Позначка: #USADATA

Нові дослідження вказують на те, що останні мита президента Дональда Трампа на імпорт з Китаю можуть вдарити по американській економіці більше, ніж це показують офіційні дані США.

За словами економістів з Федерального резервного банку Нью-Йорка, вплив буде особливо серйозним, якщо адміністрація Трампа скасує пільгове ставлення до так званих “de minimis” імпортів — або тих, що оцінюються менше ніж на $800.

“Імпорт з Китаю до США скоротився значно менше, ніж повідомляється в офіційних статистичних даних,” — написав Хантер Л. Кларк, дослідник Нью-Йоркського ФРБ, у блозі, опублікованому в середу. “У результаті, нещодавнє підвищення мит на китайські товари може мати більший вплив на економіку США, ніж це передбачають офіційні дані про частку імпорту з Китаю.”

Не викликає сумнівів, що жорсткіший підхід до китайських товарів під час першої адміністрації Трампа, багато з яких було продовжено Білом домом Байдена, зменшив частку Китаю в американському імпорті. Але на скільки? Відповідь змінюється залежно від того, які дані ви обираєте вірити.

Американські дані показують, що імпорт з Китаю знизився до 13.4% від загального імпорту у 2024 році з 21.6% в 2018 році. В номінальному вираженні він упав на $66 мільярдів до $439 мільярдів.

Однак дані Китаю свідчать про іншу реальність. Вони показують, що “експорти як частка американського імпортного ринку скоротилися лише на 2.5 процентних пункти, що становить менше ніж третину скорочення, зафіксованого в американських даних,” згідно з блогом. Дані Китаю також вказують, що номінальна вартість експорту зросла на $91.2 мільярда, до $524 мільярдів.

“Простими словами, США говорять, що купують з Китаю набагато менше, ніж Китай говорить, що продає,” — зазначив Кларк.

Таким чином, вплив нових мит може бути більшим, ніж очікувалося.

Виключення De Minimis

Удар посилиться, якщо Трамп скасує порогове значення для імпортів безпосередньо до споживачів. Це порогове значення було підвищене до $800 з $200 у 2016 році, що сприяло “експоненційному зростанню” таких замовлень, які, ймовірно, становлять велику частину розбіжності між американською та китайською статистикою, за словами Кларка.

Після повернення в Білий дім у січні, Трамп ввів нове 10% мито на китайські товари. Він також оголосив, а потім відтермінував план скасувати мита для товарів “de minimis” з Китаю та Гонконгу, вартість яких нижча за $800.

Ці менші імпорти з Китаю до США важко виміряти, але вони швидко зростають. Дані з Китаю суперечать оцінкам Конгресу США, але обоє джерела вказують на сплеск обсягів.

“Здається, цілком ймовірно, що імпорти США за програмою de minimis з Китаю зросли щонайменше на 50% або навіть більше, і перевищили $50 мільярдів минулого року,” — написав Кларк. “Це означає, що американські споживачі можуть зіткнутися з більшими наслідками від нещодавнього підвищення мита на 10 процентних пунктів, якщо виключення для де мініміс з Китаю буде скасовано, і китайські постачальники не зменшать свої прибуткові маржі шляхом зниження цін на експорт.”