👀supalogic.xyz

Позначка: #CURRENCY

  • 📈🇰🇷 Південна Корея впроваджує нові заходи для залучення іноземних інвестицій

    Нові заходи Південної Кореї для підвищення іноземних валютних вливів є лише незначними коригуваннями, які забезпечать короткочасну стабільність, але вимагають більш фундаментальних змін в політиці, кажуть аналітики.

    Серед запроваджених норм, які вказані в Bloomberg Terminal, є підвищення лімітів хеджування для валютних деривативів, дозволення вітчизняним установам купувати «кімчі» облігації у іноземній валюті та спрощення податкової документації для іноземців.

    Ці заходи з’являються у той час, коли корейці втрачають довіру до місцевих ринків і все більше інвестують за кордоном, в той час як попит іноземних інвесторів також залишається слабким. Інвестиційна позиція корейців за кордоном досягла рекордних 1,1 трильйона доларів у 2024 році на чистій основі, як показують дані Банку Кореї.

    Остаточні ініціативи влади відображають їх термінову потребу в зміні деяких тенденцій. «Цей захід може забезпечити психологічну безпеку для учасників ринку та сприяти стабільності ринку», – сказав Чанхі Кім, старший аналітик Shinhan Securities. «Але це не змінить напрямок самого потоку».

    Відповідаючи на цю зміну, Міністерство фінансів у заяві минулого тижня зазначило, що заходи готуються для усунення «дисбалансу» у місцевій пропозиції та попиті на іноземну валюту.

    Вон став найгіршою валютою Азії у 2024 році, втративши більше 12% відносно долара. З огляду на скорочення іноземцями акцій, індекс Коспі також впав на 9,6% цього року.

    Нові заходи мають стимули для залучення іноземців, однак деякі з них призначені, щоб спонукати корейців серйозніше розглядати інвестування на місцевому ринку, зокрема, в акції. Одна зміна підвищує пропорцію місцевих акцій у індивідуальному інвестиційному рахунку. Інша дозволяє експортерам позичати гроші у банків в іноземній валюті для використання в місцевих об’єктах.

    Однак ці зміни могли б не поліпшити дисбаланс, зазначений урядом, сказав Міні Гьонгвон, економіст Woori Bank у Сеулі, вказуючи на необхідність кращих промислових та корпоративних підтримуючих політик для залучення більшої кількості іноземних інвестицій.

    Мун Хонг Чол, стратег з фіксованих доходів та валют у DB Financial Investment, підтвердив цю думку. Заходи для протидії ослабленню вону матимуть обмежений вплив без змін у «фундаментальній економічній структурі», – зазначив він.

  • 📉🇹🇭 Зростання батів в Таїланді під тиском ризиків валютних коливань

    Валюта Таїланду отримала імпульс цього року завдяки зростанню цін на золото. Але стратеги попереджають, що цього буде недостатньо для її захисту, оскільки почнуть діяти ризики тарифів та зниження процентних ставок.

    Бат піднявся приблизно на 1,2% щодо долара цього року, що більше ніж у два рази перевищує зростання загального індексу азійських валют. Ключовою причиною цього є роль Таїланду як хабу для торгівлі золотом, що допомогло підняти валюту, оскільки дорогоцінний метал досяг нових максимумів.

    Бат має набагато тісніший зв’язок із золотом, ніж більшість валют країн з ринками, що формуються, з коефіцієнтом кореляції 0,57 за останні п’ять років, згідно з розрахунками Bloomberg, що використовують тижневі коливання. Коефіцієнт 1 означав би, що ціни рухаються в однаковому напрямку.

    Проте багато стратегів залишаються песимістично налаштованими щодо перспектив валюти, оскільки вона може постраждати від великого розриву в процентних ставках із США, а також від обумовлених тарифів, загрожених президентом США Дональдом Трампом.

    Банк Таїланду знизив свою облікову ставку до 2% у лютому, створивши знижку в 250 базисних пунктів до верхньої межі ставки федеральних фондів. Зниження ставок зазвичай послаблює валюти, оскільки трейдери переміщують свої кошти в інші напрямки.

