Виробництво в приватному секторі Німеччини покращилося більше, ніж очікувалося, напередодні виборів у неділю, оскільки рецесія в промисловості сповільнилася.
Індекс Purchasing Managers’ Index (PMI) від S&P Global для найбільшої економіки Європи зріс до 51 у лютому з 50.5 у попередньому місяці, що підтримало його вище порогового рівня 50, що розділяє зростання від скорочення. Це було більше, ніж очікувані 50.8.
«Економіка, здається, повернулася на шлях зростання, принаймні, на перші два місяці року», — заявив економіст Гамбурзького комерційного банку Сирюс де ла Рубія. «Перспективи багато в чому залежатимуть від здатності нової обраної влади сигналізувати про стабільність і здійснювати сміливі заходи».
Євро зберіг ранні втрати після німецьких даних, торгуючи приблизно на 0.2% нижче за $1.0476, оскільки інвестори підвищили очікування зменшення процентних ставок Європейським центральним банком цього року.
Грошові ринки оцінюють зменшення на майже 80 базисних пунктів, порівняно з 74 базисними пунктами в четвер. Бонди трохи зменшили прибутки, дохідність 10-річних облігацій Німеччини знизилася на чотири базисні пункти до 2.50%.
Перспективи економіки Німеччини залишаються обмеженими. Після двох послідовних річних скорочень, слабке зростання прогнозу на 2025 рік вже стикається з ризиками через можливі торгові тарифи США, які можуть погіршити тривалу рецесію в промисловості.
Ці вибори можуть стати шансом на покращення, оскільки консервативний лідер Фрідріх Мерц обіцяє lower taxes і менше регулювання. Очікування більш підприємницьких політик підвищили інвесторську впевненість найбільше за два роки у лютому.
Ключовим питанням буде, чи новий уряд проведе реформу обмеження державного боргу, що increasingly вважається непридатним з огляду на величезні потреби країни в інвестиціях.
Торгові збори від президента США Дональда Трампа загрожують погіршити циклічну слабкість і структурні проблеми, такі як припинення постачання енергії з Росії, надмірне регулювання і нестача кваліфікованих робітників.
Президент Бундесбанку Йоахім Нагель цього тижня зазначив, що країна особливо вразлива до американського протекціонізму та тарифів через залежність від експорту. Його інститут прогнозує зростання лише на 0.2% у 2025 році та попереджає про можливу нову рецесію, якщо Трамп реалізує свої плани.
Дослідження Bloomberg Economics свідчить, що «Німеччина в середньому стагнувала протягом останніх п’яти років через зростання цін на енергоносії та зменшення попиту на її продукцію. Поточні прогнози вказують на дуже повільне зростання в найближчій перспективі, з ризиками щодо прогнозування, схильними до зниження».
Поліпшення в німецькій промисловості цього місяця стало можливим завдяки уповільненню падіння нових замовлень, включаючи ті, що надходять з-за кордону, — сказав де ла Рубія, додавши, що загроза американських зборів означає, що «занадто рано святкувати».
Сусідня Франція переживає ще більше труднощів. Її композитний PMI, оприлюднений раніше в п’ятницю, впав до найнижчого рівня з 2023 року, оскільки політичні проблеми розхитують бізнес і споживчу впевненість.
Прогнози даних, опублікованих пізніше в день, передбачають продовження зростання приватного сектора в зоні євро, Великій Британії та США.
PMI уважно стежать на ринках, оскільки вони надходять на початку місяця і добре вказують на тенденції та зміни в економіці. Це вимірювання широти змін у виробництві, а не глибини, тому бізнес-опитування іноді бувають важко пов’язати безпосередньо з квартальним ВВП.