👀supalogic.xyz

Позначка: #INVESTMENTS

  • 📉🇪🇺 Stellantis прогнозує невелике покращення прибутковості у 2025 році

    Компанія Stellantis NV очікує незначного покращення прибутковості цього року, оскільки виробник автомобілів намагається відновити продажі та знайти нового генерального директора.

    Виробник прогнозує маржу коригованого операційного доходу на рівні середини однозначних цифр у 2025 році, у порівнянні з 5.5% минулого року. Прогноз, озвучений в середу, суттєво відрізняється від двозначних показників, які Stellantis прогнозував на початку 2024 року.

    Слабкий попит на автомобілі в Європі та загроза підвищення тарифів у США затемнюють перспективи компанії. Виробник SUV Jeep та автомобілів Fiat ще не відновився після жахливого минулого року, що призвело до звільнення колишнього CEO Карлоса Тавареса у грудні. Чистий прибуток компанії впав на 70% минулого року.

    Поки Stellantis продовжує шукати наступника, компанія вже здійснила значні зміни. Голова правління Джон Елкан перебудував керівництво і оголосив про інвестиції в США, де Stellantis планує відновити продажі новими моделями, включаючи середній пікап.

    У 2024 році Stellantis втратив частку ринку в Північній Америці через недостатньо конкурентоспроможний модельний ряд і напружені стосунки з дилерами та постачальниками. Коригований операційний дохід у регіоні впав на 80% у 2024 році.

    Stellantis також має труднощі в Європі: продажі автомобілів знизилися на 7.3% минулого року і на 16% у січні, що є найгіршим показником серед великих автовиробників регіону.

    Акції компанії впали на 5.8% у Мілані та знизилися приблизно на 47% за останні 12 місяців.

    Елкан хоче, щоб компанія повернулася на шлях відновлення перед вибором нового CEO. Він вже надав більше влади регіональним керівникам, що відрізняється від більш централізованого прийняття рішень за Тавареса. Пошук нового CEO триває, і буде завершено в першій половині цього року.

    Stellantis прогнозує «позитивний» зростання чистого доходу та вільного грошового потоку для промисловості в цьому році, не уточнюючи деталей. Показники промислового вільного грошового потоку у минулому році впали до негативних €6 мільярдів ($6.3 мільярдів) з позитивних €12.9 мільярдів у 2023 році.

    Маржа 5.5%, яку компанія отримала минулого року, була на нижньому рівні з її знижених прогнозів.

    Stellantis запропонував дивіденд у розмірі €0.68 на акцію — менше ніж €1.55 за акцію минулого року — і повідомив, що завершив заходи з управління запасами в США.

    «Ми рішуче налаштовані на завоювання частки ринку та покращення фінансових показників у міру просування 2025 року», — сказав Елкан.

  • ⚖️ FSB створює робочу групу для вивчення загроз від тіньових банків

    Всесвітній орган із фінансової стабільності (FSB) оголосив про створення спеціальної робочої групи, яка буде досліджувати ділянки, де тіньові банки можуть спричинити ширшу кризу, – повідомив голова FSB Клаас Кнот.

    Він зазначив, що торгівля з використанням важелів та базова торгівля є “двома відмінними прикладами” для фокусу FSB. “Це області, де існує потенціал для накопичення важелів”, – сказав Кнот.

    Недостатня інформація про тіньове банківство, що включає хедж-фонди, страхові компанії та інвестиційні фонди, змушує FSB зосередитися на ризикових ділянках. Нещодавній звіт Європейського органу з цінних паперів і ринків виявив, що група хедж-фондів використовувала 18-кратний важіль на ринкових ставках загальною сумою 220 мільярдів доларів.

    Кнот вказав, що перший крок полягає у забезпеченні національних спостережливих органів даними, необхідними для розуміння можливих ризиків фінансової стабільності.

    На думку Кнота, FSB має на меті досягти значного прогресу у 2025 році, незважаючи на вже існуючі труднощі у зборі даних.

  • 🏦🇺🇸 Brex готується до IPO: зниження витрат та стабільність бізнесу

    Brex, одна з кількох стартап-компаній у фінансових технологіях, що розглядає можливість первинного публічного розміщення акцій (IPO), хоче переконатися, що готова представити інвесторам стабільний бізнес, перш ніж ухвалити рішення про IPO, повідомив генеральний директор Педро Франческі.

    «Легко вийти на біржу, важко бути публічною компанією з низькою волатильністю та дуже високою передбачуваністю бізнесу», — сказав Франческі в інтерв’ю, додавши, що Brex планує до середини цього року стати прибутковою.

