👀supalogic.xyz

Позначка: #ECONOMY

  • 🏦🇺🇸 Інвестиції у держоблігації: упередження до зниження ставок ФРС

    Державні облігації США зросли у вартості, оскільки трейдери підвищили ставки на зниження процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС). Плани тарифів президента США Дональда Трампа позначилися на ризиковому апетиті інвесторів.

    Доходність 10-річних казначейських облігацій США знизилася на сім базисних пунктів до 4.33% — найнижчий рівень за більше ніж два місяці. Грошові ринки свідчать про ймовірність зниження ставок з боку ФРС, повністю закладаючи два квартальних зниження в цьому році вперше за чотири тижні.

    Учасники ринку стають все впевненішими, що економіка США слабшає, а зниження відсоткових ставок відновиться, оскільки невизначеність навколо політики адміністрації Трампа відбивається на бізнес-очікуваннях. Аукціон дворічних нот викликав сильний попит у понеділок, після того, як дані минулої п’ятниці продемонстрували, що сектор послуг скоротився вперше за два роки у лютому.

    “З’являються червоні сигнали для економіки США,” — зазначив Еліас Хадад, старший стратег ринку в Brown Brothers Harriman. “Ще місяць або два слабких економічних даних США завдадуть удару наративу про винятковість США.”

    Условия термінів на інтерактивних ринках оцінюють зниження на 53 базисних пункти з боку ФРС до кінця року, в порівнянні з 48 базисними пунктами у понеділок. Доходність дворічних казначейських облігацій знизилася на п’ять базисних пунктів до 4.12% станом на 9:15 ранку за лондонським часом.

    Увага зосереджена на промові президента Федерального резервного банку Далласа Лорі Логан у Лондоні щодо майбутнього балансу центрального банку. Трейдери перебувають в очікуванні можливих сигналів про те, що центральний банк США готується призупинити або сповільнити скорочення балансу.

  • 🏛️🇺🇸 «Мара-Лаго угода»: новий план Трампа щодо девальвації долара

    У статті обговорюється так звана «Мара-Лаго угода», яка раптово стала гарячою темою на Wall Street. Деякі інвестори та аналітики почали серйозніше ставитися до цієї ідеї, проводячи зустрічі з клієнтами і публікуючи дослідницькі нотатки про плани, що ходять в обговореннях.

    Ця ідея є варіацією на тему «Плаза угоди» 1985 року— назва походить від готелю, де вона була розроблена. Суть полягає в тому, що адміністрація Трампа могла б досягти своїх економічних цілей шляхом реорганізації фінансової системи з усвідомленим зусиллям девальвувати долар.

    Базові компоненти цього плану описав Стівен Міран, кандидат президента Дональда Трампа на пост голови Ради економічних радників Білого дому. Він частково спирався на ідею Золтана Позшара щодо «Бреттон-Вудс III». Як це може працювати? І які проблеми намагається вирішити адміністрація Трампа?

    Ці питання обговорюються в епізоді з Джимом Біанко, президентом і засновником Bianco Research, який інформує своїх клієнтів про можливості реалізації цього плану.

  • 🏛️🇺🇺🇦🇺 Зустріч Бессента та Чалмерса: обговорення митних тарифів і інвестицій

    Державний секретар США Скотт Бессент зустрінеться з австралійським казначеєм Джимом Чалмерсом у Вашингтоні у вівторок, де виключення з митних тарифів буде частиною порядку денного.

    Партнери сядуть за стіл з директором Національної економічної ради США Кевіном Хасетом о 7:30 ранку у Вашингтоні. Чалмерс та Бессент після цього виступлять на саміті в австралійському посольстві для просування інвестиційного потенціалу швидко зростаючої пенсійної індустрії Австралії, яка оцінюється у 2,6 трильйона доларів.

    Обговорення мит на сталь та алюміній, запроваджених президентом Дональдом Трампом, залишаються актуальною темою, але не очікується, що переговори завершаться під час візиту Чалмерса до Вашингтона, стверджує він у заяві напередодні зустрічей.

    «Митні тарифи будуть частиною розмови, але не всією розмовою», — сказав Чалмерс. Очікується, що більш широкі економічні зв’язки між Австралією та США, включаючи питання критичних корисних копалин, також стануть частиною обговорення.