    «Підвищення батів врешті-решт сповільниться, оскільки низьку прибутковість постраждає від підвищення долара», – сказав Стівен Чіу, головний стратег з іноземних валют і ставок в Bloomberg Intelligence.

    Бат впав на 0,3% до 33,89 щодо долара США у вівторок. На думку аналітиків, він, швидше за все, ослабне до 35 за долар у наступні три місяці та до 36 протягом наступних 12 місяців, згідно з доповіддю Goldman Sachs Group Inc. Якщо ж говорити про економістів Bank of America Corp., то ризики для валюти зараз схиляються до негативної сторони, як зазначено в нотатці, опублікованій минулого тижня.

    Звісно, доля бата щодо долара залежить так само від перспектив Таїланду. Нещодавнє зниження долара знизило тиск, але підвищення тарифів у Таїланді означає, що валюта залишиться вразливою, заявив Альвін Тан, стратег RBC Capital Markets у Сінгапурі. Він спрогнозував, що валютна пара долар/бат торгуватиметься в широкому діапазоні від 32 до 37 цього року.

  • 🏦🇮🇳 Резервний банк Індії збільшує контроль за офшорними процентними деривативами

    Резервний банк Індії (РБІ) попросив банки розширити обсяг звітності щодо офшорних угод з процентними деривативами, оскільки хоче краще управляти закордонними потоками, повідомляють джерела, знайомі з ситуацією.

    РБІ попросив іноземні банки, які працюють в Індії, звітувати про деталі всіх офшорних угод, які стосуються продуктів з процентними ставками в рупіях. Дане розкриття допоможе підвищити контроль за позиціями клієнтів. Наразі не всі офшорні угоди звітуються, особливо ті, що проводяться закордонними кредиторами з клієнтами за межами Індії вне робочих годин.

    Міністри РБІ нещодавно зустрілися з кількома банками і попросили їх збільшити звітність щодо невиконуваних угод з індексом за нічними ставками до центрального банку чи до розрахункової палати, яку він контролює.

    Ці обговорення відбуваються на фоні зростання офшорної торгівлі фінансовими інструментами Індії, при цьому щоденний середній обсяг офшорних угод між доларом і рупією потроївся до $46 мільярдів у 2022 році, згідно з останнім трирічним обстеженням від Банку міжнародних розрахунків. Центральний банк прагне перевести ці угоди на внутрішній ринок, частково щоб зменшити розрив між ставками на цих двох ринках і обмежити волатильність на місцевих ринках.

    В електронному листі на адресу центрального банку з проханням прокоментувати ситуацію відповіді не надійшло. В жовтневому звіті центрального банку було відзначено зростання офшорних ринків деривативів та “значну варіацію” між закордонними та внутрішніми ставками.

    Невиконувані угоди (NDOIS) є деривативами процентних ставок, які розраховуються на основі курсових відмінностей, а не фактичної доставки валюти. Деякі офшорні інвестори віддають перевагу цим інструментам, щоб ставити на напрямок індійських процентних ставок, а не на внутрішньому ринку, який контролюється РБІ.

    У 2019 році РБІ дозволив іноземним інвесторам входити на ринок свопів з рупією через контракти OIS, розраховані в іноземній валюті, які базуються на Мумбайській міжбанківській базовій ставці. Всі такі угоди мають звітуватися до Clearing Corp. of India.

  • 📈🇪🇬 Інфляція в Єгипті різко знижує рівень: перспективи на 2025 рік

    Інфляція в Єгипті знизилася майже на половину у лютому, оскільки наслідки дефіциту іноземної валюти, що спричинив чорний ринок долара, нарешті відійшли в минуле.

    Споживчі ціни в міських районах зросли на 12,8% у річному вимірі минулого місяця в порівнянні з 24% у січні, за даними головного статистичного органу Єгипту. Це найнижчий рівень з березня 2022 року, коли країна потрапила у фінансову кризу.

    Зниження було широкомасштабно очікувалося через вигідне порівняння з високим показником інфляції лютого 2024 року, коли багато єгипетських компаній вдавалися до купівлі доларів за завищеними цінами на місцевому чорному ринку, перекладаючи витрати на споживачів. Більшість економістів прогнозують, що рівень інфляції буде продовжувати зниження до 2025 року.

