👀supalogic.xyz

Позначка: #INTERESTRATES

  • 📈🇺🇸 Ставки по іпотеці в США знизилися до найнижчого рівня з грудня

    Середня ставка по 30-річній іпотеці в США знизилася шестий тиждень поспіль, досягнувши найнижчого рівня з початку грудня, що сприяло активізації купівлі та рефінансування.

    Ставка по 30-річній іпотеці знизилася на 6 базисних пунктів до 6,67% у перший тиждень березня, згідно з даними Асоціації іпотечних банків, опублікованими в середу. Ставка по 15-річній фіксованій іпотеці зменшилася до 6,04%, що є найнижчим показником з жовтня, тоді як середня ставка по 30-річній джамбо-іпотеці стала найнижчою за більше ніж п’ять місяців.

    Зниження витрат на кредитування перед активним весняним продажем є дуже необхідною підтримкою ринку житла, який відчуває труднощі. Нижчі ставки допомагають полегшити фінансове навантаження для потенційних покупців в умовах, коли ціни на житло залишаються високими.

    Ставки по іпотеці слідкують за дохідністю Treasury, яка нещодавно стабілізувалася після суттєвого зниження в лютому. Інвестори прагнуть безпеки урядових цінних паперів через тарифну політику президента Дональда Трампа та побоювання щодо економіки, що викликало падіння фондового ринку.

    Індекс заявок MBA на купівлю житла зріс на 7% до найвищого рівня з січня після зростання на 9% тижнем раніше. Індекс рефінансування зріс більше ніж на 16% до найвищого рівня з початку жовтня.

    Опитування MBA, яке проводиться щотижня з 1990 року, використовує відповіді іпотечних банкірів, комерційних банків та загальнодержавних банків. Дані покривають більше ніж 75% всіх роздрібних заявок на житлову іпотеку в США.

  • 📉🇯🇵 Вплив зростання доходності облігацій на економіку Японії

    Міністр фінансів Японії Кацунобу Като заявив, що зростання доходності облігацій матиме як позитивні, так і негативні наслідки для економіки.

    Доходність 10-річних державних облігацій у вівторок знизилася на фоні занепокоєння світових ринків щодо економічних перспектив, але попередньо досягла 17-річного максимуму – 1,575% у понеділок.

    Като підкреслив, що «вищі доходи вплинуть на економіку різними шляхами»: зростуть відсоткові платежі для емітентів, але й відсоткові доходи для покупців також зростуть.

    Ці коментарі, ймовірно, мали на меті зменшити занепокоєння щодо наслідків підвищення доходності для витрат на обслуговування боргу та охолодження економічної активності.

    Като висловився після того, як прем’єр-міністр Сігеру Ішіба зазначив, що уряд «забезпечить належні підготовки» до різкого зростання довгострокових ставок. Це свідчить про зростаюче занепокоєння уряду щодо нещодавнього підвищення.

    Міжнародний валютний фонд оцінює державний борг Японії на рівні приблизно 233% ВВП у цьому році. Обслуговування багатомільйонного боргу вже, ймовірно, поглине близько чверті річного бюджету, починаючи з квітня.

    Після років маніпуляцій доходністю довгострокових облігацій, минулого року Японський банк вирішив відмовитися від контролю над доходністю та поступово зменшити свої покупки.

    Като також зазначив, що важливо зберігати стабільний попит на японські державні облігації, щоб уникнути різких коливань у цінах.

  • 📉🇪🇺 Петер Казимир: ЄЦБ має бути обережним щодо інфляційних ризиків

    Член Ради з управління Європейського Центрального Банку (ЄЦБ) Петер Казимир закликав до відкритого мислення щодо наступних кроків, оскільки інфляційні ризики продовжують залишатися актуальними.

    “У найближчі тижні ми повинні уважно оцінити всі надходящі дані та доповнити наші висновки обережними судженнями”, – заявив він в понеділок. Казимир додав, що гнучкість означає “утримувати всі варіанти відкритими, чи вирішимо ми знову скоротити чи призупинити ставки”.

    У своїй статті на сайті свого інституту Казимир зазначив, що “незважаючи на обнадійливі тенденції інфляції, я все ще чекаю незаперечного підтвердження того, що дисінфляція залишиться”. Він підкреслив, що “зараз не час для автоматичних рішень чи поспіху”.

