👀supalogic.xyz

Позначка: #DEBT

  • 📉🇿🇦 Другий розгляд бюджету в Південній Африці: інвестори намагаються зрозуміти перспективи

    Міністр фінансів Південної Африки Енок Годонгвана зробить ще одну спробу представити прийнятний бюджет для коаліційного уряду, що викликає питання про майбутні інвестиції в країні у разі його непроходження.

    «Інвестори зараз дуже зосереджені на стабільності та ефективності уряду національної єдності», — зазначила Ельна Мулман, керівник макроекономічних досліджень Південної Африки в Standard Bank Group. «Вони розглядатимуть будь-які подальші збої в бюджетному процесі як ознаку того, що УНЄ не працює дуже добре, що зменшить їхні очікування щодо зростання та фіскальних реформ».

    Останній бюджет було відкладено вперше за останні три десятиліття після того, як плани щодо доходів та витрат не отримали підтримки від партій, включаючи Демократичний альянс, другу за величиною групу в УНЄ.

    Точка спірного питання полягала в запропонованому підвищенні ставки податку на додану вартість — податку на товари та послуги — на два відсоткові пункти до 17%. Наразі переговори зосереджені на досягненні компромісу в коаліції.

    Коаліція прийшла до влади минулого року після того, як Африканський національний конгрес уперше з моменту закінчення апартеїду в 1994 році втратив абсолютну більшість.

    Очікується, що парламент проголосує за бюджет у травні, хоча його частини будуть обговорюватись раніше.

  • 💰🇹🇷 Турецькі компанії вибирають іноземні кредити через високу інфляцію

    Турецькі компанії ставлять на стабільність ліри, накопичуючи найбільший рівень іноземного боргу за останні п’ять років.

    Вітчизняні фірми обирають кредити в євро та доларах, щоб уникнути високих процентних ставок вдома, оскільки центральний банк Туреччини утримує базову ставку на рівні понад 40% для контролю інфляції. За останніми даними, обсяг іноземних кредитів, отриманих в країні, на кінець січня складав еквівалент $170.4 мільярда, що на третину більше, ніж рік тому.

    Накопичення іноземного боргу посилило економічні труднощі в Туреччині в минулому, оскільки компанії, які отримують більшість доходів у лірах, стикаються з труднощами у погашенні закордонних позик. Цього разу, порівняно високі ставки центрального банку можуть утримати ліру від знецінення.

    Середня зважена ставка за кредитами в євро та доларах становила 6% та 8% відповідно, в той час як середня ставка за комерційними кредитами в лірах склала 55%. Водночас, центральний банк вживає заходів для контролю обсягу іноземного боргу, який компанії можуть позичати в місцевих банках.

    “Витрати більш вигідні”, – каже Альпер Акманер, власник компанії з виробництва косметики в Стамбулі. “Але доступ до цих кредитів стає все складнішим”.

    Зростаючий борг знаходиться в полі зору центрального банку цього року. Політики знизили темпи, з якими банки можуть збільшувати свої іноземні кредити кожного місяця.

    Акманер зазначає, що минулі валютні кризи Туреччини навчили його тримати терміни своїх іноземних позик якомога коротше. Зараз він в основному бере кредити на п’ять-шість місяців.

    У 2018 році іноземні кредити становили 65% валового внутрішнього продукту країни, згідно з даними Світового банку. Ліра втратила близько 30% своєї вартості цього року.

    Зміна політики

    Низькі процентні ставки центрального банку, що переважно спровоковані президентом Реджепом Таїпом Ердоганом, викликали продаж ліри в минулому.

    Після його повторного обрання у 2023 році, Ердоган дозволив більше дотримуватися ортодоксії в грошово-кредитній політиці, і ключова ставка зросла до 50% минулого року. Високі ставки призвели до зміцнення ліри в умовах інфляції, і це покликало іноземні інвестиції.

    На засіданні 6 березня центральний банк знизив свою політичну ставку на 250 базисних пунктів до 42.5%. Річна інфляція наразі становить 39%.

    “Зобов’язання досягти реального підвищення ліри підвищили попит на кредити в іноземній валюті”, – говорить Чагдас Доган, директор з досліджень в стамбульській компанії Tera Investment.