    Ці дані є останнім знаком повернення економіки Єгипту після того, як влада дозволила фунту впасти на 40% до долара та підвищила процентні ставки до рекордного рівня для забезпечення закордонного фінансування минулого березня. Ці кроки, зроблені завдяки знаковим інвестиціям з Об’єднаних Арабських Еміратів, допомогли Каїру більш ніж подвоїти свою програму кредитування Міжнародного валютного фонду, частини глобальної програми порятунку вартістю близько 57 мільярдів доларів.

    Ціни на продукти харчування та напої, найбільша складова інфляційної корзини, зросли лише на 3,7% у лютому в порівнянні з 20,8% у січні. У місячному вимірі споживчі ціни зросли на 1,4% проти 1,5% попереднього місяця.

    Уповільнення інфляції дає Центральному банку Єгипту більше можливостей нарешті розпочати довгоочікуваний цикл пом’якшення грошової політики на наступному засіданні 17 квітня. Регулятор утримував процентні ставки на одному рівні на семи поспіль засіданнях.

    Найбільш населена країна Близького Сходу востаннє знизила ставки під час пандемії COVID-19 у 2020 році. Зниження ставок допоможе полегшити повернення кредитів Єгипту, високий борг якого є одним з найбільших в регіоні, і дозволить просувати плани економічного відновлення за рахунок споживчого сектору, яке має зміцнити приватний сектор та підтримати місцеві експортні галузі.

    У вересні Центральний банк заявив, що процентні ставки будуть зберігатися до “значного й стійкого зниження інфляції”. Він має на меті зростання споживчих цін на 7%, плюс-мінус 2 відсоткові пункти, до кінця наступного року.

    Правління МВФ запланувало обговорення останнього огляду програми в 8 мільярдів доларів для Єгипту пізно ввечері в понеділок. Схвалення повинно активізувати транш у 1,3 мільярда доларів, водночас розглядаються рішення щодо Фонду витривалості та стійкості приблизно на аналогічну суму.

  • 💰🇹🇭 Таїланд планує вливання коштів для стимулювання економіки

    Уряд Таїланду планує ввести додаткові кошти, щоб забезпечити зростання економіки вище 3% цього року, оскільки економіка, що залежить від експорту, стикається з труднощами через глобальні торгові напруження та нестабільну місцеву валюту.

    Економічний стимуляційний комітет країни затвердив третій етап урядового плану виплат готівки. Остання транш складає 27 мільярдів батів (800 мільйонів доларів), який буде розподілений в середині року серед тайців віком від 16 до 20 років, повідомив міністр фінансів Пічай Чунгхаваджіра після наради в понеділок.

    Приблизно 2,7 мільйона бенефіціарів у цій віковій групі отримають по 10,000 бат, розподіл буде здійснено через новий додаток «цифровий гаманець», спрямований на стимулювання витрат, додав міністр. План вимагатиме схвалення кабінету.

    «Виплата готівки буде розподілена по країні та знизить боргове навантаження домогосподарств», – сказав Пічай. «Уряд вважає, що схема буде варта зусиль».

    Стимулювання є ключовим елементом зусиль прем’єр-міністра Паетонгтарна Шинавата в оживленні економіки, яка зросла на 2,5% у 2024 році, що приблизно в два рази менше, ніж у сусідній Індонезії. Зростання економіки Таїланду стримується високим рівнем боргу домогосподарств, що становить 89,6% ВВП.

    Таїланд має торговий профіцит приблизно на 35 мільярдів доларів з США, своїм другим за величиною торговим партнером, та стикається з ризиками зворотних мит з боку адміністрації Трампа.

    «Міністерство фінансів оцінює, що економіка Таїланду зросте на 3% цього року, проте уряд вважає, що ця цифра має перевищити зазначене», – сказав Паетонгтарн у пості на X раніше в понеділок.

    План виплати готівки буде в рамках 145 мільярдів батів, які вже були виплачені 14,5 мільйонам одержувачів державних карток соціального забезпечення та особам з інвалідністю наприкінці минулого року, і 30 мільярдів батів приблизно 3 мільйонам літніх громадян раніше цього року.