    Brex, заснована Франческі та його спільником з Y Combinator Енріке Дубуграсом, отримала 1,5 мільярда доларів венчурного фінансування, яке надійшло у сектор фінансових технологій під час низьких процентних ставок після початку пандемії Covid-19. Компанія пропонує корпоративні картки, бізнес-банківські рахунки та програмне забезпечення для управління витратами.

    Brex заробляє гроші за рахунок комісій з карток, відсотків за депозитами, конверсії валют та підписок на програмне забезпечення. Компанія очікує, що її щорічний чистий дохід досягне 500 мільйонів доларів у 2025 році, згідно з джерелом, знайомим з операціями компанії.

    На піку в січні 2022 року, Brex отримала оцінку в 12,3 мільярда доларів, намагаючись завоювати частку ринку у відомих фінансових компаній, зокрема American Express Co., JPMorgan Chase & Co. та Citigroup Inc. Також компанія активно конкурує з іншими фінансовими стартапами, такими як Ramp та Mercury.

    Коли у 2023 році процентні ставки зросли, Brex зіткнулася з проблемами. Клієнтська база, що складається переважно зі стартапів, постраждала, оскільки венчурне фінансування зменшилося, а тиск досягти прибутковості зріс. У четвертому кварталі 2023 року компанія витрачала в середньому 17 мільйонів доларів на місяць.

    Останніми днями витрати Brex зменшилися на 82% в річному обчисленні, сказав Франческі. Це сталося після значного скорочення числа співробітників — наразі компанія має близько 1100 працівників, що на 21% менше, ніж наприкінці 2023 року.

    «Реальність така, що компанія стає більша, з’являються всі ці управлінські рівні, усі ці процеси, і легко забути, що насправді створює цінність для клієнта», — зазначив Франческі. «Ми усунули два рівні управління повністю та зосередили керівників ближче до моделі, ближче до клієнта, і звузили нашу діяльність, щоб займатися меншою кількістю справ».

    Крім скорочення витрат, стартап збільшив фокус на залученні клієнтів, включаючи стартап у сфері штучного інтелекту Anthropic, інвестиційний додаток Robinhood та компанію аудіотехнологій Sonos. За даними компанії, сегмент її корпоративного бізнесу продемонстрував збільшення чистого доходу на 80% у 2024 році.

  • 📈🇪🇺 Європейські злиття та поглинання: нові знаки активності на ринку

    Європейські угоди нарешті починають показувати ознаки життя, з оголошеннями про злиття на понад 10 мільярдів доларів на початку цього тижня.

    Італійська drilling-спеціаліст Saipem SpA очолила цю активність, оголосивши у вихідні про плани об’єднатися з Subsea 7 SA в угоді, що оцінює компанію, зареєстровану в Осло, в 4.65 мільярда євро (4.9 мільярда доларів). Технічний інвестор Prosus NV потім оголосив у понеділок про намір купити групу доставки їжі Just Eat Takeaway.com NV за 4.1 мільярда євро. У Великій Британії National Grid Plc оголосила, що продасть бізнес з відновлюваної енергії компанії Brookfield Asset Management Ltd. за 1.7 мільярда доларів.

    Ця активність європейських угод з’явилася після повільного початку року для угод у всьому світі, при цьому обсяг глобальних злиттів і поглинань знизився приблизно на 23% до 387 мільярдів доларів, згідно з даними, зібраними Bloomberg.

    «Британські та європейські компанії все більше усвідомлюють порівняння, які робляться ринком з їхніми американськими аналогами, багато з яких торгуються на вищих множниках», – сказав Зіяд Насіф, партнер Freshfields LLP у Лондоні. «Ми можемо очікувати більше корпоративної активності в короткостроковій та середньостроковій перспективі».

    До цієї активності також приєдналася діяльність з Близького Сходу. Саудівська державна компанія з торгівлі продуктами харчування Salic погодилася в неділю купити контрольний пакет акцій у агробізнес-підрозділі Olam Group Ltd. вартістю 4 мільярди доларів. Відділення Саудівського суверенного фонду оголосило в понеділок, що придбає 15% акцій Bloomberg Terminal німецької компанії TK Elevator. Тим часом інженерна компанія John Wood Group Plc оголосила, що отримала нову пропозицію щодо поглинання від сімейної інженерної групи Sidara.

