👀supalogic.xyz

Категорія: finance

  • 📈🇩🇪 Fresenius SE планує залучити €1.1 млрд для зменшення боргу

    Fresenius SE планує залучити приблизно €1.1 млрд (таких як $1.2 млрд) через продаж акцій компанії Fresenius Medical Care AG та облігацій, пов’язаних з фірмою, що займається діалізом. Це рішення спрямоване на зменшення боргу та перенаправлення капіталу.

    Німецька група пропонує 10.5 мільйона акцій Fresenius Medical Care для залучення близько €500 мільйонів, а також приблизно €600 мільйонів у вигляді облігацій з нульовим купоном на три роки, відповідно до умов угоди, яких ознайомило Bloomberg News.

    Акції Fresenius Medical Care в пропозиції, а також акції, що лежать в основі облігацій, становлять приблизно 7% від загальної кількості акцій компанії. Fresenius зберігатиме як мінімум 25% акцій Fresenius Medical Care плюс одну акцію.

    Було виявлено достатній попит з боку інвесторів на акції та облігації, що пропонуються, відповідно до умов угоди.

    Акції Fresenius зросли на 2% у понеділок, оцінюючи компанію приблизно в €22.1 мільярда. Акції Fresenius Medical Care зросли на 2.3%, що приносить їй ринкову капіталізацію в €13.9 мільярда.

    Ця угода підкреслює тенденцію компаній до продажу часток у компаніях-побічниках, за сприяння рекордного зростання акцій, яке прискорило продажі часток у регіоні до 20-річного максимуму.

    Цю угоду з нетерпінням чекали інвестори, хоча генеральний директор Fresenius Майкл Сен неодноразово зазначав, що бачить подальший потенціал повернення інвестицій. На останній конференції з результатами він вказав на позитивний прогноз Fresenius Medical Care на фоні конкурента DaVita Inc.

    Деконсолидація підрозділу з діалізу нирок у 2023 році була частиною зусиль Сена зосередити увагу компанії. Тепер він прагне збільшити прибутки у двох основних сферах: госпітальній справі Helios та постачанні лікарських засобів і медичних пристроїв Kabi.

    Відповідні кошти з цієї угоди допоможуть Fresenius виконати свої обіцянки про оновлення, включаючи мету подальшого зменшення боргового навантаження і досягнення вищих прибутків у 2025 році незважаючи на зростання витрат у госпітальній сфері.

  • 📈🇨🇦🇺🇸 Тарифи США на автомобілі викликають занепокоєння інвесторів у облігації

    Інвестори у облігації стають все більш стурбованими перспективами виробників автомобілів, які можуть зазнати втрат від тарифів США.

    Додаткова дохідність, яку отримують тримачі облігацій інвестиційного класу автомобільних компаній, збільшилася приблизно на 0.2 процентних пункти з кінця січня. Облігації автомобільних компаній, подібно до боргу в цілому, підвищуються в ціні, але вони відстають від загальної категорії облігацій високого класу, де спреди збільшились лише на 0.08 процентних пунктів, згідно з даними Bloomberg.

    У четвер дочірня компанія General Motors Co. GM Financial продала облігації у США вже вдруге цього року. Ризикові премії, або спреди, були приблизно на 0.1 процентних пункту більшими через ризик тарифів, зазначив Тодд Дювік, аналітик, що займається автомобільними облігаціями в дослідницькій компанії CreditSights.

    Коли Paccar Inc., виробник комерційних вантажівок, продав облігації в лютому, він заплатив приблизно на 0.1 процентних пунктів більше, ніж за свої існуючі облігації, що відображає ризик тарифів. Це стало несподіваним twistом для компанії з відносно здоровим балансом, яка зазвичай не платила б нічого додатково, зазначив він.

    Раніше минулого місяця GM Financial також зазнала удару на канадському ринку корпоративного боргу. Компанії потрібно було підвищити спреди на облігацію, яку вона продавала, щоб забезпечити дохідність вище своїх існуючих нот, що є рідкістю на ринку канадського долара, де сильний попит інвесторів призвів до зниження дохідності нових облігацій до нижчого рівня, ніж у існуючих цінних паперів.

