях, які перебувають у стадії зростання завдяки розвитку штучного інтелекту.
Це настроїлює на те, що обіцяна ротація акцій з Китаю в Індію пішла назад, оскільки зростання в південноазіатській економіці повертається до відносно повільного доковідного рівня на фоні спаду споживання. Іноземні інвестори вже вивели майже $15 мільярдів з локальних акцій цього року, і вільний капітал може перевищити рекордні $17 мільярдів, зафіксовані у 2022 році. Цей розпродаж знищив $1,3 трильйона з ринкової вартості Індії.
«Глобальні інвестори повинні бачити сталий доказ економічного відновлення та зростання корпоративних прибутків», – сказав Анад Гупта, керуючий портфелем Allianz Global Investors у Сінгапурі. Інвестори хочуть дізнатися про зростання споживчих витрат у міських і сільських районах та позитивні коментарі від підприємств.
Індійський бенчмарк NSE Nifty 50 зараз торгується по 18 кратному прогнозованому прибутку, у порівнянні з 21 кратним у вересні, але навіть попри падіння, показник залишаєся вищим за всі інші ринкові показники Азії, що розвиваються.
Останні дані уряду показують, що економіка Індії зросте до чотирирічного мінімуму в 6,5% у цьому фінансовому році. Деякі аналітики вважають, що зростання в найближчі роки залишиться далеко нижче майже 9% в середньому за останні три роки.
Корпоративні прибутки також постраждали в цих умовах. Більше ніж 60% компаній, що входять до Nifty 50, побачили зниження прогнозованих прибутків минулого місяця за даними JM Financial Ltd. Рух корекцій прибутків Індії – за мірою, яка відображає, як підвищення співвідносяться зі зниженням – є одним із найслабших для розвиваючих економік регіону, за даними Bloomberg Intelligence.
Деякі інвестори знаходять цінність серед безперервного розпродажу.
«На ринку немає чітких ознак дна, але це чудовий час для пошуку вигідних пропозицій», – сказав ветеран інвестицій у ринки, що розвиваються Марк Мобіус. «Індійський ринок відновиться. Ми продовжуємо шукати можливості і зберігати те, що маємо.»
Водночас, продажі засновниками компаній та працівниками стали менш інтенсивними, зменшуючи тиск на ринок. Цей контингент продав 4,9 мільярда рупій ($56,4 мільйона) цього кварталу, після зняття в середньому 114,3 мільярда рупій за останні вісім кварталів, згідно з даними Nuvama Wealth Management Ltd.
«Ми почали поступово зменшувати наші позиції з недоінвестування в Індії, бо деякі акції починають виглядати розумно оціненими», – сказала Джулі Хо, керуюча портфелем в JPMorgan Asset Management. «Важливо зауважити, що загальні ринкові очікування все ще високі, а загальні оцінки залишаються багатими.»
Тривалі ризики, такі як взаємні мита президента США Дональда Трампа, та його твердження, що Індія стягує з США вищі збори, ніж США – з нею, ймовірно, триматимуть іноземних інвесторів на сторожі. Зростаюча ймовірність рецесії в США також є стримуючим фактором, враховуючи те, що індійські акції мають позитивну кореляцію з американськими акціями.
«Ми наближаємось до привабливої точки входу на ринок, але я не бачу причин для різкого відновлення», – сказав Раджів Таккар, головний інвестиційний директор PPFAS Asset Management. «Це буде повільніше та керуватиметься прибутками.»
Нещодавні раунди санкцій на компанії та танкери, які нібито допомагають Тегерану, нарешті сповільнюють потік іранської нафти до Китаю, оскільки витрати зростають, а більше трейдерів змушені займатися ризикованими зусиллями, щоб обійти заходи США.
За останніми тижнями, відправлення нафти було порушене через дефолти продавців, згідно з виконавцями китайських приватних нафтопереробних заводів, які є покупцями більшості вантажів Тегерана. Хоча вони не назвали конкретних причин, звинуватили в логістичних проблемах і підвищених витратах, що ускладнюють постачання.
Деякі іранські танкери були санкціоновані в процесі доставки, що додало до безладдя. Вони попросили не розголошувати їхні імена, оскільки обговорення є приватними.
Торгівля з Китаєм, безумовно, є найбільшим покупцем іранської нафти, довгий час була фінансовим lifeline для Тегерану, і Вашингтон дедалі більше зосереджується на її розриві. Після останніх раундів санкцій на танкери, власників, брокерів і трейдерів, чорний список США тепер охоплює більше двох третин з приблизно 150 суден, які обробляли вантажі іранської нафти в 2024 році, згідно з даними аналітичної компанії Kpler.
