👀supalogic.xyz

Позначка: #EU

  • 🏛️🇪🇺 Німеччина закликає ЄС реформувати бюджетні правила для оборонних витрат

    Німеччина закликала Європейський Союз реформувати свої бюджетні правила, щоб країни могли здійснювати більші витрати на оборону без порушення бюджетних норм блоку.

    Представник Німеччини в ЄС настійливо попросив, щоб блоку було надано більше можливостей для збільшення витрат держав-учасниць у довгостроковій перспективі з огляду на геополітичні обставини. Цю інформацію надали люди, обізнані з переговорами, які побажали залишитися анонімними.

    Представник уряду Німеччини в Брюсселі відмовився від коментарів.

    Читати більше: Німеччина послаблює бюджетні обмеження для трансформації європейської оборони.

  • 📈🇩🇪 Німеччина змінює ринкову ситуацію своїми витратними планами

    Незвичайні витратні плани Німеччини підштовхують європейські акції до зростання, відновлюючи євро з рівня паритету з доларом. Канцлер-передуватель Фрідріх Мерц заявив, що Німеччина зробить ‘все, що потрібно’, щоб захистити країну, та внесе зміни до Конституції, щоб звільнити оборону та безпеку від обмежень на фіскальні витрати.

    Цей крок підвищив основний індекс німецьких акцій DAX на 3.8%, а ймовірність більшого запозичення знизила доходність облігацій, чого не спостерігалося з 2022 року. Пан’європейський індекс Stoxx 600 зріс на 1.8%, а ставки на зростання євро також зросли.

    Економіст Banc of America Corp., Евелін Херрман, зазначила, що це ‘переломний момент’. Плани Німеччини забезпечать сотні мільярдів євро для транспорту, енергетики та житла, що є значним зрушенням в контролі над державним запозиченням.

    Акції, пов’язані з німецькою економікою, зросли, зокрема індекс середніх капіталізацій MDAX збільшився на 6.9%. Компанії, що займаються обороною, також продовжують свій підйом, на відміну від ризикових активів у інших європейських країнах.

    Таким чином, євро зріс на 1% до рівня вище 1.07 долара, повертаючись до сили після того, як нещодавно був на грані паритету з доларом.

  • 🏦🇩🇪 Німеччина змінює бюджетні обмеження для інвестування в оборону та інфраструктуру

    Німеччина планує вивільнити сотні мільярдів євро фінансування, забезпеченого боргом, для захисту та інвестицій в інфраструктуру, що стане історичним зміщенням, щоб переглянути свої суворі обмеження на державне запозичення.

    Фрідріх Мерц, який, ймовірно, стане наступним канцлером, оголосив пізно ввечері у вівторок, що найбільша економіка Європи змінить Конституцію, щоб звільнити витрати на оборону та безпеку від обмежень на фіскальні витрати, щоб робити «все, що потрібно» для захисту країни. Це дозволить Берліну виділити фактично необмежену кількість грошей для зміцнення своєї армії.

    Консервативний блок Мерца та Соціал-демократи вихідного канцлера Олафа Шольца — основні центристські партії Німеччини — також погодилися створити інфраструктурний фонд у розмірі 500 млрд євро ($528 млрд) для термінових інвестицій у таких областях, як транспорт, енергетичні мережі та житло.

    Чому вони роблять це зараз?

    Оскільки президент Дональд Трамп заявив, що зменшить присутність військ США в Європі, уряди на континенті поспішають збільшити витрати на оборону, щоб протистояти загрозі російської агресії. Трамп також доручив призупинити всю військову допомогу Україні, що створить величезний тягар для європейських союзників Києва.

    Європейський Союз, окремо, оголосив у вівторок план, який може мобілізувати до 800 млрд євро додаткових національних витрат, включаючи 150 млрд євро кредитів ЄС для держав-членів на інвестиції в оборону.

    Коли буде використаний величезний фонд Німеччини у 500 млрд євро?

    500 млрд євро на інфраструктурні витрати повинні бути готові швидко й будуть розподілені протягом 10 років. Приблизно 100 млрд євро з загальної суми буде виділено 16 федеральним землям Німеччини.

