👀supalogic.xyz

Позначка: #Японія

  • 🏦🇯🇵 Банк Японії: Ми не втручатимемося у ринок облігацій

    Керівники Банку Японії розглядають кілька причин, чому не планують втручання у ринок облігацій, навіть після того, як доходність досягла найвищого рівня з 2008 року. Губернатор Казуо Уеда заявив, що його не турбує зростання доходності, оскільки це відображає погляд ринку на економіку Японії та інфляцію.

    Офіційні особи стверджують, що не збираються втручатися на ринку, якщо не станеться екстремальних змін, оскільки це може створити пороги для трейдерів, що вплине на функціонування ринку. Вони вважають, що ринок має самостійно визначати ставки та інвестори повинні звикати до нової реальності без контролю кривої доходності з боку центрального банку.

    Незважаючи на зростання доходності облігацій до багаторічних максимумів, волатильність на ринку Японії залишалася суттєво нижчою, ніж у інших великих ринках, завдяки значним закупівлям облігацій з боку Банку Японії та обережному підвищенню політики.

    Уеда підкреслив, що банк готовий діяти в «виняткових випадках». Однак немає єдиного визначення того, що вважається «винятковою» ситуацією, хоча різке падіння ринку може спонукати до дій.

  • 🏦🇯🇵 Уеда: Банк Японії не планує втручання через зростання дохідності облігацій

    Голова Банку Японії Кадзуо Уеда зазначив, що його не турбує зростання доходності державних облігацій Японії до найвищого рівня з 2008 року, сигналізуючи, що не планує вжити термінових заходів для протидії цьому процесу.

    «Я розумію, що зростаючий тренд з минулого року відображає погляди ринку на економіку та інфляцію, або зміни у процентних ставках за кордоном», — сказав Уеда в середу у відповідь на запитання в парламенті. «Між нашими поглядами та думками ринку немає суттєвого розриву».

    Ці коментарі вказують на те, що Банк Японії, ймовірно, не втрутиться на ринку облігацій, навіть після того, як основні суверенні доходи перевищили ключовий поріг у 1,5%, досягнувши 1,578% в понеділок. Центральний банк завершив свою програму контролю за кривою дохідності в минулому році, і Уеда послідовно висловлював думку, що ринок має визначати рівні дохідності.

    «Один з найбільших факторів, що впливають на довгострокові доходи, — це очікування ринку щодо перспектив короткострокових ставок», — додав Уеда. «Цілком природно, що доходи змінюються під впливом цих поглядів».

    З його коментарями Уеда приєднується до інших японських посадовців, які висловили відносний спокій щодо недавнього зростання доходності облігацій. Міністр фінансів Кацунобу Като у вівторок зазначив, що є як позитивні, так і негативні наслідки від цих змін.

    Рада Банку Японії збереться наступного тижня для визначення політики після підвищення основної ставки до 0,5% у січні. Хоча небагато економістів очікують змін цього місяця, Уеда постійно заявляв, що влада підвищить вартість запозичень, якщо їх економічні прогнози будуть реалізовані.

    За опитуванням Bloomberg, опублікованим у середу, економісти прогнозують, що термінова ставка в цьомупідце циклі досягне 1,25%. Це вище від 1% за попереднім опитуванням і показує різкий переворот з минулого року, коли вони передбачали її на рівні 0,5%.

    Незважаючи на висловлені Уедою коментарі, Банк Японії уважно слідкуватиме за ринком облігацій, адже все ще володіє близько половини усіх облігацій державного боргу.

  • 📈🇯🇵 Прогнози підвищення процентних ставок в Японії: опитування економістів

    Спостерігачі за Банком Японії (BOJ) очікують, що темп підвищення процентних ставок буде поступовим, хоча тепер вони бачать, що ставки зростатимуть на вищому рівні в поточному циклі, згідно з останнім опитуванням Bloomberg.

    Усі 52 економісти не очікують змін у політиці на дво Barnes dialog meeting, що закінчується 19 березня. Липень залишився найулюбленішим вибором для наступного підвищення з 48%, зменшившись з 56% в попередньому опитуванні.

    Чітка більшість у 76% прогнозує, що BOJ дотримуватиметься темпу, що становить приблизно одне підвищення кожні шість місяців, очікуючи наступне підвищення між червнем і вереснем. Водночас зростаюча меншість прогнозує більш ранній крок, з 13%, які вважають, що наступне підвищення відбудеться 1 травня, в порівнянні з 4% в останньому опитуванні.