Китай не визнає односторонніх санкцій і неодноразово захищав своє право на торгівлю з Іраном. Проте реалії величезної фінансової системи США означають, що порти і судноплавні компанії з зв’язками за межами континентального Китаю неохоче ризикують мати справу з санкціонованими суб’єктами і суднами, особливо коли президент США Дональд Трамп обіцяє жорсткіше застосування.
Раніше цього року група Shandong Port, яка обслуговує провінцію, що є центром для приватних нафтопереробників, закликала операторів Bloomberg Terminal відхиляти санкційні танкери.
Вартість обходу обмежень Вашингтона висока і зростає. Вартість найму несанкціонованого супертанкера, готового перевезти іранську нафту з Малайзії до Китаю, становила від 5 до 6 мільйонів доларів на початку цього місяця — рівень, який трейдери називають рекордно високим і збільшенням до 50% у порівнянні з минулим роком.
Використання менших танкерів — менш економічно доцільне, ніж більші альтернативи — зросло, за даними Kpler. У лютому проведено передачу нафти з танкера, завантаженого іранською нафтою, і трьох суден розміру Aframax — незвично повільний і дорогий рух.
Аналітики з перевезень також вказали на зменшену кількість доступних суден, оскільки чорний список США зростає in size. Це значна перешкода, враховуючи, що торгівля сильно залежить від морських передач і вимагає великої кількості суден.
Санкції — недосконалий інструмент, зазначив Я Айан Чонг, доцент політології в Національному університеті Сінгапуру.
«Хоча їх іноді описують як спосіб закрити певну торгівлю або націю, мова завжди йде про те, щоб підвищити вартість операцій до такої міри, щоб це змусило змінити поведінку», — сказав він. «Завжди буде певна витік під будь-якою формою санкцій».
На водах біля Малайзії, найбільшого зборного пункту для тіньового флоту в світі і центру торгівлі іранською нафтою, все більше передач на судно під судно відбувається повністю в темряві, що означає, що всі транспондери вимкнені.
Немає більше семи передач, що спостерігалися в один день минулого місяця, згідно з супутниковими зображеннями. Аналітики кажуть, що більшість з них були повністю «темними», що вказує на те, що судноплавці вживають більше заходів обережності, оскільки Вашингтон вказує на збільшення контролю.
На сьогоднішній день tactics, як ці, були достатніми, щоб заплутати походження вантажу, далеко від допитливих очей. Президент США Дональд Трамп, однак, сигналізував, що має намір застосувати «максимальний тиск» на Іран. Для цього Вашингтон може посилити застосування вторинних санкцій щодо тих, хто має справу з Тегераном, крок, який охолодить торгівлю ще більше, і може навіть спробувати забезпечити контроль на морі.
Звіт Reuters повідомив Bloomberg Terminal минулого тижня, посилаючись на кілька посадових осіб США, що адміністрація Трампа розглядає план зупинити і перевіряти іранські нафтові танкери, що є кроком, який, безумовно, відлякає або лякає деяких операторів і брокерів в китайській торгівлі — навіть якщо невідомо, чи будуть сили США і готові союзники мати можливість це здійснити.
Фінансові установи, які працюють з приватними китайськими нафтопереробниками, які імпортують іранську нафту, можуть потрапити під новий контроль, або Вашингтон може вирішити тиснути на країни, такі як Індія та Об’єднані Арабські Емірати, де базуються ключові власники суден і оператори темного флоту, відповідно до Аноопа Сінга, глобального керівника досліджень з судноплавства Oil Brokerage Ltd.
Досі США націлювалися на судна та власників, а ринок створював обхідні шляхи, сказав Сінг. «Однак є більш критичні частини мережі, на які слід націлюватися, від банків до урядів, до держав прапорів і страховиків — і регуляторні шляхи, які слід досліджувати».
Ціни для споживачів у США, ймовірно, зросли у лютому на 0.3%, продемонструвавши повільний прогрес в боротьбі з інфляцією. Згідно із прогнозами, індекс споживчих цін (CPI) без урахування продовольства та енергії може зрости на 3.2% в річному вимірі.
Офіційні дані Бюро статистики праці покажуть, що хоча приріст у 0.3% менш ніж у січні (0.4%), темпи зростання залишаються високими. Важливо, що дані стануть відправною точкою для оцінки ефективності політики Федерального резерву та його інфляційної мети в 2%.
