Після вражаючого зростання китайських акцій цього року учасники ринку стверджують, що тривалість ралі залежатиме від значного повернення глобальних фондів.
За словами стратегів, «довговічність цього бичачого ринку також залежить від того, в якій мірі глобальні мандати пайових фондів знову зацікавляться китайськими акціями, після того як вони були відсутні на попередніх ралі», — зазначили аналітики Goldman Sachs, включаючи Кінгера Лау, у нотатках від неділі.
Незважаючи на 12% прибуток індексу MSCI China в минулому місяці, активні фонди продовжують продавати акції, що свідчить про подальший скептицизм щодо довгострокових перспектив ринку. Іноземні інвестиції цього року були підштовхнуті пасивними коштами, а також ротацією в рамках портфелів азійських і ринків, що розвиваються, за даними China International Capital Corp.
Китайські акції зазнали кількох помилкових спроб відновлення в останні кілька років, коли підживлювані стимули відновлення тривали не більше кількох місяців через відсутність сильної участі іноземного капіталу. Заклопотаність з приводу постійних дефляційних тисків і геополітичних невизначеностей стримували інвесторів, навіть коли оцінки були привабливими.
«Глобальні інституційні інвестори продовжують уникати Китаю, особливо з огляду на загрозу Трампа 2.0», — сказав Ці Ван, головний інвестиційний директор UOB Kay Hian Wealth Management. «Вони чекають на більше доказів покращення китайської економіки».
Останні слабкості на американському фондовому ринку через страхи рецесії можуть заохотити глобальний капітал повертатися до активів Китаю, які довгий час ігнорувалися. Поворот Пекіна на зосередження уваги на внутрішньому споживанні також буде привабливим фактором.
Однак експозиція іноземних інвесторів до Китаю залишається на історично низькому рівні, зазначили стратеги Goldman. Їхня загальна частка в Китаї на кінець січня становила 5.9% порівняно з піком більше 14% у 2020 році.
Ключовою підтримкою для ралі на ринку Китаю, підживлюваного штучним інтелектом, є сильні покупки з боку інвесторів з материкового Китаю, але це може бути нестабільно через макроекономічні виклики.
«Без потужного політичного повороту, що рішуче змінить економіку, можливість цього ралі продовжуватися поза технологічними секторами може бути під питанням», — сказала Клер Хуанг, старший стратег макроекономіки EM в Amundi Investment Institute. Фірма підтримує нейтральну позицію щодо китайських акцій і залишається вибірковою в різних секторах.
Залишити відповідь