    Нагадаємо, що ЄЦБ знизив процентні ставки минулого тижня вперше з червня вже шостий раз, вказуючи на те, що етап м’якої політики може наближатися до кінця, хоча інфляція зменшується, а економіка адаптується до геополітичних змін.

    Ринки зменшили ставки на подальші зниження в цьому році після того, як європейські країни оголосили про плани значно збільшити витрати на оборону. Вони більше не враховують двох додаткових знижок на чверть процентного пункту, які наразі тривають на рівні 2,5%.

    Казимир зазначив, що боротьба за стримування цін для споживачів ще не виграна, і ЄЦБ має залишатися пильним:

    “Впливи того, що відбувається на інфляцію, ще не повністю зрозумілі,” – сказав він, також посилаючись на геополітичні та торгові напруження. “На жаль, ризики інфляції залишаються спрямовані вверх”.

    ЄЦБ не висловив чітко це останнє судження в своєму коментарі минулого тижня. Посадовці відзначили “двосторонні ризики інфляції”, водночас спостерігаючи, що ризики для зростання є негативними.

    Губернатор також стверджував, що економіка єврозони “адаптується до нових обставин, які характеризуються винятковим рівнем невизначеності”.

  • 📉🇨🇴 Інфляція в Колумбії несподівано зросла: нові виклики для центробанку

    Інфляція в Колумбії несподівано прискорилася вдруге поспіль місяць, що зменшує ймовірність того, що центральний банк підтримає заклики уряду до зниження відсоткових ставок на засіданні в березні.

    Споживчі ціни зросли на 5.28% у лютому в порівнянні з тим же місяцем минулого року, зазначило статистичне агентство країни. Більшість економістів очікували, що інфляція повернеться до знижувальної тенденції. Результат виявився вищим за прогнози всіх, окрім одного з 28 аналітиків, опитаних Bloomberg, середній прогноз яких становив 5.16%.

    Зростання ціни було спричинене підвищенням вартості оренди, комунальних послуг, витрат на освіту, а також послуг ресторанів і готелів. Колумбія ставить ціль з інфляції на рівні 3% з коливанням у один процентний пункт.

    Один з показників базової інфляції, який виключає нестабільні ціни на продукти харчування, прискорився до 5.44%, що стало першим підвищенням за 15 місяців.

    Аналітики спостерігають за впливом нових членів ради, призначених президентом Густаво Патріо, на монетарну політику Колумбії. Академіки Лаура Мойса і Сезар Хірaldo приєдналися до ради минулого місяця і вперше голосуватимуть на засіданні 31 березня.

    Патріо і міністр фінансів Діего Гевера неодноразово вимагали знизити відсоткові ставки для стимулювання економічного зростання, але більшість членів ради відмовилися вислухати їх на фоні зростаючого бюджетного дефіциту та нещодавнього підвищення мінімальної зарплати на 10%. Кредитні витрати залишалися незмінними на рівні 9.5% у січні.

    Читати детальніше

  • ⚖️🇪🇺 ЄЦБ планує переглянути свою політику через зниження інфляції та геополітичні ризики

    Офіційні особи Європейського центрального банку (ЄЦБ) готуються до складних переговорів щодо можливого подальшого зниження відсоткових ставок або утримання їх на нинішньому рівні під час наступного засідання в квітні, згідно з інформацією від осіб, знайомих з думками членів правління.

    Довірливі економісти наразі не бачать підстав для зупинки, заявили джерела, які побажали залишитися анонімними через конфіденційний характер розмов. Однак їхні більш жорсткі колеги схиляються до паузи, щоб вивчити геополітичні ризики і наслідки значного збільшення витрат на оборону в Європі.

    При цьому інфляція знижується до 2%, і жодна з шести знижок на 25 базисних пунктів до цієї ставки з червня минулого року не викликала жодного суттєвого опору. Президент Крістін Лагард заявила, що останнє зниження, яке відбулося в четвер, не викликало жодного заперечення. Лише Роберт Гольцман з Австрії утримався.

    Члени правління привітали компроміс у формулюваннях заяви ЄЦБ, в якій політика описується як «значно менш обмежувальна», обидві сторони вважають це корисним для передачі своїх думок щодо ставок у найближчі тижні.