    Пенсійна індустрія Австралії є однією з найшвидше зростаючих у світі та представляє уряду ідеальний інструмент для демонстрації своїх інвестиційних зобов’язань до США на фоні політики “Америка передусім”, яку проводить Трамп. В даний час фонди інвестують близько 400 мільярдів доларів у активи США, і ця сума, як очікується, подвоїться протягом наступного десятиліття.

    Австралія почала намагатися налагодити зв’язки з командою Трампа ще до його перемоги на виборах у листопаді. Ці зусилля були посилені минулого місяця після оголошення Трампа про намір запровадити 25%-ві мита на імпорт сталі та алюмінію.

    Трамп розповів прем’єр-міністру Ентоні Албанезе під час телефонних переговорів раніше цього місяця, що він розгляне запит Австралії про виключення. Однак старший торговий радник президента США Пітер Наварро після цього чітко дав зрозуміти, що не підтримує цю ідею. «Австралія просто підриває наш ринок алюмінію», — підкреслив Наварро під час інтерв’ю CNN.

  • 📉🇨🇳 🇺🇸 Китай стикається з новими викликами через тарифи США та економічні труднощі

    Вступ

    Китай стикається з підвищенням тарифів США від президента Дональда Трампа. Його ринок нерухомості знаходиться в стадії контролюваного колапсу, а економіка переживає дефляцію.

    Наразі Китай

    Наразі лідерство Китаю вчиться на прикладі американського економіста Йозефа Шумпетера, в той час як вартість експорту до США падає через нові 10% тарифи.

    Економічні наслідки

    Девальвація цін на нерухомість призвела до зниження витрат домогосподарств, внаслідок чого спостерігається дефляція, найдовша з часів фінансової кризи 1990-х.

    Стимулювання і плани уряду

    Очікується, що прем’єр Лі Цян оголосить обмежений пакет заходів для стимулювання під час Національного конгресу, проте прогнозується значне зростання бюджетного дефіциту.

    Нове економічне мислення

    Китай змінює підхід до економічного стимулювання, слідуючи християнським принципам Шумпетера, де акцент робиться на креативну деструкцію.

    Висновки

    Переходячи до нових технологій, Китай демонструє здатність відновлюватись, зокрема у таких галузях як електромобілі та штучний інтелект.

  • ⚖️🇮🇩 План Банку Індонезії купити облігації викликає занепокоєння щодо боргового управління

    План Банку Індонезії купити облігації, які будуть випущені урядом для фінансування амбітної програми житлового забезпечення, викликає занепокоєння щодо управління боргом в країні.

    План центробанку, щоб ефективно допомогти фінансувати програму власності житла президента Прабово Субіанто, підвищує занепокоєння щодо так званої монетизації боргу і макроекономічного управління, вважають аналітики. Банк Індонезії, який вже планує придбати облігації уряду більш ніж на 9 мільярдів доларів цього року, минулого тижня оголосив, що купуватиме нові облігації, пов’язані з нерухомістю, на вторинному ринку.

    Хоча покупки таких облігацій дозволені за індонезійським законодавством і є частиною монетарної політики центробанку, зв’язування покупок з урядовими витратами «заходить у нову сферу», за словами Хелмі Армана, економіста Citigroup Inc. у Джакарті.

    «Інвестори можуть почати враховувати ризик повноцінної монетизації боргу», – написав Арман у дослідницькій записці в понеділок. Зростання сприйняття загрози для управління може підвищити ризикову премію на утримання індонезійських активів і сповільнити іноземні інвестиції, додав він.

    Монетизація боргу відноситься до практики, коли уряди запозичують гроші у центробанку для фінансування державних витрат замість випуску облігацій для приватних інвесторів або збільшення оподаткування.

    Планована продаж облігацій урядом був оголошений пізно в четвер міністром фінансів Срі Муліані Індраваті, хоча сума випуску поки що не відома.

    Банк Індонезії купив понад 800 трильйонів рупій (49,1 мільярда доларів) державних облігацій країни у період з 2020 по 2022 роки на первинному ринку, щоб підтримати економіку під час пандемії. Однак цього разу аналітики та інвестори вважають, що немає подібного макроекономічного стресу, щоб виправдати прихильність до купівлі боргу, пов’язаного з ринком житла.

