👀supalogic.xyz

Позначка: #inflation

  • 📉🇬🇧 Зниження відсоткових ставок у Банк Англії: коментарі Сваті Дхінгри

    Член експертної ради Банку Англії Сваті Дхінгра детально пояснила своє рішення закликати до зниження відсоткових ставок, зазначивши, що “поступовий” підхід залишить монетарну політику під тиском на економіку цього року.

    Свої перші публічні коментарі після того, як вона та Кетрін Манн проголосували за зниження на пів відсотка 6 лютого, Дхінгра зазначила, що споживчі витрати, ймовірно, залишаться слабкими, а інфляційний тиск — пригнічений.

    Дхінгра і Манн були переважені рештою комітету монетарної політики, який проголосував за зниження на чверть пункту до 4,5%. Губернатор Андрій Бейлі заявив, що чиновники дотримуються “поступового та обережного” підходу до подальшого ослаблення. Грошові ринки оцінюють лише два подальших зниження цього року.

    “Отже, навіть якщо ви думаєте про зниження на 25 базисних пунктів за квартал, ви все ще знаходитеся у обмежувальній зоні, на думку багатьох показників, протягом усього року”, — сказала Дхінгра на заході Університету Лондона в понеділок. “Я стурбована підвищенням інфляції, яке очікується, зокрема по суттєвих позиціях”. Водночас вона додала: “Споживання залишається досить слабким, тому ми не спостерігаємо відновлення інфляційних тисків”.

    Її коментарі прозвучали через години після призначення на другий трирічний термін у MPC, де вона постійно дотримується м’якої позиції. Манн, тим часом, здивувала інвесторів, закликавши до зниження на 50 базисних пунктів, оскільки вона є найжорсткішою членкинею.

    Члени ради політики стикаються з складним прогнозом, оскільки економіка не демонструє зростання, а інфляція повертається на фоні зростання цін на енергію. Інфляція у січні зросла на 3% і, за прогнозами, досягне 3,7% у третьому кварталі — майже удвічі перевищуючи ціль у 2%. Центральний банк не очікує так званого ефекту другого раунду на зарплати та ціни, проте заявляє, що такі можливості не можна виключати.

    Дхінгра зазначила, що існує чіткий доказ охолодження ринку праці. Кількість банкрутств “починає вказувати на те, що малі бізнеси страждають більше, ніж середнє”, — сказала вона. Втрата робочих місць у роздрібній торгівлі та ресторанній галузі, ймовірно, відбудеться, оскільки вакансії в цих секторах перебувають нижче рівнів до Covid.

    Хоча зарплати зросли, споживчі витрати не зросли, що вказує на те, що “щось змінилося десь у процесі”. Заощадження домогосподарств не “переслідують” товари та послуги.

    “Слабкість споживання не зникає”, — зазначила Дхінгра. “Ми в основному не повністю відновлюємось, і я думаю, що це причина, чому я більш схильна до бажання зменшити рівень обмежень, які ми бачимо в економіці”.

    “Я думаю, що дві речі, з якими ми всі можемо погодитися, це те, що існує певна кількість обмежень у системі, і що процес дезінфляції не виглядає так, ніби він зірвався”.

  • 📈🇯🇵 Єна досягає максимуму на фоні інфляційного тиску і політики Банку Японії

    Індикатор, що відстежує короткострокові коливання цін японської єни, зріс у понеділок, наближаючись до шести тижневого максимуму, оскільки трейдери намагаються оцінити перспективи подальшого інфляційного тиску з одного боку та попереджень Банку Японії щодо швидкого зростання облігаційних прибутковостей з іншого.

    Одномісячна імплікована волатильність USD/JPY зросла вдруге за три дні до 10.77%, готуючись до найвищого закриття з 15 січня.

    Інвестори здаються розділеними щодо того, як швидко політики мають скоротити свою монетарну стимуляцію. Індекси споживчих цін Токіо цього тижня, як очікується, ще більше підкріплять цю наративу про підвищення ставок.

    Очікування подальшого посилення політики допомогли єні піднятися майже на 4% у лютому, ставши на крок до однієї з кращих виступів серед 16 основних валют, які відстежуються Bloomberg.

