👀supalogic.xyz

Позначка: #DEBT

  • 📈🇿🇼 Зімбабве може реструктуризувати борг у 21 мільярд доларів за допомогою реформ

    Зімбабве може очистити свої зобов’язання і переглянути борг у 21 мільярд доларів, що закрив доступ до міжнародних капітальних ринків понад чверть століття, якщо впровадить фіскальні реформи, заявив Світовий банк.

    “Впровадивши сміливий набір фіскальних реформ, країна зможе завершити тривалу історію макроекономічної нестабільності і закласти основи для національного бюджету, який буде ефективним, зможе управляти непередбачуваними фіскальними ризиками та забезпечити стабільну і конкурентоспроможну валюту,” — зазначив Світовий банк у своєму огляді публічних фінансів Зімбабве в середу. “У свою чергу, це відкриє історичну можливість очищення заборгованості та вирішення боргів, що звільнить великі додаткові ресурси у вигляді пільгового багатостороннього фінансування для державних і приватних інвестицій.”

    Це також поставить Зімбабве на шлях високого зростання і більш стабільну макроекономічну траєкторію, додали у Вашингтонському банку.

    Південноафриканська країна не виконала боргові зобов’язання перед кредиторами, такими як Світовий банк, Парижський клуб і Африканський банк розвитку в 1999 році. Протягом останніх трьох років вона докладає зусиль, щоб вийти з дефолту. Країна залучила президента АФДБ Акінвумі Адещину та колишнього президента Мозамбіку Жоакіма Чісано для ведення переговорів з кредиторами.

    Рекомендації Світового банку включають усунення монетарних та валютних спотворень для забезпечення низької і стабільної інфляції, зменшення витрат на заробітну плату державного сектору, а також скасування пільг з податку на додану вартість та нульового рейтингу, щоб збільшити доходи.

    Країна ввела ZiG, скорочення від Zimbabwe Gold, в квітні минулого року, щоб в кінцевому підсумку замінити долар у місцевих транзакціях. Попередні спроби створення місцевої валюти терпіли невдачу та призвели до спіралеподібної інфляції.

    Центральний банк впровадив багато заходів для підтримки ZiG, включаючи обмеження грошової маси та примушування компаній встановлювати ціни на свої товари у національній валюті.

    Світовий банк також закликав Зімбабве скасувати тенденцію до неформалізації, усунувши макроекономічні перешкоди та зменшивши податковий тягар на малий бізнес.

  • 📉🇭🇺 Уряд Угорщини ризикує економікою через витрати перед виборами

    Уряд Угорщини ризикує здоров’ям своєї економіки через передвиборчі витрати, що ускладнюють зменшення бюджетного дефіциту та підтримку стабільності форинта, згідно з даними S&P Global Ratings.

    У звіті, опублікованому у вівторок, вказується на новий план податкових пільг для жінок з дітьми, який, за оцінками Міністерства економіки, може коштувати до 2,4 мільярда доларів на рік. Кредитний рейтинг Угорщини становить BBB-, що на один рівень вище від сміттєвого статусу.

    На фоні цього розмаїття витрат та можливих нових обіцянок витрат перед виборами 2026 року, S&P очікує, що співвідношення державного боргу до ВВП Угорщини досягне піку в 2026 році, оскільки плани щодо зменшення бюджетного дефіциту до 3% стають дедалі важчими для виконання.

    Додатковими ризиками є слабкий зовнішній попит, зменшений доступ Угорщини до фінансування з Європейського Союзу та подальша девальвація форинта.

    Габріель Форсс, кредитний аналітик S&P Global Ratings, зазначив: «Парламентські вибори 2026 року можуть призвести до нових податкових і витратних обіцянок». Водночас, погіршення фіскальних результатів може ускладнити можливості угорського центрального банку задовольнити свої цілі щодо інфляції, що вплине на фіскальну та монетарну політику.

    Подальше погіршення бюджету може також вплинути на інвесторські настрої. Хоча форинт торгується на найвищому рівні за останні чотири місяці щодо євро, інвестори попереджають про потенційне повернення до ситуації минулого року, оскільки наближаються вибори.

    Девальвація форинта в 2024 році вже призвела до збільшення загального державного боргу на 1,4 відсоткових пункти ВВП. Центральний банк, який востаннє зустрічався для обговорення процентних ставок під керівництвом свого вихідного керівництва, також заохочує бюджетну обережність.

