Категорія: finance

  • 💰🇮🇳 Амбані переглядає роздрібну імперію Reliance після уповільнення продажів

    Мукеш Амбані, найбагатша людина Азії, переглядає роздрібну імперію, що пропонує продукцію від $0.20 до $5,900, намагаючись заспокоїти інвесторів, які шукають варіанти виходу у вигляді публічного розміщення акцій.

    Упередження продажів викликає занепокоєння для Reliance Retail Ventures Ltd., після того, як брокерські компанії оцінюють її вартість в $50 мільярдів — вдвічі менше, ніж два роки тому.

    67-річний голова Reliance Industries Ltd. визнав нещодавно на зустрічах з інвесторами, що роздрібний підрозділ виріс занадто швидко в результаті експансії по форматам і територіях.

    Для виправлення ситуації, Амбані разом зі своєю донькою Ішею контролює скорочення витрат і чисельності працівників. Це передбачає обмеження фізичного розширення магазинів, скорочення маркетингових бюджетів та перегляд партнерських відносин з глобальними брендами.

    Амбані стикнувся з труднощами у реалізації швидкої торгівлі і прагне модернізувати бізнес, заснований на традиційних індустріях. Відзначається, що роздрібна торгівля стикнулася з конкуренцією з боку таких гігантів, як Tata Group та Amazon.com Inc..

    Згідно з останніми даними, Reliance Retail скоротила 38,000 працівників у фінансовому році, що закінчився в 2024 році, і сповільнила темпи розширення магазинів.

    Амбані також просуває нове покоління керівників, зокрема, надає довіру своїй дочці Іші, яка активно взаємодіє з менеджментом Reliance Retail.

    Лише час покаже, як це позначиться на інвестиціях та оцінці компанії.

  • 📉🇺🇸 Тарифи Трампа ведуть до падіння акцій США та зниження прогнозів

    Президент Дональд Трамп запровадив нові тарифи на країни по всьому світу, внаслідок чого торговий відділ JPMorgan Chase & Co. готується до подальшого падіння акцій США через вплив мит на зростання як вдома, так і за кордоном.

    Зростаюча торговельна напруга, ймовірно, призведе до суттєвого зниження очікувань щодо валового внутрішнього продукту (ВВП) США та прогнозів прибутків, повідомив Ендрю Тайлер, керівник глобальної інтелектуальної стратегії компанії. Це змусить Уолл-Стріт переглянути прогнози на кінець року для індексу S&P 500.

    «З урахуванням цього, ми змінили наш погляд на тактичний ведмежий», – сказав Тайлер клієнтам у нотатці у вівторок.

    Уже зниження прогнозів зростання прибутків у першому кварталі з 11% до 7,1% свідчить про обґрунтованість його обережності. Тим часом останній прогноз ВВП від Федерального резервного банку Атланти вказує на те, що економіка США скорочується.

    Обертання у прогнозі торгівельного відділу від зростання до падіння сталося на фоні втрат понад 3 трильйони доларів в акціях США з моменту, як Трамп був обраний президентом. Заробітки, пов’язані з потенційно ринковими політиками, такими як податкові знижки, швидко замінюються загрозами тарифів, внаслідок яких ринок став падати.

    Вже введені 25%-і тарифи на Канаду та Мексику, а митні збори на китайські товари були подвоєні до 20%. Тарифи на імпорт сталі та алюмінію на 25% мають набути чинності наступного тижня.

    Тайлер зазначив, що такі значні мита можуть спричинити рецесію в Канаді та Мексиці та зменшити очікування економічного зростання в США.

    На момент публікації індекс S&P 500 знижувався на 0,6%, поглиблюючи втрати після найгіршого торгового дня 2025 року.

    Уолл-Стріт настроєна ризиковано, з втратами по всіх сегментах ринку, від ризикових акцій малого капіталу до технологічних гігантів США.

  • 💼🇺🇸 Goldman Sachs розпочинає рік зі скорочень працівників

    Goldman Sachs Group Inc. готується розпочати свій щорічний процес скорочень кадрів, перенісши його раніше цього року, після того як минулі скорочення відбувалися у другій половині року.

