👀supalogic.xyz

Позначка: #HEDGEFUNDS

  • ⚖️🇺🇸 Битва між Silver Lake та хедж-фондами за контроль над Endeavor Group

    Між Silver Lake Management і хедж-фондами відбувається боротьба за контроль над Endeavor Group Holdings Inc., агентством талантів у Беверлі-Гіллз, яке підтримує WWE та UFC. Переможець може бути вирішений у суді.

    З одного боку, Silver Lake оголосила у квітні про плани викупу частини акцій Endeavor за $27.50 за акцію. Вона вже володіє 71% голосуючої частки у компанії, яку очолює суперейджент Арі Емануель, і її співпраця з Endeavor триває більше десяти років.

    З іншого боку, інвестори, зокрема Westchester Capital Management, спекулюють на зростанні акцій Endeavor в очікуванні більш вигідної пропозиції, враховуючи контроль над TKO Group Holdings — батьківською компанією популярних ліг боротьби та змішаних єдиноборств. Ціни акцій TKO зросли понад 70% з моменту оголошення пропозиції Silver Lake.

    Спекулянти вважають, що зростання акцій TKO означає, що Endeavor варта більше, тому нова пропозиція є виправданою. Однак Silver Lake вважає дії хедж-фондів «штучним збільшенням ціни акцій».

    Багато інвесторів залишаються при своїх ставках, вживаючи заходів для застосування так званих «прав оцінки», які можуть призвести до визначення більшої вартості акцій після закриття угоди. Вони подали свої заявки до 4 лютого.

    Цей процес може тривати кілька років, але позитивний вердикт може компенсувати інвесторам підвищену вартість. Девід Джойс, старший аналітик Seaport Research Partners, зазначив, що приблизно дві третини акцій публічного обігу подали запити на оцінку.

    Silver Lake відмовилася коментувати ситуацію, окрім своєї заяви у понеділок.

    Це ризикована ставка. Silver Lake аргументує, що будь-яка оцінка має право дісентерів «на справедливу вартість їх акцій Endeavor». Інвестори повинні будуть фінансувати інвестиції ще довше, оскільки Silver Lake не має наміру виплачувати дісентерам до вирішення спору.

    Проте, як зазначив Бехрен, складний відсоток може зробити цю угоду вигідною. “Ми очікуємо на швидке судове вирішення, але будемо раді бачити, як наші інвестиції зростають на статутній ставці під час очікування,” — додав він.

  • 📈 Конкуренція ETF із хедж-фондами зростає: нові стратегії для інвесторів

    Хедж-фонди, які впроваджують стратегії слідування за трендами, зазнають тиску з боку нових ETF, які з’являються на ринку. Відомі компанії, такі як BlackRock, Invesco та Fidelity, запустили нові ETFs, зокрема ETF на основі управлінських ф’ючерсів, що використовують деривативи для слідування за трендами на різних ринках.

    Станом на 2024 рік, ці ETF, які стали популярними завдяки нижчим зборам, почали привертати увагу інвесторів. За даними Bloomberg, активи ETF виросли до 3,3 мільярдів доларів, що майже вдвічі більше, ніж рік тому. Середня прибутковість аналогічних ETF склала близько 7,3% за той самий період, у той час як стратегічні хедж-фонди продемонстрували слабкі результати.

    Ці нові продукти обіцяють бути доступнішими для роздрібних інвесторів, попри те, що залишаються дорожчими за пасивні індексні фонди. Дослідження показують, що витрати на управління ETF складають близько 0,84%, тоді як середні збори хедж-фондів — 1,3% плюс 13,9% від прибутку.

    Фінансові аналітики вважають, що хедж-фонди мають ускладнені стратегії, що підвищує їхні витрати, однак простота і ефективність ETF можуть загрожувати традиційним хедж-фондам.

  • 📈 Популярність портативного альфа зростає серед великих інвесторів

    Диверсифікована інвестиційна стратегія, що має на меті отримати максимальну вигоду через леверидж, знаходить нову популярність серед великих інвесторів — більше ніж через десятиріччя після її падіння під час фінансової кризи 2008 року.

    Цей підхід, відомий як “портативний альфа”, використовує деривативи для відстеження доходів індексів з довгими позиціями і потім інвестує в надлишкові кошти в торги, улюблені хедж-фондами, такі як трендові стратегії чи ринково-нейтральні стратегії акцій.

