👀supalogic.xyz

Позначка: #FINANCE

  • 🏦🇦🇴 Ангола планує випустити євробонди на $3 млрд для бюджету 2025 року

    Міністр фінансів Анголи отримав затвердження на підвищення до $3 млрд в євробондах та максимум $1 млрд через продаж облігацій, номінованих в японських йенах, для фінансування бюджету країни на 2025 рік.

    Згідно з міжнародною програмою середньострокових нот африканської нафти, міністр має право вибирати фінансові установи для випуску євробондів, згідно з президентським указом від 24 лютого.

    Окремий президентський указ також благословив міністра на випуск суверенного боргу на японському ринку. У документах не було вказано, коли Ангола планує продавати цінні папери.

    Міністр фінансів Вера Дейвс де Соуза наразі перебуває у Нью-Йорку на некомерційному роад-шоу для перевірки настроїв інвесторів перед можливими випусками.

  • 📈🇬🇧 Трансформація Rolls-Royce: акції зростають під керівництвом Ергінбілгича

    За два роки на посаді генерального директора компанії Rolls-Royce Holdings Plc Туфан Ергінбілгич перетворив компанію, яку колись називав «палаючою платформою», у зразок відновлення іконічної промисловості.

    Колишній керівник нафтової компанії скоротив робочі місця, продав невдалі активи та зменшив зусилля з питань, що мають сумнівний прибутковий потенціал. В результаті цього акції постачальника аерокосмічних двигунів зросли майже удвічі, що стало найбільшим підвищенням в індексі FTSE 100.

    Серед основних змін, які Ергінбілгич впровадив з початку 2023 року: відмова від програм сталого розвитку, що не приносять за короткостроковою перспективою, закриття підрозділів, що спеціалізуються на електричній авіації, та акцент на нових двигунах, які можуть працювати на відновлювальних авіапаливі.

    Незважаючи на досягнення, компанія ще стикається з проблемами у ланцюгах постачання, які залишилися з часів пандемії, а також викликами у підтримці двигунів, котрі живлять Boeing Co.’s 787 Dreamliner. Ергінбілгич зазначив, що досягнення успіху в трансформації компанії потребує ще часу.

    Аналізуючи події, аналітики вважають, що незважаючи на нещодавнє зростання, компанія все ще стикається з викликами щодо маржі прибутковості в оборонному секторі та потенційної стійкості фінансового зростання.

  • 📈 Популярність портативного альфа зростає серед великих інвесторів

    Диверсифікована інвестиційна стратегія, що має на меті отримати максимальну вигоду через леверидж, знаходить нову популярність серед великих інвесторів — більше ніж через десятиріччя після її падіння під час фінансової кризи 2008 року.

    Цей підхід, відомий як “портативний альфа”, використовує деривативи для відстеження доходів індексів з довгими позиціями і потім інвестує в надлишкові кошти в торги, улюблені хедж-фондами, такі як трендові стратегії чи ринково-нейтральні стратегії акцій.

    За даними щорічного опитування Barclays Plc, 22% інституційних інвесторів, приватних банків та сімейних офісів прийняли цей стиль інвестування минулого року, що зросло з 10% у попередньому році.

    Зростання зацікавленості відбувається на фоні того, що активні менеджери намагаються обійти ринково-бичачий ринок акцій, в той час як зростає невпевненість щодо потенційно нижчих доходів у майбутньому, враховуючи підвищені оцінки. Хедж-фондові компанії, такі як AQR Capital Management, відгукуються на попит, пропонуючи більш вдосконалені версії пропозицій портативного альфа.

    “Портативний альфа набирає популярності, оскільки інвестори можуть отримати доступ до ринкових доходів і поєднувати їх з альфою від хедж-фондів, при цьому сплачуючи лише комісії за альфу,” сказав Рорк Стайлер, керівник стратегічного консалтингу в Barclay’s capital solution group. “Таким чином, це може бути досить економічно вигідним варіантом для інвесторів.”