    У п’ятницю губернатор Банку Японії Казуо Уеда дав зрозуміти, що готовий втрутитися на ринку облігацій, щоб стримати зростання прибутковостей, що змусило єну зменшити зростання. Будь-які подальші дії в найближчі тижні можуть призвести до ще більших цінових коливань у валюті, навіть якщо її прогноз залишатиметься позитивним.

    У понеділок одномісячні ризик-реверси USD/JPY торгувалися на рівні 1.46% на користь пут-опціонів, що свідчить про те, що ринки очікують ще більших зростань єни в наступному місяці. Трейдери платять значно більше за пут-опціони, які передбачають падіння долара-єни, ніж за кол-опціони, які ставлять на зростання валютної пари.

  • 📈🇺🇸 Denny’s вводить додаткову плату за страви з яйцями через дефіцит

    Denny’s Corp. повідомила, що в деяких локаціях тимчасово буде введено націнку на страви з яйцями через дефіцит постачання, який призвів до зростання цін.

    Компанія зазначила, що додаткова плата буде змінюватись в залежності від регіону та локації, але відмовилась уточнити, які саме ресторани будуть підпадати під цю зміну. Denny’s, яка має більше 1,500 закладів, приєднується до колег, таких як Waffle House, з введенням додаткових зборів. Пташиний грип знищив мільйони курок, що несуть яйця, що призвело до рекордного зростання цін на яйця.

    “Ми розуміємо бажання наших гостей отримувати цінність, і ми будемо продовжувати шукати способи пропонувати варіанти в нашому меню”, – йдеться в заяві компанії.

  • 🏛️🇪🇺 Болгарія готується запитати ЄС про готовність до вступу в єврозону

    Болгарія планує запросити оцінку Європейського Союзу щодо готовності приєднатися до єврозони на початку наступного року, підкреслюючи рішучість уряду рухатися до єдиної валюти.

    Безліч адміністрацій у найбіднішому члені блоку обіцяли працювати над прийняттям євро, прагнучи допомогти країні наблизитися до серця ухвалення рішень і підвищити рівень життя. Однак їхні амбіції були зустрінуті скептицизмом з боку багатших країн, які критикували Болгарію за її стандартами верховенства права.

    Тепер уряд у Софії буде шукати надзвичайні звіти про конвергенцію від Європейської комісії та Європейського центрального банку, які повинні продемонструвати, що балканська країна виконує всі вимоги для прийняття євро, повідомила прес-служба уряду в електронному листі в понеділок.

    “Сьогодні дійсно дуже важливий день для Болгарії,” – сказала міністр енергетики Теменужка Петкова своїм колегам у столиці. “Болгарія тепер виконує фінальні критерії” з огляду на стабільність цін, додала вона.

    Внутрішні політичні потрясіння, з семи загальними виборами менш, ніж за чотири роки, не допомогли процесу вступу. Хвилі невизначеності в ЄС – від боргової кризи в Греції до фінансових скандалів у Балтії та енергетичної кризи на континенті, викликаної війною Росії в Україні – також заважали зусиллям Болгарії.

    Маючи один з найнижчих рівнів боргового навантаження в ЄС та роками бюджетів у межах правил блоку, Болгарія протягом років відповідала більшості формальних умов. Проте її вразили труднощі, викликані енергетичною кризою в Європі, яка підвищила інфляцію до найвищих рівнів з 1990-х років, перш ніж вона почала знижуватися минулого року.

    Боячись високих цін, більшість болгар обережно ставляться до прийняття євро.

    Кілька тисяч людей, очолюваних ультранаціоналістичною партією “Відродження”, вийшли в суботу в столиці проти запланованої зміни валюти. Протестувальники кидали червону фарбу та коктейлі Молотова в офіс ЄС. Близько 10 осіб було затримано, в тому числі депутат, який пізніше був звільнений.

  • 📉🇮🇱 Банк Ізраїлю утримує процентну ставку через високий рівень інфляції

    Банк Ізраїлю зберіг основну процентну ставку на рівні 4.5% на дев’ятому поспіль засіданні, очікуючи на уповільнення інфляції, викликаної війною. Це рішення узгоджується з прогнозами всіх аналітиків, опитаних Bloomberg.

    Економіка Ізраїлю починає відновлюватися після напруження, спричиненого конфліктами з іранськими бойовиками, після досягнення перемир’я в Газі та Лівані. Проте річна інфляція залишається на рівні 3.8%, що перевищує офіційний цільовий діапазон країни у 1% – 3%.

