Євро зріс до найсильнішого рівня цього року щодо долара, оскільки приплив грошей на оборонну індустрію Європи змушує аналітиків відмовитись від прогнозів паритету між двома валютами.
Goldman Sachs Group Inc., MUFG та TD відмовилися від прогнозів, що один євро коштуватиме один долар цього року. Європейська валюта зросла приблизно на 4% з двохрічного мінімуму лише місяць тому, а Deutsche Bank AG стверджує, що ймовірність падіння нижче паритету зменшилась.
Лідери Європи прискорили кроки для розблокування сотень мільярдів євро військових витрат, і ці додаткові кошти, як вважають, сприятимуть економіці — утримуючи процентні ставки і валюту на більш високому рівні. Президент Європейської Комісії Урсула фон дер Ляєн оголосила про потенційне фінансування на близько €800 мільярдів ($841 мільярдів) у вівторок.
«Поточна хвиля витрат у Європі, хоч і негативна з точки зору стійкості боргу, призведе до більшої згуртованості і солідарності, що стримує європейські спреди і зміцнює євро», — сказав Алес Кутні, голова міжнародних ставок у Vanguard Asset Management Ltd.
Паритет буде обговорено лише в разі «повномасштабної торгової війни», додав він.
Сподівання на зростання витрат на оборону в Європі компенсують ризик від тарифів США, які, як зазначали стратегі, могли б викликати падіння євро до паритету. Євро під час торгівельних операцій у вівторок був на 0,6% сильнішим, на рівні $1,0547, що є найвищим показником з грудня, незважаючи на рішення президента США Дональда Трампа ввести мита на Китай, Мексику та Канаду.
Нещодавно в європейській фіскальній політиці відбувся історичний зсув, оскільки Трамп чітко дав зрозуміти, що Європа не може покладатись на США в питаннях оборони, напряму переговорив з Росією щодо закінчення війни в Україні, та публічно розсварився з Володимиром Зеленським.
За даними Deutsche Bank, той факт, що Німеччина планує збільшити витрати на оборону, стане особливим «щитком» на випадок паритету для євро.
Для Goldman, мита залишаються «опорою» їхнього валютного прогнозу. Водночас «вони можуть бути трохи менш впливовими, ніж ми спочатку передбачали», — написали стратегі на чолі з Камакаш’єю Тріведі в примітці.
Goldman тепер прогнозує, що євро буде торгуватись на рівні $1,01 через шість місяців, що є слабшим, ніж поточні рівні, але сильнішим за попередній прогноз на $0,97.
Більш м’який настрій
На ринку опціонів, ризикові реверсії в парі євро-долар за наступні шість до дванадцяти місяців вказували, що трейдери стали найменш песимістично налаштовані на спільну валюту з листопада. Пом’якшення настроїв відбувається на тлі скорочення ставок на слабший євро з початку року, свідчать останні дані CFTC, після того як ці ставки досягли найвищого рівня за більш ніж три роки в грудні.
Що кажуть наші стратегі…
«Зважаючи на те, що Європа, ймовірно, організує витрати на оборону в масштабах, які не можуть уявити години у минулому, перспектива стійкіших доходів і стимулювання економіки від посилення фіскальної лібералізації утримуватимуть попит на євро в найближчі тижні», — сказав Вен Рам, стратег з крос-активів, Дубай.
В MUFG мита на європейські товари виглядають більш імовірними у другому кварталі, ніж у першому. Банк тепер прогнозує, що євро торгуватиметься приблизно на рівні $1,02 до кінця місяця, після попереднього прогнозу на падіння до $0,99.
Більшість стратегів погоджуються, що євро зазнає значного удару, якщо Вашингтон введе агресивні мита на європейські товари. Але хоча ризики зниження для валюти залишаються, японський банк вважає, що вони «безперечно зменшилися».
За словами Дерека Гелпені, голови досліджень FX в MUFG, різні траєкторії процентних ставок у Європі та США, оскільки європейська економіка відновлюється, підсилюватимуть привабливість спільної валюти.
«Прогнозувати дії Трампа ризиковано, але в miroці ми вважаємо, що циклічні сили вийдуть на передній план, а економіка США сповільниться, тоді як економіка єврозони може стабілізуватися», — написав він у замітці.
Євро може зміцнитися до $1,08 до кінця року, передбачає він.