    «Ми зазначаємо, що доходність угорських державних облігацій та курс форинта на валютному ринку були чутливі до економічної політики Угорщини», – йдеться у звіті S&P. «Це свідчить про те, що реакція ринку на надмірність уряду може ще більше ускладнити зусилля щодо консолідації».

  • 🏦🇺🇸 FedEx отримала згоду кредиторів на виключення вантажного бізнесу з документів

    FedEx Corp. оголосила, що її облігаціонери погодились виключити вантажний бізнес з документів про кредитування, що полегшить відокремлення бізнесу в нову компанію.

    Компанія з Мемфісу, штат Теннессі, виплатить деяким облігаціонерам гонорар у розмірі 2,50 долара за кожні 1 000 доларів основного боргу в якості компенсації за прийняття нових умов.

    Цей крок відбувається після того, як FedEx оголосила в минулому році про плани відокремити свій вантажний підрозділ, який становив близько 11% доходу компанії в минулому фінансовому році, у окрему публічно торговану компанію. Виключення цього бізнесу як гаранта на більшу частину боргових зобов’язань FedEx дозволяє компанії діяти з меншими обмеженнями щодо використання коштів від відокремлення.

    Експерт з транспорту в CreditSights, Мет Вудрафф, зазначив: “Виключення цієї мови щодо гарантії забезпечить FedEx максимальну гнучкість”. “Тепер, коли вони це зробили, вони можуть вільно структурувати угоду”.

    Представник FedEx відмовився коментувати ситуацію, посилаючись на заяву компанії для Bloomberg Terminal, що оголошує результати обміну боргом. Обмін боргом очікується в середу.

  • 📉🇸🇳 Сенегал: зниження кредитного рейтингу вплинуло на облігації країни

    Облігації Сенегалу впали в ціні в понеділок після того, як агенство Moody’s Investors Service знизило суверенний кредитний рейтинг країни до сміттєвого рівня.

    Єврооблігації цієї західноафриканської нації стали одними з найгірших в ринках, що розвиваються цього місяця. Нотатки, що підлягають погашенню в 2048 році, знизилися вперше за три дні, впавши на 0.7% до 68.94 центів за доларів на 14:02 за лондонським часом. Цінні папери з терміном погашення 2033 року знизилися на 0.8% до 79.71 центів за долар, а ті, що підлягають погашенню в 2031 році, втратили 0.6% і склали 89.07 центів за долар.

    Moody’s знизило довгостроковий рейтинг країни в іноземній валюті на дві сходинки до B3, що є на шість рівнів нижче інвестиційного класу, повідомивши про слабкі державні фінанси Сенегалу після розслідувань суду аудиторів.

    Президент Басіру Діоме Файє, який прийшов до влади в квітні 2024 року, замовив розслідування фінансів Сенегалу, яке показало, що боргове навантаження зросло в кожному з п’яти років останнього терміну президентства Макі Салля.

    За даними суду аудиторів Сенегалу, борг до валового внутрішнього продукту скачав до 99.7% у 2023 році з 65.6% у 2019 році.

    Дефіцит бюджету в 2023 році оцінюється на рівні 12.3% ВВП, в порівнянні з 4.9%, які повідомляла попередня адміністрація.

    “Зниження рейтингу зумовлене значно більш слабкими фінансовими показниками, виявленими судом аудиторів Сенегалу”, – заявила компанія Moody’s. “Масштаб і характер невідповідностей суттєво обмежують фінансовий простір Сенегалу і сприяють підвищеним потребам у фінансуванні, в той час як вказують на суттєві дефіцити управління в минулому.”

  • 📉🇧🇭 Fitch знизила прогноз для Бахрейну до негативного через боргові ризики

    Fitch Ratings знизила прогноз для Бахрейну з стабільного до негативного, оскільки країна стикається з зростанням боргів і широкими бюджетними дефіцитами.

    Кредитний рейтинг Бахрейну залишається на рівні B+ — чотири кроки нижче інвестиційного рівня. “Перегляд прогнозу на негативний є наслідком постійних широких дефіцитів на фоні високого і зростаючого боргового навантаження”, — йдеться в заяві Fitch.

    За даними агентства, співвідношення боргу до валового внутрішнього продукту (ВВП) Бахрейну більше ніж вдвічі перевищує середнє для країн з рейтингом B і має зрости з 130% у 2024 році до 136% наступного року.

