Облігації катастроф, прибутковість яких протягом останніх років постійно перевершувала результати високодохідних боргових ринків, незабаром стануть доступними більшій групі інвесторів.
Фонд, що торгується на біржі, заснований на портфоліо з до 75 з 250 існуючих облігацій катастроф, почне торгівлю на Нью-Йоркській фондовій біржі наступного місяця, що є світовим першим випадком.
«Це дуже нюансована клас активів, і наша мета — розвіяти його містифікацію», — сказав Рік Пагніні, співзасновник та генеральний директор King Ridge Capital Advisors Inc., який буде керувати ETF, в інтерв’ю. Фонд буде контролюватись Texas-based Brookmont Capital Management LLC.
Пагніні, який до минулого року керував сектором страхування пов’язаних цінних паперів в Pacific Investment Management Co., зазначив, що «складно побудувати диверсифіковане портфоліо облігацій катастроф для звичайного інвестора самостійно». «Пакуючи облігації катастроф в ETF, ми прагнемо зменшити деякі бар’єри для входу», — сказав він.
Облігації катастроф привернули увагу інвесторів за останні роки, оскільки їх прибутковість значно перевершила прибутковість інших високоризикових ринків фіксованого доходу. Швейцарський індекс облігацій катастроф піднявся на 17% у 2024 році, після рекордного зростання на 20% в попередньому році. Індекс високодохідних корпоративних облігацій США підвищився на 8% минулого року та на 13% у 2023 році.
Страхові компанії, перестраховщики та деякі урядові органи випускають облігації катастроф для того, щоб передати ризики, пов’язані з природними катастрофами, на капітальні ринки. Інвестори, які володіють облігаціями, можуть отримати значні прибутки, якщо передбачена катастрофа не відбудеться, але також можуть зазнати значних втрат, якщо вона відбудеться.
На фоні посилення екстремальних погодних умов, спричинених зміною клімату, попит на облігації катастроф швидко зростає.
«Багато страхових компаній залишають високоризикові райони, оскільки ризик володіння нерухомими активами зростає», — зазначив Ітан Пауелл, головний інвестиційний директор Brookmont. Тому «більшій частині капіталу потрібно надходити» в облігації катастроф для забезпечення додаткового захисту від майбутніх втрат, сказав він.
Ринок, який домінує в США, в даний час оцінюється приблизно в 50 мільярдів доларів. Обсяги угод були «винятковими» в останні роки, за даними галузевих фахівців Artemis.
Пагніні зазначив, що обсяги все ще виглядають «багатими і продовжують зростати», на що він очікує, що це допоможе ринку зростати до приблизно 80 мільярдів доларів до кінця десятиліття.
Облігаціонери катастроф до цього часу змогли уникнути великих втрат, незважаючи на руйнування, завдані нещодавніми природними катастрофами, включаючи урагани Хелен і Мілтон, а також пожежі в Лос-Анджелесі. Управлінці активами, що спеціалізуються на цих облігаціях, продовжують налаштовувати свої інвестиційні моделі для зменшення ймовірності активації умов виплат.
Останнього разу інвестори бачили значне зниження своїх доходів в вересні 2022 року, коли ураган Іан пронісся через Флориду, призвівши до приблизно 65 мільярдів доларів застрахованих втрат. У той рік втрати від облігацій катастроф обмежувалися приблизно 2%, згідно зі швейцарським індексом.
Brookmont і King Ridge ще в процесі фіналізації партнерів для запуску, і планують залучити від 10 до 25 мільйонів доларів початкового капіталу, сказав Пагніні. ETF нещодавно виконав вимоги регулятора і буде торгуватись на Нью-Йоркській фондовій біржі під символом ILS, додав він.
Фонд охоплюватиме ризики, починаючи від ураганів Флориди та землетрусів Каліфорнії до тайфунів Японії та європейських штормів, відповідно до проспекту, поданого в Комісію з цінних паперів і бірж.
Складна структура облігацій катастроф викликала питання щодо їх придатності для непрофесійних інвесторів. В Європі, де інвестори можуть отримувати доступ до облігацій катастроф через фонди UCITS, ці інструменти реєструються як цінні папери, структура яких ускладнює клієнту розуміння пов’язаних ризиків.
Інвестування в облігації катастроф «не без ризику», — сказав Пагніні. Але завдяки диверсифікованому ETF, «можна знизити волатильність, підвищуючи прибутковість».
Залишити відповідь