👀supalogic.xyz

Позначка: #MONETARY_POLICY

  • 🏦🇮🇳 Резервний банк Індії вводить $10 млрд для покращення ліквідності

    Резервний банк Індії (РБІ) влив $10 млрд через аукціон валютного свопу в п’ятницю, посилюючи зусилля для приборкання одного з найбільших дефіцитів ліквідності у фінансовій системі.

    Цей внесок підвищує загальну суму, вводжену в банківську систему Індії, до приблизно $47 млрд за останній місяць і є частиною плану РБІ для вирішення проблеми зжорсткості на внутрішніх грошових ринках.

    Валютний своп передбачає, що центральний банк купує долари у банків в обмін на рупії, які вони мають, під час укладання угоди на продаж доларів в майбутньому. Коли РБІ купує долари, він вводить рівну кількість рупій у систему ліквідності.

    Грошовий дефіцит частково спричинений втручанням банку у валютний ринок для захисту рупії від глобальної волатильності на тлі мит, запроваджених президентом США Дональдом Трампом. Цей дефіцит загрожує негативно вплинути на вже уповільнену економіку.

    Ліквідність у фінансовій системі Індії значно зменшилася з кінця 2024 року, а дефіцит виріс до найвищого рівня за 14 років, досягнувши 3.3 трлн рупій у січні.

    РБІ вживав ряд заходів з минулого місяця для поповнення системи фінансування, включаючи аукціони купівлі облігацій на відкритому ринку на суму 1 трильйон рупій (близько $11.5 млрд), а також попередній валютний своп вартістю $5 млрд.

    Монетарний орган також додав 1.8 трлн рупій через аукціони зворотного викупу на тривалий термін, які мають бути скасовані в найближчі тижні. Він також скоротив облікову ставку на початку цього місяця.

    Центральний банк встановив відсотковий преміум у 655.10 пайсів на аукціоні свопів в п’ятницю. Коли своп закінчиться через три роки, банки повинні будуть повернути рупії РБІ разом з премією свопу, щоб отримати долари.

  • 📉🇮🇳 Прогноз МВФ для Індії: ризики зростання та необхідність реформ

    Згідно з доповіддю Міжнародного валютного фонду, Індія стикається з труднощами в своєму вражаючому економічному зростанні через геоекономічну фрагментацію та уповільнення внутрішнього попиту.

    Вдосконалення регіональних конфліктів, нестабільність цін на сировинні товари, ослаблена міжнародна співпраця та кіберзагрози створюють високі ризики для росту Індії. МВФ очікує, що валовий внутрішній продукт Індії розшириться на 6.5% у поточному фінансовому році та наступному. Проте, ризики для економічного прогнозу “нахилені на негативну сторону”.

    На внутрішньому фронті відновлення приватного споживання і інвестицій може бути слабшим, ніж очікувалося, якщо реальні доходи не зростуть. Екстремальні погодні умови можуть негативно вплинути на сільськогосподарське виробництво, що підвищить ціни на продукти харчування та вплине на відновлення споживання в сільських районах.

    Щоб реалізувати свій потенціал, Індія повинна пришвидшити реалізацію структурних реформ, диверсифікувати та забезпечити постачання критичних товарів, а також “уникати подальшого введення торгових обмежень”.

    В уряді Індії очікують, що країна зросте на 6.4% у цьому році та на рівні між 6.3% і 6.8% у наступному фінансовому році.

    МВФ також відзначив “досить збалансовану монетарну політику” Резервного банку Індії та зазначив про можливість поступового зниження облікової ставки. На початку цього місяця центральний банк вперше з 2020 року знизив процентні ставки.

    Політика монетарного регулювання повинна залишатися “залежною від даних і добре комунікованою”, зазначив МВФ.

    Доповідь закликала до більшої гнучкості обмінного курсу для поглинання зовнішніх шоків, не обмежуючи інтервенції на ринках до порядку, що має недолік. Більш гнучкий обмінний курс зменшить потребу в утримуванні дорогих резервів іноземної валюти та сприятиме розвитку ринку.

  • 📉🇪🇺 Європейський центральний банк розглядає зниження ставок через уповільнення економіки

    Європейський центральний банк повинен обережно знизити витрати на запозичення, оскільки його поточна монетарна політика може вже не стримувати економіку регіону, за словами Ізабель Шнабель, члена Виконавчої ради.

    Виступаючи у вівторок у Лондоні, Шнабель повторила, що так званий нейтральний рівень відсотків — теоретичний рівень, який аналітики оцінюють приблизно в 2% — може піднятися. Повільна продуктивність економіки єврозони не є доказом того, що політика все ще стримує розширення, зазначила вона.

    Центральні банки «повинні діяти обережно», сказала Шнабель на щорічній дослідницькій конференції Банку Англії. «Ми більше не можемо з упевненістю стверджувати, що наша політика є обмежувальною».

    Ці заяви відображають нещодавнє інтерв’ю німецького чиновника, де вона висловила більш жорстку точку зору, ніж більшість її колег у панелі з встановлення процентних ставок ЄЦБ. Незважаючи на точку зору Шнабель, інші чиновники виступають за подальші зниження ставок. Інвестори вважають, що кінцева точка наближається до 2%.

    Це, ймовірно, означатиме три подальші зниження на чверть пункту в депозитній ставці ЄЦБ, яка наразі становить 2.75%. Перше зниження, швидше за все, відбудеться вже наступного тижня, оскільки зростає впевненість, що інфляція повернеться до цільового рівня 2% у найближчі місяці — процес, якому сприяє пом’якшення зростання заробітної плати в єврозоні.