    Загальна картина того, як економісти бачать траєкторію підвищення ставок центральним банком, не змінилася. Однак з січня змінилося очікування щодо того, наскільки далеко вони тепер вважають, що BOJ продовжить підвищувати свою базову ставку. Тепер економісти очікують термінову ставку на рівні 1.25%. Це підвищення з 1% в попередньому опитуванні і показує значний зсув порівняно з роком раніше, коли вони вважали її на рівні 0.5%.

    Зміни в сприйнятті відповідають останнім ринковим рухам. Дохідність облігацій на 10 років в Японії продовжує зростати протягом останнього місяця, досягнувши найвищого рівня з 2008 року цього тижня, коли інвестори переосмислили остаточну точку призначення поточного циклу підвищення ставок BOJ.

    Губернатор Казуо Уеда збереться наступного тижня після підвищення вартості запозичень до 0.5% у січні. Економісти будуть аналізувати опис Уеди щодо підвищення невизначеностей в глобальній економіці на тлі зростаючих протекціоністських настроїв. З січня президент США Дональд Трамп посилив свої загрози щодо тарифів, ставлячи центральних банкірів по всьому світу на поготові.

    «Швидке підвищення ставок не є необхідним з огляду на високі невизначеності в глобальній економіці, включаючи ризики, пов’язані з місцем США», – написав Сінічіро Кобаяші, головний економіст Mitsubishi UFJ Research & Consulting, у відповіді на опитування. «Я очікую, що наступне підвищення відбудеться приблизно в липні і підвищення буде поступовим».

    Практично три чверті спостерігачів BOJ зазначили, що з урахуванням нещодавніх висловлювань Трампа, тарифи можуть справити достатній вплив на економіку Японії, щоб затримати шлях підвищення ставок BOJ, відповідно до опитування.

    Навіть попри те, що проблеми за кордоном зростають, нещодавні економічні дані продемонстрували, що економіка Японії та інфляція рухаються приблизно у відповідності з прогнозами BOJ, згідно з більш ніж половиною респондентів. Чверть опитаних зазначила, що поточні економічні дані є сильнішими за прогноз BOJ.

    Загальна інфляція в Японії прискорилася до 4% у січні, що вдвічі перевищує цільову цифру BOJ і є найшвидшим темпом за два роки. Високі витрати на проживання привертають додаткову увагу до початкових результатів весняних переговорів про заробітну плату, що відбудуться в п’ятницю.

    BOJ не обов’язково буде розчарованим, навіть якщо результати будуть нижчими за минулорічні 5.28%, якщо лише зобов’язання щодо підвищення заробітної плати перевищать 4.4%, за даними медіаної оцінки в опитуванні. Початковий підрахунок роком раніше дав остаточний, чіткий поштовх для банку, щоб закінчити свою історичну програму легкій політики і скасувати негативні ставки.

    Щодо найраніших можливих термінів для наступного підвищення, травень став найпопулярнішим вибором, з 50% респондентів, які вибрали його. Практично чверть зазначила червень, у той час як інші 10% вказали на зустріч наступного тижня.

    «Я не заперечую, що є ймовірність, що наступне підвищення ставок може бути перенесено на травень», – сказав Рютаро Коно, головний економіст Японії в BNP Paribas SA. «Дані, пов’язані з інфляцією, ймовірно, тимчасово відхиляться вгору, тоді як очікуються сильні результати весняних переговорів по заробітній платі».

    Багато аналітиків вказали на йену як на ризиковий фактор, який може змінити курс політики BOJ, після того, як слабка йена відіграла ключову роль у трьох підвищеннях ставок за минулий рік.

    «Якщо ви не знаєте рівня йени по відношенню до долара безпосередньо перед кожною зустріччю, має сенс говорити про ймовірність підвищення ставок», – сказав Дайсукe Каракама, головний економіст ринку в Mizuho Bank. «Врешті-решт, якщо йена досягне 165 за долар перед березневою зустріччю, очікування щодо підвищення ставок зростуть».

  • 📈🇯🇵 Доходність облігацій Японії досягла максимального рівня з 2008 року

    Доходність 10-річних урядових облігацій Японії зросла до найвищого рівня з 2008 року, досягнувши 1,575% у понеділок. Це сталося в той час, коли доходності казначейських облігацій США знову знизилися, що підтверджує очікування, що Банк Японії продовжить підвищувати процентні ставки.

    Зростання доходності стало можливим завдяки даним про базову зарплату, які показали найбільший приріст за три десятиліття, що посилює можливість подальших поступових підвищень зі сторони Банку Японії. Додатковим фактором є аукціон п’ятирічних облігацій, який продемонстрував слабкий попит, оскільки деякі інвестори утримуються від покупок в очікуванні на подальше підвищення ставок.