    Втілення монетизації боргу зараз може викликати занепокоєння інвесторів та тиснути на валюту через побоювання, що «давні опори фінансової стабільності Індонезії ослаблюються», – сказав Раджів Де Мелло, керуючий фондом Gama Asset Management SA.

    Занепокоєння ринку щодо управління боргом може зірвати поточний ралій на ринку облігацій. Зарубіжні фонди купили чистими 1,01 мільярда доларів боргу країни цього року, за даними, зібраними Bloomberg. Еталонна дохідність 10-річних облігацій знизилася до приблизно 6,77% з 7,30% на середину січня.

    «Уряд повинен уточнити, в якій формі будуть ці житлові облігації», – сказав Лионель Прияді, стратег з фіксованого доходу та макроекономіки в PT Mega Capital у Джакарті. «Інакше ринок інтерпретує це як потенційне розширення бюджетного дефіциту, що може підвищити дохідність державних облігацій».

  • 📉🇭🇰 Гонконг оголосить про бюджет у часи фінансового дефіциту

    Уряд Гонконгу цього тижня оголосить про плани вирішення зростаючих фінансових викликів, серед яких сповільнене зростання та дефіцити бюджету, які тривають вже три роки.

    Фінансовий секретар Пол Чан, який у середу представить річний бюджет, заявив про намір зменшити витрати, що призвели до дефіциту. Також розглядаються варіанти збільшення капіталу, зокрема, підвищення податків для найбагатших.

    Чан зазначив, що бюджет передбачає посилення стратегії «фіскальної консолідації», щоб зберегти соціальні послуги.

    Гонконг традиційно покладався на сектор нерухомості, який страждає від спадів цін. Очікується, що в цьому році дефіцит досягне 100 мільярдів гонконгських доларів.

    Хоча Гонконг має значний фіскальний резерв, Міжнародний валютний фонд попереджає про ризики, зокрема через напруженість у торгівлі між США та Китаєм та високу інфляцію.

  • 🏦🇺🇸 Як Даг МакМіллон трансформує Walmart в епоху електронної комерції

    Не пропустіть нові епізоди. Слухайте та підписуйтесь на The Big Take в Apple Podcasts, Spotify або де завгодно, де ви слухаєте подкасти.

    Даг МакМіллон керує Walmart з 2014 року. Йому приписують заслугу у переході компанії в цифрову епоху та успішному подоланні пандемії COVID-19. Тепер він зосередив свою увагу на нових викликах для компанії.

    У сьогоднішньому подкасті Big Take журналісти Bloomberg Яевон Канг і Девін Леонард подорожують до Бентонвілла, Арканзас, щоб поговорити з МакМіллоном про навігацію під час другого президентства Трампа, залучення багатших покупців та амбіції компанії змагатися за корону електронної комерції з Amazon.

    Бентонвілл багато змінився з моменту заснування Walmart у 1962 році. За останнє десятиліття під керівництвом МакМіллона Walmart намагається оновити свій імідж.

    МакМіллон вважає, що важливо залучати та утримувати кращі таланти в світі, тому новий офісний кампус компанії в Бентонвіллі стане важливим кроком у цьому напрямку.

    На відміну від минулого, Walmart тепер є другим за величиною підприємством електронної комерції, і з успіхом під час пандемії зростають нові виклики, які пов’язані як з політичним кліматом, так і з конкуренцією на ринку.

    Даг МакМіллон намагається адаптувати компанію, щоб відповідати вимогам сучасного ринку, включаючи залучення споживачів із більш високими доходами.

    Однак виклики залишаються: утримання задоволеності працівників, залучення нових покупців та управління складною політичною ситуацією в країні.

  • 📉🇺🇸 Чому долар може знову ослабнути: аналіз Morgan Stanley

    Фактори, що послабили долар на початку першого терміну Дональда Трампа, знову загрожують американській валюті у 2025 році, стверджують аналітики Morgan Stanley.