    Ступінь цієї тенденції може стати яснішою в понеділок, коли American Honda Finance, підрозділ японського автовиробника Honda Motor Co., продасть облігації в якості чотирьох частин.

    Президент США Дональд Трамп пообіцяв 25% тарифи на більшість канадських товарів, імпортованих до США, починаючи з вівторка, а також 25% тарифи на автомобілі до початку квітня. Канада пообіцяла відповісти. Торгова війна може зменшити канадське виробництво на 2.5% за два роки та знищити зростання, відповідно до даних Банку Канади. Stellantis NV, виробник автомобілів Chrysler, вже призупинив роботу на своєму заводі в Онтаріо, де працює приблизно 3,000 працівників.

    Автомобільні виробники можуть бути одними з найбільш постраждалих компаній, враховуючи, як вільно товари наразі переміщуються через кордони США, Канади та Мексики під час виробництва. Виробникам автомобілів, за словами Дювіка, можливо, доведеться поглинути частину витрат замість того, щоб передати їх споживачам.

    Автовиробництво – це конкурентоспроможна індустрія. Тарифи можуть підвищити ціни на автомобілі в США на максимум $12,000, згідно з дослідженням автомобільної консультаційної фірми Anderson Economic Group. Споживачі можуть поглинути лише певну частину додаткового фінансового тягаря: ціна нових автомобілів та вантажівок зросла на понад 20% з 2019 року.

    “Якщо у нас є суттєві занепокоєння щодо тарифів, на кредитних ринках канадські автомобілі – це те, де ви першими побачите цю стурбованість”, – сказала Адрієнн Янг, директор канадського корпоративного кредитного дослідження для Franklin Templeton Fixed Income.

    Торгові війни, які зараз розгораються, можуть мати глобальний вплив на кредитні ринки. Деякі європейські компанії в загрожених галузях прискорили плани запозичення, щоб випередити будь-які покарання.

    Облігації американських автомобільних компаній також можуть піддатися широкому впливу. Мануель Хейс, старший керуючий портфелем в Insight Investment, спостерігає за тим, чи хоча б деякі автомобільні виробники отримають зниження свого кредитного рейтингу до сміттєвого статусу. Якщо будуть такі пониження, і багато менеджерів фондів змушені будуть позбутися своїх активів, він розгляне можливість купівлі так званих “упавших ангелів”. Коли компанії зрештою знову отримають підвищений рейтинг, ціни облігацій можуть різко зрости.

    “В кінці дня це все ще дуже великі корпорації, вони дуже важливі для економіки США”, – сказав він. “Просто є деяка короткострокова волатильність на горизонті.”

    Історична тіснота

    Незважаючи на те, що бурхливі тарифи можуть бути викликані, кредитні спреди загалом є тісними в Канаді та США.

    “Те, що ми не спостерігали, на нашу думку, це відображення рецесії та потенційного впливу торгової війни на ціни кредитів”, – сказав Річард Пілозоф, генеральний директор компанії RP Investment Advisors з Торонто.

    В Канаді загальна сила підтримується сильним попитом і обмеженою пропозицією.

    З боку попиту скорочення нічних відсоткових ставок Банку Канади направляє гроші в довгострокові цінні папери та з короткострокових інструментів, підвищуючи попит на корпоративні облігації, сказав Пілозоф.

    Загрози тарифів, ймовірно, прискорять темпи скорочення ставок, зміцнюючи потоки в фіксований дохід, сказав Бенджамін Жанг, керуючий портфелем у компанії Nicola Wealth Management Ltd.

    З боку пропозиції глобальні емітенти надають перевагу дешевшим американським та європейським ринкам перед Канадою, а навіть канадські банки схиляються до випуску облігацій у доларах США для облігацій bail-in, зазначив Жанг.

    Поза основами попиту і пропозиції канадські кредитні спреди, як правило, менш чутливі до ринкових сигналів, зазначив Пілозоф. Роздрібні інвестори в Канаді, як правило, утримують облігації до погашення. “Вони не дивляться на жодні зміни в складі економіки чи індустрії,” – сказав він.

    У США пропозиція також залишалася відносно легка. Чисті продажі облігацій інвестиційного класу корпоративних облігацій знизилися більше ніж на 20% у 2025 році до вівторка у порівнянні з тією ж датою минулого року, згідно з даними, зібраними Bloomberg.