    Зміни в Японії протиставляються динаміці казначейських облігацій США, які зросли в ціні через політику Президента Дональда Трампа, котра створює невизначеність в економічних перспективах.

    Хоча представники Банку Японії схиляються до залишення процентних ставок без змін на наступному засіданні, індекс обмінних свопів вказує на 85% ймовірності підвищення ставок на зібранні в липні та певність щодо цього у вересні.

    Згідно з останніми даними, JPMorgan Chase & Co. підвищила свій прогноз доходності 10-річних облігацій до 1,7% з 1,55% до кінця року. Деякі японські інвестори очікують, що ставка може піднятися до 2%, що, ймовірно, призведе до зниження доходності суверенного боргу Китаю до найнижчого рівня серед основних ринків.

    «Вже існують очікування, що Банк Японії може підвищити ставки раніше, ніж планувалося, і люди починають думати, що рішення по політиці у травні не буде легким», — сказав Такаші Фуґівара, керівник відділу фіксованого доходу в Resona Asset Management.

  • 🏦🇯🇵 Банк Японії планує зберегти процентні ставки незмінними у березні

    Офіційні особи Банку Японії (БОJ) схиляються до того, щоб залишити процентні ставки незмінними цього місяця після підвищення у січні. Вони вважають, що зростаючі невизначеності в глобальній економіці вимагають пильної уваги.

    Офіційні особи не бачать потреби квапитися після підвищення ставок до 0,5% з 0,25% на засіданні в січні і хочуть спочатку оцінити вплив, зазначили джерела. Вони також уважно стежать за тим, як політика США вплине на внутрішню та глобальну економіки.

    Фінальне рішення ще не ухвалене перед зустріччю 18-19 березня, і влада перегляне всі доступні дані до останньої миті.

    Ці погляди свідчать про те, що Банк Японії не планує раннього підвищення ставок, незважаючи на зростаючі спекуляції на ринку щодо того, що наступне підвищення може відбутися швидше, ніж очікувалося. Хоча наразі немає великих сподівань на зміни цього місяця, трейдери оцінюють ймовірність підвищення ставки до 20% до травня, що подвоїлося з моменту політичного рішення в січні.

    Єна досягла п’ятимісячного максимуму в четвер після звіту профспілки про їхні вимоги щодо підвищення зарплат, що підвищило очікування ринку щодо підвищення ставки. Японські працівники закликали до найбільшого підвищення зарплат з 1993 року в рамках триваючих переговорів про оплату праці, за повідомленням Rengo, найбільшої асоціації профспілок в Японії.

    Офіційні особи БОJ вважають, що сильний тиск на підвищення зарплат підвищує ймовірність того, що підвищення зарплат цього року буде на такому ж рівні, як і минулого року, що стали найвищими за три десятиліття. Це відповідатиме їхнім очікуванням.

    Кілька офіційних осіб все ще бачать ризики щодо інфляції, так само, як Банк Японії зазначив у своєму прогнозі в січні. Є думка, що підвищення ставки на засіданні, яке завершиться 1 травня, може бути виправданим, хоча ризики для економіки зростають через загострення глобальних торгових напруг.

    У опитуванні, проведеному незабаром після засідання в січні, більше половини економістів очікували, що наступне підвищення відбудеться в липні, причому ніхто не очікував зміни в березні.

  • 📈🇯🇵 Японський фонд NicheJungle демонструє рекордні прибутки на фоні злиттів

    Постійний бум злиттів та поглинань в Японії допомагає забезпечувати відмінні прибутки у 2025 році для фонду малих компаній, що фокусується на підприємствах, які мало аналізуються.

    Фонд theNicheJungle Japanese Orphan Companies SDG Fund, керований Массімо Баджани та Андреа Андреісом у Лондоні, завершив угоди з 20 компаніями на прибуток, з яких половина була поглинена з моменту запуску фонду у 2022 році. Очікується, що кількість цілей збільшиться в міру зростання тиску на компанії для збільшення повернення для акціонерів.

    «Кожна компанія в портфелі може стати ціллю для поглинання», – сказав Баджани в інтерв’ю Bloomberg. «Якість малих японських компаній неймовірна».

    Фонд зріс більше ніж на 6% з початку року до кінця лютого, перевищуючи 99% своїх конкурентів, згідно з даними Bloomberg. Індекси Topix Small і Topix зросли не більше ніж на 3% у євро під час цього періоду.