Додаткову інформацію про споживчу відчутність має надати звіт Університету Мічигану, який вважається важливим для прогнозування настроїв ризику. У зв’язку з підвищенням тарифів адміністрацією Трампа, ситуація у цій сфері залишається складною.
Заява економістів Bloomber Economics, зокрема Джерома Паула, підкреслює, що зростання цін повністю не відображує реальних змін у ринку праці.
Очікується, що країни, включаючи Канаду та інші, також вплинуть на цю ситуацію, оскільки глобальні ринки тримаються під контролем через валютні коливання та зміни в інвестиційних потоках.
Управляючі активами звертаються до облігацій, що захищають від інфляції, на фоні невизначеності щодо тарифів і їх впливу на витрати на життя.
Президент Федерального резерву Філадельфії Патрік Харкер попередив, що ризики для економіки зростають, частково через зростання цін. Це підвищене занепокоєння допомогло індексу облігацій, пов’язаних з інфляцією в розвинених ринках, зрости приблизно на 5% з 13 січня до закриття в четвер.
Президент США Дональд Трамп закликав населення терпіти, поки він намагається провести реформу торгової політики, описуючи очікуваний економічний біль як «маленьке потрясіння». Невизначеність в політиці, що виникла після оголошень про тарифи, сприяла негативним змінам в настроях на ринках, що призвело до різкого падіння акцій, ослаблення долара і відпливу капіталу з державних облігацій.
Для інвесторів зростання інфляції є реальною можливістю, навіть якщо багато з них очікують зниження процентних ставок. “Головний ризик для 2025 року – це різке зростання інфляції в США через тарифи, податкові знижки та обмеження на імміграцію, що може змусити Федеральну резервну систему знову підвищити процентні ставки”, – зазначив Нікола Тріндад.
Облігації, пов’язані з інфляцією, розглядаються як “чудовий варіант” у разі подальшого зростання цін. Стратег Банку Америки Марк Кеплентон очікує сильний попит на короткотермінові державні облігації, захищені від інфляції, через ризики від тарифів та інших невизначеностей.
Незважаючи на певні тривоги на ринку облігацій, корпоративні кредитні ринки поки залишаються спокійними. Премії за ризик на високоякісні корпоративні облігації США розширились з кінця січня, але залишаються нижчими від середньодесятирічних показників.
Президент Федерального резервного банку Сан-Франциско Мері Дейлі заявила, що зростаюча невизначеність серед бізнесу може уповільнити попит в економіці США, але не потребує зміни в процентних ставках.
Лідери бізнесу в її окрузі висловили, що «невизначеність щодо економіки та економічної політики зросла», написала Дейлі в дописі на LinkedIn, опублікованому в п’ятницю.
«І економічні дослідження кажуть, що невизначеність є джерелом обмеження попиту», – додала вона. «Ми також отримуємо змішані сигнали від ринків».
Проте, Дейлі чітко зазначила, що вважає, що чиновники не повинні коригувати політику, коли Комітет з відкритого ринку Федеральної резервної системи збереться наступного тижня у Вашингтоні.
«У FOMC процентні ставки на хорошому рівні», – написала вона. «І є безліч ознак, що економіка є стійкою».
Детальніше: Глава ФРС Пауелл заявляє, що поки нема необхідності поспішати з переглядом ставок.
Дейлі зазначила, що вона виступає за повернення до оцінки економіки, а не за реакцію «на кожен заголовок, новину, прогноз чи коливання ринку».
Її коментарі слідують за словами голови ФРС Джерома Пауелла, який заявив, що вважає, що чиновники «не повинні поспішати» з коригуванням політики, незважаючи на зростаючу невизначеність у економічному прогнозі США.
Ціни на нафту раптово вийшли з тривалого затишшя цього тижня, досягнувши трирічного мінімуму. Трейдери стикаються з питанням, чи може падіння продовжитися.
Комбінація негативних факторів сформувала найгірші відчуття на ринку нафти за останній час. OPEC та його союзники несподівано оголосили про плани збільшення постачання, тоді як президент США Дональд Трамп продовжує загрожувати найбільшим торговельним партнерам Америки.
Геополітичні ризики охолоджуються після того, як Росія висловила готовність обговорити тимчасове припинення вогню в Україні. Китай, найбільший імпортер нафти, наказав нафтопереробним заводам відмовитися від виробництва основних видів пального.
