Зростання приватного кредиту продовжить приносити користь страховикам життя США, чиї збільшені інвестиції в цей клас активів покращують доходи, дозволяючи більш агресивне ціноутворення, згідно з Moody’s Ratings.
Альтернативні керуючі активами, підбадьорені бумом, продовжать купувати страховиків життя або шукатимуть більше партнерств з ними у полюванні за капіталом для своїх спеціалізованих фондів, написали аналітики Moody’s у нотатці в понеділок.
Страховики життя, що належать керуючим активами, мають легший доступ до можливостей своїх материнських компаній, що підвищує дохідність інвестицій, надає конкурентну перевагу та стимулює ріст, згідно зі словами аналітиків на чолі з Скоттом Робінсоном та Марком Пінто.
«Це підвищення доходності дозволяє страховикам життя пропонувати більш конкурентоспроможну ціну, наприклад, через вищі доходи на ануїтетні продукти», – написали аналітики.
Moody’s, яка очікує, що ринок приватного кредиту майже подвоїться до $3 трлн до 2028 року, заявила, що використання платформ для розміщення активів страховиками життя посилить їх кредитний профіль, хоча це може збільшити інвестиційні ризики для деяких з них.
Альтернативні керуючі активами, включаючи Apollo Global Management Inc. та KKR & Co., вклали десятки мільярдів доларів на придбання страховиків життя США в останні роки. Це допомогло стимулювати збільшення фінансових вкладень у приватні інвестиції з боку страхової індустрії, згідно з Moody’s.
На кінець 2023 року, страховики життя з підтримкою приватного капіталу виділили 18% своїх облігаційних інвестицій на забезпечені кредитні зобов’язання और активи, тоді як окремі страховики тримали лише 11% у цих стратегіях.
Ці інвестиційні інструменти, ліквідність яких викликає занепокоєння в регуляторів, згенерували нижчі збитки, ніж публічні корпоративні цінні папери з моменту фінансової кризи 2008 року. Проте обставини змінилися, і потреба в міцній системі управління ризиками стала ще більшою.
«Ринок не зазнавав шоку» такого масштабу з тих пір, – написали аналітики. «Більше того, ринок CLO та ABS зараз є більшим, ніж у 2007-09 роках, із вищими загальними залишками, які підлягають майбутнім ринковим спадам.»