  • 📉 Ринок муніципальних облігацій має виклики після сильного лютого

    Ринок муніципальних облігацій демонструє незвично сильний результат у лютому, здобувши приблизно 1% – це найкращий показник з 2020 року. Причинами позитивної динаміки стали зростання доходності облігацій Державного казначейства США та потреба інвесторів у більш якісних активах через невизначеність у політиці.

    «Ви бачите, що інвестори обирають менш ризикові активи», – зазначив Джефері Тімлін, керуючий партнер Sage Advisory Services. «Очевидно, що на це впливають різні фактори: занепокоєння щодо інфляції, мита та уповільнення економіки».

    Незважаючи на зростання у постачанні нових облігацій, ринок муніципальних облігацій демонструє гарну продуктивність. У лютому муніципальні позичальники продали облігацій на 38,8 мільярдів доларів – найбільше за цей місяць з 2020 року. Проте аналітики JPMorgan Chase & Co. прогнозують, що березень та квітень можуть бути «більш складними» через зростання нових випусків.«Цього року умови можуть бути важчими», – пишуть аналітики Barclays.

    У випадку зниження вартості муніципальні облігації можуть стати привабливими для інвесторів, кажуть в Lind Capital Partners, зазначаючи, що березень може стати цікавою можливістю для покупок.

  • 📉🇺🇸 Акції Sunnova падають на 71% amid нестабільності в сонячній енергетиці

    Акції Sunnova Energy International Inc. впали на 71% через попередження компанії про суттєві сумніви у її життєздатності. Це сталося менш ніж за тиждень після повідомлення First Solar Inc., найбільшого виробника сонячних панелей у США, про затримки з боку споживачів.

    Сонячна енергетика США наразі стикається з найбільшими викликами з часу своєї популяризації більше десяти років тому. Бізнес, пов’язаний із сонячними панелями на дахах, уже постраждав від високих процентних ставок та зниження державних стимулів.

    Дії президента Дональда Трампа проти зеленої енергії призвели до нових ризиків для розробників великих проектів, включаючи потенційні труднощі з отриманням permitів, що ускладнює прогнози щодо зростання. Відзначено також, що Трамп намагається скасувати Закон про зниження інфляції, підписаний його попередником Джо Байденом, що викликає занепокоєння серед інвесторів щодо зникнення ключових федеральних фінансових стимулів.

    Оскільки невизначеність буде стосуватися частини цього року, учасники конференції Intersolar & Energy Storage North America в Сан-Дієго висловили побоювання, що ситуація буде хаотичною. Зокрема, Том Старрс, віце-президент EDP Renewables, заявив: «З невизначеністю виникає ризик, а з ризиком – утримання нових інвестицій.»

    На тлі викликів, Sunnova оголосила про недостатність коштів для виконання своїх зобов’язань і призупинила свої прогнози. У той час, як акції компанії торгувалися на рівні близько 68 центів, Sunrun знизила свої прогнози щодо генерації готівки на рік.

    Проектувальники повідомили про уповільнені взаємодії з державними установами, що може сповільнити реалізацію проектів. Як зазначив аналітик Джефф Осборн, «Це є найгіршим моментом щодо невизначеності.»

  • 📉🇺🇸 Федеральний резерв контролює інфляцію: прогнози Альберто Мусалема

    Президент Федерального резерву Сент-Луїса Альберто Мусалем заявив, що хоча він очікує помірного зростання цін до цільового показника центрального банку в 2%, важливо, щоб політики контролювали інфляційні очікування.

    «Довгострокові інфляційні очікування поки залишаються в основному стабільними», — сказав Мусалем, додавши, що він уважно спостерігатиме за будь-якими ознаками, що вказують на розхитування цих очікувань. Він повторив, що політика повинна залишатися «помірно стриманою», поки не з’явиться більше доказів того, що інфляція рухається до цілі Феду в 2%.

    «У визначенні того, як монетарна політика повинна реагувати на альтернативні сценарії, важливо, щоб середньо- та довгострокові інфляційні очікування залишалися добре закріпленими», — сказав Мусалем на конференції, організованій Національною асоціацією ділової економіки у Вашингтоні.

