TD Securities: Тримайте довгі позиції на долар США, незважаючи на тарифні загрози

TD Securities радять трейдерам тримати довгі позиції на долар США, оскільки фундаментальні фактори підтримують валюту, незважаючи на волатильність через загрози тарифів від президента Дональда Трампа.

Долар коливався в останні тижні, оскільки трейдери уважно стежать за кожним словом Трампа, пов’язаним із торгівлею. У вівторок він заявив, що, ймовірно, введе тарифи на рівні близько 25% на імпорт автомобілів, напівпровідників і фармацевтичних продуктах, при цьому оголошення може бути вже 2 квітня. Це відбувається після того, як президент замовив дослідження щодо потенційних нових зборів на основі країни.

Індекс долара Bloomberg втратив понад 2% після нещодавнього стрибка на початку місяця, коли Трамп оголосив про 25% тарифи на імпорт з Мексики та Канади. Після цього він відкладав введення нових зборів. Долар зріс наприкінці 2024 року, отримуючи підтримку з приводу тарифів та обережності щодо майбутніх знижень процентних ставок.

“Ринки знову грають в пінг-понг заголовків з моменту інавгурації Трампа”, – написали стратегі Марк МакКормік, Джайаті Бхарадвандж та Рей Нг у ноті в середу. “Хоча долар зменшився з останніх максимумів, ця корекція – можливість для покупки, а не початок розвороту.”

За словами стратегів, ринки занадто оптимістичні щодо тарифів, і “макро-волатильність може призвести до більшого стресу”. Моделі TD показують знижений долар, але команда стверджує, що в цілому залишається на стороні долара.

Доларовий індекс торгувався сильніше протягом другого дня в середу після падіння в січні, що стало першим зниженням за чотири місяці, оскільки ринки переключалися між ризиком і впевненістю через новини про тарифи.

“Наше короткострокове позиціонування та моделі оцінки сигналізують про перепроданий долар з початку року”, – написали стратеги TD. “Нещодавня корекція очистила ризикову премію і повернула позиціонування до більш нейтральних рівнів.”

Спекулятивні трейдери зменшили оптимістичні ставки протягом четвертого тижня поспіль до 11 лютого, хоча позиціонування залишається довгим на долар, як показують дані Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами.

“Проблема з цим вузьким мисленням полягає в тому, що ринки відображають зміну режиму в існуючому глобальному торговому порядку, але мають мало ясності щодо того, що відбуватиметься далі”, – зазначили стратеги.