    Наразі інвестори, здається, не схвильовані. Доларові облігації Бахрейну показали дохідність у 2.4% цього року, що перевищує середнє для ринків, що розвиваються. Середня дохідність становить 6.4%, що менше, ніж у більшості інших країн, що розвиваються.

    Це, ймовірно, пов’язано зі значною фінансовою підтримкою, яку Бахрейн отримував раніше від сусідніх держав, таких як Саудівська Аравія та Об’єднані Арабські Емірати.

    “Відсутність значних реформ може призвести до того, що Бахрейну знадобиться суттєве збільшення пільгового фінансування з боку Ради співпраці арабських держав Перської затоки (GCC) для стабілізації та зниження боргу”, — зазначила Fitch, вказуючи на те, що Бахрейн, Саудівська Аравія та ОАЕ є членами GCC.

    У 2018 році Бахрейн, найменша економіка в GCC, отримав пакет допомоги в розмірі 10 мільярдів доларів від держав, включаючи Саудівську Аравію та ОАЕ.

    За цим фінансуванням, країна заявила про свою прихильність до контролю за витратами та передбачала збалансований бюджет до 2022 року.

  • 📉🇸🇳 Зниження кредитного рейтингу Сенегалу через фінансові проблеми

    Кредитний рейтинг Сенегалу був знижений агентством Moody’s Investors Service після того, як рахункова палата встановила, що фінансовий стан країни під час останнього терміну колишнього президента Макі Сала був слабшим, ніж раніше документувалося.

    Довгостроковий рейтинг в іноземній валюті був знижений на два пункти до B3, що на шість ступенів нижче інвестиційного рівня, йдеться в заяві Moody’s. Прогноз було встановлено негативним після того, як рейтинг потрапив під нагляд для можливого зниження.

    Президент Басіру Діомай Файє, який прийшов до влади минулого квітня, доручив провести розслідування фінансів Сенегалу, яке показало, що боргове навантаження зростало протягом кожного з п’яти років останнього терміну Сала.

    Згідно з інформацією рахункової палати, борг до валового внутрішнього продукту зріс до перерахованих 99.7% у 2023 році, з 65.6% у 2019 році. Бюджетний дефіцит оцінювався в 12.3% ВВП у 2023 році, в порівнянні з 4.9% за попередньою адміністрацією, згідно з доповіддю.

    «Зниження рейтингу викликане суттєво слабшими фінансовими показниками, виявленими рахунковою палатою Сенегалу», – зазначили в Moody’s минулої п’ятниці. «Масштаб і характер невідповідностей значно обмежують фінансовий простір Сенегалу і сприяють підвищеним потребам у фінансуванні, вказуючи на матеріальні недостатності управління в минулому».

  • 🏦🇬🇧 Victoria Plc знизила кредитні рейтинги через ризики рефінансування

    Компанія з виробництва килимів Victoria Plc, яка колись постачала продукцію для британської королівської родини, зазнала чергового удару по кредитних рейтингах через звуження варіантів рефінансування, що залучають покупців в стресовій ситуації.

    Redwood Capital Management накопичила значну частку боргу Victoria Plc та розглядає можливості підпорядкування інших тримачів облігацій, за словами осіб, які побажали залишитися анонімними. Приватні кредитні компанії також зацікавлені в компанії.

    Представник Victoria відмовився коментувати ситуацію, а представник Redwood не був доступний для коментарів.

    Нещодавно кредитні рейтинги виробника килимів були знижені рейтинговим агентством Moody’s з B3 до Caa1 через ризики рефінансування.

    Victoria стикається з дедлайном та зменшенням можливостей для вирішення боргу, який має погасити в 2026 році. Це спонукало конкурентну боротьбу серед кредиторів, які намагаються поліпшити свої позиції.

    Redwood Capital, гедж-фонд з активами 9,4 мільярдів доларів, що спеціалізується на опортуністичних інвестиціях, скуповує старші забезпечені нотси Victoria на суму 750 мільйонів євро, термін яких закінчується в серпні 2026 та березні 2028 року.

    Завдяки достатній позиції, гедж-фонд з Нью-Йорка може підвищити рівень облігацій, що є формою управління зобов’язаннями, коли кредитори погоджуються змінити умови боргу в обмін на більш високий ранг.

    Приватні кредитні фонди також розглядають пропозиції щодо рефінансування. Приватний шлях дасть Victoria більше можливостей, ніж традиційний підхід до інвесторів, коли її кредитні рейтинги падають, відновлення обумовлене невизначеністю, а ліквідність слабка.

