📉🇺🇸 Трамп і фондовий ринок: занепокоєння інвесторів зростає

Це був найбільш чіткий знак, що на цей раз “Трампівський захист” може бути лише бажаним припущенням.

І повідомлення було надіслано не ким іншим, як Дональдом Трампом.

“Я навіть не дивлюсь на фондовий ринок,” – відповів він в четвер на запитання про різкий падіння акцій у США.

Трамп відкинув ідею, що його останній маневр щодо мит на Мексику та Канаду має будь-яке відношення до занепокоєння на Уолл-стріт, і, як це у нього звично, швидко знайшов, кого звинувачувати. (Цього разу це були “глобалісти” – термін із антисемітським походженням, які були відповідальними).

Проте, падіння фондового ринку цього тижня, найглибше з моменту переобрання Трампа чотири місяці тому, викликало два суперечливі, але пов’язані занепокоєння на Уолл-стріт.

Перше – це те, що, можливо, Трамп, який прославився тим, що зробив ціни на акції барометром успіху під час свого першого терміну в Білому домі, дійсно готовий пожертвувати бичачим ринком і економікою, яку він успадкував, принаймні на даний момент, щоб реалізувати своє бачення нової ери американського винятковості.

Друге – що, навіть якщо 48-годинне скасування мит Трампа було призначене для зупинки падіння, і його жорсткі заяви про торгівлю та ринки були лише так, постійне “зробить він це, чи не зробить” зробило президента настільки ненадійним гравцем, що інвестори мають мало вибору, окрім як приготуватися до гіршого.

Майкл Шаул, генеральний директор і засновник Ion Macro Management, зазначив: “Консенсусна інтерпретація того, яким буде його другий термін, і його вплив на фондовий ринок була помилковою.”

Він додав: “Є межа тому, скільки разів можна відчувати полегшення. Ми зараз у території Чарлі Брауна і Люсі, м’яч постійно ставлять і забирають.”

Розвиток подій суперечить початковим очікуванням, що Трамп зробить усе можливе, щоб підтримати фондовий ринок. З моменту перемоги Трампа 5 листопада, інвестори вкладали кошти в технологічних гігантів та інші компанії з оптимізмом, що політики його адміністрації зростання сприятимуть економіці.

Ця точка зору тепер знаходиться на нестабільному ґрунті. Торгова війна президента та урізання витрат, спричинені DOGE від Ілона Маска, разом із занепокоєнням щодо раптово ослабленої економіки та ще занадто високої інфляції, вплинули на інвесторський настрій.

Те, що раніше здавалось незупинним фондовим ринком США, тепер впало більш ніж на 6% з пікового рівня 19 лютого, підкреслене повторюваними сплесками волатильності. Навіть звіт у п’ятницю щодо зайнятості в США не заспокоїв нерви, оскільки індекс S&P 500 впав до 1.3%, перед тим як відновитися до більш високого рівня.

Технологічні акції як Nvidia Corp. та Tesla Inc., які led ринок вищими протягом останніх трьох місяців, отримали значні збитки. Індекс Bloomberg, що відстежує так звану “Чудову сімку”, до якої входять також Apple Inc., Microsoft Corp., Alphabet Inc., Meta Platforms Inc., та Amazon.com Inc., впав на 12% за той же період і на 16% з рекордів грудня.

У п’ятницю міністр фінансів Скотт Бессент підкреслив, що “політика Америки перша” Трампа була необхідною проти витратних перебільшень адміністрації Байдена.

Він також зазначив, що ця адміністрація готова терпіти будь-який тимчасовий біль на фондовому ринку, щоб здійснити структурні зміни в глобальній торгівлі та міжнародних відносинах, які звели б нанівець світовий порядок після Другої світової війни.

“Немає ніякого захисту,” – сказав Бессент в інтерв’ю в п’ятницю на CNBC, натякаючи на ідею, що Трамп скасує політики для підтримки фондового ринку.

Кіт Лернер, спільний головний інвестиційний директор і головний ринковий стратег Truist Financial, не зовсім вірить, що немає ніякого “Трампівського захисту”, особливо якщо акції продовжать падати на 10%, 15% або більше. Однак і він визнає, що пріоритети Трампа, а також амбіції, зросли понад коливання ринку.

“Швидше за все є Трампівський захист, просто, напевно, трохи нижчий за сприйняття,” – сказав Лернер. Проте, “під час його першого терміну було так багато фокусу на нових рекордах для ринку, а цього разу я б сказав, що це більш цілісна картина. Йдеться не тільки про фондовий ринок, це також про простих людей.”

І навіть якщо Трамп був би готовий ринутись і спробувати зупинити падіння, незрозуміло, наскільки ефективним він може бути, згідно з Майклом Пурвесом, генеральним директором Tallbacken Capital Advisors. Це пов’язано з тим, наскільки надійно непередбачуваним стало Трамп.

“Существует ключовий ризик в припущенні, що Трампівський захист насправді спрацює, якщо він буде застосований,” – сказав він. “Важко уявити, що Трамп раптово стане захисником торгівлі або що він швидко поступиться іноземним країнам лише для того, щоб укласти остаточну угоду.”

Що б не сталося, те, що очевидно, – це те, що коливання навколо мит змусили інвесторів відчувати стрес у способах, яких небагато очікували ще кілька місяців тому.

“П’ятничний ранок раніше не був про роботу,” – сказав Шаул. Раніше “я мав досить хорошу ідею, куди ринок закриється.”

Після недавніх непередбачуваних торгів він вже не так впевнений.