    Голова Феду у Сент-Луісі підкреслив, що його базове очікування полягає в тому, що інфляція продовжить знижуватися, а ринок праці залишиться близьким до повної зайнятості. Він зазначив, що це «критично» залежить від того, чи залишаться інфляційні очікування добре закріпленими.

    Дані, опубліковані в п’ятницю, показали, що споживачі США скоротили витрати в січні через сувору зимову погоду, оскільки переважний показник основної інфляції Феду мав певне покращення. Винятково харчові продукти та енергія показник зросли на 2,6% у річному вимірі, що відповідає найменшій річній змінам з початку 2021 року.

    Спад витрат споживачів разом із даними, які показують, що американці стають більш песимістичними щодо подальших перспектив і дедалі більше занепокоєні зростанням цін, підвищує побоювання, що економіка США може бути на шляху до періоду стагфляції.

    Мусалем визнав, що існує ймовірність, що центральний банк може зіткнутися з ситуацією, коли інфляція «застоюється вище 2%», а ринок праці послаблюється.

    «Погіршення ринку праці разом із вищою інфляцією може створити складні вибори», — сказав Мусалем. «При інфляції, що вже перевищує 2%, і ринку праці з повною зайнятістю ставки потенційно вищі, ніж якби інфляція була на цільовому рівні або нижче, і якщо споживачі та бізнеси нещодавно не пережили високої інфляції, що може підвищити їх чутливість до цього».

    Мусалем зазначив, що він буде «особливо стурбований, якщо побачить докази, що свідчать про те, що інфляційні очікування сьогодні стають нестійкими». Федеральні чиновники залишили процентні ставки стабільними в січні після зниження витрат на запозичення на цілий відсотковий пункт наприкінці минулого року. Політики заявляють, що хочуть побачити більше доказів того, що інфляція на шляху до досягнення цільового показника в 2%, і дізнатися більше про те, як політики Президента Дональда Трампа впливають на економіку.

  • 📈🇺🇸 Опціони з нульовим терміном дії стають популярнішими на фінансових ринках

    Одна з найпопулярніших угод на Уолл-стріт отримала нову популярність завдяки політичній волатильності Дональда Трампа та ініціативам Robinhood Markets Inc. по розширенню пропозицій продуктів.

    Контракти, термін дії яких становить 24 години, становили рекордні 56% від загального обсягу опціонів S&P 500 минулого місяця, відповідно до даних, зібраних Cboe Global Markets Inc., біржі, яка є центром цього буму.

    Попит на деривативи з нульовим терміном дії, відомі як 0DTE, зріс у новому році в умовах непередбачуваної торгової політики адміністрації Трампа, що призвела до коливань на ринку в час, коли економіка демонструє ознаки ослаблення. За перші два місяці S&P 500 зазнавав щоденних реверсій не менше ніж на 0,5% у вісім окремих сесій. В понеділок індекс піднявся та впав на цю ж кількість, перед тим як торгуватися без змін.

    Ця турбулентність підштовхнула нову хвилю попиту на опціони з нульовим терміном дії, оскільки інвестори, великі або малі, звернулися до цього продукту як способу швидко заробити гроші або хеджуватися проти бурхливих ринкових коливань. Для задоволення зростаючого попиту онлайн-брокер Robinhood у січні розширив свій асортимент опціонів 0DTE для більш широкої аудиторії.

    “Зростання обсягів 0DTE частково пов’язане з більшою внутрішньоденною волатильністю, але в основному є результатом розширеного доступу, оскільки Robinhood впроваджує торгівлю опціонами за індексом для всіх своїх клієнтів,” сказала Менді Сюй, глава відділу інтелектуальних ринків деривативів Cboe Global Markets Inc.

    Останніми днями обсяги опціонів 0DTE продемонстрували рекорд. На минулому тижні S&P 500 пережив більшу частину сесії, коливаючись між збитками та прибутками, коли трейдери обробляли зниження споживчих витрат та спостерігали, як зустріч між Трампом та президентом України Володимиром Зеленським перетворилася на запеклу суперечку.