    Тісніші кредитні обмеження і поступове пом’якшення політики центрального банку означають, що іноземні кредити втратять свою привабливість, відповідно до прогнозів Догана, який передбачає, що річний темп зростання позик у іноземній валюті знизиться до однозначних значень з близько 30% наприкінці січня.

  • 📉🇬🇭 Гана: Бюджет 2024 з скороченнями витрат та економічна стабільність

    Міністр фінансів Гани Кассіель Ато Форсон у вівторок представить бюджет, в якому очікуються скорочення витрат, адже новий уряд прагне до економічної стабільності після болючої реструктуризації боргів.

    Президент Джон Махама легко виграв вибори в грудні, коли виборці розчарувалися в попередній адміністрації через надзвичайно високу інфляцію та погане управління економікою, що змусило Гану звернутися по допомогу до Міжнародного валютного фонду після дефолту у 2022 році.

    Державні підприємства та інфраструктурні проекти, ймовірно, понесуть основний тягар заощаджень, зазначив Вілсон Елорм Зілева, економіст групи Databank в Аккрі, столиці.

    Можливо, буде відновлено фіскальне правило, яке обмежувало бюджетний дефіцит на рівні 5% від валового внутрішнього продукту (ВВП), і яке було скасовано колишнім президентом Наною Акуфо-Аддо після пандемії Covid-19.

    «Ми очікуємо, що будуть вжиті заходи для досягнення фіскальної консолідації», сказав Зілева. «Метою нової адміністрації є ще швидше прискорити процес макроекономічної стабільності».

    Ганійці стикаються з інфляцією на рівні близько 23%, хоча це нижче піку, що перевищував 54%. Одночасно домогосподарства та підприємства мають справу з відсотковими ставками за кредитами на рівні 27%, встановленими центральним банком, щоб боротьба з високими цінами.

    Новий губернатор Банку Гани Джонсон Асіама заявив, що зобов’язання Махами перед фіскальною дисципліною повинні ще більше знизити тиск на ціни.

    Гана отримала 3 мільярди доларів США від МВФ після реструктуризації боргів, і бюджет, як очікується, відобразить прогнози цього Вашингтонського кредитора, зазначив економіст Goldman Sachs Group Inc. Ендрю Матемі.

    Цільові показники щодо дефіциту бюджету Форсона, ймовірно, слідуватимуть «шляху 4.7%, 3.7% і 3.1% від ВВП за весь 2024, 2025 та 2026 роки», він додав. Вони відповідатимуть цільовому первинному профіциту в 0.5%, 1.5% і 1.5% ВВП відповідно.

  • 📉🇺🇸 Кредитний ринок у США: Інвестори побоюються рецесії

    Страх, що охоплює акції та інші ризикові активи, поступово переходить на ринок корпоративного кредиту, викликаючи нові занепокоєння щодо можливих виправлень у боргових інструментах, які зросли за останні два роки.

    У понеділок на ринку облігацій інвестиційного класу США близько 10 компаній відклали продажі облігацій, які планували. Інвестори намагаються застрахуватися від можливого ослаблення ринку, що змушує витрати на захист кредиту від дефолту досягати найвищих рівнів за останні шість місяців.

    Занепокоєння щодо рецесії в Уолл-Стріт зросли після того, як президент Дональд Трамп сигналізував, що економіка може погіршитися, перш ніж покращиться. Це призвело до того, що індекс S&P 500 опинився на межі корекції, а інвестори почали скуповувати державні облігації, адже ймовірність економічного спаду зростає.

    Зростання побоювань інвесторів стало зміною після того, як менеджери з інвестицій довгий час залишалися оптимістично налаштованими щодо корпоративного кредиту. Корпоративні облігації США минулого місяця мали менші цінові коливання, ніж державні, що робить їх в деякому сенсі безпечнішими.

    Лінія ринку корпоративного кредиту продовжує демонструвати волатильність, незважаючи на те, що ця категорія облігацій ще не сильно відреагувала на зміни в акціях. Інвестори, які переймаються ризиками, вже активно переслідують пропозиції й обирають більш навмисні кроки з укладання угод.

  • 🏛️🇩🇪 Зелена партія Німеччини відхилила пакет фінансування на оборону

    Зелена партія Німеччини оголосила, що відхиляє пакет, профінансований боргами, який передбачає витрати в сотні мільярдів євро на оборону та інфраструктуру. Це залишає Фрідріха Мерца, який очікує стати канцлером, без необхідної дво-третинної більшості для внесення поправок до конституції.