    Спеціальний фонд буде вписаний у Конструкцію Німеччини, щоб він не порушував межі чистого запозичення країни. Цей так званий борговий гальмо обмежує структурні дефіцити бюджету до не більше 0,35% валового внутрішнього продукту, хоча винятки дозволяють розширене запозичення під час національних надзвичайних ситуацій або рецесій.

    Чи буде важко отримати затвердження парламенту?

    Це буде непросто, але можливо. Для таких важливих рішень, як зміна Конституції, потрібна переважна більшість у дві третини в нижній палаті парламенту, Бундестазі.

    Ось чому Мерц та Соціал-демократи хочуть проштовхнути голосування до того, як новообраний парламент проведе свою першу сесію приблизно через три тижні. У новому парламенті, обраному на федеральних виборах 23 лютого, ультраправі «Альтернатива для Німеччини» та «Ліва» партія матимуть більше ніж третину місць. Це означає, що вони матимуть блокуючу меншість у таких рішеннях.

    Щоб затвердити план у парламенті до прибуття нових законодавців, блоку християнських демократів, очоленому Мерцем, та Соціал-демократам знадобиться підтримка партії Зелени, яку очолює міністр економіки Роберт Габек. Її досі не було включено в урядові консультації, оскільки малоймовірно, що вона зіграє роль у наступній коаліції, проте Габек та інші партійні чиновники в минулому підтримували більше витрат, фінансованих боргом, та реформу боргового гальма.

    Чи підірвуть великі інвестиції фіскальну міць Німеччини?

    Державні боргові цінні папери Німеччини, звані бундесами, традиційно були дефіцитом, оскільки уряд у Берліні стримував продаж. 4 березня це все змінилося.

    «Хоча бундеси тепер стануть менш дефіцитними в порівнянні з іншими ринками, Німеччина все ще матиме найкращі фіскальні показники, навіть з великим розширенням боргу, оголошеним минулої ночі», — сказав Томаш Віеладек з T. Rowe Price International Ltd.

    Що це означає для боргового гальма?

    Його буде реформовано, щоб дозволити більшу гнучкість, що є предметом пропозицій Центрального банку Німеччини, Бундесбанку, та багатьох економістів протягом деякого часу.

    Але реформа може зайняти час, оскільки Німеччина тепер створить експертну комісію, яка розробить пропозиції щодо ширших правил. Згідно з планом, оголошеним у вівторок, законодавча процедура має бути завершена до кінця цього року.

    Ширша реформа боргового гальма також може наткнутися на блокуючу меншину АфД та Лівих.

  • 🏛️🇩🇪 Фрідріх Мерц планує звільнити Німеччину від фіскальних обмежень

    Новообраний канцлер Німеччини, Фрідріх Мерц, планує звільнити країну від фіскального зашморгу, який була встановлений колишньою лідеркою Ангелою Меркель протягом більш ніж десятиліття. Це може революціонізувати державні фінанси та відкрити шлях для зміцнення оборонив Європі.

    В кілька днів після перемоги на виборах Мерц заявив про наміри збільшити витрати, реагуючи на торгову війну, розпочату президентом США Дональдом Трампом. Якщо йому вдасться послабити конституційне обмеження на запозичення, введене Меркель в 2009 році, це може дати потрібний імпульс економіці Німеччини та активізувати зусилля ЄС у зміцненні безпеки.

    Німеччина вже наростила витрати на оборону в умовах нестабільності, пандемії та війни. Так званий “борговий гальмо”, який Мерц хоче пом’якшити, довго тримав інвестиції в хороші часи та формував реакцію європейськрани на труднощі.

    Наразі ринки вже прореагували: німецькі облігації впали в ціні, тоді як євро зросло на 0,6%. Витрати на оборону, як планується, будуть фінансуватися через спеціальний фонд у €500 мільярдів.

    Проте, незважаючи на оптимізм, важливо врахувати, що план Мерца отримав критику за можливі наслідки для бюджету, адже німці мають традиційне недовіру до запозичень. Опоненти мають довести, що витрати на оборону не повинні фінансуватися через борги у довгостроковій перспективі.