    Пічай також сказав, що уряд підготував близько 46 фіскальних проектів для стимулювання економічного зростання цього року, включаючи збільшення державних витрат до понад 70% витрат бюджету та прискорення експорту більш ніж на 4%. Уряд також планує стимулювати туризм, ще один ключовий двигун зростання.

    Пічай підкреслив, що валюта має знизитися для підтримки туризму та експорту. Тайська валюта зміцнилася приблизно на 4,8% щодо долара за минулий рік, ставши другою найкращою в Азії — це спонукало вимоги з боку бізнес-груп, експортних компаній та операторів туризму щодо зниження валюти та обмеження її волатильності.

    Банк Таїланду здивував ринки в кінці лютого зниженням процентної ставки, зазначивши ризики для прогнозу зростання на фоні зростаючих загроз глобальної торгової війни. Центральний банк також заявив, що ретельно відстежує рухи батів.

  • 📉🇺🇸 Долар США зазнає найбільшого тижневого падіння з 2022 року

    Індекс долара США йде до свого найгіршого тижня за більше ніж два роки, оскільки трейдери проявляють песимізм щодо американської економічної виключності, очікуючи, що торгові політики сповільнять зростання в найбільшій економіці світу.

    Індекс долара за версією Bloomberg впав на 2.4%, що слугує найбільшим тижневим спадом з листопада 2022 року. Зростання зайнятості в США стабілізувалося минулого місяця, в той час як рівень безробіття зріс, що вказує на ослаблення на ринку праці. Це підтверджує потребу у монетарному пом’якшенні та призводить до зниження доходності в США, що тягне за собою падіння долара.

    Тарифи, які були накладені, а потім призупинені президентом Дональдом Трампом, створили невизначеність та наклали тінь на економічні перспективи США. Це контрастує з планами витрат в Європі, особливо в Німеччині, що підняло євро до найкращого тижня з 2009 року.

    “Величезний фіскальний зсув у Німеччині підвищив очікування зростання в зоні євро, і це сталося в той час, коли побоювання щодо перспектив зростання в США зросли”, – заявив Лі Феррідж, стратег компанії State Street.

    Європейські плани щодо витрат підвищили валютні курси в регіоні. Шведська крона стала найкращим активом серед десяти провідних валют, зростаючи більше ніж на 7%, після чого йде євро з майже 5% вигодою. Канадський долар відставав від своїх колег через ризики, пов’язані з тарифами.

    В США зростання зайнятості стабілізувалося минулого місяця, в той час як рівень безробіття зріс. Трейдери продовжують очікувати трьох зниження процентних ставок від Федеральної резервної системи протягом семи залишкових засідань політики цього року.

    Спекулятивні трейдери, в тому числі хедж-фонди та керуючі активами, зменшили свої ставки на прибуток долара протягом шестого тижня поспіль, хоча позиціонування залишається довгим щодо долара, згідно з даними Bloomberg Terminal Комісії з товарних ф’ючерсів. Трейдери найменш оптимістично налаштовані щодо долара з кінця жовтня, перед президентськими виборами в США.

  • 📈🇪🇺 Євро: найкраще тижневе зростання за 16 років через німецькі витрати

    Євро демонструє найкраще тижневе зростання за 16 років після оголошення Німеччиною про масштабні фінансові витрати на оборону та інфраструктуру.

    Курс євро піднявся до $1.0871, що є його найвищим рівнем за чотири місяці, і впродовж тижня виріс майже на 5%. Обсяги опціонів на пару євро-долар досягли рекордного рівня, згідно з даними Depository Trust & Clearing Corporation, з оптимістичними ставками, що склали 70% від загального попиту цього тижня.

    Формальне відмовлення Німеччини від десятиліть фінансової скупості є знаковим моментом для валютних трейдерів. З огляду на те, що сотні мільярдів євро будуть спрямовані на ці цілі, Європейському центральному банку менше потрібно знижувати процентні ставки для стимулювання економічного зростання.

    “Оголошений фінансовий пакет Німеччини є вододілом для євро,” – сказали аналітики BofA, очолювані Міхалісом Роусакасом, які спрогнозували, що євро може піднятися на 6% до кінця року і досягти $1.15. “У той же час, невизначеність в політиці створює ризики зниження для економічного зростання США.”

