📉🇮🇳 Очікування зниження прибутковості облігацій в Індії

Інвестори позиціонуються на ралі в індійських облігаціях на основі ставок, що центральний банк піде на подальше зниження процентних ставок цього року, щоб підтримати економіку.

Бенчмаркова дохідність 10-річних облігацій країни може знижуватися до 6.4% до червня, згідно з оцінками SBM Bank (India) Ltd. Trust Mutual Fund прогнозує зниження до 6.25% до грудня. Дохідність у п’ятницю становила 6.69%.

Після першого зменшення за п’ять років минулого місяця, Резервний банк Індії може ще зменшити ставку на 25 базисних пунктів у квітні, а також принаймні ще раз цього року згідно з цінами свопів. Це разом з купівлею облігацій для введення ліквідності у фінансову систему, зниженням дохідності в США та меншими чистими запозиченнями урядом підготує ґрунт для зниження доходності.

«Навіть скромне зростання попиту з боку банків, страхових компаній та пенсійних фондів призведе до перевищення попиту над пропозицією на ринку державних облігацій», – сказав Панкдж Патхак, менеджер фонду в Quantum Asset Management Co. Pvt. Він бачить дохідність 10-річних облігацій нижче 6.5% у другій половині року.

Дохідності 10-річних облігацій Індії знизилися приблизно на 18 базисних пунктів з максимуму 6.87% у січні. Трейдери облігацій ставлять на продовження ралі у 2025 році, при цьому торішній виступ був найкращим за чотири роки.

Зниження бенчмаркових дохідностей не лише знизить витрати на запозичення для уряду, але й допоможе корпоративному сектору залучати фінансування дешевше для підтримки великих інфраструктурних проектів Індії.

Економіка прогнозується зростати на 6.5% у фінансовому році, що завершується 31 березня. Це значно нижче 8% темпу, необхідного прем’єр-міністру Нарендрі Моді для виконання свого зобов’язання стати розвиненою країною до 2047 року. Послаблення інфляції полегшує РБІ зниження ставок для підтримки зростання.

Плани уряду щодо запозичень на наступний фінансовий рік забезпечують сприятливий фон для облігацій. Хоча планований валовий продаж складає 14.82 трильйона рупій (171 мільярд доларів), чисті запозичення лише незначно нижчі.

Цього року закупівля державного боргу, включаючи ще дві операції, заплановані на цей місяць, перевищує 2 трильйони рупій.