    Лагард неодноразово згадувала про підвищену невизначеність, оскільки рішення президента США Дональда Трампа відмовитися від захисту України та Європи викликало потребу в переозброєнні. Ці інвестиції, а також постійний ризик тарифів на імпорт з США ускладнюють передбачення економічного зростання та інфляції.

    «Якщо дані вкажуть на те, що найбільш відповідна монетарна політика – це зниження, тоді і буде зниження», – сказала Лагард.

    Грошові ринки також невизначені. Трейдери наразі оцінюють можливість зниження ставок на близько 12 базисних пунктів на наступний місяць, оскільки зростає обережність, що військові витрати Європи стимулюватимуть економічне зростання та підвищать інфляцію.

    «Ми очікуємо вищі темпи зростання в єврозоні і уповільнення процесу дезінфляції», – наголосила Ульріке Кастенс, старший економіст DWS. «Усе це значно зменшить потенціал для подальших знижень відсоткових ставок у найближчому місяці».

  • 📈🇺🇸 Ставки за іпотекою в США знизилися за тиждень до 6.63%

    Ставки за іпотечними кредитами в США знизилися протягом сьомого тижня поспіль, показавши найбільше тижневе падіння з середини вересня.

    Середня ставка за 30-річними кредитами склала 6.63%, знизившись з 6.76% минулого тижня, повідомила компанія Freddie Mac у заяві в четвер.

    Покупці нерухомості отримали певне полегшення в ставках напередодні традиційного пікового сезону транзакцій в країні. Зниження витрат на кредитування та зростаюча пропозиція об’єктів може залучити більше покупців, зменшуючи тиск на доступність.

    «Зниження ставок збільшує купівельну спроможність потенційних покупців житла і має надати сильний стимул до дій», – зазначив Сем Хатер, головний економіст Freddie Mac, у заяві.

    Коригований за сезоном показник заявок на придбання житла зріс на 9% за тиждень, що закінчився 28 лютого, порівняно з попереднім тижнем, згідно з даними Асоціації іпотечних банкірів.

    «Активність покупок зазвичай зростає в цей час року, і так було минулого тижня, продовжуючи випереджати торішні темпи», – сказав Джоел Кан, заступник головного економіста MBA, у заяві в середу. «Це ще більше позитивних ознак, оскільки ми наближаємося до весняного сезону купівлі житла.»

    Трейдери враховують потенційний вплив тарифів на економіку та наслідки для процентних ставок, якщо інфляція знову почне зростати. Політики Федеральної резервної системи заявили, що хочуть зберігати ставки стабільними, поки не побачать більше доказів того, що інфляція рухається до цільового рівня 2% центрального банку.

  • 📉🇺🇸 Зниження прибутковостей облігацій через слабкість ринку праці в США

    Короткострокові прибутковості облігацій США знизилися, оскільки два маловпливові економічні показники вказали на слабкість на ринку праці США. Це сталося напередодні виходу широких даних за лютий у п’ятницю.

    Незважаючи на другий день зростання прибутковостей урядових облігацій у Європі, ринок облігацій США залишався відносно стабільним. Прибутковість дворічних та трирічних нот знову впала нижче 4%, відзначена минулого тижня, коли інвестори почали ставити на зниження процентних ставок ФРС для пом’якшення економічного впливу тарифів президента Дональда Трампа та скорочення чисельності федерального персоналу.

    Прибутковість дворічних облігацій знизилася на дев’ять базисних пунктів до 3.92%, перш ніж відновитися до трохи нижче 4%, після новин про те, що адміністрація переглядає деякі з планів щодо тарифів. Основна частина падіння сталася після звіту приватного сектора про оголошення про скорочення робочих місць, які виявили найбільшу кількість з липня 2020 року, що стало наслідком різкого зростання скорочень в федеральному уряді.

    Через годину після цього дані департаменту праці про кількість безробітних також відобразили скорочення в уряді. Хоча основна кількість нових заявок зменшилася більше, ніж очікували економісти, загальна кількість людей, що отримують допомогу, зросла, наближаючись до три року найвищого рівня.

    “Ринок облігацій зберігає позитивний настрій, незважаючи на те, що дані про безробітних заливаються ризиками на фронті зайнятості”, – зазначив Ян Лінген, керівник стратегії процентних ставок США в BMO Capital Markets у нотатці. Що станеться далі, залежить від того, що виявлять широкі дані про зайнятість, які будуть опубліковані в п’ятницю.