    Сентимент на короткострокові опціони в євро-ризиках піднявся до оптимістичних рівнів, вперше за останні п’ять років. Трейдери менш песимістично налаштовані на євро за останні три роки.

    Відразу після оголошення фінансових планів Німеччини хедж-фонди додали оптимістичні опціонні структури, що націлюються на курс до $1.20 до кінця року.

    Опціони, які виплачуються при підвищенні курсів вище $1.12 та $1.15, також залишаються актуальними. Дані DTCC показують великий інтерес до страйків $1.10 цього тижня, у той час як трейдери також робили ставки на підйом вище $1.20 протягом наступного року.

  • 📈🇸🇪 Шведська крона: новий фаворит в умовах зростаючих оборонних витрат в Європі

    Шведська крона стає популярним способом інвестування в переозброєння Європи.

    Валюта підскочила на 1.5% проти долара в понеділок, випередивши своїх побратимів з G-10 після того, як європейські лідери активізували плани щодо збільшення оборонних витрат та підтримки України.

    Військова промисловість країни вважається основним вигодонабувачем будь-якого збільшення фінансування, а її валюта зміцнюється внаслідок цього. Витрати на оборону Швеції є одними з найбільших у рейтингу основних економік. Аналітики прогнозують, що це може допомогти кроні зміцнитися ще на 2.5% до кінця року щодо євро.

    «Швеція має значні можливості у виробництві озброєнь», — сказав Джеремі Стретч, керівник стратегії FX у CIBC, який прогнозує, що крона зміцниться до 10.9 за євро до кінця року, порівняно з 11.13 у понеділок. «Оскільки глобальні витрати на оборону, особливо в Європі, лише зростають, це свідчить про додатковий попит та, відповідно, транзакційні потоки в кроні».

    Попри те, що експорт оборонних товарів Швеції є не таким значним, як у США, Південній Кореї чи Франції, такі компанії, як Saab AB та BAE Systems Hagglunds AB, виробляють все — від винищувачів і підводних човнів до бойових машин та засобів раннього попередження.

    Крона перевершує більшість валют G-10

    Керівники європейських держав прагнуть знайти сотні мільярдів євро для посилення своїх військових можливостей, оскільки США відходять від ролі гаранта безпеки для регіону. Додаткові витрати можуть дати економіці Швеції необхідний поштовх, оскільки вона зазнала труднощів у відновленні після спаду на ринку житла та завершення циклу зниження процентних ставок.

    Ринки опціонів вказують на потенційне зміцнення крони в наступні три-шість місяців, оскільки ризикові реверси показують, що трейдери стали найменш песимістичними щодо валюти ніж з квітня.

    Оскільки контракти на оборонне обладнання часто мають більший термін виконання, ніж інші промислові товари, збільшення попиту, ймовірно, призведе до потреби у більших валютних хеджувальних контрактах на довші терміни – що також сприятиме зміцненню крони, зазначив Мішель Гюбель, FX-стратег у Svenska Handelsbanken AB.

    Експорт оборонних товарів та послуг склав 0.6% економічного виробництва Швеції у 2023 році, тоді як у Франції цей показник становить 0.2% — за даними британського уряду та Світового банку, зібраних виданням Bloomberg.

    Експорт Швеції основного озброєння з 2020 року зріс на 7%, тоді як експорт Франції впав на 16%, відповідно до даних Стокгольмського міжнародного інституту дослідження миру.

    «Хоча шведські компанії не можна порівнювати за масштабами з французькими чи німецькими, за часткою ВВП країна надмірно представлена», — написав Кіт Джака, керівник FX-стратегії в Societe Generale, який позитивно оцінює крону.

  • 📈🇹🇷 Туреччина вийшла з рецесії: позитивні економічні сигнали

    Туреччина вийшла з технічної рецесії в четвертому кварталі 2024 року, із зростанням $1.3 трильйона економіки на 1.7% у порівнянні з третім кварталом, що перевищило прогнози на 1.5% за опитуванням Bloomberg.