    Банк з Нью-Йорка планує скоротити від 3% до 5% співробітників — в цілому це узгоджено з попередніми скороченнями. Goldman зосередиться на зменшенні чисельності віце-президентів, оскільки в останні роки додав їх занадто багато в порівнянні з загальним набором, повідомляє Wall Street Journal.

    Вебсайт efinancialcareers повідомив про розмір і термін скорочень у понеділок. Представник Goldman заявив, що скорочення є «частиною нашого нормального, щорічного процесу управління талантами» і відмовився від подальших коментарів.

    Останнє скорочення відбудеться навесні цього року, після періоду, коли банк проводив звільнення в другій половині року. Станом на кінець 2024 року чисельність працівників Goldman складала 46,500, за даними останнього річного звіту. На кінець 2023 року банк мав 45,300 співробітників, зменшившись з 48,500 рік тому.

    Заплановані скорочення відповідають типовому підходу банку, оскільки він прагне контролювати витрати та звільнити місце для нових талантів. Щорічний процес був короткочасно призупинений під час пандемії Covid.

  • 📉🇺🇸 Джон Вільямс: Тарифи можуть вплинути на інфляцію в США

    Президент Федерального резервного банку Нью-Йорка Джон Вільямс зазначив, що він очікує внесок тарифів у зростання інфляції, але підкреслив, що є багато невизначеностей щодо того, як економіка реагуватиме на мита президента Дональда Трампа.

    “На основі того, що ми знаємо сьогодні, враховуючи всі невизначеності, я враховую деякі ефекти тарифів на інфляцію, на ціни, оскільки вважаю, що ці ефекти ми побачимо пізніше цього року,” – сказав Вільямс під час конференції Bloomberg Invest у Нью-Йорку.

    Він також зазначив, що потрібно враховувати, як це вплине на економічну активність — на рішення бізнесу інвестувати, споживачів витрачати. “І тут я вважаю, що ще одна велика невизначеність,” – зауважив він.

    Коли його запитали, чи зроблять політики можливу коректування процентних ставок на зустрічі цього місяця, Вільямс сказав, що монетарна політика на хорошому рівні і він не бачить потреби прямо зараз коригувати вартість позик. Він описав політику як “помірно обмежувальну” і підкреслив, що очікує, що інфляція поступово наблизиться до мети центрального банку в 2%.

    За словами Вільямса, інвестори тепер очікують, що центральний банк знизить ставки тричі цього року. Ескалація торгової війни, поєднана з даними, що вказують на певну м’якість в економіці на початку року, підвищила побоювання, що чиновники можуть найближчим часом зіткнутися з проблемою уповільнення зростання та інфляції вище цільового рівня — сценарію, який може примусити політиків ухвалювати складні рішення між цілями зайнятості та стабільності цін.

    Міністерство праці надасть оновлення щодо ринку праці в п’ятницю. Офіційні особи зустрінуться на наступній політичній нараді 18-19 березня.

  • 📉🇺🇸 Торговельна війна Трампа спричинила рекордний відтік з ринку акцій

    Торговельна війна президента Дональда Трампа принаймні тимчасово зіпсувала оптимізм індивідуальних інвесторів щодо американського фондового ринку, спричинивши рекордний відтік капіталу відразу після відкриття у вівторок.

    У першу годину торгів так звані роздрібні інвестори вивели $1,2 млрд із ринку акцій США — найбільше виведення за цей період, згідно з даними JPMorgan Chase & Co., які збиралися протягом десятків років, інформує Емма Ву, глобальна стратегиня з кількісного аналізу та деривативів банку. Виведення з окремих акцій досягло $1,1 млрд і відбулося в різних секторах.

    Цей відтік є ще одним прикладом того, як невизначеність, викликана політикою Трампа, порушила напрямок фінансових ринків, де оптимістичний настрій серед індивідуальних інвесторів нещодавно перевищував рівні, що спостерігалися навіть під час буму мем-акцій у 2021 році, зазначає Ву. Виведення капіталу викликало різке падіння ринку, при цьому індекс S&P 500 впав на 2% перед тим, як частково відновити падіння на ставках, що Трамп зможе змінити курс.