    Попит на інвестиційний стиль, що зазнав невдачі під час глобальної фінансової кризи, зростає. Під час кризи вартість диверсифікації впала після загального зниження активів, і трейдери не змогли вийти з неліквідних позицій. Тепер же прихильники кажуть, що можуть забезпечити нову ефективність завдяки поліпшенню прозорості та ліквідності.

    Підхід знайшов своє місце у світі біржових фондів, де Newfound Research та ReSolve Asset Management запустили безліч ETF, перейменувавши їх на “накопичення доходу”.

    Банки Уолл-Стріт також поспішили упакувати портативні альфа-трейди в своп-продукти, які називаються кількісними інвестиційними стратегіями (QIS).

    Уміння диверсифікувати портфоліо в епоху штучного інтелекту стало актуальною темою на Уолл-Стріт, де акції компаній, таких як Nvidia Corp. та Microsoft Corp., домінують над вигодами, продовжуючи десятирічний зростання S&P 500, який знищив майже всі інші основні активи. Замість того щоб скорочувати акційну експозицію, щоб звільнити місце для інших розподілів, портативний альфа дозволяє інвесторам максимізувати вигоду від акцій — і завдяки левериджу, звільняє кошти для інвестування в інших напрямках.

    Приблизно 75% респондентів опитування Barclays заявили, що використовують акційні індекси як свій бета-параметр або поріг для ринкових доходів. Для додаткових вигод, або альфи, більшість воліє багатостратегійні або акційні хедж-фонди.

    Комісія за управління альфою у цій програмі в середньому складає 1.4%, додаткові 17.4% стягується за результати, згідно з даними опитування. Пропорція менеджерів, які покладаються на третю сторону для генерації портативної альфи, приблизно вдвічі більша, ніж тих, хто робить це самостійно.

    “Кілька наших клієнтів нещодавно реалізували такі стратегії,” сказав Адрієн Желіо, генеральний директор Premialab, що відстежує пропозиції QIS у 18 банках. “Це дозволяє точно управляти експозицією систематичною і гнучкою інтеграцією різних стратегій для досягнення бажаного профілю ризик/винагорода.”

  • 💰🇭🇺 Угорщина: новий дефіцит бюджету та податкові пільги від Орбана

    Угорщина стикається з черговим невиконанням бюджетних цілей після оголошення прем’єр-міністром Віктором Орбаном податкових пільг перед виборами минулого тижня.

    Міністерство економіки повідомило, що країна повинна орієнтуватися на дефіцит у 3,5% ВВП у 2026 році, замість раніше запланованої цілі, яка дозволила б їй укластися в межі 3% Європейського Союзу. Це ще один рік фіскальних невдач після пандемії Covid, що викликає серйозне занепокоєння серед інвесторів і рейтингових агентств.

    Орбан планує податкові пільги на мільярди доларів для матерів і пенсіонерів, що вводитимуться поступово, починаючи з жовтня цього року, оскільки його партія ФІДЕС відстає у соціологічних опитуваннях перед виборами, які відбудуться менш ніж через рік.

    Схожі фіскальні розширення, вартістю близько 2 трильйони форинтів (5,2 мільярда доларів) перед виборами 2022 року, сприяли інфляції та зрослій волатильності форинта. У зв’язку зі слабкою економікою та процедурами надмірного дефіциту з боку ЄС, уряд має менше можливостей для використання витрат у політичних цілях.

    Міністерство заявило, що дефіцит все ще буде нижчим за заплановані 3,7% цього року, додаючи, що державний бюджет перед сплатою відсотків повинен залишатися збалансованим, а борг – на знижувальному курсі.

    “Це означає, що бюджет залишиться нейтральним для економічного зростання, не надаючи ані стимулу, ані обмежень”, – йдеться у заяві міністерства в четвер.