    При цьому секретар казначейства США Скотт Бессент зазначив, що Мексика запропонувала відповідні тарифи на Китай, закликаючи Канаду зробити те ж саме, акції відскочили, завершивши день з прибутком у 1,6%.

    Серед коливань минулої п’ятниці обсяги контрактів S&P 500 з нульовим терміном дії досягли 1,4 трильйона доларів за номінальною вартістю, що лише трохи не дотягло до рекорду, зафіксованого тиждень тому, відповідно до даних аналітичної фірми Asym 500.

    Це нове збудження знову викликало обговорення на Уолл-стріт щодо його впливу на ринок. Стратеги з деривативів у Bank of America Corp. заперечили занепокоєння щодо повторення імплозії волатильності 2018 року, стверджуючи, що екосистема 0DTE залишалася збалансованою. Проте Роккі Фішман, засновник Asym 500, поставив питання про те, чи зіграли ці контракти на швидких, прискорених умовах роль у стимулюванні бурхливих рухів ринку останнім часом.

    “Ми бачимо зростання 0DTE як природну реакцію на швидке надходження новин, що рухають ринок, і цікавимося, чи підвищене купівля опціонів додає до внутрішньоденної волатильності,” сказав він.

  • 🏭🇿🇦 Південна Африка намагається зберегти сталеві заводи ArcelorMittal

    Південна Африка повідомила про переговори з ArcelorMittal South Africa Ltd., аби уникнути планів закриття важливих сталевих заводів у країні після того, як переговори про порятунок з урядом зазнали невдачі і ситуація погіршилася.

    «Визнаючи життєво важливу роль сталевої промисловості у відновленні та реконструкції економіки Південної Африки, ми хочемо запевнити всіх учасників процесу, що ми ведемо діалог з AMSA для пошуку рішення щодо підтримки виробництва довгого сталевого прокату в Південній Африці», – йдеться в заяві Міністерства торгівлі, промисловості і конкуренції.

    На минулому тижні AMSA повідомила, що повністю зупинить свої заводи з виробництва довгого сталевого прокату у другому кварталі, що призведе до втрати приблизно 3,500 прямих робочих місць. Початковий план закриття підприємств до кінця січня був відкладений на місяць для виконання замовлень.

    Компанія, яка була колись державним сталевим бізнесом, придбана мільярдером Лакшмі Мітталом у 2003 році, очікує розпочати закриття своїх доменних печей на першому тижні березня і припинити виробництво сталі до початку квітня.

    Генеральний директор AMSA Кобус Верстер минулого місяця заявив, що заводи у Веренії та Ньюкаслі, які опосередковано підтримують понад 100,000 робочих місць, постачають від 350,000 до 400,000 тонн сталевих виробів, які наразі не можуть бути виготовлені жодною іншою компанією в Південній Африці.

    Заплановане закриття викликало занепокоєння у компаній, які покладаються на ці заводи для постачання сталі для своїх виробництв, оскільки імпорт стане занадто дорогим і менш надійним.

  • 🏦🇺🇸 Apollo Global Management надала кредит на $275 млн у Манхеттені

    Apollo Global Management Inc. надала кредит в розмірі $275 мільйонів для рефінансування пари житлових веж у фінансовому районі Манхеттена.

    Комплекс з двох будівель за адресою 63-67 Wall St. належить партнерству Rockpoint та Brooksville Co. з 2016 року, згідно з заявою в понеділок. Власники вклали кошти у ремонти, зокрема, в модернізацію загальних зон та амуніційних приміщень.

    Команда Newmark Group Inc. на чолі з Джорданом Рошлаубом, Ніком Скрибані та Крісом Крамером організувала фінансування від імені власників.

    Кредитори активно фінансують розкішні житлові проекти в таких місцях, як Манхеттен та Південна Флорида, оскільки попит на житло залишається високим. Apollo нещодавно надала кредит для проекту за адресою 685 First Ave. в Манхеттені, угода оцінювала вежу на 16% вище її продажної вартості 2022 року. У листопаді компанія фінансувала будівництво розкішних кондомініумів у Південній Флориді.

    Комплекс на Wall Street, що має більше 800 одиниць, спочатку був двома окремими офісними будівлями, які були перетворені на квартири у 2006 та 2004 роках. Одна вежа була побудована у 1921 році як штаб-квартира Munson Shipping Co., а інша — у 1928 році як штаб-квартира Brown Brothers Harriman & Co.

