Трейдери єврозони ризикують занадто розслабитися, оскільки час до виборів у Німеччині ціклічно обривається цього вихідного.
На ринках деривативів спостерігається незвично спокійна атмосфера: більшість євро-опціонів, що закінчуються в понеділок після голосування, схиляються до подальшого підвищення, а песимізм щодо євро знижується. Фондові ринки також оцінюють позитивний результат, з німецьким індексом DAX на рекордному рівні.
Однак, якщо правоцентристський альянс CDU/CSU, який лідирує в опитуваннях, матиме труднощі в формуванні коаліції, це може призвести до падіння євро до паритету з доларом через політичну невизначеність та торги з меншими партіями.
Societe Generale СА радить інвесторам придбати захист від падіння євро, тоді як Commerzbank AG попереджає своїх клієнтів про ризики.
Майкл Браун, старший аналітик Pepperstone Ltd, зазначає: «Всі здається вважають, що це буде безрезультатно. Це може призвести до більшого шоку на ринку.»
Непередбачені коаліційні переговори — особливо якщо вони відбудуться після суттєвого зростання підтримки для праворадикальної партії AfD — залишать Європу в сценарії «найгіршого з усіх світів», додав Браун.
Очікування поствиборної волатильності в валюті також зменшені. Премія за захист від коливань євро за один тиждень торгується на 100 базисних пунктів нижче середнього рівня, зафіксованого в цьому році, що свідчить про те, що небагато трейдерів налаштовані на падіння після виборів.
На ринку відзначається певна впевненість, яка залишила хеджі на дешевому рівні, і французький банк рекомендує купувати опціони на продаж євро на найближчі два тижні, щоб захистити від падіння нижче $1.03.
Відзначається, що валютні та облігаційні ринки «дуже недооцінюють» ризики, пов’язані з можливим об’єднанням AfD з іншими партіями, щоб блокувати бюджетні реформи та підвищити витрати.
«Найгіршим результатом» для євро буде появлення суттєвої підтримки для AfD, яка перевищує дані поточних опитувань, — зазначили аналітики Credit Agricole SA.
Тим не менш, ринок, здається, сприймає можливість, що, оскільки ймовірно буде коаліція, яка бажає збільшити витрати, це станеться швидко. Але це не так працює в Німеччині; середній термін для формування коаліції перевищує два місяці.
Залишити відповідь