Співзасновник Diameter Capital Partners, однієї з перших фірм, що купила борг, пов’язаний з викупом компанії X Ілоном Маском, заявляє, що соціальна мережа була прибутковішою, ніж ринок вважав.
“Ми аналізували дані реклами та інші відомості з третьосортних джерел, щоб створити своє бачення того, яким ймовірно був дохід компанії”, — сказав Джонатан Левінсон з Diameter у інтерв’ю на конференції Bloomberg Invest у Нью-Йорку. “Ми відчували, що прибутковість може бути кращою, ніж думають люди.”
Diameter і Darsana Capital Partners були двома фірмами, які купили першу пропозицію боргу в $1 мільярд від X. Хоча фірма Левінсона змогла купити борг на початку за знижкою, вона не була такою великою, як деякі сподівались.
Левінсон також зазначив, що прогнози для компанії Маска покращилися після виборів, коли рекламодавці повернулися на сайт і з’явилися сигнали від інших соціальних медіа. Він вказав на материнську компанію Facebook, Meta Platforms Inc., яка взяла на озброєння стратегії X щодо модерації контенту.
Борговий термін для викупу X торгувався по курсу 99.56 на долар у вівторок, згідно з даними Bloomberg.
Включення xAI — стартапу штучного інтелекту Маска — стало важливою частиною угоди для Diameter. “Ми кредитні хлопці,” сказав Левінсон, “нас дуже тішить, коли вводять блискучий актив, як xAI.”
Тактики скорочення витрат найбагатшої людини у світі підтвердили початкову інвестиційну теорію Diameter у X. Ці стратегії тепер реалізуються в рамках зусиль Маска на посаді голови Департаменту ефективності уряду, відомого як DOGE.
“Я б ніколи не припустив, що X має будь-яке відношення до федерального уряду, але ви бачите подібний підхід: дійсно зменшити витрати, можливо, поставити запитання пізніше, можливо, бути трохи надто широкими, але намагатися надіслати повідомлення, що ‘нічого не священне’,” — сказав Левінсон.
Однак він попередив, що деякі політичні хвилі, породжені адміністрацією, ще не досягли приватних ринків за числом, хоча ефекти AI і DOGE вже призвели до перетворення цін на публічних ринках.
“Це важкий час, щоб зрозуміти, що залишиться, але дослідження публічних ринкових сигналів корисне для приватного андеррайтингу,” — зазначив Левінсон.