Позначка: #consumerconfidence

Для британських споживачів, які ще опам’ятовуються після першого бюджету партії Лейбористів, головним словом є обережність.

Песимізм панує, і домогосподарства шукають способи скорочення витрат, наприклад, намагаються більше їсти вдома, а не відвідувати ресторани. Останні дані показують, що інфляція відновлюється, а страх втрати роботи зростає. Сказано про те, що так звані надлишкові заощадження, накопичені під час пандемії, стали жертвою різкого зростання цін з тих пір.

Це сумна картина для прем’єр-міністра Кіра Стармера та його уряду Лейбористів, які прийшли до влади в липні, обіцяючи підвищити рівень життя. Натомість економіка стала менше з розрахунку на душу населення, а Лейбористи втратили позиції в опитуваннях. У Банку Англії тривога: двоє членів правління цього місяця закликали до зниження облікової ставки на піввідсотка.

У Великій Британії спроби активізувати економіку і залучити необхідні податкові надходження без споживача є важким завданням, адже їх витрати становлять дві третини валового внутрішнього продукту.

Канцлер казначейства Рейчел Рівз оголосила плани щодо підвищення зростання за рахунок великих витрат на житло та інфраструктуру. Але для багатьох працівників найголовніше питання: чи залишаться вони з роботою або отримають підвищення зарплат після квітня, коли їх роботодавці зіткнуться з підвищенням заробітної плати на £26 мільярдів ($32.9 мільярдів) і ще одним великим підвищенням мінімальної заробітної плати?

“Слабкість у витратах відображає як фактори вартості життя, так і довіру”, – говорить Джессіка Хіндс, директор з економічних досліджень у Fitch Ratings. “Ми також стикаємося з охолодженням ринку праці, попит на якісний персонал знижується. Це тривожить домогосподарства на фоні великих шоків, які вразили їхні особисті фінанси за останні п’ять років.”

Дехто сподівається, що обережність поступиться місцем впевненості, коли невизначеність зникне, а процентні ставки впадуть ще нижче.

Зарплати зростають швидше за ціни, тож рівень життя покращується. Домогосподарства мають понад £2 трильйони заощаджень, що на третину більше з кінця 2019 року. Але це збільшення ледве встигло за споживчими цінами. Після корекції на інфляцію, заощадження всього на 5% вище, ніж до пандемії, і значно нижче за довгострокові тренди.

“Ідея, що споживачі мають багато заощаджень, які будуть використані, коли впевненість відновиться, є помилковою,” – зазначає Рауль Рупарель, директор Центру зростання Boston Consulting Group.

Найнижчі зарплати демонструють найсильніше зростання, згідно з даними компанії Indeed. Однак бідніші домогосподарства, ймовірно, витрачають додаткові кошти на покриття необхідних рахунків і погашення боргів, а не на розваги.

Тим часом надлишкові заощадження загалом накопичуються у більш багатих домогосподарств, які “менш схильні їх витрачати і натомість вважають їх способом накопичення багатства,” говорить Хіндс. “Хоча банківські депозити значно зросли, в реальному вираженні сектор домогосподарств не відчує суттєвого покращення.”

Споживча впевненість різко впала минулого року, коли уряд Лейбористів попередив про “складні” рішення для заповнення бюджетного дефіциту, успадкованого від консерваторів. Підвищення податків на £40 мільярдів, оголошене в жовтневому бюджеті, виявилося гіршим, ніж очікувалося. Більшість з них було спрямовано на бізнеси, які тепер намагаються скоротити штат і підвищити ціни, щоб зберегти свої маржі.

Економіка зросла лише на 0.1% в кінці 2024 року, значною мірою завдяки державним витратам. Споживчі витрати залишилися невизначеними, а ВВП на душу населення знову зменшився. Тепер британці стикаються з підвищеними геополітичними ризиками та новими хвилями тиску від зростання цін на енергію та продукти харчування. Група GfK виявила, що домогосподарства більше схильні економити, ніж робити великі покупки цього місяця.

“Багато сімей у Великій Британії не мають достатньо доступних заощаджень, щоб пом’якшити шоки грошових потоків,” – сказала Моллі Брум, старший економіст аналітичного центру Resolution Foundation.

Домогосподарства за останні роки стали більш економними. Вони витрачають менше в реальному виявленні на товари, ціни на які різко зросли під час пандемії, такі як хліб або комунальні послуги, і переключилися на дешевші альтернативи, такі як купівля більше товарів для особистої гігієни замість відвідування перукарень, згідно з офіційними даними.

Водночас витрати на житло поглинають більшу частку доходів, залишаючи менше доступного для витрат у магазинах та ресторанах. Нові орендарі витрачають близько третини своїх загальних доходів на оренду, що більше, ніж середнє значення приблизно чверті між 2019 і 2023 роками. А приблизно третина тих, хто має іпотеки з фіксованою ставкою, підлягає рефінансуванню за вищими витратами, відповідно до оцінок Банку Англії.

У Банку Англії занепокоєння щодо стану споживача в Британії прийшло з несподіваного боку на початку цього місяця. Кетлін Манн, до того часу головна прихильниця жорсткої позиції, шокувала ринки, виступаючи проти більшості в Комітеті з монетарної політики на користь зниження ставки на пункт. У доповіді слідом за її драматичною зміною, вона зазначила, що байдужість споживачів, ймовірно, триматиме попит на низькому рівні після 2025 року.

“Динаміка м’яких обсягів продажів, яка спостерігається вже рік, посилюватиметься, оскільки процентні ставки домогосподарств залишатимуться високими, як у продовженні обережності проти коливань у купівельній спроможності, так і через підвищені побоювання безробіття,” – попередила Манн.