    S&P Global Ratings попередило раніше цього тижня, що уряд ризикує перевитратити кошти і підвищити інфляцію, оскільки може використовувати фіскальні засоби для стимулювання внутрішнього попиту. Рейтингове агентство оцінює борг Угорщини на одну сходинку вище сміттєвого рейтингу.

    Уряд також дав зрозуміти, що планує використовувати обмеження прибутків для продуктових рітейлерів і можливе повторне введення цінових стель, що нагадує про раніше втручання в економіку, яке відлякало інвесторів.

  • 🏦🇨🇦 Royal Bank of Canada перевищив прогнози аналітиків у першому кварталі

    Royal Bank of Canada перевищив оцінки аналітиків завдяки високим результатам у своїх підрозділах капітальних ринків і управління багатством, оскільки обидва підрозділи виграли від сильних ринків.

    Найбільший кредитор Канади отримав C$3.62 за акцію на скоригованій основі в своєму фінансовому першому кварталі, згідно з заявою в четвер, перевищивши середній прогноз аналітиків у C$3.26. Чистий прибуток у підрозділі капітальних ринків банки зріс на 24% до C$1.43 мільярда (999 мільйонів доларів) за три місяці до січня, що більше за середній прогноз у C$1.19 мільярда за даними трьох аналітиків з опитування Bloomberg.

    Банк, розташований у Торонто, отримує понад половину свого доходу від капітальних ринків у США, де нещодавно відзначалося зростання угод і торгової активності. У січні великі американські банки, включаючи JPMorgan Chase & Co., Goldman Sachs Group Inc. та Bank of America Corp., перевищили прогнозовані результати за четвертий квартал завдяки зростанню доходів від зборів.

    Чистий прибуток у підрозділі управління багатством Royal Bank зріс на 48% до C$980 мільйонів у фінансовому першому кварталі, перевищивши середній прогноз у C$919 мільйонів. Збільшення відображало “зростання ринку та чисті продажі”, заявила компанія.

    Резерви під кредитні збитки в минулому кварталі склали C$1.05 мільярда, що більше за C$896 мільйонів, на які сподівалися аналітики. Торгові напруги з США вплинули на економіку Канади, затемнюючи кредитну картину для банків країни.

    Bank of Nova Scotia та Bank of Montreal, перші з шести найбільших банків Канади, які оприлюднили квартальні результати, обидва зафіксували понад C$1 мільярд резервів у кварталі, коли вони звітували у вівторок. Національний банк повідомив у середу, що виділив C$254 мільйони на можливі непогашені кредити.

    Royal Bank придбав канадські активи HSBC Holdings Plc у березні минулого року і зазнав кращого органічного зростання у своєму внутрішньому банківському підрозділі внаслідок цього.

  • 🏦🇰🇪 Кенія реорганізує борг на $1.5 млрд від продажу єврооблігацій

    Кенія використає всі кошти від продажу єврооблігацій на $1.5 млрд для переформування державного боргу, відмовляючись від більш короткострокових цінних паперів та погашаючи синдиковані кредити, сказав міністр фінансів Джон Мбаді.

    Облігації, що завершуються у 2036 році, допоможуть погасити “дорогі” синдиковані кредити, які підлягають поверненню до кінця цього року, після того як уряд викупить $900 млн єврооблігацій, що мають закінчитися у 2027 році. “Все, що залишиться після викупу 2027 року, буде використано виключно для погашення цих інших синдикованих кредитів,” зазначив він по телефону з столиці, Найробі, в четвер.

    Кенія вживає заходів для управління термінами погашення своїх боргів, після того як минулого року її фінанси піддалися серйозному тиску через антиурядові протести, які змусили адміністрацію президента Вільяма Руту відмовитися від заходів щодо підвищення доходів. Національна скарбниця потребує близько $26 млрд протягом наступного десятиліття для погашення зовнішнього боргу та ще $1.5 млрд щорічно для зовнішніх процентних виплат.