    У результаті, переміщення Мерца в бік оборонних витрат може дати значний імпульс економіці Німеччини та позначити зміни в політичному та економічному ландшафтах Європи.

  • 🏛️🇪🇺 Єврокомісія м’якше ставиться до викидів автомобільних компаній

    Єврокомісія пропонує пом’якшення правил викидів

    Керівники автомобільних компаній, які зменшили свої амбіції щодо електромобілів, відчувають полегшення після того, як Європейська комісія запропонувала пом’якшити правила викидів, які мали стати суворішими цього року.

    Дозволивши виробникам автомобілів перевищувати суворіші цілі у 2025 році та уникати штрафів, президент Урсула фон дер Ляєн йде на поступки під тиском галузі, яка вже сумнівається в електрифікації. Особливо Volkswagen AG та Stellantis NV перепланували свої стратегії продуктів після звільнення генеральних директорів, які агресивно ставили на електромобілі, на які споживачі ще не готові.

    Наприклад, Volkswagen, Stellantis і Renault SA можуть отримати найбільшу вигоду від цієї зміни політики, яка ще має отримати затвердження від держав-членів та Європейського парламенту. Ці три компанії разом продають більше половини нових автомобілів, зареєстрованих в Європейському Союзі. Експерти Bloomberg очікували, що кожна з них буде мати труднощі з відповідністю CO2 у цьому році.

    Усунення тягаря викидів може підвищити прибутки компаній майже на 3 мільярди євро ($3,2 мільярда), за оцінками старшого аналітика індустрії Bloomberg, Михайла Діна.

    “Ключовий принцип тут – баланс,” – сказала фон дер Ляєн, оголошуючи пропозицію. “З одного боку, нам потрібна передбачуваність і баланс для перших учасників, які успішно виконали домашнє завдання”.

    Але не всі впевнені, що комісія досягає бажаного балансу. Volvo Car AB виступає проти дій комісії, вказуючи, що галузь мала достатньо часу, щоб підготуватися до нових стандартів.

    На думку Вільяма Тодтса, виконавчого директора групи Transport & Environment, комбінація загроз торговельної війни та економічних труднощів зміцнила позицію виробників щодо гнучкості регуляторів.

    Перегляд стратегій Volkswagen і Stellantis

    Volkswagen почала відходити від стратегії “електромобілі або нічого” після звільнення колишнього CEO Герберта Діса у 2022 році. Його на місці зайняв Олівер Блум, який став ставити на альтернативи, включаючи вуглецево-нейтральне паливо.

    Стеллантіс також переглянув свою стратегію з моменту, як колишній CEO Карлос Таварес пішов у відставку. Тепер компанія бурхливо розширює асортимент гібридів в умовах нових реалій ринку.

    Комісія пропонує три роки для досягнення стандартів викидів, що дозволяє автомобілебудівникам мати деякий запас часу і при цьому зберігати кліматичні цілі.

    По всій Європі транспорт займає понад чверть викидів, а автомобільний транспорт є найбільшим джерелом забруднення.

    Екологічні організації вже висловлюють занепокоєння, що може бути встановлено більше винятків і гнучкостей для цілей CO2 у майбутньому.

  • 🌍🇪🇺 Європа скорочує фінансування розвитку на користь військових витрат

    Європа намагається збудувати військову економіку, що призвело до перенаправлення витрат, які були потрібні для боротьби з кліматичними кризами.

    Перенаправлення мільярдів євро, які призначалися на фінансування розвитку для боротьби наслідками повеней, посух та ураганів, може призвести до збільшення інфляції в Європі, підвищення імміграції та ослаблення позицій блоку за кордоном.

    Гарет Редмонд-Кінг, голова міжнародної програми Energy and Climate Intelligence Unit, зазначив: “Ми взаємозалежні від цих країн”.

    Так, у Великій Британії прем’єр-міністр Кір Стармер оголосив про плани скоротити витрати на допомогу на £6 мільярдів ($7,6 мільярдів), щоб виділити кошти на збільшення військових витрат. Німеччина має намір зменшити фінансування розвитку майже на $1 мільярд, а Нідерланди оголосили про скорочення на €2,4 мільярдів ($2,5 мільярдів).