    «Імовірно, відбувається деяка фіксація прибутків, оскільки ті, хто має меншу толерантність до ризику, ймовірно, залишаться осторонь до з’ясування деяких непевностей щодо тарифів», — сказав Джим Ворден, головний інвестиційний директор Wealth Consulting Group.

    Варто зазначити, що менші інвестори все ще залишаються відносно оптимістичними щодо певних сегментів, таких як Велика Технологія, з так званими акціями «Чудової сімки», які складе лише 20% загального відтоку у вівторок.

    Цього року роздрібні інвестори зазвичай купували будь-які падіння, ставлячи на відновлення, навіть тоді, як хедж-фонди та інші інституційні інвестори робили протилежне, продаючи під час відновлення.

    Історично, такий розрив між двома групами розглядався як негативний індикатор для напрямку фондового ринку, оскільки великих установ вважають зазвичай такими, що мають набагато більший вплив. Крім того, трейдери Goldman Sachs Group Inc. написали в нотатці для клієнтів наприкінці лютого, що потоки роздрібних інвестицій вже починають зменшуватися, частково через новини про зростання торговельної війни, очолюваної США.

    «Торговля тарифами є відносно новою для більшості інвесторів, і я вважаю, що це додає ще один ступінь тривоги для роздрібних трейдерів», — сказав Скотт Кольєр, генеральний директор Advisors Asset Management. «Ці “ситуації очищення” завжди хороші для того, щоб вивести спекуляції».

  • 🛢🇺🇸, 🇨🇦, 🇲🇽 Тарифи Трампа на нафту: зміни в постачаннях і вплив на ринок

    Ланцюги постачання нафти та пального в світі, які зазвичай переплітаються, незабаром зазнають змін через кардинальні тарифи президента США Дональда Трампа.

    Нафта з Мексики, яка постачає рафінеріям на узбережжі Мексиканської затоки, буде відхилена, заявила Ізабель Гілкс з консалтингової компанії Wood Mackenzie Ltd. Якщо митні збори залишаться, безмитні латинські американські нафтогрузи з країн, таких як Бразилія, почнуть надходити до США у більшій кількості, разом із потенційно більшими постачаннями з Близького Сходу, додав Кіт Хейнс, аналітик з Energy Aspects Ltd.

    Тим часом імпортери пального на Східному узбережжі США повинні будуть звернутись до європейських рафінерій, щоб замістити частину постачань з Канади, за словами Юджіна Лінделла з FGE.

    Ці зміни сигналізують про найбільшу реструктуризацію торгівлі нафтою та паливом з часу вторгнення Росії в Україну, і наслідки торкнуться глобальних ринків.

    Вже спред між нафтою West Texas Intermediate та глобальним стандартом Brent значно звузився, оскільки трейдери вважають, що США потрібно підвищити ціни для залучення вантажів. У той же час, Brent впала нижче $70 за барель вперше з жовтня через побоювання щодо надлишку на ринках, що не належать до США.

    «Тарифи підвищать інфляцію в США незалежно від того, як на це дивитися — це вплине на довіру споживачів», — сказав Хорхе Леон, керівник геополітичного аналізу в Rystad Energy.

    США на даний момент є провідним світовим виробником нафти, з безперервно рекордними обсягами видобутку на базі продуктивних сланцевих басейнів. Але навіть тоді імпорт нафти відіграє важливу роль в енергетичному забезпеченні країни. Цей фактор частково пов’язаний з тим, що американські рафінери покладаються на нафтогрузи, що виробляються в Канаді та Мексиці, для виготовлення бензину та інших видів пального.

    Тепер рафінери в США, напевно, передадуть витрати на вищу нафту споживачам, які зазнають тиску, витрачаючи більше на АЗС.

    «Сполучені Штати енергетично забезпечені частково завдяки нашим торговельним відносинам з Канадою та Мексикою», — зазначив Чет Томпсон, генеральний директор Американських виробників пального та нафтопереробної промисловості. «Введення тарифів на енергію, рафіновані продукти та імпорт нафтопереробки не зробить нас більш енергетично забезпеченими або не знизить витрати для споживачів».

