Великі видобувні компанії, які заробили на колишньому попиті Китаю на залізну руду, починають відчувати наслідки економічних труднощів свого основного клієнта.
BHP Group Ltd., Rio Tinto Group та Fortescue Ltd. в Австралії, а також бразильська Vale SA повідомили про зниження прибутків цього тижня, після того, як ціни на цю сировину впали через тривалу кризу нерухомості в Китаї та її вплив на попит на будівництво в другій за величиною економіці світу. Компанії, які найбільше залежать від залізної руди, зазнали найбільших втрат.
Залізна руда стала однією з гірше працюючих основних сировин у 2024 році, втративши більше чверті своєї вартості, середня ціна ф’ючерсів впала приблизно на 7% в порівнянні з попереднім роком. Сингапурський ринок досяг піку вище $140 за тонну, перш ніж впав до близько $100 за тонну, а аналітики прогнозують, що подальші втрати до нижче $90 за тонну ймовірні до кінця 2025 року.
Попит на сталь у Китаї, ймовірно, досяг піку, і його зниження призводить до меншого попиту на залізну руду. Хоча країна все ще імпортує понад 1 мільярд тонн на рік, точка перелому давно назріла. Сталеві міні-елементи зазнають підвищеного фінансового тиску, і уряд навряд чи вживає заходів, що спонукатимуть до вливання інвестицій у будівельний сектор. Підвищення протекціонізму в усьому світі також знизить експорт сталі з країни.
Зменшення попиту – це не єдине, що тисне на ціни залізної руди. Постачання, ймовірно, також збільшиться за рахунок гігантського проекту Симанду в Гвінеї, який очікується в активному стані наприкінці цього року, посилений розширеннями в Австралії та Бразилії.
Менші, високовартісні видобувники постраждають найбільше, зазначила Цзян Менгтіан, головний аналітик залізної руди в консалтинговій компанії Horizon Insights.
“Процес зменшення прибутку буде поступово переміщатися вгору, особливо коли очікується, що потужності для видобутку залізної руди збільшаться на близько 46 мільйонів тонн у 2025 році”, – сказала вона.
Найбільші видобувні компанії відносно захищені через нижчі витрати, але все ще відчувають тиск. BHP зафіксувала рекордні прибутки в році до червня 2022 року, оскільки попит на залізну руду зріс, але річні прибутки з тих пір зменшилися більш ніж у два рази. Річні прибутки Rio від залізного матеріалу знизилися на 19% з 2023 року, хоча виробництво залишалося стабільним.
Ці два австралійські гіганти витратили десятиліття на розширення своїх залізорудних шахт, щоб дозволити їм мати прибуток навіть за падіння цін. Вони також більш диверсифіковані порівняно з деякими своїми колегами, більшість доходів BHP та понад 40% доходів Rio походить з інших металів.
“Rio готовий продовжувати генерувати сильний грошовий потік від свого бізнесу з залізною рудою, додатково підвищуючи свою перспективу у зв’язку з зростанням цін на мідь і алюміній, коли розпочнеться наступний цикл попиту”, – зазначив Кріс ЛаФеміна, аналітик Jefferies Financial Group, у дослідженні.
BHP і Rio бачили, як їх заголовні прибутки знизилися на 23% і 8% відповідно, але видобувники, які більше залежать від заліза, такі як Vale і австралійська Fortescue Ltd., перебували в гіршій позиції. Бразильська компанія залежить від залізної руди на 80% своїх доходів і зафіксувала падіння одного з її показників квартального прибутку на 41%, тоді як Fortescue, компанія, що спеціалізується тільки на залізній руді, зафіксувала падіння на 53% у першій половині року.