    Ціни споживчих товарів перевищували цільовий діапазон з липня 2024 року.

  • 📉🇲🇽 Мексиканська інфляція зростає, що впливає на ставки та економічний прогноз

    Торік річна інфляція в Мексиці прискорилась до 3.74%, що відповідає прогнозам економістів. Це зростання споживчих цін за перші два тижні місяця сталося після показника 3.48% наприкінці січня.

    Основна інфляція, яку центральний банк уважно моніторить, досягла 3.63%, що дещо перевищило попереднє значення.

    Центральний банк Мексики, відомий як Banxico, знизив облікову ставку на піввідсотка до 9.5% 6 лютого, коли інфляція залишалась у межах цільового діапазону. У зв’язку з уповільненням економічного зростання і затримками зі стягненням тарифів з боку США, банк готовий розглянути подальші зменшення ставки.

    Офіційні дані свідчать, що економіка Мексики зазнала найбільшого квартального скорочення з 2021 року. Banxico знизив прогноз зростання ВВП на 2025 рік до 0.6%.

    На наступному засіданні з питань монетарної політики, яке відбудеться 27 березня, банк повинен обдумати свої подальші кроки в умовах зростаючої невизначеності економічної політики з боку США.

  • 🏛️🇭🇺 Орбан знижує податки для сімей перед виборами в Угорщині

    Вступ

    Прем’єр-міністр Угорщини Віктор Орбан здивував інвесторів масштабом своїх планів з податкових пільг для сімей, свідчачи про готовність піти на бюджетні ризики для перемоги на виборах наступного року.

    Плани Орбана

    В своєму недавньому зверненні до нації Орбан оголосив про розширення податкових пільг на доходи для матерів з чотирма або більше дітьми на менші сім’ї, поступово впроваджуючи нові політики з жовтня. За словами економічного міністерства, програма обійдеться в 170 мільярдів форинтів ($442 мільйони) щорічно.

    Економічний вплив

    Першочерговий вплив промови Орбана на угорський ринок був помірним — форинт зміцнився на 0.3% до 401.9 за євро, оскільки результати виборів у Німеччині підвищили попит на європейські активи. Однак, згідно з прогнозами експертів, бюджетні кроки можуть зумовити тиск на форинт цього року.

    Фінансова ситуація

    Цього разу Орбан стикається з більшим політичним тиском через зростання партії Тиса, яка критикує економічне управління та кризу витрат на життя. Хоча економіка вийшла з рецесії, останні дані вказують на крихке відновлення.

    Висновок

    Податкові пільги для матерів можуть сприяти зростанню економіки, але якщо економіка знову не виправдає очікувань, уряд може не встигнути виконати бюджетні прогнози.

  • 📈 Інвестори відзначають купівлю на просідання, незважаючи на нестабільність ринку

    Падіння індексу S&P 500 у п’ятницю перевірить тривалий тренд ринку: інвестори продовжують купувати на просідання.

    Відомо, що стандартний індекс не показував послідовних зниження більше ніж на 1% протягом 35 сесій — це найдовший період з кінця грудня, та подібне траплялося лише тричі за останній рік.

    Оптимістичний настрій зберігається, незважаючи на зростаючі ризики. Основні побоювання викликані загрозами тарифів Дональда Трампа до великих торгових партнерів США, які можуть знову розгоріти інфляцію та зашкодити прибуткам. Однак ці побоювання поки що не призвели до тривалого спаду.

    “Схоже, що більшість інвесторів чекають на конкретні результати щодо тарифів, перш ніж передбачати найгірше,” — зазначає Дан Грінхаус з Solus Alternative Asset Management LP.

    Попри зростання загального індексу, середня акція S&P 500 впала до 9% цього року, що свідчить про внутрішню нестабільність. Це нагадує ситуацію 2024 року, коли індекс не знижувався більш ніж на 8.5%, але середня акція падала до 21%.

    Падіння у п’ятницю, найгірший день на ринку цього року, відбулося після виходу економічних даних, які виявилися гіршими, ніж прогнози, а також зростання очікувань інфляції серед споживачів.