    Канадські потоки нафти можуть зазнати найменшого втручання, під недавнім тарифом у 10%. Все ж, більше барелів, ймовірно, тепер почнуть надходити по нещодавно розширеному трубопроводу, що постачає нафту на західне узбережжя країни. Канадські виробники нафти, ймовірно, відхилять близько 200,000 барелів на день з США на міжнародні ринки через трубопровід TMX у короткостроковій перспективі, повідомив Роб Туммель, старший менеджер портфеля в Tortoise Capital.

    Тим часом, деякі постачання пального, які зазвичай відправляються з Канади до США, стануть «економічно невигідними», сказав Лінделл, голова відділу рафінованих продуктів у FGE. Дизель з Східної Канади тепер спрямовується до Європи замість Нью-Йорка — перенаправлення потоків, ймовірно, стане реальністю, згідно з аналітиком Нілом Кросбі із Sparta Commodities.

    Також передбачається, що буде більш широкий вплив на ринки для важкого, сірчаного пального, відомого як високосірчане пальне. Тарифи на Мексику та Канаду зроблять його занадто дорогим, щоб надсилати запаси до США, означаючи, що близько 260,000 барелів на день потрібно буде відхилити, за даними FGE. В Європі ці барелі наразі найдорожчі в порівнянні з нафтою з 2019 року, на сезонній основі.

    Деякі мексиканські нафтові експорт, які зазвичай йдуть до США, будуть перекинуті через 25% мита, за словами Гілкс, головного аналітика Wood Mackenzie.

    «Рафінери на узбережжі Мексиканської затоки стануть менш конкурентоспроможними, оскільки зростає вартість сировини, і їм доведеться шукати інші джерела важкої нафти», — сказала Гілкс.

  • 💰🇺🇸 Компанія X Ілона Маска: більша прибутковість, ніж вважали на ринку

    Співзасновник Diameter Capital Partners, однієї з перших фірм, що купила борг, пов’язаний з викупом компанії X Ілоном Маском, заявляє, що соціальна мережа була прибутковішою, ніж ринок вважав.

    “Ми аналізували дані реклами та інші відомості з третьосортних джерел, щоб створити своє бачення того, яким ймовірно був дохід компанії”, — сказав Джонатан Левінсон з Diameter у інтерв’ю на конференції Bloomberg Invest у Нью-Йорку. “Ми відчували, що прибутковість може бути кращою, ніж думають люди.”

    Diameter і Darsana Capital Partners були двома фірмами, які купили першу пропозицію боргу в $1 мільярд від X. Хоча фірма Левінсона змогла купити борг на початку за знижкою, вона не була такою великою, як деякі сподівались.

    Левінсон також зазначив, що прогнози для компанії Маска покращилися після виборів, коли рекламодавці повернулися на сайт і з’явилися сигнали від інших соціальних медіа. Він вказав на материнську компанію Facebook, Meta Platforms Inc., яка взяла на озброєння стратегії X щодо модерації контенту.

    Борговий термін для викупу X торгувався по курсу 99.56 на долар у вівторок, згідно з даними Bloomberg.

    Включення xAI — стартапу штучного інтелекту Маска — стало важливою частиною угоди для Diameter. “Ми кредитні хлопці,” сказав Левінсон, “нас дуже тішить, коли вводять блискучий актив, як xAI.”

    Тактики скорочення витрат найбагатшої людини у світі підтвердили початкову інвестиційну теорію Diameter у X. Ці стратегії тепер реалізуються в рамках зусиль Маска на посаді голови Департаменту ефективності уряду, відомого як DOGE.

    “Я б ніколи не припустив, що X має будь-яке відношення до федерального уряду, але ви бачите подібний підхід: дійсно зменшити витрати, можливо, поставити запитання пізніше, можливо, бути трохи надто широкими, але намагатися надіслати повідомлення, що ‘нічого не священне’,” — сказав Левінсон.