    Відновлення наприкінці року стало можливим після зниження відсоткових ставок, розпочатого центральним банком наприкінці грудня. За прогнозами аналітиків, до кінця 2025 року зростання складе 3%.

    В останніх двох засіданнях ставки були знижені до 45%, а зміни в керівництві в січні сигналізували про можливість аналогічних зниження в майбутньому. Очікується, що до кінця року політична ставка складе близько 30%.

    Дані свідчать, що економіка зросла на 3% в річному обчисленні в четвертому кварталі та на 3.2% за весь рік. Темпи зростання в минулому році залишались нижчими 5% через високі витрати на запозичення.

    Цей реліз відбувся на день після новин про потенційний прорив у 40-річній війні між Туреччиною та курдськими сепаратистами. Лідер Робітничої партії Курдистану, Абдулла Ошалан, закликав до роззброєння.

    Туреччина стикається з проблемою інфляції, при цьому президент Реджеп Тайїп Ердоган вважає зростання ключовим показником економічного здоров’я.

    Наступна зустріч з визначення процентних ставок запланована на 6 березня.

  • 📉🇵🇱 Злотий досяг рекорду проти євро, викликаючи занепокоєння експортерів

    Злотий зріс до найвищого рівня проти євро за десятиліття, що викликало занепокоєння серед експортерів та польського уряду, адже зміцнення валюти загострює побоювання щодо жорсткої політики процентних ставок центрального банку.

    Польська валюта зміцнилася на 0.3% до 4.1284 за євро в четвер — найсильніший показник з липня 2015 року. З тих пір злотий піднявся майже на 6% з 11 листопада, ставши кращим у порівнянні з іншими ринками, після російського рубля та колумбійського песо.

    Оптимістичні настрої щодо злотого підживлюють коментарі центрального банку, які вказують на те, що процентні ставки можуть залишитися незмінними більшу частину 2025 року, оскільки Польща була єдиною великою економікою Східної Європи, яка не знижувала ставки минулого року. Очікування швидшого вирішення війни в Україні також призвели до збільшення інвестицій у регіон, що додатково підвищило злотий.

    Реальний ефективний обмінний курс злотого є найсильнішим за майже 20 років. “Подальше зміцнення валюти загрожує погіршенням загального макроекономічного балансу в середньостроковій перспективі,” – зазначив Піотр Бужак, головний економіст найбільшого кредитора країни PKO Bank Polski SA.

    Зростання валюти викликало занепокоєння не лише на фінансових ринках: експортери в різних секторах, таких як молочна продукція та виробництво меблів, закликають центральний банк зменшити привабливість утримання активів у злотих.

    Міністр фінансів Анджей Думанський також вказав на високі місцеві процентні ставки як одну з причин зміцнення злотого, що стало “викликом” для експортерів. Найновіші дані про платіжний баланс свідчать, що експорт у грудні, який зазвичай є слабким, знизився до €24.7 мільярдів ($26 мільярдів) — найнижча сума з лютого 2022 року.

    На центральному банку ці занепокоєння здаються ігнорованими. Політики стурбовані, що зростання зарплат і цін на енергію можуть знову спричинити інфляцію, яка становила 5.3% у січні. Губернатор Адам Глапінський, чий Монетарний політичний рада утримує базову ставку на рівні 5.75% з 2023 року, заявив минулого місяця, що сильний злотий навіть не входить до топ-10 питань, які стоять перед польськими компаніями.

    Останнє опитування бізнес-середовища центрального банку з січня показало, що 14% експортерів заявили про проблеми з прибутковістю, що зросло з 12.8% три місяці тому. Курс, за якого компанії втратять прибутковість, за прогнозами опитування, становитиме 4.01 злотого за євро — приблизно на 3% сильніше, ніж поточні рівні злотого.

    “Важко очікувати, що зміцнення злотого може миттєво переконати політиків знизити ставки,” – зазначив Ернест Питларчик, головний економіст Bank Pekao SA. “Схоже, що їхня основна увага все ще на вищій інфляції та зростаючих заробітних платах. Тому я очікую, що голоси з промисловості, які найбільше постраждали від раптових змін валютних курсів, можуть бути в широкому сенсі ігноровані.”