    Редмонд-Кінг попереджає, що скорочення витрат може призвести до підвищення цін на все – від кави до какао та бананів, оскільки зменшиться кількість захисту від кліматичних катастроф.

    У Великій Британії імпортують дві п’ятих з продовольства з-за кордону, половина з яких надходить з регіонів, де посилюються проблеми кліматичних змін.

    Девід Мілібанд, колишній міністр закордонних справ Лейбористської партії, заявив, що рішення Великої Британії зменшити фінансування розвитку стало “ударом по гордому статусу Британії як глобального гуманітарного та розвитку лідера”. Водночас міністр міжнародного розвитку Великої Британії Аннеліса Доддс подала у відставку на знак протесту.

    Редмонд-Кінг стверджує: “Світ змінився за останній місяць, і немає сумнівів, що ми маємо збільшити витрати на оборону”, але зменшуючи допомогу країнам, що розвиваються, “ми ризикуємо прибрати щось, що стабілізує ці країни”.

    Скорочення бюджетів розвитку відбуваються всього через три місяці після саміту COP29 у Баку, де багаті країни підписали угоду про надання $300 мільярдів щорічної климатичної допомоги біднішим країнам. Ця обіцянка тепер під загрозою.

    Зараз інвестори відмовляються від акцій, вартість яких пов’язана з витратами на клімат. Індекс S&P Global Clean Energy втратив близько 40% своєї вартості з моменту вторгнення Росії в Україну в лютому 2022 року.

  • 📈🇪🇺 Зростання доходності німецьких облігацій через збільшення запозичень

    Німецькі облігації впали на відкритті, оскільки інвестори готуються до історичного збільшення запозичень для фінансування оборонних та інфраструктурних інвестицій.

    Доходність 10-річних облігацій зросла на 18 базисних пунктів до 2.67%, що стало найбільшим стрибком з початку 2023 року, після того, як канцлер у стані очікування Фрідріх Мерц оголосив про створення спеціального фонду в €500 мільярдів ($533 мільярди) в рамках масштабної фіскальної реформи.

    Євро піднявся на 0.3% до $1.0654, на шляху до найбільшого триденного зростання з кінця 2022 року, оскільки інвестори вважають, що збільшені витрати стимулюють європейську економіку.

    Блок Християнських демократів Мерца і соціал-демократи прискорюють плани щодо збільшення інвестицій, а не чекають на формування урядової коаліції, яке може затягнутися на місяці. Окрім спеціального фонду, вони запропонували, щоб витрати на оборону понад 1% ВВП звільнялися від конституційних обмежень на запозичення, відомих як «боргова гальма».

    «Це, здається, змінює гру», — сказав Джек Макінтайр, менеджер портфеля в Brandywine Global Investment Management. За його словами, він додає до позиції свого фонду в євро з моменту оголошення Мерца.

    Інвестори вже почали враховувати можливість повернення Німеччини до менш жорстких фіскальних правил після виборів. За рік 2025 доходність 10-річних облігацій зросла більш ніж на 30 базисних пунктів, що є більшим зростанням, ніж у більшості інших облігацій регіону. Міра привабливості бундів по відношенню до свопів досягла рекордного мінімуму, порівняно з даними з 2007 року.

    Попри це, німецькі доходності залишаються найнижчими серед країн єврозони, що свідчить про роки фіскального консерватизму, які залишили країну з обмеженою борговою нагрузкою. Як інвестори, так і офіційні особи центрального банку країни закликали політиків витрачати більше, щоб надати економіці інвестиційний поштовх.

    Європейські уряди під тиском швидко реагують через рішучість президента США Дональда Трампа домогтися швидкого врегулювання війни в Україні. У вівторок президент Європейської комісії Урсула фон дер Ляєн запропонувала Європейському Союзу надати €150 мільярдів кредитів для стимулювання витрат на оборону та послаблення фіскальних правил, які обмежують національні витрати.

  • 🏦🇪🇺 Європа змушена нарощувати витрати на оборону через зміну політики Трампа

    Вашингтон дав зрозуміти, що Європа має захищати себе. Для деяких інвесторів це заклик інвестувати в акції оборонних компаній.