    Незважаючи на економічну невизначеність, інвестори знайшли причини для оптимізму. Прибутки великих компаній США у четвертому кварталі були сильними, а трейдери сподіваються на податкові знижки та дерегуляцію.

    “Купівля на просідання — це основна тема,” — говорить Танвір Сандху з Bloomberg Intelligence. “Якщо прибутки хороші, ми можемо бути у періоді виправлень і просідань, а не великих розпродажів.”

    На Barclays Plc головний стратег акцій США Вілу Крішна зазначив, що ринки демонструють «сильну поведінку купівлі на просідання» на основі внутрішнього індикатора. Трейдери в JPMorgan Chase & Co. також підтвердили цю тенденцію, зазначаючи, що спостерігають реакцію «купівлі на просідання» серед своїх найбільш переповнених акцій.

    Том Лі, постійний оптиміст на ринку акцій та засновник Fundstrat Capital, безперервно зазначає, що 2025 рік — це рік купівлі на просідання. На його думку, це означає, що позиціонування в акціях ще не є «некомфортно довгим» і є місце для більшої кількості готівки на цьому класі активів.

    “Щоразу, коли ринок показує виражену слабкість, ці спадання купуються,” — додав він у п’ятницю. “Я підозрюю, що це відбудеться і з цим спадом.”

  • 📉🇮🇱 Банк Ізраїлю залишить процентну ставку на рівні 4.5% через інфляцію

    Ізраїль, ймовірно, утримає процентні ставки на дев’яту поспіль зустріч, оскільки центральний банк спостерігає за ознаками уповільнення інфляції, викликаної війною.

    Банк Ізраїлю очікує, що базова ставка залишиться на рівні 4.5% у понеділок, згідно з опитуванням дев’яти аналітиків Bloomberg.

    Економіка Ізраїлю починає відновлюватись після напруги конфліктів з бойовиками, підтримуваними Іраном, після припинення вогню в Газі та Лівані. Проте, річна інфляція залишається на рівні 3.8%, що вище офіційної мети країни у 1% до 3%.

    Споживчі ціни перевищували цільовий діапазон з липня 2024 року.

    Зниження ставки вважається одним з останніх великих перешкод для монетарного пом’якшення, оскільки активи Ізраїлю, включаючи шекель і кредитні свопи, в значній мірі стабілізувалися на фоні припинення вогню з кінця минулого року. Израїльський шекель підвищився на 1.8% проти долара цього року, що приблизно відповідає іншим валютам.

    Citigroup Inc. очікує, що центральний банк та губернатор Амір Ярон зменшать ставки до травня, за умови, що інфляція сповільниться.

    Ставки можуть знизитися у другій половині року, але шанси на це не перевищують 50%. Це зазначив Олександр Забежинський, головний економіст Meitav DS Investments.

  • 📉🇬🇧 Споживча впевненість у Великій Британії падає на фоні інфляції та побоювань втрати роботи

    Для британських споживачів, які ще опам’ятовуються після першого бюджету партії Лейбористів, головним словом є обережність.

    Песимізм панує, і домогосподарства шукають способи скорочення витрат, наприклад, намагаються більше їсти вдома, а не відвідувати ресторани. Останні дані показують, що інфляція відновлюється, а страх втрати роботи зростає. Сказано про те, що так звані надлишкові заощадження, накопичені під час пандемії, стали жертвою різкого зростання цін з тих пір.

    Це сумна картина для прем’єр-міністра Кіра Стармера та його уряду Лейбористів, які прийшли до влади в липні, обіцяючи підвищити рівень життя. Натомість економіка стала менше з розрахунку на душу населення, а Лейбористи втратили позиції в опитуваннях. У Банку Англії тривога: двоє членів правління цього місяця закликали до зниження облікової ставки на піввідсотка.

    У Великій Британії спроби активізувати економіку і залучити необхідні податкові надходження без споживача є важким завданням, адже їх витрати становлять дві третини валового внутрішнього продукту.

    Канцлер казначейства Рейчел Рівз оголосила плани щодо підвищення зростання за рахунок великих витрат на житло та інфраструктуру. Але для багатьох працівників найголовніше питання: чи залишаться вони з роботою або отримають підвищення зарплат після квітня, коли їх роботодавці зіткнуться з підвищенням заробітної плати на £26 мільярдів ($32.9 мільярдів) і ще одним великим підвищенням мінімальної заробітної плати?