    Очікується, що звіт за лютий продемонструє збільшення чисельності працівників на 160,000, а рівень безробіття залишиться на рівні 4%, згідно з медіанними оцінками економістів у дослідженні Bloomberg.

    Перспектива слабшого зростання в США витиснула стійку інфляцію, ставши основним м драйвом для облігацій останніми тижнями. У зв’язку з цим, ставки по всіх термінах знизилися до найнижчих рівнів з як мінімум грудня через активне ставлення трейдерів на подальше зниження ставок ФРС, яке, за прогнозами, відновиться в цьому році.

    Мається на увазі, що шанси на зниження ставки на чверть пункту у травні знову зросли до близько 50 на 50, а три зниження ставки на чверть пункту до кінця року практично повністю закладені в ринку.

  • 📈🇺🇸 Зниження відсоткових ставок по облігаціях США через економічні прогнози

    Відсоткові ставки по державних облігаціях США повернулися до найнижчих рівнів року серед зростаючої впевненості інвесторів у тому, що уповільнення економічного зростання через мита призведе до багатократного зниження процентних ставок Федеральною резервною системою США.

    З падінням цін на нафту до шестимісячного мінімуму, ринок облігацій виріс після того, як дані щодо найму у лютому не виправдали очікувань економістів. Пізніше, деякі здобутки були зменшені після сильнішого, ніж очікувалося, звіту по послугах та історичної розпродажу німецьких державних облігацій. Попереду – більш широкий звіт про створення нових робочих місць у США, який вийде в п’ятницю.

    Відсотки за дворічними облігаціями — які більш чутливі до змін ставок ФРС, ніж облігації з тривалішими термінами погашення — знизилися на майже 10 базисних пунктів до 3.89%, перш ніж зрости до близько 3.94%. Відсотки за десяти річними облігаціями залишилися більш-менш незмінними на рівні 4.24% після падіння до 4.18%. По всіх термінах облігації досягли мінімумів 2025 року у вівторок.

    «Це бульдозерне середовище для державних облігацій», – сказав Падрік Герві, регіональний керівник досліджень ING Groep. «Я підозрюю, що десятирічні облігації поки не зможуть опуститися нижче 4%», хоча дані по зайнятості у п’ятницю «будуть ключовими», оскільки слабкість може знизити очікуваний рівень для політичних ставок ФРС.

    Ринок державних облігацій США цього року зріс на 2.7% за даними індексу Bloomberg, з 2.5% приростом з середини лютого на тлі накопичення ознак уповільнення економічної активності.

    В останні тижні інвестори змінили свою позицію від сприйняття програми мит президента США Дональда Трампа як потенційно інфляційної до звернення уваги на негативні економічні наслідки. Слід також врахувати скорочення робочих місць у федеральному уряді та витрат, що вводяться адміністрацією.

    Очікується, що звіт про робочі місця у лютому покаже, що кількість робочих місць у США збільшилася на 160,000 у лютому, згідно з медіанним прогнозом опитування економістів Bloomberg. Анна Вонг з Bloomberg Economics зазначила, що дані можуть показати навіть скорочення через раптове зниження найму в державних і місцевих установах після замороження федеральних програм фінансової допомоги.

    «Цифри по зайнятості критично важливі, оскільки нова адміністрація планує «реприватизувати» і скоротити робочі місця в державному секторі, де і було зростання», – сказав Грегорі Фаранелло, голова торгівлі облігаціями США для AmeriVet Securities.

    Трейдери свопів оцінюють ймовірність того, що ФРС поновить зниження процентних ставок у травні, та ймовірність цього відсотка становить трохи менше 50%. За прогнозами на весь 2025 рік, контракти вказують на майже три чверті процентного пункту зниження.

    Основною проблемою для політиків центрального банку є інфляція, яка продовжує перевищувати їхній довгостроковий цільовий показник у 2%. ФРС призупинила зниження ставок у січні, після трьох знижень, які в сумі склали один процентний пункт минулого року, після того, як прогрес у зниженні інфляції зупинився.

    У середу звіт по послугах ISM показав, що показник цін, що сплачуються підприємствами, компонента ISM, несподівано зріс разом зі показниками нових замовлень та зайнятості.