    Мерц, який, ймовірно, замінить канцлера Олафа Шольца після перемоги на виборах минулого місяця, шукав підтримки Зелених для цих заходів. Витрати на борг були підтримані партнерами по НАТО як спосіб посилення європейської оборони на фоні змін у трансатлантичних відносинах під час президентства Дональда Трампа.

    Блок ХДС, що очолюється Мерцом, і Соціал-демократи, які ведуть переговори про формування наступного коаліційного уряду, минулого тижня досягли угоди про відокремлення витрат на оборону від обмежень за боргами Німеччини та запуску фонду інфраструктури на суму 500 мільярдів євро (543 мільярдів доларів).

    Співлідерка парламентської фракції Зелених, Катаріна Дрьоге, розкритикувала рішення прийдешньої коаліції залишити партію поза обговореннями, проте сигналізувала про готовність до переговорів про «реальну» реформу обмежень за боргами в конституції.

    Німецькі облігації продовжили підніматися, знизивши десятирічні доходи на 6 базисних пунктів до 2.77%. Це частково компенсувало підвищення минулого тижня, коли доходи зросли найбільше з моменту падіння Берлінського муру. Тим часом, євро тимчасово втратив позиції, перш ніж знову зміцнитися.

  • 🏦🇨🇳🇵🇰 Китай продовжує термін платежу за кредитом до Пакистану

    Китай знову продовжив термін платежу за кредитом до Пакистану, оскільки південноазіатська країна шукає підтримки від дружніх держав для відновлення своєї крихкої економіки.

    Пекін продовжив $2 мільярди боргу на один рік, повідомив Хуррам Шехзад, радник міністра фінансів Пакистану, в інтерв’ю Bloomberg News у неділю.

    Китай реалізував значні інфраструктурні та енергетичні проекти в Пакистані в рамках ініціативи президента Сі Цзіньпіна «Один пояс, один шлях», залишивши південноазіатську країну з величезними боргами. Пекін заявив, що ніколи не тиснув на Ісламабад щодо повернення кредитів і допомагав країні з пролонгацією термінів погашення.

    Останнє продовження терміну відбувається в той час, коли Пакистан проходить перший перегляд своєї програми кредитування на $7 мільярдів з Міжнародним валютним фондом. Цей перегляд уважно відстежується інвесторами як знак прогресу в економічних реформах. Вливання від багаторазових кредиторів та дружніх країн уникли дефолту в 2023 році.

    Міжнародні облігації Пакистану трохи підвищилися, облігації з терміном погашення у 2026 році виросли до 95.8 центів за долар. Індекс акцій Пакистану зріс на 0.3% о 11:44 за місцевим часом.

  • 🏦🇺🇸 Кредитори Ascend Performance Materials Inc. надали нове фінансування на $100 млн

    Кредитори компанії Ascend Performance Materials Inc. надали нове фінансування для того, щоб допомогти проблемній хімічній фірмі здійснити реорганізацію своїх боргів. Згідно з інформацією, підтвердженою сторонами, компанія, яка підтримується SK Capital Partners, отримає новий кредит у розмірі $100 мільйонів, з яких $40 мільйонів буде профінансовано спочатку.

    Фінансування включає грошові кошти та компонент платежів натомість, що дозволяє позичальнику відстрочити сплату відсотків готівкою та натомість виплачувати додатковим боргом. Ставка по кредиту становитиме 8,5% у вигляді натомість і 1,5% готівкою.

    Ця міра є тимчасовим рішенням, оскільки компанія, що базується в Х’юстоні, намагається залагодити питання з поверненням кредиту наступного року та укріпити свій ліквідний резерв на фоні тиску прибутковості.

    Отримані кошти будуть використані для загальних корпоративних потреб і потреб робочого капіталу.

    Рейтинги Moody’s знизили рейтинг Ascend до сміттєвої території на цьому тижні, посилаючись на слабку ліквідність і високий борговий навантаження.

  • 💰🇱🇧 Ліван: кредитори ведуть переговори про реструктуризацію боргу

    Група кредиторів, що складається з нових учасників, залучає фінансових радників для можливих переговорів про борг з Ліваном, оскільки інвестори сподіваються на швидкі угоди.