    Уряд реорганізує свій борг, щоб впоратися з швидким погашенням у наступні роки, за словами міністра. Східноафриканська країна має близько $952 млн синдикованих кредитів, які підлягають поверненню у вересні та жовтні. Кредитні кошти з комерційних банків мають процентні ставки 12%-13% — це дорожче, ніж нові єврооблігації, які мають купон 9.5%.

    Наступне погашення єврооблігацій Кенії — це $1 млрд, яке підлягає поверненню у лютому 2028 року. Наступного року країна почне виплачувати перші $500 млн для розрахунку з боргом на $1.5 млрд, що підлягає погашенню у 2031 році. На рік пізніше вона також почне погашення ще однієї єврооблігації, що підлягає поверненню у 2032 році.

    Щоб допомогти управляти своїм борговим навантаженням, міністерство працює над звуженням бюджетного дефіциту, сповільнюючи темпи залучення кредитів, і здійснюючи управлінські заходи, сказав Мбаді.

    Бюджетне фінансування Кенії на поточний фінансовий рік через червень включає $1.5 млрд від Абу-Дабі та $750 млн від Світового банку. Країна також очікує $200 млн від Африканського банку розвитку та близько $60 млн від Фонду ОПЕК, а також відкриття фінансування від МВФ з командою, яка очікується в Найробі наступного місяця для фінального перегляду чинної програми, зазначив міністр.

  • 📉🇺🇸 Проблеми з кредитами: позичальники студентських кредитів можуть втратити кредитний бал

    Вперше з початку пандемії позичальники, які мають прострочені платежі за студентськими кредитами, побачать зниження своїх кредитних балів.

    Більше 9 мільйонів позичальників наразі мають прострочені платежі, що складає близько 43% урядових кредитів, згідно з даними Міністерства освіти, проаналізованими VantageScore. Ті, хто має заборгованість по щомісячних платежах, можуть побачити зниження балів до 129 пунктів.

    Вплив на позичальників з простроченнями за категоріями балів

    Позичальники з високим кредитним рейтингом зазнають найбільших втрат у своїх кредитних балах.

    Після тривалої перерви під час пандемії федеральні платежі за студентськими кредитами офіційно відновилися в жовтні 2023 року, проте програма пом’якшення, запроваджена президентом Джо Байденом, захищала позичальників від найгірших наслідків пропущених платежів протягом року. Цей пільговий період завершився наприкінці вересня, і тепер тих, хто не робить платежі, можуть повідомити кредитним бюро.

    Протягом наступного часу (до травня) прострочення почнуть з’являтися у кредитних файлах споживачів. Після цього VantageScore очікує, що 2,3 мільйона людей побачать свої рейтинги нижче 600, що є порогом для вважатися субпрайм.

    Кредитна компанія повідомила, що 32% позичальників, які, ймовірно, мають прострочення, мають преміальні (661 – 780) або суперпреміальні (781-850) бали.

  • 📉🇹🇷 Турецькі фонди грошового ринку: найгірші показники з вересня 2023 року

    Турецькі фонди грошового ринку зазнали падіння активів під управлінням та скорочення прибутковості, оскільки дедлайн наближається для виконання вимоги, щоб щонайменше 10% їхніх портфелів складали облігації держави, деноміновані в лерах.

    Середня прибутковість фондів становила 2.6% протягом місяця з 26 лютого, що є найслабшим показником з вересня 2023 року, згідно з даними платформи TEFAS. Загальний обсяг фондів грошового ринку також зменшився на 86 мільярдів лерів (2.36 мільярда доларів).

    Фонди грошового ринку на шляху до найгіршої продуктивності з вересня 2023 року

    Регулятор ринку Туреччини у листопаді видав правило, що вимагає від фондів розміщувати як мінімум 10% свого портфеля в облігаціях, деномінованих у лерах, до кінця цього місяця. Так звані облігації, прив’язані до TLREF, зазнали падіння на 2.2% у лютому, що суттєво вплинуло на слабкі показники фондів, які їх купували для відповідності новому регулюванню.