    За даними щорічного опитування Barclays Plc, 22% інституційних інвесторів, приватних банків та сімейних офісів прийняли цей стиль інвестування минулого року, що зросло з 10% у попередньому році.

    Зростання зацікавленості відбувається на фоні того, що активні менеджери намагаються обійти ринково-бичачий ринок акцій, в той час як зростає невпевненість щодо потенційно нижчих доходів у майбутньому, враховуючи підвищені оцінки. Хедж-фондові компанії, такі як AQR Capital Management, відгукуються на попит, пропонуючи більш вдосконалені версії пропозицій портативного альфа.

    “Портативний альфа набирає популярності, оскільки інвестори можуть отримати доступ до ринкових доходів і поєднувати їх з альфою від хедж-фондів, при цьому сплачуючи лише комісії за альфу,” сказав Рорк Стайлер, керівник стратегічного консалтингу в Barclay’s capital solution group. “Таким чином, це може бути досить економічно вигідним варіантом для інвесторів.”

    Попит на інвестиційний стиль, що зазнав невдачі під час глобальної фінансової кризи, зростає. Під час кризи вартість диверсифікації впала після загального зниження активів, і трейдери не змогли вийти з неліквідних позицій. Тепер же прихильники кажуть, що можуть забезпечити нову ефективність завдяки поліпшенню прозорості та ліквідності.

    Підхід знайшов своє місце у світі біржових фондів, де Newfound Research та ReSolve Asset Management запустили безліч ETF, перейменувавши їх на “накопичення доходу”.

    Банки Уолл-Стріт також поспішили упакувати портативні альфа-трейди в своп-продукти, які називаються кількісними інвестиційними стратегіями (QIS).

    Уміння диверсифікувати портфоліо в епоху штучного інтелекту стало актуальною темою на Уолл-Стріт, де акції компаній, таких як Nvidia Corp. та Microsoft Corp., домінують над вигодами, продовжуючи десятирічний зростання S&P 500, який знищив майже всі інші основні активи. Замість того щоб скорочувати акційну експозицію, щоб звільнити місце для інших розподілів, портативний альфа дозволяє інвесторам максимізувати вигоду від акцій — і завдяки левериджу, звільняє кошти для інвестування в інших напрямках.

    Приблизно 75% респондентів опитування Barclays заявили, що використовують акційні індекси як свій бета-параметр або поріг для ринкових доходів. Для додаткових вигод, або альфи, більшість воліє багатостратегійні або акційні хедж-фонди.

    Комісія за управління альфою у цій програмі в середньому складає 1.4%, додаткові 17.4% стягується за результати, згідно з даними опитування. Пропорція менеджерів, які покладаються на третю сторону для генерації портативної альфи, приблизно вдвічі більша, ніж тих, хто робить це самостійно.

    “Кілька наших клієнтів нещодавно реалізували такі стратегії,” сказав Адрієн Желіо, генеральний директор Premialab, що відстежує пропозиції QIS у 18 банках. “Це дозволяє точно управляти експозицією систематичною і гнучкою інтеграцією різних стратегій для досягнення бажаного профілю ризик/винагорода.”

  • ⚖️ FSB створює робочу групу для вивчення загроз від тіньових банків

    Всесвітній орган із фінансової стабільності (FSB) оголосив про створення спеціальної робочої групи, яка буде досліджувати ділянки, де тіньові банки можуть спричинити ширшу кризу, – повідомив голова FSB Клаас Кнот.

    Він зазначив, що торгівля з використанням важелів та базова торгівля є “двома відмінними прикладами” для фокусу FSB. “Це області, де існує потенціал для накопичення важелів”, – сказав Кнот.

    Недостатня інформація про тіньове банківство, що включає хедж-фонди, страхові компанії та інвестиційні фонди, змушує FSB зосередитися на ризикових ділянках. Нещодавній звіт Європейського органу з цінних паперів і ринків виявив, що група хедж-фондів використовувала 18-кратний важіль на ринкових ставках загальною сумою 220 мільярдів доларів.

    Кнот вказав, що перший крок полягає у забезпеченні національних спостережливих органів даними, необхідними для розуміння можливих ризиків фінансової стабільності.

    На думку Кнота, FSB має на меті досягти значного прогресу у 2025 році, незважаючи на вже існуючі труднощі у зборі даних.