    Так звана ad hoc група планує вибрати фінансового радника після презентацій у березні. Серед компаній, які пропонують свої послуги, є Rothschild & Co, Alvarez & Marsal та Newstate Partners LLP.

    White & Case LLP виступає юридичним радником групи кредиторів, яка була створена в 2020 році після дефолту Лівану по міжнародному боргу на 30 мільярдів доларів. Серед учасників групи – BlackRock Financial Management, BlueBay Asset Management LLP, Amundi Asset Management та Mangart Capital Management Ltd.

    Інвестори сподіваються, що лідери Лівану зможуть подолати свої розбіжності та погодити план економічного відновлення з Міжнародним валютним фондом. Раніше цього року парламент призначив президента Джозефа Ауна, підтримуваного США, а минулого місяця надав уряду, в якому є представники BlackRock Inc., довіру.

    З представником White & Case зв’язатися не вдалося, а делегати Rothschild, Newstate та Alvarez & Marsal відмовилися коментувати.

    Зі зростанням близькості до призначення фінансового радника, інші фонди прагнуть приєднатися до групи, зокрема Neuberger Berman Group LLC, Grantham Mayo Van Otterloo & Co., Greylock Capital та Morgan Stanley Investment Management.

    В січні кредиторська група заявила, що готова «більш активно долучитися до пошуку рішення давнього боргового дефолту».

    Доларові облігації Лівану, що мають термін погашення з 2026 по 2037 рік, цьогоріч принесли інвесторам понад 45% прибутку, відповідно до даних Bloomberg. Незважаючи на дефолт, вони ведуть зростання на ринках, підскочивши до понад 19 центів за долар з приблизно 6 центів у вересні, оскільки інвестори ставлять на відновлення їхньої вартості після переговорів про реструктуризацію.

  • 🏦🇨🇳 Baidu пропонує облігації на $2 млрд для погашення боргів

    Китайська технологічна компанія Baidu Inc. пропонує до $2 млрд облігацій, які можуть бути конвертовані в акції онлайн-подорожньої компанії Trip.com Group Ltd.

    Облігації підлягають погашенню у 2032 році, як повідомляє Baidu у заяві в п’ятницю. Компанія з Пекіна зазначила, що планує використати кошти від розміщення облігацій для погашення боргу, сплати відсотків та загальних корпоративних витрат.

    Облігації мають 0% купон, згідно з умовами угоди, які були отримані Bloomberg News.

    Угоди організовують JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley, Goldman Sachs Group Inc. та Bank of America Corp.

  • 🏦🇩🇪 Борг Німеччини може зрости на 13% ВВП через витрати на оборону

    Згідно з прогнозами Scope Ratings, борг Німеччини може зрости на 13% ВВП у наступні п’ять років, щоб профінансувати заплановані витрати на оборону та інфраструктуру.

    Кредитно-оцінювальна компанія повідомила в щотижневому звіті, що державний борг найбільшої економіки Європи може зрости на €625 мільярдів ($677 мільярдів), якщо потенційний канцлер Фрідріх Мерц зможе реалізувати свої інвестиційні плани.

    За словами аналітика Scope Ейко Зіверта, цей прогноз, виходячи з середньої річної економічної зростання на рівні 1% та інфляції приблизно 2%, підвищить відношення боргів до ВВП до 73% до 2029 року. Це все ще значно нижче показників країн групи семи.

    Інвестиційна програма Мерца для реформи оборони країни викликала найгірше падіння німецьких облігацій з 1990 року та призвела до глобального розпродажу.

    За словами Зіверта, якщо борг зросте за прогнозами, чисті процентні виплати в процентному відношенні до державних доходів зростуть з 1,6% минулого року до приблизно 3,7% протягом його терміну перебування на посаді, за умови, що прибутковість не зросте більше, ніж уже є.

    Хоча поточний рахунок для Франції, Великої Британії та США вже вищий за цей показник, це не підстава для спокою, зазначив він.

    «Зростаюче процентне навантаження підкреслює важливість політичних реформ для перегляду бюджету Німеччини та підвищення продуктивності», – написав Зіверт.

    Він попередив, що пропозиції Мерца зменшать політичний тиск на реформу пенсій та прийняття інших заходів для забезпечення стійкості боргів країни в довгостроковій перспективі.