    Ці угоди відбуваються, незважаючи на невизначеності, які залишаються, починаючи з триваючої війни в Україні до можливих тарифів США на Європейський Союз. Слабкий економічний прогноз у Німеччині та Франції також впливає на настрої.

    «Компанії, здається, утримувалися від угод протягом останніх кількох років на фоні макроекономічних труднощів та геополітичної волатильності, але тепер усвідомлюють, що ці фактори залишаться присутніми», – сказав Насіф. «Ми вже спостерігаємо більше активності цього року».

    Європейські компанії вже розглядають амбітні угоди, щоб залишатися конкурентоспроможними з американськими суперниками. Це спонукало швейцарську компанію SGS SA розпочати обговорення про злиття з французьким колегою Bureau Veritas SA, які нині вже зупинено.

    Італія також стала гарячою точкою для угод у фінансовій індустрії, з Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, яка намагається поглинути Mediobanca SpA, а Assicurazioni Generali SpA переслідує об’єднання своїх активів з тими, що належать BPCE.

    «З багатьма клієнтами, які знаходяться в режимі угод, активність зросла цього року, і ми очікуємо подальшого зростання угод протягом решти 2025 року», – сказав Девід Ейвері-Гі, керівник практики злиттів та поглинань Weil Gotshal & Manges LLP у Лондоні. «Яким чином це буде відбуватися, ще належить побачити, адже ми разом з нашими клієнтами орієнтуємося на невизначений геополітичний ландшафт».

  • 💰🇺🇸 Приватний капітал прагне залучити інвесторів завдяки новим партнерствам

    Приватний капітал давно є елітарним клубом, доступним лише для найбагатших. Тепер ці компанії прагнуть захопити частку вашого фінансового благополуччя.

    Шукаючи можливості залучити трильйони доларів у брокерських рахунках звичайних інвесторів, вони зближаються з традиційними керуючими активами. Компанії, що займаються альтернативними інвестиціями, провели переговори з фондами, щоб розширити своє представництво.

    Це співробітництво вигідне обом сторонам: альтернативні компанії стикаються з низькою обізнаністю про бренд поза Волл-стріт, тоді як традиційні фондові компанії потребують нового імпульсу, оскільки клієнти переходять до пасивних інвестицій із низькими комісіями.

    В останні роки приватний капітал почав пропонувати фондові інструменти з вищою ліквідністю, хоча раніше вони були доступні лише для багатих. Тепер, завдяки партнерствам з традиційними управлінцями активів, обіцяється ще більша ліквідність, включаючи фонди, які торгуються на біржі.

    Наприклад, минулого травня велика компанія альтернативних активів KKR & Co. об’єдналася з Capital Group, яка управляє активами на суму понад $2,7 трильйона, оголосивши про нові спільні продукти інвестування.

    BlackRock Inc., найбільший у світі керуючий активами, також налагодила співпрацю з PE фірмою Partners Group для створення продуктів для роздрібних інвесторів.

    Проте залишається безліч запитань: як приватні та публічні активи можуть функціонувати разом у одному фонді, якою буде ліквідність та розподіл прибутків. Це викликає побоювання серед експертів, бо регулятори стурбовані можливими конфліктами інтересів.

    Зрештою, приватний капітал, можливо, доведеться зменшити свої комісії, щоб забезпечити широку адаптацію. Усі учасники активно працюють над створенням відповідних продуктів, стикнувшись з новими викликами у своїх партнерствах.

  • 🏦🇸🇦 🇺🇸 Саудівська Аравія готова інвестувати більше в США під час другого терміна Трампа

    Губернатор суверенного фонду Саудівської Аравії заявив, що він готовий інвестувати більше в США під час другого терміна президента Дональда Трампа.

    40% міжнародних інвестицій фонду направлено в США, сказав Ясір Аль-Румайян в п’ятницю на саміті ініціативи Future Investment Initiative Priority, що проходив у Майамі. “Це може бути ще більше”, – додав він, але “на жаль, іноді, коли ви хочете закупити більше в США або інвестувати більше, є певні обмеження. Сподіваюся, що з теперішньою адміністрацією ці обмеження зникнуть, і це приверне більше інвестицій”.

    Аль-Румайян зазначив, що PIF, до якого входять такі активи, як Ньюкасл Юнайтед і LIV Golf, залишається зосередженим на спортивних інвестиціях та e-sports. Він сказав, що мандат портфельної компанії Savvy полягає в тому, “щоб не лише інвестувати в інші компанії в галузі електронних ігор або відеоігор, а й створювати активності в e-sports”. Savvy, що належить Scopely, веде переговори про придбання бізнесу Niantic в області відеоігор, повідомляє Bloomberg News.