    Навесні 2017 року показник долара Bloomberg мав найгірший рік в історії після виборів, підкреслених як політикою США в торгівлі, так і європейською політикою. На даний момент, у січні 2025 року, аналітики стверджують, що багато з цих факторів знову впливають на долар і можуть призвести до схожої динаміки ціни.

    “Чому долар знизився у 2017 році? Політика в торгівлі, глобальний ріст та європейська політика стали рушійними факторами”, — написали вони у звіті. “Вважаємо, що цього року долар знову знизиться з тих же причин, що й у 2017”, — додали аналітики.

    Політика торгових тарифів менш жорстка, ніж очікувалося, одна з причин слабкості долара. Трамп оголосив, що, ймовірно, введе тарифи на автомобілі, напівпровідники та фармацевтичні імпорти на рівні близько 25% з оголошенням, яке має статися найближчим часом.

    Однак 10%-вий митний податок на китайські імпорти вже введений, а 25%-ві тарифи на імпорт сталі та алюмінію набирають чинності. Тим часом близько 30%-40% інвесторів не очікують на введення широких-взаємних тарифів, вважаючи, що досягнення дедлайнів в квітні покликане скоріше на тиск для геополітичних поступок.

    Крім того, європейська політика також може негативно вплинути на долар. Однією з важливих подій стане формування коаліції в Німеччині, що могла б підняти євро.

    Щодо прогнозів Bank of America, вони очікують, що євро закінчить рік на рівні $1.10. Тим часом Goldman Sachs також звертає увагу на аналогії з 2017 роком у своїх прогнозах щодо долара.

    На фоні невизначеності американської зовнішньої політики прогноз медіани щодо курсу євро до середини 2025 року залишає, у районі $1.02, а йєни — 152 за долар.

  • 💰🇺🇸 Стратегія Майкла Сейлора збирає $2 мільярди через конвертовані облігації: сигнал насичення ринку

    Коли стратегія Майкла Сейлора залучила $2 мільярди у конвертованому борговому угоді минулого тижня, це здавалось черговим тріумфом для компаній, які швидко продають пов’язані з акціями ноти для фінансування покупок криптовалюти. Проте зміни в умовах угоди сигналізують про те, що ринок крипто-паперів наближається до насичення.

    За останні чотири місяці Strategy та її послідовники зібрали мільярди доларів. MARA Holdings Inc. залучила майже $2 мільярди, тоді як Riot Platforms Inc. і Bitdeer Technologies Group також активно залучали інвестиції. Це понад $9 мільярдів для Strategy.

    Активність на ринку крипто-паперів, як вказує Bank of America, становить приблизно 19% від загального обсягу випуску акцій в США за останні 14 місяців.

    Останні кроки Strategy, включаючи зниження рівня конвертації в угоді та знижки на акції, викликали занепокоєння. Manoj Shivdasani з GSR Research зазначив, що ринок відчуває «втому» від крипто-паперів.

    З початку 2024 року компанії з цифрових активів залучили близько $17 мільярдів через продукти з пов’язаними з акціями, і умови угод стали більш дружніми для інвесторів.

    Проте деякі експерти, такі як Michael Gunner, вважають, що ринок ще має попит на крипто-конвертовані облігації, якщо ціни залишаються привабливими. Простір для компромісів у термінах та преміях стає очевидним.

    Якщо ціна на Біткоїн не зможе залишитися на високих рівнях, це може вплинути на конвертовані облігації. Буде цікаво спостерігати, як ринок реагуватиме на подальші зміни.

  • 📉🇮🇱 Банк Ізраїлю утримує процентну ставку через високий рівень інфляції

    Банк Ізраїлю зберіг основну процентну ставку на рівні 4.5% на дев’ятому поспіль засіданні, очікуючи на уповільнення інфляції, викликаної війною. Це рішення узгоджується з прогнозами всіх аналітиків, опитаних Bloomberg.

    Економіка Ізраїлю починає відновлюватися після напруження, спричиненого конфліктами з іранськими бойовиками, після досягнення перемир’я в Газі та Лівані. Проте річна інфляція залишається на рівні 3.8%, що перевищує офіційний цільовий діапазон країни у 1% – 3%.

    Ціни споживчих товарів перевищували цільовий діапазон з липня 2024 року.