    “Слабкість у витратах відображає як фактори вартості життя, так і довіру”, – говорить Джессіка Хіндс, директор з економічних досліджень у Fitch Ratings. “Ми також стикаємося з охолодженням ринку праці, попит на якісний персонал знижується. Це тривожить домогосподарства на фоні великих шоків, які вразили їхні особисті фінанси за останні п’ять років.”

    Дехто сподівається, що обережність поступиться місцем впевненості, коли невизначеність зникне, а процентні ставки впадуть ще нижче.

    Зарплати зростають швидше за ціни, тож рівень життя покращується. Домогосподарства мають понад £2 трильйони заощаджень, що на третину більше з кінця 2019 року. Але це збільшення ледве встигло за споживчими цінами. Після корекції на інфляцію, заощадження всього на 5% вище, ніж до пандемії, і значно нижче за довгострокові тренди.

    “Ідея, що споживачі мають багато заощаджень, які будуть використані, коли впевненість відновиться, є помилковою,” – зазначає Рауль Рупарель, директор Центру зростання Boston Consulting Group.

    Найнижчі зарплати демонструють найсильніше зростання, згідно з даними компанії Indeed. Однак бідніші домогосподарства, ймовірно, витрачають додаткові кошти на покриття необхідних рахунків і погашення боргів, а не на розваги.

    Тим часом надлишкові заощадження загалом накопичуються у більш багатих домогосподарств, які “менш схильні їх витрачати і натомість вважають їх способом накопичення багатства,” говорить Хіндс. “Хоча банківські депозити значно зросли, в реальному вираженні сектор домогосподарств не відчує суттєвого покращення.”

    Споживча впевненість різко впала минулого року, коли уряд Лейбористів попередив про “складні” рішення для заповнення бюджетного дефіциту, успадкованого від консерваторів. Підвищення податків на £40 мільярдів, оголошене в жовтневому бюджеті, виявилося гіршим, ніж очікувалося. Більшість з них було спрямовано на бізнеси, які тепер намагаються скоротити штат і підвищити ціни, щоб зберегти свої маржі.

    Економіка зросла лише на 0.1% в кінці 2024 року, значною мірою завдяки державним витратам. Споживчі витрати залишилися невизначеними, а ВВП на душу населення знову зменшився. Тепер британці стикаються з підвищеними геополітичними ризиками та новими хвилями тиску від зростання цін на енергію та продукти харчування. Група GfK виявила, що домогосподарства більше схильні економити, ніж робити великі покупки цього місяця.

    “Багато сімей у Великій Британії не мають достатньо доступних заощаджень, щоб пом’якшити шоки грошових потоків,” – сказала Моллі Брум, старший економіст аналітичного центру Resolution Foundation.

    Домогосподарства за останні роки стали більш економними. Вони витрачають менше в реальному виявленні на товари, ціни на які різко зросли під час пандемії, такі як хліб або комунальні послуги, і переключилися на дешевші альтернативи, такі як купівля більше товарів для особистої гігієни замість відвідування перукарень, згідно з офіційними даними.

    Водночас витрати на житло поглинають більшу частку доходів, залишаючи менше доступного для витрат у магазинах та ресторанах. Нові орендарі витрачають близько третини своїх загальних доходів на оренду, що більше, ніж середнє значення приблизно чверті між 2019 і 2023 роками. А приблизно третина тих, хто має іпотеки з фіксованою ставкою, підлягає рефінансуванню за вищими витратами, відповідно до оцінок Банку Англії.

    У Банку Англії занепокоєння щодо стану споживача в Британії прийшло з несподіваного боку на початку цього місяця. Кетлін Манн, до того часу головна прихильниця жорсткої позиції, шокувала ринки, виступаючи проти більшості в Комітеті з монетарної політики на користь зниження ставки на пункт. У доповіді слідом за її драматичною зміною, вона зазначила, що байдужість споживачів, ймовірно, триматиме попит на низькому рівні після 2025 року.

    “Динаміка м’яких обсягів продажів, яка спостерігається вже рік, посилюватиметься, оскільки процентні ставки домогосподарств залишатимуться високими, як у продовженні обережності проти коливань у купівельній спроможності, так і через підвищені побоювання безробіття,” – попередила Манн.