    Саудівська Аравія нещодавно була підтверджена як господар Чемпіонату світу з футболу 2034 року, для якого вона будує стадіони по всій країні, сказав Аль-Румайян.

  • 📉🇯🇵 Акції японських компаній: труднощі короткого продажу та активістська діяльність

    Придбання компаній і активістська діяльність зміцнюють акції деяких японських підприємств із низькими фінансовими показниками, ускладнюючи інвесторам використання стратегій короткого продажу.

    Перші ознаки труднощів уже видно в даних торгів. Частка короткого продажу в загальних торгах в Японії на найнижчому рівні з липня минулого року за 60-денною ковзною середньою.

    Минулого року угоди та злиття в Японії досягли рекорду понад 230 мільярдів доларів, а активісти отримали все більший вплив на корпоративну Японію. Інвестори, від Sparx Asset Management до UBP Investments Co. та Sigmoid Capital, стають обережнішими щодо нефінансових факторів, які можуть підвищити акції.

    “Навіть коли я очікую зниження акцій, залежно від їх фінансового стану або структури акціонерів, вони все ще можуть стати мішенню,” – сказав Такуя Харуо, менеджер фонду Sparx Asset Management. “Я не можу передбачити це до того, як це станеться, але маю враховувати цю можливість.”

    Харуо, який контролює фонд Sparx Japan Equity Long Short Fund, закрив дві з трьох коротких позицій у виробниках автомобілів після повідомлення про плани об’єднати Honda Motor Co. та Nissan Motor Co. У той час як переговори були скасовані, активне злиття змусило Харуо ретельно перевіряти фінансовий стан і структуру акціонерів цілей для короткого продажу.

    Зміна ландшафту також спонукала Зухейра Хана, менеджера фонду UBP Investments, уникати короткого продажу компаній з великою готівкою та великими активами в нерухомості, які можуть бути мішенню для активістів. Його попередня стратегія полягала в тому, щоб займати короткі позиції, ставлячи на зниження акцій після невдач активістських пропозицій.

    Кхан тепер робить ставки на компанії, які, на його думку, ймовірно, будуть взяті під контроль. Три з його тривалих позицій за останні сім місяців стали мішенню спроби поглинання на фоні зростаючого тиску з боку економічного міністерства та Токійської фондової біржі підвищити вартість для акціонерів.

    “Відбулися динамічні зміни в управлінні,” – зазначив Кхан, який контролює інвестиції на суму 76 мільйонів доларів, зосереджені на правильності управління компаніями. “Все це безумовно вплинуло на те, які акції ми обираємо для довгих і коротких позицій.”

    Менеджер фонду зберігає коротку експозицію в своєму портфелі, адже готовий коротити компанії, які мають високі оцінки після зростання японського фондового ринку на понад 40% за останні два роки. Фірми з низькою прибутковістю також є мішенню для продажу, зазначив він.

    Харуо з Sparx досі шукає можливості продавати переоцінені блакитні фішки. Тим часом він інвестував у Seven & i Holdings Co. через її фінансові показники та можливості зростання акцій незалежно від того, чи вдасться спробі поглинання компанії Alimentation Couche-Tard Inc. або суперницькому плану управління.

    Чен, засновник та головний інвестиційний директор Sigmoid Capital, зазначила, що власність управління та операційний досвід компанії – це фактори, які слід враховувати при виборі коротких позицій. Її фонд уникає короткого продажу виробників автомобілів через їх низьке співвідношення ціни до балансової вартості, яке, як правило, приваблює активістів.

    Але нефундаментальні фактори не є унікальними для Японії, за словами Чен, яка управляє активами фонду на суму 100 мільйонів доларів.

    “Якщо порівняти Японію з її власною історією, раніше це було простіше, а тепер є додатковий фактор, який потрібно враховувати,” – зазначила Чен. “У кожному ринку завжди є якісь нефундаментальні фактори.”

    Що стосується Японії, то такими факторами є викуп акцій та інші корпоративні дії, зазначив Масанарі Такада, кількісний і деривативний стратег у JPMorgan Securities Japan Co. Це ускладнює вибір правильного короткого продажу, сказав він.

    “Якщо є акції, які виглядають обнадійливо в довгостроковій перспективі, я вважаю, що це добра ідея – займати довгі позиції, але питання про те, що коротити, завжди виникає,” – сказав Такада. “Залишається можливість, що стратегії довгих та коротких позицій стають досить складними для управління.”