Більше року після приходу Хав’єра Мілей на пост президента, жорсткі валютні контролі залишаються найбільшою перепоною для іноземних інвесторів, які хочуть інвестувати в аргентинські активи.
Мілей зробив кілька кроків для пом’якшення обмежень під час свого першого року на посаді, але на початку 2025 року немає ознак швидкого скасування правил, які діють вже шість років. Насправді, деякі обмеження були посилені в останні тижні.
Те, як та коли Аргентина знімить свої обмеження, буде ключовим для ongoing переговорів з Міжнародним валютним фондом про нову програму, що має замінити існуючу угоду на $44 мільярди, яка закінчується в грудні.
Відповідно до прогнозів ф’ючерсів на місцевому ринку Rofex, інвестори очікують, що девальвація песо продовжиться на рівні близько 1% щомісяця, що нижче поточних показників інфляції. Інвестори бояться, що обмеження можуть залишитися в силі до середньострокових виборів у країні, де Мілей хоче здобути більше підтримки виборців.
Не дивно, що спостерігається брак іноземних прямих інвестицій — надходження знизилися до $89 мільйонів у 2024 році, що є найнижчим показником з 2003 року. Заплановані іноземні інвестиції на 2025 рік оцінюються у $1.4 мільярда, згідно з даними фінансової установи Grupo Mariva.
Уряд навряд чи зніме обмеження перед середньостроковими виборами, оскільки не хоче «грати з вогнем»: вони не хочуть, щоб інфляція стала нестабільною або вийшла з-під контролю, зазначив Хуан Карлос Барбоза, керівник дослідницької команди Grupo Mariva.
Мілей заявив на початку лютого, що з 1 січня 2026 року контролі більше не діятимуть, що вказує на те, що він може прискорити скасування, якщо МВФ надасть країні нові кошти.
Серед основних обмежень, з якими стикаються інвестори сьогодні, можна виділити нові правила, які забороняють банкам продавати за кордон корпоративні облігації, куплені за долари, отримані на ринку капіталу. Центральний банк також скоротив швидкість девальвації песо до 1% від 2% на місяць, що завдає шкоди експортерам.
Уряд вживає заходів для захисту курсу національної валюти, проте ліквідація контролів може викликати різку девальвацію песо, що, у свою чергу, може спричинити зростання місцевих цін. Річна інфляція знизилась до 118% з 211% протягом першого року перебування Мілей на посаді, що є досягненням, важливим для майбутніх виборів.