    У своєму заяві Moody’s зазначає, що рефінансування стає дедалі більш проблематичним через «постійно слабку споживчу впевненість та конкурентний тиск». Рейтингове агентство також зберігає негативний прогноз.

    Тим не менш, Moody’s вбачає перспективи покращення операційних показників у другій половині фінансового року, що закінчується в березні 2025 року, і в 2026 році, оскільки попит відновлюється, а скорочення витрат дає результат.

    Килими Victoria раніше використовувалися для оформлення королівських палаців, хоча компанія була виключена з останнього списку утримувачів королівського дозволу, опублікованого в грудні.

  • 🏦🇮🇳 Adani Green Energy планує рефінансувати $1,1 млрд боргу через індійські банки

    Adani Green Energy Ltd., що контролюється індійським мільярдером Гаутамом Адані, веде переговори з місцевими кредиторами, включаючи Power Finance Corp., щодо рефінансування боргу в розмірі до $1,1 млрд у рупіях, повідомляють джерела, близькі до справи.

    Поновлювальна одиниця конгломерату Adani Group, що займається портами та електрикою, перебуває на заключному етапі підписання угоди про довгостроковий кредит для рефінансування зобов’язань, які підлягають виконанню до кінця березня, зазначили джерела, які побажали залишитися анонімними через конфіденційність деталей.

    Ці запозичення стануть найбільшими для компанії після того, як Міністерство юстиції США пред’явило звинувачення Адані у причетності до ймовірної схеми хабарництва в листопаді, що ускладнило для Adani Green залучення коштів за кордоном. Акції Adani Green впали на майже 40% з моменту, коли ця справа стала відома.

    Adani Green Energy наразі фіналізує угоду про приватне розміщення та угоду з зацікавленими сторонами щодо рефінансування, зазначили джерела. Представники Adani Group та Power Finance не надали ніяких коментарів.

    Заплановане залучення коштів відбувається після того, як Adani Green Energy скасував випуск облігацій на $600 мільйонів на фоні розслідування в США щодо засновника Адані та його племінника, Сагара Адані.

    Нагадаємо, минулого року федеральні прокурори США обвинувачували Адані, другого найбагатшого в Азії, та його помічників у участі в схемі з обіцянками виплат понад $250 мільйонів хабарів урядовим чиновникам Індії за контракти на сонячну енергію, що були приховані під час залучення коштів від американських інвесторів. Adani Group заперечує всі звинувачення.

  • 💰🇺🇸 Стратегія Майкла Сейлора: знижені умови випуску конвертованих облігацій на $2 млрд

    Майкл Сейлор пропонує інвесторам вигідні умови для пропонованого випуску конвертованого боргу на суму $2 млрд, повідомляють джерела, знайомі з ситуацією.

    Компанія MicroStrategy, яка до нещодавна називалася Bitcoin фактора, пропонує 35% конверсійний преміум на свої безкупонні конвертовані облігації, термін погашення яких – 2030 рік. Це нижче за раніше анонсовані 40% – 50%, згідно з інформацією джерел.

    Представник компанії відмовився коментувати ці дані.

    Конверсійний преміум для конвертованих цінних паперів, виражений у відсотках, вказує на те, на скільки ціна акції повинна зрости з заздалегідь визначеного базового значення, щоб цінний папір став конвертованим у акції.

    Зменшений показник з’явився на фоні зниження волатильності акцій стратегії в останні місяці. Деякі хедж-фонди купують акції MicroStrategy для проведення операцій, що включають купівлю облігацій і продаж акцій, фактично ставлячи на волатильність активу. За одним із показників, 30-денна волатильність акцій MicroStrategy наразі менша ніж половина її максимуму в грудні, згідно з розрахунками Bloomberg.

    Цей випуск є першим прямим конвертованим пропозицією з моменту, коли компанія залучила понад $560 мільйонів в привілейованих акціях за значним зниженням вартості. Компанія планує залучити $42 мільярда капіталу до 2027 року для фінансування покупки Bitcoin за рахунок продажу акцій на ринку та цінних паперів з фіксованим доходом.

    Акції MicroStrategy втратили близько 30% вартості з рекорду у листопаді, хоча за останні три роки зросли більше ніж на 700%.

    Станом на 17 лютого компанія володіла 478,740 Bitcoin, що становить понад 2.5% всіх токенів, які коли-небудь будуть існувати, на суму понад $45 мільярдів.