📉🇺🇸Невдачі IPO в США: чому акції падають нижче стартових цін?

Wall Street любить ідеально сплановані IPO, з більшою кількістю акцій та підвищенням цін перед угодою, щоб сигналізувати про зростаючий попит. Проте, цього року три з чотирьох найбільших первинних публічних розміщень акцій (IPO) у США торгувалися нижче вартості пропозиції в свій перший день, що стало невдалою ознакою будь-якої угоди, особливо в умовах, коли фондові індекси наближаються до рекордів.

«Вторинні торги показують, що інвестори залишаються обережними щодо оцінки», – сказав Роб Стові, керівник ринку капіталу в Barclays Plc. «Що це означає для майбутнього? Наступний пул компаній доведеться міркувати над тим, як звертатися до інвесторів і як оцінювати себе».

З усіх IPO у США, що залучили понад $300 мільйонів, тільки двоє акцій виросли більше, ніж на 15% від цінових пропозицій. Наприклад, Venture Global Inc., найбільше IPO року, втратило 35% від своєї цінової пропозиції перед дебютом 24 січня. Акції, які пропонуються на IPO, зазвичай продаються зі знижкою через їхні ризики.

Два з найбільших компаній з IPO у США цього року показали медіанне повернення менше 5% у перший день, в порівнянні з 12% у три роки до цього.

Оптимізм у сфері штучного інтелекту змушує інвесторів дивитися на ризики, а активні керуючі фондів прагнуть перевершити свої індекси. Це підвищило попит на нові угоди, оскільки IPO зазвичай продаються зі знижкою від їхньої внутрішньої вартості.

Наявність попиту дозволяє емітентам IPO підвищувати ціни, але деякі угоди все ще торгуються нижче своїх цін випуску. «Факт того, що деякі недавні IPO перевищили ціну випуску, не має нічого спільного з силою ринку IPO або якістю компаній, що виходять на біржу», – додав Абрахімзаде.

Після трирічної паузи угод Wall Street розраховувала на більше дебютів, очікуючи, що сприятлива адміністрація відкриє ринок для таких промисловостей, як криптовалюти. Але, за словами Клея Хейла, між показниками, які мали б сигналізувати про сильний ринок IPO, та фактичними результатами існує розрив. Це викликає занепокоєння у компаній, які планують провести великі лістинги.

«Активність зупинена через дисбаланс між тим, що компанія і її спонсори вважають справедливою вартістю, та тим, що ринок готовий заплатити», – підсумував Сет Рубін.