Керівники компанії Assured Guaranty, одного з найбільших кредиторів Thames Water, висловили оптимізм щодо ситуації в цій проблемній британській водопостачальній компанії після отримання схвалення на надзвичайну ліквідність.
“Ми дуже добре це бачимо, вважаємо, що вони вийдуть з цієї ситуації успішно,” – сказав Бенджамін Розенблум, головний фінансовий директор компанії, під час дзвінка з інвесторами в п’ятницю, щоб обговорити річні результати. “Ми готові підтримати будь-яку реструктуризацію, яка потрібна, але ми вважаємо, що вийдемо з цього без втрат.”
Assured Guaranty, що надає страхування облігацій, має $2,13 мільярда боргових зобов’язань перед Thames Water, згідно з останніми річними результатами, опублікованими в четвер. Вона є частиною координаційного комітету кредиторів, що володіє більш старшою борговою категорією Class A, яка узгодила £3 мільярда фінансову підтримку для компанії.
Новий борг отримав схвалення британського суду на початку цього місяця. Це дасть можливість компанії переглянути боргову реструктуризацію та знайти нового інвестора.
“Ми підписали угоду про ліквідність, тому вдалося усунути короткострокову проблему закінчення готівки,” – зазначив Домінік Фредеріко, президент і генеральний директор Assured Guaranty. “Це дійсно дає багато полегшення системі.”
Проте план стикається з опором з боку групи менш старших кредиторів, материнської компанії Thames Water, а також депутата Ліберально-демократичної партії, який представляє інтереси громадськості. Дефіцитні акціонери стверджують, що позика від кредиторів класу A є занадто дорогою, і компанія буде в більш вигідному становищі під час спеціальної адміністрації — тимчасової націоналізації.
Внутрішній рейтинг кредитора за його зобов’язаннями дорівнює B, згідно з річним звітом. Це трохи вище, ніж рейтинги Moody’s і S&P Global — які класифікують борг класу A як Caa3 і CCC відповідно.
Кредитор також повідомив, що спостерігається покращення в основних факторах бізнесу, оскільки в грудні регулятор Ofwat підвищив ставки, які водопостачальні компанії можуть брати з клієнтів і повертати інвесторам.
Thames Water, однак, оскаржує це рішення в Антимонопольному комітеті, стверджуючи, що покращені умови все ще недостатні.
“Процес апеляції виявився досить успішним для водопостачальних компаній,” – зазначив Фредеріко. “І вони не так уже й далеко від того, щоб знайти схему резервних ставок для поточного або оскаржуваного тарифу.”
Assured Guaranty також є акціонером інших водопостачальних компаній у Великобританії. Вона має $2,61 мільярда зобов’язання перед боргами Southern Water, а також $1,75 мільярда і $1,24 мільярда відповідно до Anglian Water і Yorkshire Water.
Весь сектор водопостачання Великобританії підлягає перевірці з боку уряду, регулятора та кредитних інвесторів через обсяги боргу, накопиченого протягом десятиліть з моменту приватизації. Однак Assured Guaranty бачить шлях для приватних інвесторів, щоб повернутися до прибутковості.
“Уряд Великої Британії заявив, що вони насправді не планують націоналізувати водопостачальні компанії, і, чесно кажучи, у них, здається, немає можливості у бюджеті для цього,” – сказав фінансовий директор страхової компанії Розенблум. “Вони хочуть бачити додаткові інвестиції.”
Представник Thames Water відмовився коментувати цю інформацію.