    Раніше у вівторок президент Бундесбанку Йоахім Наґель зазначив, що політикам слід іти «крок за кроком», не поспішаючи, під час зниження витрат на запозичення. Він також застеріг своїх колег від прогнозування шляху вперед.

    Латвійський колега Наґеля, Мартінс Казакс, висловив думку, що робити це важко зараз через непередбачувані кроки політики з боку США. Хоча «напрямок ставок все ще зрозумілий», президент Дональд Трамп робить сюрпризи «практично кожен день».

    «Звичайно, невизначеність зростає», — сказав Казакс. «Це впливає на економіку, це впливає на інфляцію і це впливає на монетарну політику».

    Шнабель також відкинула ідею, висловлену на минулому тижні іншим членом Виконавчої ради П’єро Чіполлоне, що рішення ЄЦБ повинні враховувати ефект жорсткої монетарної політики, викликаної попередніми стимулами, які тепер скасовуються — процес, відомий як кількісна жорсткість (QT).

    Шнабель заявила, що «були б в крайності компенсувати вищі довгострокові процентні ставки, що виникають внаслідок QT, зниженням короткострокових ставок».

    Більше чиновників стверджують, що QT, яке розпочалося в 2023 році на піку інфляції, може продовжуватися на фоні навіть за зниження витрат на запозичення. ЄЦБ накопичив близько 5 трильйонів євро (5.6 трильйона доларів) активів, в основному державного боргу, через дві програми: у 2015 році для стимулювання інфляції, яка стала занадто низькою, та пізніше під час пандемії Covid.

  • 📉🇪🇺 ЄЦБ: обережний підхід до монетарної політики в умовах невизначеності

    ЄЦБ: обережний підхід до монетарної політики

    Член Ради керуючих Європейського центрального банку (ЄЦБ) Хосе Луїс Ескріва вказав на необхідність обережного підходу до монетарної політики, враховуючи «надзвичайну невизначеність» у світі.

    «Досить важко оцінити вплив подій, які розгортаються», – сказав Ескріва в інтерв’ю, опублікованому виданням Bloomberg Terminal в неділю на сторінках іспанської газети La Vanguardia. «Рекомендується бути обережними, особливо з точки зору монетарної політики; слід дочекатися конкретизації питань та з’ясувати, як вирішуються різні геополітичні динаміки», – додав він.

    Ескріва зазначив, що ЄЦБ розглядає питання «з зустрічі на зустріч» і «не існує попередньо визначеного майбутнього шляху для процентних ставок». У цілому європейський попит «досі демонструє явно виражені ознаки слабкості з помітними відмінностями між країнами».

    Хосе Луїс Ескріва є губернатором Банку Іспанії.

  • 🤖🇺🇸 AI у монетарній політиці: думка віце-голови ФРС Філіпа Джефферсона

    Віце-голова Федеральної резервної системи (ФРС) Філіп Джефферсон заявив, що інструменти штучного інтелекту можуть сприяти передачі монетарної політики, але застеріг про обмеження технології.

    Джефферсон зазначив, що дослідження свідчать про те, що автоматизований аналіз комунікацій ФРС разом з автоматизованою торгівлею збільшив швидкість, з якою інформація інтегрується в ціни активів.

    “Збільшена прозорість та досягнення в технології потенційно зробили ціни активів більш інформаційно ефективними, що, в свою чергу, допомагає передачі монетарної політики,”

    — сказав Джефферсон у підготовлених зауваженнях для заходу в Сан-Франциско, що відбувся в п’ятницю.

    Зусилля ФРС щодо комунікації стануть важливим акцентом п’ятирічного перегляду її монетарної політики. Перегляд розпочався минулого місяця і має бути завершений до пізнього літа.

    Джефферсон зазначив, що поки він не вважає, що штучний інтелект змінює спосіб, яким комунікують політики. Він також висловив застереження стосовно технології.

    “Автоматизований текстовий аналіз не слід вважати таким, що заміщає інший аналіз історичних даних про монетарну політику,”

    — зазначив він. — “Тому важливо, щоб політики, дослідники та інвестори продовжували старанно використовувати правильні інструменти та правильні дані для отримання найкращих висновків.”

    Джефферсон не прокоментував перспективи базової ставки ФРС у своїй промові.

  • 🏦🇨🇭 Томас Йордан приєднається до ради Zurich Insurance Group AG

    Zurich Insurance Group AG призначив колишнього президента Швейцарського національного банку Томаса Йордана до свого ради директорів.

    Він приєднається до ради Zurich після річних загальних зборів у квітні, як зазначила компанія в своєму річному звіті в четвер. Йордан очолював основний орган управління та встановлення ставок SNB з 2012 по 2024 рік.

    «Пан Йордан має значний міжнародний досвід на фінансових ринках і в монетарній політиці, оскільки його номінація є наслідком успішної кар’єри в Швейцарському національному банку,» — зазначено в заяві Zurich Insurance.

    Йордан приєднається до ради найбільшого страховика країни, яким вже майже десять років керує Маріо Греко. Колишній чиновник центрального банку принесе свій досвід у монетарній політиці та фінансовому нагляді до ради страховика. Страхові компанії є великими інвесторами в ринки державних і корпоративних облігацій, а їх доходи залежать від коливання процентних ставок.

    Під час свого перебування в SNB Йордан контролював скасування обмеження на швейцарський франк щодо євро в 2015 році та очолював центральний банк під час краху Credit Suisse. Ця подія залишила SNB відносно невразливим, з основною відповідальністю покладеною на фінансового регулятора країни та сам банк.

    Йордан входить до числа кількох колишніх центральних банкірів, які приєдналися до великих фінансових установ. Колишні президенти Бундесбанку Єнс Вайдманн та Аксл Вебер стали головами німецького Commerzbank та швейцарського UBS відповідно.