    Також на це вплинуло підвищення податку на утримання для депозитів у лерах, яке вступило в силу 1 лютого.

    Додаткова інформація

    Облігації TLREF є інструментами з плаваючою ставкою, співвіднесеними до базової процентної ставки, встановленої центральним банком Туреччини. Фонди грошового ринку в Туреччині, як правило, інвестують у високоліквідні інструменти з термінами погашення до 185 днів, і облігації, прив’язані до TLREF, стали популярною метою для керівників фондів, які шукають можливості для корегування своїх портфелів.

    Турецькі фонди грошового ринку показали середню прибутковість 60% у 2024 році, за даними TEFAS. За цей період загальний обсяг фондів зріс на більш ніж 1 трильйон лерів (27.5 мільярда доларів).

  • 🏦 Swiss Re прогнозує прибуток понад $4.4 млрд у 2024 році

    Компанія Swiss Re AG повідомила, що очікує страхові виплати від лісових пожеж у Лос-Анджелесі на рівні менше ніж $700 мільйонів. У 2024 році чистий прибуток компанії зріс до $3.2 мільярдів.

    Згідно з повідомленням, прибуток забезпечив рентабельність капіталу на рівні 15% за рік. Цей результат відповідає прогнозам.

    У листопаді Swiss Re знизила цільовий чистий прибуток на рік до «більше ніж $3 мільярди», зменшивши її з більш ніж $3.6 мільярдів, після збільшення резервів у своєму бізнесі з майна та випадковостей в США в третьому кварталі.

    Додаткові резерви призвели до того, що ключовий бізнес компанії з майна та випадковостей зафіксував чистий прибуток у $1.2 мільярда за минулий рік, що на 20% менше, ніж у 2023 році.

    «Прибутковість групи, разом із заходами щодо резервування, які були вжиті в 2024 році, дає нам впевненість у підвищенні виплат інвесторам, запропонувавши звичайний дивіденд на 8% вищий, ніж попередній, у розмірі $7.35 за акцію», – сказав фінансовий директор Джон Дейсі у заяві.

    Swiss Re прогнозує, що прибуток у цьому році зросте до понад $4.4 мільярдів.

    У окремому повідомленні Swiss Re оголосила про зміни у своєму виконавчому комітеті. Кера Макдональд була призначена головним підписантами групи, а головний ризик-менеджер Патрік Раафлауб піде у відставку пізніше цього року.

  • 🏦🇯🇵 Japan Post Holdings планує продаж частки в Japan Post Bank на ¥630 млрд

    Japan Post Holdings Co. планує продати частку в Japan Post Bank Co., що може принести ¥630 мільярдів ($4,2 мільярди), що є останнім кроком у зусиллях з приватизації колишнього державного гіганта, які тривають вже десять років.

    Компанія продасть до 416,1 мільйона акцій зі знижкою 2% до 4% від ринкової ціни акцій, згідно з умовами угоди. Японський банк підвищився на 1,2%, закрившись на рівні ¥1,524 в Токіо в четвер.

    Цей продаж може знизити частку холдингової компанії в банківській одиниці нижче 50% — такий поріг вона зобов’язалася досягти до кінця фінансового року, що закінчується в березні. Угода відбудеться через десять років після того, як японський уряд розділив колишній державний монополіст на три окремі компанії – материнську, банківську одиницю та страховика – в рамках первинного публічного розміщення акцій на суму ¥1,4 трильйона.

    Japan Post Holdings також продає акції в своєму страховому підрозділі – як того вимагає закон.

    Міністерство фінансів все ще володіє більш ніж третиною Japan Post Holdings, яка в свою чергу контролює 61,5% Japan Post Bank, згідно з даними, зібраними Bloomberg.

    Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co., Daiwa Securities Group Inc. та Nomura Holdings Inc. є серед банків, які організовують угоду.