    Міністр торгівлі Говард Латнік, speaking on Bloomberg Television, сказав, що він «поставить на зростання економіки, яке надійде від Дональда Трампа». Латнік також зазначив, що Трамп може запропонувати шлях до полегшення мит для Мексики та Канади, деталі будуть оголошені пізніше цього дня. «Ви побачите найкращі ринки акцій і облігацій під президентом Трампом», – сказав він.

    Проте, опитування клієнтів JPMorgan Treasury, опубліковане у вівторок, показало, що ставки на подальші прибутки — так звані чисті бульбашкові позиції — досягли свого найвищого рівня за 15 років. Попит на опції для хеджування від подальшого зростання цін зростає.

    Німецькі облігаційні доходність зросла в середу, при цьому десятирічні облігації зросли найбільше за день з 1990 року, оскільки інвестори готувалися до збільшення запозичень для фінансування інвестицій в оборону та інфраструктуру. Це сталося після того, як майбутній канцлер Фрідріх Мерц окреслив широкомасштабну фіскальну реформу, яка може посилити європейську економіку.

    «Відсотки по казначейським облігаціям рухаються, здавалося б, незалежно від суверенних рухів через океан», – сказав Закарі Гріффітс, голова стратегії інвестиційного класу та макроекономіки в CreditSights. «А реакція на дані ISM по послугам була досить стриманою — що, здавалося, вказує на те, що ринок праці залишається стабільним, тоді як ціни рухаються в неправильному напрямку.

  • 📈 Зростання ставок держоблігацій США: вплив митних тарифів

    Трейдери продовжують ставити на зростання американського ринку облігацій, оцінюючи можливий вплив митних тарифів на економіку США. Опитування Bloomberg Terminal серед клієнтів JPMorgan показало, що чисті довгі позиції досягли найвищого рівня за 15 років.

    Нове підвищення мит на імпорт з Канади та Мексики, а також зростання тарифів на Китай, спровокували активність на ринку. Тобто, зниження облікової ставки центрального банку очікується до кінця року на рівні близько 0.75%.

    При цьому інвестори активно купують опціони на державні облігації, зокрема у квітні та травні. Підвищений інтерес до тривалих позицій на фоні нестабільності в економіці підтверджується даними, які показують підвищення обсягу ризиків, які утримуються трейдерами.

    Крім того, митна політика адміністрації Дональда Трампа може вплинути на зменшення росту, що ще більше тисне на прибутковість облігацій.

    Також, унаслідок продажів ринкових активів та зниження ставок, стратегія керуючих активами розглядається дуже позитивно.

  • 📉🇪🇺 Інфляція в єврозоні сповільнилась, ЄЦБ готується до чергового зниження ставок

    Інфляція в єврозоні знизилась, що посилює впевненість у наближенні до цільового показника у 2% в умовах завершення зниження процентних ставок Європейським центральним банком.

    Споживчі ціни зросли на 2.4% у порівнянні з минулим роком у лютому, зменшившись з 2.5% у січні, як повідомив Eurostat. Це трохи вище за медіанне значення 2.3% у опитуванні Bloomberg серед економістів.

    Спад інфляції послуг

    Незважаючи на те, що показники залишаються високими, інфляція в сфері послуг, на яку політики звертають особливу увагу, знизилась до 3.7%. Це перше значне зниження з 4% з квітня 2024 року.

    Євро зміцнюється після відносно вищого загального показника, піднявшись до $1.0439. Німецькі облігації також подорожчали, з прибутковістю 10-річних облігацій на рівні 2.45%.

    Дані понеділка дають додаткову впевненість чиновникам ЄЦБ, які стверджують, що їхня ціль буде досягнута стабільно в наступні місяці. Поки вони зосереджуються на цій меті, вони також вирішують проблеми низького економічного зростання в валютному блоці з 20 країн, загрозу мит з боку США та хаос стосовно мирних переговорів в Україні.

    Члени ради керування мають різні погляди на ситуацію: “ястреби” закликають до обережнішого підходу та уникнення надмірного зниження ставок, в той час як інші стурбовані, що проблемна економіка може знизити інфляцію нижче 2%.

    Ключовою проблемою є те, що витрати на запозичення наближаються до нейтральних рівнів, які не стримують, але й не стимулюють економічну активність. Інвестори будуть уважно стежити за цими тижнями, щоб дізнатися, чи продовжить ЄЦБ описувати свою позицію як “обмежувальну”, чи вирішить обрати іншу мову, що сигналізує про можливу паузу у найближчі місяці.