    Фокусуючи на підприємствах з обмеженим покриттям аналітиків, фонд покладається на дослідження аналітика Саліни Легг, яка провела інтерв’ю з більше 70% близько 150 компаній в його портфелі.

    Однією з найбільших вкладень фонду станом на 14 лютого стала компанія Chuoh Pack Industry Co., чия акція подвоїлася в ціні з моменту оголошення Nikkon Holdings Co. пропозиції про закупівлю.

    Проте, менші компанії стикаються з більшими ризиками ліквідності. Наприклад, фонд має акції виробника гольф-клубів Endo Manufacturing Co., у якого середній обсяг торгів становив близько 22 000 на день.

    Для мінімізації ризиків ліквідності фонд забезпечує, щоб певний відсоток акцій компанії міг бути швидко проданий. Готівка складає 5%-12% портфелю.

    Японські дрібні підприємства можуть бути менш піддані нещодавньому укріпленню єни, оскільки вони, як правило, залежать від внутрішніх продажів. Компанії в індексі Topix Small отримують майже 80% своїх доходів з внутрішнього ринку.

    Баджани зазначає, що, можливо, основна причина володіння цими акціями полягає в тому, що багато з них ігноруються широким ринком. Як тільки глобальні фонди почнуть цікавитися цими акціями, їхні ціни можуть зрости.

    «Ще є “місце для зростання” для японських компаній малих капіталів, і коли гроші почнуть надходити, «тоді ви побачите, як зменшиться розрив», – зазначив Баджани.

  • 📈🇯🇵 Зростання курсу єни на фоні очікувань підвищення ставок у Японії

    Курс єни зріс до чотиримісячного максимуму на фоні зростаючих очікувань підвищення процентних ставок Банку Японії. Віцеміністр фінансів Ацуші Мімура, під час прес-конференції у Кейптауні, заявив: «Немає розриву між моїм баченням і ринковим розумінням останніх комунікацій БОЯ».

    Мімура зазначив, що останні економічні показники Японії демонструють сильне зростання, вказуючи на підвищену інфляцію. Губернатор БОЯ Кадзуо Уеда зазначив, що банк підвищить ставки, якщо економічні прогнози справдяться, після підвищення базової ставки до 0,5% минулого місяця.

    Подальші зміни в ставках БОЯ звузять розрив у процентних ставках із США, що в свою чергу вплине на курсову вартість єни. Протягом минулого року Японія витратила близько ¥15 трильйонів (близько $101 мільярда) на підтримку єни.

    Мімура також наголосив на необхідності стежити за будь-якими можливими надмірними рухами на ринку валют. Цього тижня єна зросла на фоні зростаючих спекуляцій щодо підвищення ставок БОЯ, а також через зростання попиту на безпечні активи, частково через загострення глобальної торгової напруги.

    «В умовах високої невизначеності ми повинні стежити за впливом спекулятивної торгівлі не лише на валютному ринку, але і на фінансових ринках загалом», – додав Мімура.

    Курс єни досяг позначки 148,57 за долар, що є найсильнішим рівнем з жовтня минулого року. За останній місяць єна зросла найбільше серед основних валют.

  • 🏦🇯🇵 Joyo Bank Ltd. утримується від інвестицій в японські облігації

    Торговий зал, розташований приблизно за годину їзди на поїзді від Токіо, привертає увагу інвесторів у японські державні облігації, які чекають, чи відновлять місцеві банки активні покупки національного боргу.

    Joyo Bank Ltd., один з найбільших регіональних кредиторів Японії, наразі утримується від інвестицій у внутрішні облігації, згідно з словами Йосіцугу Тоби, виконавчого директора банку. Його основний сценарій – підвищення процентних ставок Банком Японії тільки один раз у липні, але він також бачить ризик подальшого зростання доходності боргу, якщо Банк Японії підвищить ставки до близько 1,5% протягом трьох років.

    Цікавлять ринок особливо питання, чи повернуться регіональні банки Японії до купівлі облігацій з терміном погашення 10 років, прибутковість яких зросла до найвищих рівнів з 2009 року на торгах у Токіо в п’ятницю.

    Ці кредитори традиційно були одними з найбільших покупців японських державних облігацій (JGB), термін погашення яких становить десять років. Але вони скоротили свої активи, коли Банк Японії почав радикальне пом’якшення монетарної політики з метою подолання дефляції, включаючи зниження процентних ставок нижче нуля у 2016 році. Депозитні установи, такі як банки, утримували більше 40% державного боргу Японії у 2010 році, але цей показник стабільно знижувався до близько 11% за останні кілька років, згідно з даними Банку Японії.