    Однак він попередив, що деякі політичні хвилі, породжені адміністрацією, ще не досягли приватних ринків за числом, хоча ефекти AI і DOGE вже призвели до перетворення цін на публічних ринках.

    “Це важкий час, щоб зрозуміти, що залишиться, але дослідження публічних ринкових сигналів корисне для приватного андеррайтингу,” — зазначив Левінсон.

  • 📉🇺🇸 Фінансовий надлишок Нью-Йорка знижується через бюджетні затримки

    Ключовий показник фінансової стабільності Нью-Йорка погіршується, додатково погіршуючи фінансові проблеми найбільшого міста США на фоні ймовірних скорочень витрат на мільярди доларів з боку адміністрації президента Дональда Трампа.

    Незалежний бюджетний офіс міста прогнозує, що операційний надлишок Нью-Йорка як відсоток від податкових надходжень знизиться до 4.8% до кінця поточного фіскального року, що є найнижчим показником з 2014 року.

    IBO прогнозує, що місто закінчить фіскальний 2025 рік з надлишком у 3.8 мільярда доларів, що нижче за 6.1 мільярда в 2022 році, згідно з аналізом попереднього бюджету мера Еріка Адамса на 2026 рік в розмірі 114.5 мільярда доларів.

    Зростаючі фінансові проблеми сприяли збільшенню витрат на запозичення. Різниця на облігаціях Нью-Йорка, що підлягають виплаті через 10 років, зросла до 20 базисних пунктів, найвищого рівня з 19 грудня, за даними, зібраними Bloomberg. Місто планує продати облігації на 1.4 мільярда доларів у середу.

    Хоча прогноз IBO є вищим за оцінку міста у 2.3 мільярда доларів, місто продовжує покладатися на ризиковані фінансові маневри для збалансування своїх рахунків, вказав бюджетний монітор.

    Недооцінка програмних витрат, надмірні витрати на понаднормову роботу та неграмотне бюджетування, у поєднанні з потенційними скороченнями федерального фінансування та економічною невизначеністю, «підривають здатність міста витримувати короткострокові шоки та підтримувати довгострокову фінансову стабільність», – зазначила керівник IBO Луїза Чейфі в електронному листі.

    Зниження надлишку Нью-Йорка відбувається в той час, коли Трамп і конгрес під контролем Республіканців планують суттєві скорочення в медичному покритті для бідних, продуктових талонах і орендній допомозі. На минулому тижні Палата представників, яку контролюють Республіканці, схвалила резолюцію бюджету, що передбачає 4.5 трильйона доларів у вигляді податкових знижок, частково компенсованих 2 трильйонами доларів у скороченнях витрат.

    Нью-Йорк отримує майже 10 мільярдів доларів безпосередньої федеральної допомоги для свого операційного бюджету в 115 мільярдів доларів, згідно з даними контролера міста. Загалом, понад 100 мільярдів доларів федерального фінансування щорічно надходять до Нью-Йорка, враховуючи великі програми, такі як соціальне забезпечення, Medicare та Medicaid.

    Зазвичай Нью-Йорк використовує свій надлишок для попередньої сплати витрат на наступний фіскальний рік та додавання коштів на витрати на понаднормову роботу поліцейських і пожежників, а також на житлові талони. Але резерв скорочується. Надлишок міста зменшився в кожному році з 2022, згідно з даними IBO.

    Представник офісу мера не надав коментарів одразу.

    Перед пандемією надлишок міста як відсоток коливався близько 7% до 8% від податкових надходжень. Ця частка зросла після того, як федеральний уряд надав величезну допомогу штатам і місцевим органам у зв’язку з пандемією.

  • 📉🇺🇸 Спад S&P 500 підвищує попит на короткострокові хеджи з VIX

    Спад у S&P 500 підвищив попит на короткострокові хеджи, призвівши до рідкісної інверсії кривої ф’ючерсів VIX.

    Трейдери, які шукали опціони для захисту від різкого зниження в S&P 500, отримують вигоду. У середині лютого спостерігалися великі обсяги покупок колл-опціонів з термінами до закінчення в березні на рівнях від 20 до 25, а минулого тижня було куплено понад 260,000 контрактів колл-опціонів з цінами від 55 до 75.

