Протягом двох років аналітики піднімали свої прогнози для індексу S&P 500 на тлі невпинного зростання.
Тепер, коли до кінця року залишилося менш ніж три місяці, стратеги з фінансових компаній, таких як JPMorgan Chase & Co. та RBC Capital Markets, починають знижувати свої оптимістичні прогнози на 2025 рік через тарифи президента Дональда Трампа, що викликають побоювання з приводу уповільнення економічного зростання.
У той час як прогнози ще не були кардинально змінені, зміна тону вказує на зростаючу невпевненість серед аналітиків Уолл-стріт. За даними аналізу від Piper Sandler & Co., консенсус-прогноз стратегів, як правило, відстає від фактичних рухів ринку приблизно на 60 днів.
«Ситуація залишатиметься складною для прогнозування політичних ризиків через відсутність ясності щодо термінів, обсягу та глибини змін», – написав стратег JPMorgan Дубравко Лакош-Буя. «Поки що інвесторам слід бути готовими до волатильності».
Команда JPMorgan попередила у четвер, що їхній прогноз на кінець року для S&P 500 – 6500 – близько 13% зростання від закриття п’ятниці – може не здійснитися до грудня через «велику стандартну помилку» в умовах підвищеної невизначеності.
Лакош-Буя зазначив, що S&P 500 може варіюватися від початкового прогнозу до 5200 впродовж 2025 року.
Остаточний тон є реверсивним у порівнянні з початком року, коли Лакош-Буя та його колеги з головних банків прогнозували стабільний ріст акцій через дерегуляцію, податкові зміни та інші політики Трампа, які сприймалися як «прорістові». Проте нові такси на товари з таких країн, як Канада, Мексика та Китай, змусили аналітиків знизити свій оптимізм.
Окремо, торговий відділ банку перейшов на тактичну ведмежу позицію, зазначивши, що очікування валового внутрішнього продукту впадуть, коригування прибутків знизяться, і що Уолл-стріт знову доведеться переглянути прогнози на кінець року для S&P 500.
Трейдери стикнулися з непростим періодом для акцій США, оскільки індекс впав п’ять з семи тижнів з моменту приходу Трампа в Білий дім, а індекс Nasdaq 100 впав у корекцію в п’ятницю.
У RBC Capital Markets Лорі Кальвасіна знизила свій ведмежий прогноз для S&P 500 до 5600 з 5775 до кінця року, спираючись на нове моделювання стрес-тестів, яке тепер відображає плоскі корпоративні прибутки та іншу інфляцію та процентні ставки.
«Сильні настрої після виборів були важливою частиною оптимістичного консенсусу щодо 2025 року для акцій США, який зазнав тиску», – заявила Кальвасіна в нотатку для клієнтів. Вона також зазначила, що ризик «падіння зростання» для S&P 500, визначеного як зниження на 14-20%, зріс.
Проте стратегії, зокрема Кальвасіна, поки що дотримуються своїх цільових цін для S&P 500 на рік, оскільки економіка залишається стабільною на основі останніх даних зайнятості та заяви голови Федеральної резервної системи Джерома Павела, який сказав у п’ятницю, що центральному банку не потрібно поспішати з коригуванням монетарної політики. Середньо Уолл-стріт очікує, що S&P 500 закриється 2025 року трохи вище 6500 на основі опитування оцінок, зібраних Bloomberg.