    Акції, пов’язані з безпекою, цього року продемонстрували значний ріст, причому німецька компанія Rheinmetall AG стала найкращим активом у MSCI World Index на фоні очікувань зростання витрат на військову техніку. В Азії акції Hanwha Aerospace Co. та Hanwha Ocean Co. зросли більш ніж на 100%, перевершивши своїх регіональних конкурентів.

    Зміна традиційних альянсів безпеки з боку президента США Дональда Трампа стало новим зобов’язанням щодо витрат на оборону та привернуло увагу до азійських підрядників, які можуть постачати зброю швидше та дешевше своїх конкурентів. Цей тренд посилився під час війни Росії з Україною. Рішення Трампа призупинити військову допомогу Україні підкреслить цю тенденцію.

    «Трамп говорить: якщо Росія вас атакує, ми вас не захищаємо — ви самі», — зазначив Кіт Бортолузі, керуючий директор в Impactfull Partners. Це призведе до «збільшення оборонної промисловості Європи», додав він.

    Європейський Союз запропонує розширити кредити на €150 мільярдів для посилення витрат на оборону, повідомила президент Європейської комісії Урсула фон дер Ляєн. Німеччина створить фонд у розмірі €500 мільярдів для термінового впровадження інвестицій в оборону, відповідно до слів канцлера в очікуванні Фрідріха Мерца.

    На цьому фоні акції Rheinmetall зросли більш ніж на 80% за рік і досягли рекорду у €1,144.50 в понеділок, тоді як до вторгнення Росії в Україну вони торгувалися менше ніж за €100.

    Подібно, акції Hanwha Aerospace, провідного оборонного підрядника Південної Кореї, досягли нових рекордів у 2025 році після більш ніж подвоєння минулого року. Акції компанії Hanwha Ocean зросли на 128% з кінця грудня. Ці зростання додали $22 мільярди до ринкової вартості двох акцій цього року.

    Рішення Трампа призупинити допомогу Україні викликало новий ріст оборонних акцій Азії, оскільки трейдери оцінювали обіцянку Європи підтримувати Україну зброєю. В Японії акції виробника важкої техніки IHI Corp. зросли до найвищого рівня з 1990 року, а акції південнокорейського виробника танків Hyundai Rotem Co. підскочили на 11%.

    Олекс Кутлер, менеджер портфеля в Orbis Investments, зменшив свої вкладення в європейські оборонні акції після минулого зростання. «Якщо ми побачимо, що європейські країни почнуть хитатися щодо того, як багато витрат їм потрібно робити, акції можуть значно впасти», — сказав Кутлер.

    Дороги акції залишилися за останній час переоціненими. Hanwha Ocean торгується за 52 рази прогнозованих прибутків, в той час як Hanwha Aerospace та Rheinmetall мають множники 20 та 37 відповідно.

    Незважаючи на це, інвестори зазначають, що багато причин для оптимізму в умовах очікуваного зростання витрат на безпеку. Кандидат Трампа на посаду секретаря флоту Джон Філлан планує використати потужності та технології союзників, або як контрактні виробники, або як інвестори в об’єкти США, згідно з дослідженнями BofA. Hanwha Ocean найкраще позиціонований серед корейських верфей, щоб отримати контракти від ВМС США, додала компанія.

    «Розуміння того, що США більше не забезпечать захист безкоштовно, змусить інші європейські країни підвищити оборонний бюджет», — зазначив Чун Ін Юн, генеральний директор Fibonacci Asset Management Global Pte. «Також напруженість між США та Китаєм через Тайвань і можливі військові конфлікти на морі не можна виключити. Усе це закладає підґрунтя для значно вищого рівня доходів для акцій оборони Кореї в найближчі роки.»

  • 📈🇩🇪 Стратегії купівлі євро проти долара на фоні нових витрат Німеччини

    Деякі глобальні аналітики рекомендують купувати євро проти долара, зазначаючи покращений прогноз для спільної валюти та регіону на фоні зусиль щодо збільшення витрат.