    Центральний банк почав підвищувати ставки з минулого року, але кредитори неохоче купують облігації, поки ставки продовжують зростати.

    «Ми думаємо про купівлю JGB, коли прибутковість зросте більше», – сказав Тоба в інтерв’ю. Тоба додав, що повноцінне інвестування в цінні папери, можливо, не відбудеться до приблизно кінця періоду середньострокового бізнес-плану, що починається в квітні. Він не уточнив рівень, з якого банк почне купувати.

    Портфель цінних паперів Joyo становив близько 2,7 трильйона єн (18 мільярдів доларів) на грудень, включаючи 1,58 трильйона єн у внутрішніх облігаціях і 500 мільярдів єн у закордонному боргу. Банк розташований в префектурі Ібаракі на північний схід від Токіо і є частиною фінансової групи Mebuki Financial Group Inc., четвертої за величиною регіональної банківської групи Японії за активами.

    Він дотримувався звичайної тенденції японської банківської індустрії купувати держоблігації США та інші закордонні облігації за їх додаткову прибутковість у роки наднизьких процентних ставок в Японії. Але небезпека такої стратегії стала очевидною, коли Федеральна резервна система почала агресивно підвищувати ставки у 2022 році, що призвело до зростання витрат на фінансування у доларах та збитків для японських банків.

    Щоб уникнути втрат від зростання процентних ставок, Joyo вибрав більше продуктів з плаваючими ставками у своєму портфелі закордонних облігацій, включаючи облігації, забезпечені позиками, збільшивши частку плаваючих до приблизно 60% за останні три роки. Банк має приблизно 180 мільярдів єн в CLO, і Тоба зазначив, що планується ще більше покупок, якщо спреди не скоротяться занадто сильно.

    Joyo також утримує борги, випущені організаціями, пов’язаними з японським урядом, які відносно безпечні, але мають незначно вищі доходи, ніж суверенні, включаючи їх п’ятирічні та семирічні облігації та іпотечні цінні папери, сказав Тоба.

    Також він відзначив, що банк поступово нарощуватиме інвестиції в акції та приватний капітал, оскільки продаж стратегічних активів акцій корпоративних клієнтів надасть йому можливість інвестувати в більш ризикові активи. Японські політики закликали компанії розірвати перехресне володіння акціями з партнерськими фірмами, щоб сприяти більшій конкуренції.

    Незвично для японського банку, команда ринку Joyo не базується в його токійському офісі або в штаб-квартирі в префектурному центрі Міто, а в Цукубі, відомій відмінним університетом і науковими дослідними центрами.

    Вона переїхала туди у 2021 році після того, як залишила свою токійську будівлю, що ремонтувалася. Хоча швидкісне поїздне сполучення, що займає близько години для добирання до Токіо, дозволило деяким членам команди їздити з метрополії, місце розташування стало проблемою в пошуку професіоналів ринку.

    «Я вважаю, це не входить до цільової групи» для тих, хто шукає можливості працевлаштування в Токіо, – сказав він, додавши, що банк нині намагається знайти людей, які вже проживають у найближчих районах.

  • 📈🇯🇵 Kura Sushi відновлює програми переваг для інвесторів: акції зростають

    Акції Kura Sushi Inc., оператора ресторанів з суші на конвеєрній стрічці в Японії, мають зростати після оголошення компанії про відновлення надання переваг для інвесторів.

    На момент 12:30 дня в Токіо ціна акцій становила ¥3,090, в той час як закриття попереднього дня було на рівні ¥2,590.

    Kura Sushi відновить програму надання переваг акціонерам після її зупинки у грудні. Однак компанія видасть ваучери на їжу замість купонів зі знижками, як це було раніше.

    Багато японських компаній заохочують приватних інвесторів перевагами, щоб компенсувати хвилю продажів з боку інституцій. Більше третини компаній пропонують подарунки, або “юутай”, такі як квитки в розважальні парки та купони. За даними веб-сайту компанії, індивідуальні інвестори володіють приблизно 45% акцій Kura Sushi.

    “Інституційні інвестори не дуже цікавляться юутай, тому можна бути впевненим, що сьогоднішній рух на 100% зумовлений роздрібними інвесторами, хоча обидва MS і GS з’являються в реєстрі як основні тримачі коротких позицій”, – написав Ендрю Джексон, керівник стратегії акцій в Японії в Ortus Advisors Pte., в нотатку, уточнюючи Morgan Stanley та Goldman Sachs Group Inc.