  • 🛢 OPEC збільшує виробництво нафти до рекордного рівня за рік

    Виробництво нафти OPEC зросло до найвищого рівня за понад рік, досягнувши 27.35 мільйона барелів на день, що є найбільшим показником з грудня 2023 року, згідно з опитуванням Bloomberg.

    Виробництво збільшилося на 240,000 барелів на день у минулому місяці завдяки зростанню в Іраку, Венесуелі та Об’єднаних Арабських Еміратах. Ірак відновив постачання після пожежі на найбільшому нафтовому родовищі, у той час як Венесуела підняла експорт через посилення обмежень США і ОАЕ нарощувала обсяги поставок.

    Ці збільшення відзначають рецесію для Організації країн-експортерів нафти (OPEC), дисципліна якої покращилась останніми місяцями, оскільки група та її партнери дотримувалися обмежень виробництва, спрямованих на підтримку цін на нафту.

    Очолювана Саудівською Аравією та Росією коаліція OPEC+ планує розпочати серію помірних щомісячних збільшень виробництва в квітні, щоб поступово відновити постачання, закриті з 2022 року. Але делегати знову обговорюють можливість відкладення відновлення, яке вже тричі відкладалося через нестабільність цін.

    Ф’ючерси на нафту Brent впали на понад 10% з середини січня та торгуються близько $73 за барель у Лондоні через зниження споживання в Китаї та збільшення обсягів виробництва в США, Гаяні та Канаді, що погрожує спричинити надлишок нафти.

    З останніми надходженнями постачання, країни OPEC знову колективно видобувають кілька сотень тисяч барелів на день більше, ніж було заплановано минулого року.

    Виробництво в Іраку зросло на 100,000 барелів на день, досягнувши 4.16 мільйона барелів, оскільки воно відновило постачання, зупинене через пожежу на нафтовому родовищі Румайла в кінці січня.

    ОАЕ підвищили виробництво на 70,000 барелів на день, досягнувши 3.3 мільйона барелів, оскільки експорт досяг тримісячного максимуму. Венесуела, яка звільнена від квот OPEC+ під час боротьби своєї нафтової промисловості, підвищила виробництво на 80,000 барелів на день до 980,000 — найвищого рівня за шість років.

  • 📈🇺🇸 Зростання фінансування на основі активів: аналіз та прогнози на майбутнє

    Фінансування на основі активів може сповільнитися через ослаблення правил для банків, але це, на думку Габе Рівери і Едвіна Вілчеса, спільних керівників сек’юритизованих продуктів в PGIM Fixed Income, навряд чи вплине на тривалі тренди зростання.

    Фінансування на основі активів, яке є загальним терміном для фінансування, що ґрунтується на грошових потоках від специфічних активів, стало популярним, оскільки дозволяє кредиторам фінансувати будь-які споживчі кредити або кредитні картки.

    PGIM Fixed Income, що управляє активами на суму приблизно 837 мільярдів доларів, не вважає, що легші банківські регуляції підривають цю зростаючу тенденцію, яка почалася після банківських правил 2008 року і прискорилася завдяки зростаючому попиту з боку керуючих активами.

    Рівера зауважує, що в короткостроковій перспективі можливе ослаблення банківських регуляцій може сповільнити темп продажу активів і передачі ризиків від банків. Однак у довгостроковій перспективі зростання фінансування на основі активів, швидше за все, не постраждає.

    Вілчес додає, що одним із основних завдань регулятора є підтримання фінансової стабільності при підтримці економічного зростання. З часом зменшилася кількість ризикованих активів у портфелях банків, що повинно зменшити ризик банкрутства банків.

    Попри деякий прогрес, криза регіональних банків 2023 року нагадає регуляторам, що кредитний ризик — це лише один аспект балансу банків. Таким чином, банки потребують утримання більшого капіталу, що призводить до зменшення кредитування.

    Фінансування на основі активів стає дедалі більш конкурентним, і Вілчес зауважує, що інвестори повинні ретельно оцінювати ризики в цій сфері. Якісна оцінка ризиків є критично важливою для успішного інвестування в ABF.