Великі інвестори, такі як Pacific Investment Management Co. та Allspring Global Investments, активно вкладають у іпотечні облігації, ставлячи ставки на те, що ці відносно дешеві цінні папери будуть показувати кращі результати, ніж дорожчі корпоративні облігації, оскільки інфляція та тарифи можуть вплинути на прибутки компаній.
На даний момент інвестори у високоякісні корпоративні облігації не отримують великих доходів за кредитний ризик. За даними Bloomberg, корпоративні облігації США платять доходи, що в середньому лише на 0,78 процентного пункту вищі, ніж порівняльні облігації Казначейства, і це близько до найнижчого ризикового премії за останні десятиліття.
Іпотечні облігації пропонують вищі ризикові премії. Різниця по іпотечних облігаціях Fannie Mae за поточними купонами становила близько 1,30 процентного пункту вищою в порівнянні з облігаціями Казначейства терміном 5 і 10 років.
Можливість отримати більшу прибутковість у іпотечних облігаціях може дати інвесторам більше простору для помилок. Як відзначає стратег Goldman Sachs Group Inc. Лотфі Каруї, іпотечні облігації, ймовірно, покажуть кращі результати, попри те, що тарифи можуть загрожувати економіці.
По мірі зростання волатильності процентних ставок та кризи регіональних банків у 2023 році, розширення ризикових премій по MBS стало привабливим.
Оскільки очікується, що банки знову почнуть інвестувати в іпотечні облігації, ризикові премії, ймовірно, не повернуться до рівнів, досягнутого після глобальної фінансової кризи. Проте, розширені премії означають, що рівень доходу відносно сильний.
Залишити відповідь