Акції золотодобувних компаній стрімко зростають на початку 2025 року, оскільки ризики, пов’язані з інфляцією та геополітичною ситуацією, підштовхують аналітиків до підвищення прогнозів щодо дорогоцінного металу, який вважається класичним активом сховища.
ETF VanEck Gold Miners, що має приблизно 14 мільярдів доларів, зріс приблизно на 20% цього року, при цьому майже всі акції з 56 учасників фонду показали зростання. На тлі цього ціна золота підвищилася на 12%, а S&P 500 зріс приблизно на 1.7%. Ця динаміка відрізняється від останніх років, коли акції гірників зазвичай відставали від ціни золота.
Один із факторів цього перевершення може бути пов’язаний із покупками інвесторів, які шукають інші способи отримати вигоду від постійного зростання золота. Золото, популярне в якості хеджу проти інфляції та політичних криз, досягло нового рекорду в понеділок.
«З 2014 року акції золота демонстрували дуже погані результати», – зазначив Стивен Шоффстал, директор з управління продуктами ETF компанії Sprott Asset Management. «Ми вважаємо, що тут спостерігається тривалий період зростання для золота і срібла».
Доходності деяких акцій перевищують результати ETF: акції Newmont Corp. зросли на 18%, ставши найбільш прибутковими у матеріальному індексі S&P 500 за 2025 рік. Канадська компанія SSR Mining Inc., у свою чергу, зросла приблизно на 50%, а акції дорогоцінних металів складають основну частину топових активів на індексі TSX Composite.
Стратеги компанії Goldman Sachs підвищили цільову ціну на золото до 3100 доларів минулого тижня, що на 5% вище від поточного рівня, вказуючи на фактори, включаючи великі закупівлі з боку світових центральних банків. Серед них – Народний банк Китаю, який у січні розширив свої золоті резерви ввосьме поспіль.
Аналітик JPMorgan Chase & Co. Білл Пітерсон зазначив раніше цього місяця, що тарифи президента США Дональда Трампа на Канаду, Мексику і Китай підтверджують оптимістичний погляд банку на золото, враховуючи можливі перебої від торгової війни.
Опитування менеджерів фондів, проведене компанією Bank of America Corp., показує, що вони очікують, що золото стане другим найкращим активом у 2025 році, після міжнародних акцій.
Довгострокові очікування інфляції серед споживачів США зросли до найвищого рівня за майже три десятиліття через побоювання, що тарифи призведуть до підвищення цін.
Спрос на акції, прив’язані до золота, спонукає до запуску нових ETF в умовах зростання інтересу інвесторів до нових варіантів інвестування в дану сферу. Базована в Торонто компанія Sprott Asset Management LP минулого тижня представила активно керований ETF на золото та срібло, що вже привернув увагу роздрібних трейдерів. Вона слідує за запуском ETF на срібних гірників, який дебютував у січні.
Звісно, попит на метал може зменшитися, якщо інфляція в США покаже ознаки охолодження, що підриває необхідність хеджа від зростання цін. Припинення бойових дій в Україні або тарифи США, які виявляться менш жорсткими, ніж очікувалося, також можуть вплинути на ціну золота.
Проте прихильники акцій золота і срібла вказують на те, що багато з них залишаються дешевими в порівнянні з більш широким ринком, незважаючи на їх нещодавній ріст.
Newmont, найбільший золотодобувник Північної Америки, котирується приблизно за 13 разів своїх прибутків, в той час як конкурент Barrick Gold Corp. торгується за 8.8 разів прибутків. Обидва вони добре нижче середнього значення в 27 разів для S&P 500.
«Більшість інвесторів могли б отримати вигоду від фізичного золота або акцій дорогоцінних металів – даний сектор недостатньо представлений на портфелях», – підсумував Шоффстал.