    Інверсія ф’ючерсів VIX — коли контракти найближчих термінів дорожчі за довгострокові — свідчить про стрес на ринку, і ціни «піднімалися» замість «падіння», згідно з словами Скотта Мейдела.

    Майндi Сюй зазначила, що не тільки сама кривина є технічною інверсією — ринок чудово ціноутворює волатильність, зростаючу через економічну невизначеність, а не просто одноразовий шок.

    Станом на вівторок, деякі позиції були переміщені на пізніші дати, з 100,000 коллів мартівських контрактів, що були перенесені до квітневих. Це сигналізує про те, що трейдери беруть свої прибутки з дорогих опціонів близького терміна та продовжують захист на випадок підвищеної волатильності.

    Ще одним сигналом стресу на ринку волатильності є VVIX, що вимірює 30-денну очікувану волатильність VIX, який зріс вище 125, досягнувши свого найвищого рівня з грудня.

    Мейдел зазначив, що стратегія для інвесторів, які хочуть торгувати VIX, може включати типи колл-спредів, де купується короткий опціон VIX, профінансований продажем довгострокового опціону VIX.

    Підвищення VIX після падіння ринку також може бути спричинене браком продавців. На даний момент природних продавців волатильності стало менше, ніж до пандемії.

    «Історично було багато природних продавців для ризику хвоста», — додав Мейдел. Після 2020 року всі ці учасники були повністю ліквідовані. Проте, під час пандемії, багато хто, зокрема Allianz Global Investors, який визнав провину у шахрайстві з цінними паперами по своїм структурованим фондам, збанкрутував і погодився сплатити 5.8 мільярдів доларів.

  • 🏦🇺🇸 Elliott Investment Management готується до проксі-бою з Phillips 66

    Elliott Investment Management готується до проксі-бою з Phillips 66 після того, як не змогла досягти угоди з керівництвом енергетичної групи щодо шляхів поліпшення продуктивності.

    Активний інвестор висунув пропозицію про обрання семи директорів, у тому числі партнера Elliott Джона Пайка, до ради директорів Phillips 66, згідно зі звітом Bloomberg Terminal. Цей крок відбувається після зустрічі з Phillips 66 цього тижня, у спробі уникнути публічного проксі-бою, але жодна угода ще не досягнута.

    “Elliott виявила три ініціативи, які, на її думку, є критично важливими для реального прогресу в Phillips 66: спрощення портфоліо; огляд операцій; та покращений контроль,” – йдеться в заяві Elliott.

    Попереднє подання проксі зазначає, що жоден з незалежних директорів Phillips 66 не був присутній на зустрічі 3 березня. Заявки на нові директори включають:
    – Представники Elliott та Phillips 66 відмовилися коментувати ситуацію.

    Минулого місяця Elliott розкрила пакет акцій на понад 2.5 мільярда доларів у Phillips 66, зазначивши, що є термінова потреба для компанії з Х’юстона “слідувати альтернативним шляхом”. Активіст почав закликати до змін в Phillips 66 у 2023 році, закликавши, зокрема, до продажу бізнесу з трубопроводами та більш амбітних цілей у сфері рафінування.

    Рада директорів Phillips 66 очолюється головою та генеральним директором Марком Лашіером. Компанія співпрацює з Elliott і минулого року заявила, що призначить Роберта Піза, колишнього президента Shell Trading Co., до свого складу, щоб надати більше досвіду в рафінуванні. Але акції компанії продовжують падати.

    Акції Phillips 66 впали на понад 15% у торгах у Нью-Йорку за останні 12 місяців, що оцінює компанію в близько 50 мільярдів доларів. Представник Phillips 66 відмовився коментувати ситуацію.

    Керована Полом Сінгером, Elliott є найбільшою активною інвестиційною компанією та успішно ініціювала зміни в деяких із найбільших компаній світу. Раніше цього року стало відомо про акції в BP Plc. Bloomberg News повідомила, що Elliott збільшує тиск на лондонську нафтову компанію після того, як залишилася незадоволена нещодавнім перетворенням стратегії.