Ці фактори призвели до падіння ф’ючерсів на нафту Brent нижче за діапазон $70-$85, в якому вони торговували здебільшого з вересня.
Morgan Stanley знизив прогноз щодо середньої ціни на Brent до $70 за барель цього року. Goldman Sachs також вказує на ризики падіння цін нижче $70. JPMorgan Chase став першим, хто спрогнозував ціну на нафту в межах $50.
Цей спад негативно позначається на фінансових ринках, і прогнози можуть вплинути на рішення трейдерів щодо інвестицій в нафту.
Ціни на нафту можуть впасти далі, однак існує ризик, що зниження призведе до проблем з виробництвом. Наступні дані з макроекономіки США та Китаю також стануть ключовими для подальшого розвитку ринку.
Італійська компанія Leonardo SpA, що спеціалізується на обороні та аерокосмосі, замінила Bank of America Corp. на Deutsche Bank AG для консультацій щодо переговорів про створення нового європейського космічного та супутникового чемпіона.
За словами осіб, обізнаних з ситуацією, що просили не розголошувати своїх імен, Leonardo перейшла до німецького банку в останні тижні після початкової угоди з американською фірмою. Однією з причин такого рішення став бізнес, пов’язаний з потенційним конфліктом з іншим клієнтом.
Edison International, постачальник електроенергії в Південній Каліфорнії, має 465 миль неактивних ліній електропередач, подібних до тієї, що звинувачується у викликанні смертельної пожежі Eaton у січні. Головний виконавчий директор компанії Педро Пісарро сказав, що компанія розглядає можливість демонтажу деяких з них.
Юристи, які позиваються проти компанії, стверджують, що лінія, яка була виведена з експлуатації в 1971 році, на короткий час знову отримала електрику 7 січня, створивши електричну дугу, яка спричинила пожежу. Пісарро зазначив, що компанія часто зберігає такі неактивні лінії на випадок, якщо цей маршрут електрики буде знову потрібен. Зняття обладнання може призвести до втрати деяких прав на землю під цими лініями.
«Вони дають нам варіанти», – сказав Пісарро в інтерв’ю Bloomberg. «Ми компанія, яка повинна думати на десятиліття наперед.»
Більше половини з неактивних ліній — близько 250 миль — проходять через зони з високим ризиком лісових пожеж. Всі вони регулярно перевіряються та обслуговуються. Едісон зараз оцінює, чи деякі з них слід демонтувати, хоча Пісарро зазначив: «Я не думаю, що ми знімемо їх усі.»
Утиліти по всьому заходу США стикаються з посиленою перевіркою через руйнівні пожежі, які спалахують поблизу їхніх електроліній. Усього за кілька останніх років електричні постачальники в Гаваях та Техасі були звинувачені в розпалюванні вогнів, які завдали збитків на мільярди доларів. Це велика загроза, яка залишиться в умовах глобального потепління, що спричиняє жахливі посухи.
Кілька десятків позовів стверджують, що обладнання Едісона викликало пожежу Eaton, яка пронеслася через середній клас громади Альтадену і забрала життя 17 людей. У середу округ Лос-Анджелес та два міста подали позов проти компанії, щоб повернути збитки від вогню. Однак державні пожежники ще не оголосили причину пожежі, а їхнє розслідування може зайняти місяці.
Якщо буде виявлено, що пожежа була спричинена обладнанням Едісона, компанія може зіткнутися з мільярдними позовами. Компанія може отримати доступ до страхового фонду в 21 мільярд доларів, створеного державою, щоб допомогти утилітам уникнути банкрутства. Однак, зростаюча кількість позовів проти Едісона викликає занепокоєння у інвесторів щодо вичерпання фонду.
Пісарро вважає, що споживачі утиліт повинні вкладати більше коштів у фонд, з акціонерами на лінії, якщо компанія буде визнана необережною. Фонд був створений після банкрутства PG&E у 2019 році, з половиною коштів, що надходять від акціонерів утиліт і половиною від споживачів.
Навіть якщо початкова іскра для пожежі Eaton виникла з електролінії Едісона, інші фактори — такі як сильні вітри та будівництво будинків у зоні високого ризику — також сприяли руйнації, сказав Пісарро. «Є безліч чинників, що поєднуються, щоб створити катастрофу, і акціонери утиліт не можуть фінансувати всі ці ризики для суспільства», – сказав він. «Іскра сама по собі не створила катастрофи.»