    Deutsche Bank та Societe Generale висловили свої думки у вівторок, ставлячи на те, що євро буде перевершувати долар, оскільки Європа вживає заходів для зміцнення економіки та обмеження потенційного впливу тарифів США, в той час як прогнози для американської економіки погіршуються. Ці зміни сталися, коли євро досягло $1.0627, найвищого рівня з грудня, оскільки Німеччина оголосила про створення спеціального оборонного фонду і заявила про реформування свого підходу до запозичення.

    «Європа і Німеччина, зокрема, демонструють історично небувалу чутливість до перегляду фіскальної політики», – сказав Джордж Саравелос, глобальний керівник стратегій FX Deutsche Bank. «Ця гнучкість не лише, ймовірно, зменшить потенційний вплив майбутніх тарифів, а й створить позитивний ріст після поглинання впливу тарифів».

    Вже оголошені тарифи США матимуть «помітний негативний вплив на американську економіку», додав він. Його команда прогнозує курс євро на рівні $1.10.

    Німеччина анонсувала відкриття сотень мільярдів євро для оборонних та інфраструктурних інвестицій, що стало драматичним відходом від суворих контролів над запозиченням. Це створило додатковий оптимізм щодо регіональної економіки, тоді як економіка США втрачає оберти, тиснучи на долар.

    Витрати на оборону та рух до вирішення конфлікту між Україною та Росією можуть підтримати євро, зазначив Олівер Корбер з Societe Generale. Тим часом, прибутковості США падають, але долар «ще не пристосувався до цього руху», створюючи можливість подальшого падіння для зелених.

    Credit Agricole, найкращий прогнозист пари євро-долар в минулому кварталі за версією Bloomberg, також бачить підвищення євро, але попереджає про можливі падіння «якщо у нас буде ще одна невдача у торгівлі», за словами Валентина Марінова, голови стратегії G-10 FX у банку.

    «Останні події змушують нас бути більш оптимістичними в цілому, і якщо це триватиме, це може означати, що ми повинні перенести підвищення євро», – сказав він. Банк прогнозує курс євро на рівні $1.07 в кінці року.

    Тим часом стратегії Citigroup були змушені закрити свою негативну рекомендацію щодо євро у вівторок на фоні стрибка єдиної валюти.

    «Останні оголошення від ЄС, і Німеччини зокрема, перевищили очікування щодо розміру та обсягу фінансових зобов’язань щодо оборони», – написали стратегії, включаючи Даніеля Тобона, у своїй нотатці у вівторок.

  • 🏛️🇮🇱 Політика Ізраїлю: Жорсткість та новий підхід до Палестини

    Оборонна політика Ізраїлю після нападу ХАМАС 7 жовтня та 15 місяців війни стала більш рішучою, за словами міністра економіки Ніра Барката. У інтерв’ю Bloomberg TV він зазначив, що країна не буде готова йти на компроміс щодо безпеки.

    «Немає більше сірих зон», – сказав він. «Стратегія Ізраїлю полягає в тому, щоб бути добрими з добрими і поганими з поганими». Міністр додав, що подальші кроки Ізраїлю залежатимуть від намірів палестинців: «Якщо вони загрожують єврейській державі, то виглядатимуть, як Газу, якщо хочуть приєднатися до Абрагамських угод, матимуть шанс стати схожими на Дубай».

    Він висловився на фоні зупинки гуманітарної допомоги в Газі після закінчення тритижневого перемир’я з ХАМАС. Баркат не прокоментував, чи відновить Ізраїль бойові дії, але зазначив, що президент США Дональд Трамп підтримує дії Ізраїлю: «Робіть те, що потрібно, щоб виграти війну».

    Лідери арабських країн зустрілися для обговорення можливого відновлення Гази, після того як Трамп неодноразово закликав Єгипет, Йорданію та інші країни прийняти частину населення анклаву. Арабські країни рішуче відкинули цю ідею.

    Баркат також висловив альтернативне бачення до довгоочікуваної палестинської держави, запропонувавши концепцію федерації, схожої на Об’єднані Арабські Емірати, засновану на племінному правлінні. Він зазначив, що помірковані арабські держави, такі як Саудівська Аравія, нададуть перевагу такій моделі.

    Наразі Ізраїль зайняв п’ять прикордонних постів у Лівані, а також сподівається, що південь Сирії залишиться демілітаризованим.